新型銀行的崛起與無聲死亡

作者：Francesco Andreoli，Consensys \& MetaMask 開發者關係負責人

編譯：佳歡，ChainCatcher

所有人都在數融資輪次，沒有人的葬禮。所以我把兩邊都數了一遍。

六個月前我開始清點新銀行（neobank），因為我發現沒有人能告訴我這個行業到底有多少家公司。收費 4000 美元賣 PDF 的分析師不知道，投錢進去的 VC 不知道，正在互相競爭的創始人也不知道。

答案是，截至 2026 年 7 月：368 家經過核實、仍在運營的新銀行。我在 neobankbeat.com 上追蹤其中每一家，數據全部開放。

但真正改變我對這個行業看法的數字不是 368，而是為了得出這個數字，我刪掉了多少家。

368 家經核實仍在運營的新銀行

崛起是真實的。先從這一點講起。

把數據集中所有公司自己披露的用戶數加總，我們追蹤的這些新銀行大約服務了 14.6 億人。這不是預測，也不是 TAM 圖表上的數字，而是各家上報的真實客戶數。

而地理分布會讓任何讀慣了西方金融科技媒體的人感到意外：

其中 8.17 億用戶在亞洲。僅微眾銀行一家就服務超過 4 億人，比美國和歐洲所有新銀行加起來還多。

Nubank 擁有 1.31 億客戶，比全美新銀行的總和還多。

歐洲的王牌 Revolut 用戶數超過 5000 萬。這個成績很亮眼，但放在亞洲的數字面前仍然只是個零頭。

行業的邊際動能也在轉移。在 2020 年代成立並存活至今的新銀行裡，30% 是 web3 原生的自托管應用，用戶的餘額根本不由任何公司持有。而在 2010 年代那一批裡，這個比例是 4%。無論你怎麼看待加密貨幣，建設者已經用腳投票了。

所以是的，崛起是真實的：368 家公司，三種結構上完全不同的浪潮（254 家傳統挑戰者銀行、58 家法幣與加密混合應用、56 家 web3 原生應用），底層有 106 家基礎設施提供商，背後站著 219 家投資方。這些全都標在了地圖上。

接下來是沒人會寫進 BP 的部分。

368 家裡只有 127 家持有完整的銀行牌照。

再讀一遍。你手機應用商店裡那些"銀行"，有三分之二並不是銀行。它們的生存權是租來的，來自一家代持銀行、一張電子貨幣牌照，或者某家你從沒聽說過的發卡機構。而它們的客戶幾乎從來不知道自己站在這條線的哪一邊。

銀行牌照

這不是技術細節問題，而是整個行業的核心結構性風險，而且是有人命在賬上的：

WaveCrest，2018 年：Visa 撤銷了一家發卡機構的資格，幾十個加密卡項目一夜之間死亡。

Wirecard，2020 年：一家支付處理商爆出 19 億歐元的窟窿，全歐洲一批"銀行"資金凍結，它們唯一的過錯就是建在了它上面。

Synapse，2024 年：一家 BaaS 中間商倒閉，普通美國人才發現"受 FDIC 保險"並不是他們以為的那個意思，因為出問題的恰恰是那本記錄著哪些錢屬於誰的賬本。

Ready，2026 年：同一部電影，換了一批演員。

真正的銀行倒閉時，存款保險會賠付。新銀行的基礎設施出問題時，客戶拿到的是破產程序裡的一個排隊號。

這個行業裡的死亡是無聲的。這才是真正的醜聞。

維護這個數據集之後，有一件事是我一開始沒預料到的：刪除從來沒有停過。

誰在控制？

僅這一個月，就有五家實體從名單上消失，它們或被清算，或被吸收合併，或悄悄轉型成了別的東西。沒有新聞稿，沒有復盤。新銀行不像 FTX 那樣死得轟轟烈烈。

App 只是不再更新，客服不再回覆，然後某一天域名跳轉到了某個合作方的落地頁，幾十萬客戶要麼遷移，要麼就此蒸發。

沒有為新銀行寫訃告。金融科技媒體報導的是產品發布和融資輪次，因為廣告費和採訪機會都在那一邊。於是這片墓地始終不可見，每一個新的創始人都會一頭撞進同樣的五個陷阱，還以為自己是第一個看穿它們的人。

這就是我們把退出記錄得和進入一樣仔細的原因。失敗數據比融資數據值錢。你從新聞稿裡學不到任何東西。

"但 AI 會解決盈利模型的問題。"真的嗎？

現在每一份新銀行 BP 都會寫 AI。所以我們把 368 家逐一審了一遍，對照的是財報文件、監管披露和實際投產的證據，而不是行銷頁面。

67 家通過。18%。剩下 300 多家要麼還在試點，要麼在"探索中"，要麼把合作方的模型說成自己的。

AI 新型銀行？

而反直覺的地方在於：AI 做得最好的大多不是那些知名公司，而是尼日利亞、菲律賓、墨西哥、孟加拉國的新興市場放貸機構。在這些地方徵信體系形同虛設，一個能給徵信白戶做授信的模型不是錦上添花的功能，而是這門生意得以存在的全部理由。

西方在談論 AI 銀行，全球南方在真正把它做出來，因為它別無選擇。

這張地圖真正展示了什麼

看地圖上基礎設施那一塊：106 家提供商，撐著 368 個面向消費者的品牌。在這個框裡，少數幾家代持銀行、BaaS 平台和發卡處理商，每一家都扛著上方幾十個 logo。從消費者一側看不到的集中度，正是催生下一個 Synapse 的集中度。

這就是 2026 年這個行業最誠實的樣子：一場壯觀的、真正改變世界的崛起，15 億人通過一個 App 獲得了銀行服務，其中許多人是人生中第一次；而這一切建立在一個絕大多數客戶從沒聽說過的承重層上，其中三分之二的公司熬不過它們房東的一個壞季度。

兩件事同時成立。這正是它有意思的地方。

三個我願意承認可能會錯的預測

牌照缺口會從兩頭收窄。強勢的無牌玩家會收購或申請到牌照，弱勢的則會成為 2027 年的刪除項。中間地帶將消失。

第一起 AI 授信爆雷會在兩個信貸周期內發生。那 67 個已投產的模型，大多數都沒有以當前形態經歷過一次真正的下行周期。其中一些即將學到，它們的訓練數據裡缺了什麼。

下一波浪潮的客戶不是人類。為 AI 智能體服務的銀行基礎設施，包括智能體操作的錢包、智能體發行的卡、機器對機器的支付，今天只有 7 家公司在做。它看起來就像 2021 年的 web3 原生：很小、很怪，而且是結構性的。