宏觀邏輯

本文基於宏觀環境、機構行為、市場結構與行業趨勢，對當前加密市場低迷進行系統性梳理，並結合火幣 HTX 研究視角，對未來潛在拐點與長期趨勢進行前瞻性分析，以期為市場參與者提供更具框架性的判斷參考。

2025 年 8 月 22 日，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會釋放明顯鴿派信號，暗示 9 月大概率降息 25 個基點。市場對降息預期的概率一度升至 91.1%，推動風險資產集體反彈。美股三大指數高收，加密市場總市值重返 4.1 萬億美元。