復甦

ChainCatcher 消息，比特幣"已實現市值動量指標"（Realized Cap Impulse）近日結束連續 93 天負值狀態，首次轉為正值，創下自 2022 年熊市以來最長的一輪資本收縮周期後的反轉信號。該指標通過追蹤已實現市值（Realized Cap）的變化動量，並結合比特幣供應量與價格因素，衡量市場中具有實際經濟意義的代幣流動是否正在推動資本基礎擴張。指標轉正並非單純反映價格上漲，而是表明比特幣網絡中的資金流動狀態正在發生變化。數據顯示，該指標於 8 月 20 日在 BTC 價格約 7.3 萬美元時突破零軸，並已連續維持正值 8 天。目前 BTC 價格升至約 7.89 萬美元，期間上漲約 8%。截至最新，該指標讀數為 0.198，低於 8 月 26 日觸及的峰值 0.226。歷史數據顯示，類似的熊市末期信號曾伴隨比特幣顯著反彈：2015 年 9 月指標轉正後，比特幣一年內上漲約 160%；2019 年 3 月後 90 天上漲約 173%；2023 年 1 月後 90 天上漲約 45%，一年內漲幅達到 104%。不過，已實現市值動量指標並非絕對的周期底部信號。2018 年和 2022 年初也曾出現類似轉正，但隨後市場並未立即進入持續上漲階段。分析認為，指標持續保持正值並得到價格走勢確認，比單日突破零軸更具參考價值。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Bernstein 分析師認為 USDC 出現 "數位美元再通脹" 迹象，其供應量七日激增 20 億美元。機構維持對 Circle (CRCL) 的跑贏大盤評級，目標價設為 140 美元，並指出 USDC 交易量份額已反超 USDT。

ChainCatcher 消息，渣打銀行數字資產研究全球主管 Geoff Kendrick 表示，比特幣可能在年底前向 126,000 美元的歷史高點邁進，相關復甦或在 10 月 6 日後加速。他稱："今年以來首次出現一種風險，即我對年底 10 萬美元的預測可能過低。"Kendrick 指出，近期上漲主要由空頭清算推動，但比特幣現貨 ETF 資金流入也已開始恢復。當前未平倉量較低，可能為更多投資者在價格上漲過程中重返市場留出空間。今年 2 月，Kendrick 曾將渣打銀行的比特幣年底目標由 15 萬美元下調至 10 萬美元，並將以太坊目標由 7500 美元下調至 4000 美元。當時，他預計比特幣將跌至 5 萬美元左右，以太坊將跌至 1400 美元左右，之後會在今年剩餘時間內回升。

ChainCatcher 消息，据 RootData 最新發布的股票衍生品交易所排名，Top5 交易所 24h 成交額全線下跌。其中，幣安 24h 成交額約 210.33 億美元，跌幅 31.04%；Hyperliquid 24h 成交額約 36.81 億美元，跌幅 31.01%；Gate 24h 成交額約 28.05 億美元，跌幅 43.16%；OKX 24h 成交額約 47 億美元，跌幅 41.39%；Bitget 24h 成交額約 22 億美元，跌幅 26.92%。與此同時，加密原生合約市場持倉顯著增加。据 Coinglass 數據，比特幣合約總持倉約 73.49 萬枚 BTC（約合 549.67 億美元），24h 增幅 5.65%；以太坊合約總持倉約 1314.07 萬枚 ETH（約合 309.17 億美元），24h 增幅 5.17%。

ChainCatcher 消息，据 The Information 報導，微軟自主研發的人工智慧晶片專案在經歷緩慢起步階段後，現已展現出復甦跡象。

ChainCatcher 消息，据金十報導，調查顯示，歐元區 7 月商業活動升至八個月以來最高水平，服務業復甦疊加製造業持續改善推動整體增長。標普全球歐元區 7 月綜合 PMI 升至 52，高於 6 月的 50 中性水平，也是該指數自 3 月以來首次進入擴張區間。歐元區服務業 PMI 在 7 月升至 51.7，創五個月最高水平，高於 6 月的 49.4。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler 表示，比特幣當前熊市階段出現了歷史最高規模的持有者實現虧損，2026 年 2 月實現虧損 30 日移動均值（30DMA）峰值達到 13.7 億美元，較 2022 年周期高點 11.5 億美元高出 19%。數據顯示，自 2 月峰值以來，比特幣實現虧損已下降 56.5%，目前降至約 5.97 億美元；與此同時，實現盈利規模僅緩慢恢復至 2.57 億美元。Axel Adler 指出，虧損驅動的拋售壓力已明顯減弱，但市場尚未出現持續性的需求復甦，虧損下降速度仍快於盈利回升速度。從歷史周期對比來看，2026 年 2 月 20 日實現虧損達到 13.7 億美元，創該指標歷史新高；2022 年周期最高實現虧損為 11.5 億美元，出現在 2022 年 6 月 30 日。實現盈利方面，截至 7 月 23 日，比特幣實現盈利 30DMA 為 2.57 億美元，較 2024 年 12 月 10 日創下的 35.1 億美元峰值下降 92.7%；較 2025 年 10 月 6 日比特幣觸及 12.471 萬美元歷史高點時下降 77.7%。該指標曾於 2026 年 6 月 14 日觸及 1.91 億美元低點，此後回升 34.7%。Axel Adler 表示，盈利賣壓已大幅下降，目前獲利賣出的幣量仍處於本輪周期較低水平，但這並不意味著賣方已經完全耗尽，也不代表市場需求已經恢復。若實現盈利持續升至 4 億至 5 億美元以上，將更能確認市場出現持續改善。此外，比特幣盈虧比（Realized Profit/Loss Ratio）已從 6 月低點 0.26 回升至 0.43，但仍低於 1 水平。分析師指出，當前周期雖然實現虧損絕對規模超過 2022 年，但相對市場壓力仍低於 2022 年。自比特幣歷史高點以來，過去 291 天中有 190 天實現虧損超過實現盈利。Axel Adler 提醒，若盈虧比再次跌破 0.26，並伴隨價格跌破 6 月 30 日創下的 5.8535 萬美元周期低點，可能意味著市場壓力進一步加劇。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，分析師表示 Bitcoin 的復甦取決於美伊和平協議的成功，鏈上數據顯示儘管近期反彈，Bitcoin 仍顯疲弱。LVRG Research 研究總監 Nick Ruck 表示，儘管 Bitcoin 短暫收復 67,000 美元，但"動能仍然疲弱，交易量下降和鏈上指標停滯表明反彈缺乏信心，可能迅速消退"。若美伊停戰協議破裂，Bitcoin 將面臨"波動路徑"，可能先作為對沖資產獲得買盤，隨後被更廣泛的風險規避情緒推向關鍵支撐位。Swissblock 週一表示，Bitcoin 價格動能和 OBV 指標仍處於"動能疲弱和參與度低迷"狀態，均為負值。價格動能指標為 -1，OBV 為 170 萬，處於多年低點。Swissblock 指出，在典型熊市中，動能先減弱，隨後 OBV 收縮，價格破位下行。歷史表明，更強力的復甦信號出現在兩者均轉正時，在此之前"再次測試低點的風險仍然存在"。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，儘管美伊衝突及通脹壓力仍對市場構成挑戰，但山寨幣市場近期已開始出現復甦跡象。其指出，在經歷超過 50% 的整體回調後，山寨幣板塊正在逐步恢復活躍度。本輪調整除受到 BTC 回調影響外，也與市場代幣稀釋有關。目前市場約存在 5100 萬個山寨幣，其中 46% 部署於 Solana，36% 位於 Base，10% 來自 BSC 鏈。其指出，近期 Binance 上線山寨幣整體表現已恢復至 2025 年 9 月以來水平。目前約 21% 的 Binance 上線山寨幣重新站上 200 日均線，而今年 2 月時僅有 2% 的代幣維持在該關鍵技術位上方。Darkfost 認為，這顯示市場對山寨幣的興趣正在逐步回升，對尋求配置山寨幣的投資者而言是重要信號。不過，其同時強調，現在判斷"山寨季"開啟仍為時過早，市場流動性依然有限。

ChainCatcher 消息，据金十報導，經濟學家 Anna Wong 表示，4 月招聘表現意外強勁，但失業率卻上升，這種組合意味著維持失業率穩定所需的就業增長速度，可能高於美聯儲此前估算的接近零增長水平。4 月就業報告中，貨運行業貢獻了當月超過一半新增就業，印證了近期 PMI 及地區聯儲製造業調查中所釋放出的改善信號。Wong 預計美聯儲仍有望維持利率不變至第四季度，屆時隨著失業率攀升，預計將降息 50 個基點。

ChainCatcher 消息，KelpDAO 表示已完成其對復甦基金的承諾貢獻，並向由 Aave 等主導的 DeFi United 復甦計畫提供 2000 ETH 財庫資金，用於恢復 rsETH 的錨定支持並推動系統恢復正常運行。該筆資金為一次性投入，旨在將 rsETH 恢復至名義兌換比率。在 4 月 18 日事件後，DeFi United 聯合多家生態參與方（包括 Mantle、Consensys、Arbitrum、Lido Finance、LayerZero 等）制定了恢復路徑，內容涵蓋橋接財庫再資本化、預言機功能恢復以及受影響市場的資金缺口修復。Kelp 表示其投入有助於加速整體修復過程。Kelp 強調，在任何公開聲明前，公司內部承諾是"rsETH 持有者不會被遺棄"，並表示此次貢獻是這一承諾的直接體現。隨著各方資金逐步到位，rsETH 的抵押支持將逐步恢復正常，公司將持續向社區更新進展。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 在 X 平台發文稱，比特幣當前上漲主要由期貨市場需求驅動。未平倉合約量上升，但儘管有 ETF 資金流入和 Strategy 的買入，鏈上表觀需求仍為淨負值。從歷史經驗看，只有當現貨需求和期貨需求雙雙復甦時，熊市才會結束。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Coin Bureau 創始人、加密市場分析師 Nic Puckrin 表示，比特幣當前復甦態勢較為脆弱，中東戰爭引發的地緣政治與宏觀經濟壓力將主導 2026 年第二季度市場走勢，預計最早要到第三或第四季度才有望降息。他指出，BTC 若要衝擊 9 萬美元，需同時滿足地緣政治緊張緩解、油價回落至 80 美元附近及經濟數據走軟三個條件。當前 BTC 報價約 71,276 美元，在 74,000 美元處面臨阻力，且仍運行於 200 日指數移動均線下方。此前 BTC 於4月 6 日一度漲至 73,000 美元上方，但因美伊談判破裂、特朗普宣布封鎖霍爾木茲海峽後回落。美聯儲 FOMC 內部對 2026 年降息存在分歧，CME Fedwatch 數據顯示，4月 29 日及 6月 17 日兩次會議維持利率不變的概率均超 98%。

ChainCatcher 消息，遭竊取 2.85 億美元加密資產的 Drift Protocol 在 X 平台發文更新事件處理進展，其表示目前正在積極與合作方制定協調一致的復甦計畫，現階段的工作重心是穩定局勢並為所有受影響的用戶和合作夥伴提供協議級別的保障。此外，Drift 表示會參與 Solana 基金會旗下安全專案 STRIDE，後續將公布更多詳情。

ChainCatcher 消息，据金十報導，法國興業銀行指出，近期美元兌一籃子貨幣的匯率出現下跌，但跌幅預計會有限。在美元指數創下逾九個月來的最高點後，看多美元的倉位看起來已經過度。外匯市場正出現美元復甦的逆轉態勢，然而歐元或英鎊兌美元的反彈可能不會持久。美元通常會因能源價格上漲和投資者尋求避險資產而受益。

ChainCatcher 消息，全球市值最大的穩定幣 Tether（USDT）本月市值下滑 0.8% 至 1,836.1 億美元，延續自歷史高點 1,868.4 億美元回落約 1% 的趨勢，或將錄得連續第二個月收縮。這是自 2022 年 TerraForm Labs 崩盤以來首次出現連續月度萎縮，被視為市場流動性趨緊的信號。分析人士指出，穩定幣是加密市場的"流動性燃料"，其供應收縮通常意味著資金淨流出。在此背景下，美國現貨比特幣 ETF 需求持續低迷，也令市場對反彈持續性的判斷趨於謹慎。價格方面，比特幣自 2 月 6 日在 6 萬美元附近止跌後未能形成持續動能，雖一度反彈至 7 萬美元上方，但目前回落至約 6.5 萬美元區間震蕩。與此同時，另一主流穩定幣 USD Coin（USDC）市值自 1 月低點 700 億美元回升至約 750 億美元，但年內整體增長趨於停滯，顯示主要穩定幣擴張動能同步放緩。市場人士認為，若穩定幣供應未能重新擴張，加密市場全面修復仍面臨流動性約束。

ChainCatcher 消息，義大利聯合信貸銀行 UniCredit 策略師 Thomas Strobel 表示，比特幣近期下跌主要反映市場情緒疲弱及宏觀壓力，儘管美國監管不確定性緩解在一定程度上降低了政策風險，該行維持中性立場，估算比特幣公允價值約為 75,000 美元，若價格較該水平下跌約 35%，尤其是維持在 50,000 美元下方，可能意味著面臨更深層次的結構性轉變。比特幣價格若要實現復甦，需依賴市場情緒改善、ETF 資金流入回升以及整體流動性環境好轉。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，Galaxy Digital 全球資產管理主管兼數字資產聯席主管 Steve Kurz 認為，近期加密貨幣的下跌是由流動性和槓桿釋放所致，而非系統性故障，這標誌著加密貨幣周期比 2022 年更加成熟，大部分強制拋售可能已被市場消化。穩定幣、代幣化以及區塊鏈與傳統金融的融合正在加速發展，這使得加密貨幣既成為一種金融資產，也成為核心金融體系。Steve Kurz 預計加密貨幣不會出現 V 型復甦，而是會經歷一段區間震盪期，隨後隨著機構資本的注入以及加密貨幣與傳統金融"大融合"的持續推進，加密貨幣價格將逐步上漲。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，摩根大通分析師在最新報告中對加密貨幣市場持樂觀態度，儘管市場經歷了大幅回調。分析師認為，機構投資者資金流入和監管明確性將支撐數字資產市場的下一輪上漲。報告指出，比特幣生產成本已下降至約 77,000 美元，儘管目前交易價格約為 66,300 美元，低於這一水平，但該銀行認為這種動態最終將自我修正。同時，比特幣相對黃金的吸引力有所提升，因為黃金近期表現優於比特幣，但其波動性顯著增加。摩根大通預計，美國進一步的加密立法（如《明確性法案》）將為機構參與提供必要的清晰度，從而推動市場復甦。