牛市

ChainCatcher 消息，研究機構伯恩斯坦最新報告稱，隨著比特幣逼近 8 萬美元關口，加密市場正進入新一輪結構性增長階段。本輪周期或較以往更長，且具備"非對稱上行空間"。報告指出，此前回落至 6 萬美元已構成階段性底部，市場正在由機構資金與傳統金融體系融合驅動。分析師 Gautam Chhugani 表示："加密行業最好的時期仍在前方，這將體現在更高、更持久的牛市周期中。"在供給結構方面，約 60% 的比特幣一年以上未發生轉移，顯示長期持有者占比提升；同時，ETF 與企業資產負債表配置持續吸納供給。Strategy 當前持有約 81.8 萬枚 BTC，其收益型產品亦吸引更多傳統資金入場。機構渠道方面，Morgan Stanley 與 Charles Schwab 等正擴大比特幣 ETF 及現貨交易入口，進一步降低投資門檻。基本面上，穩定幣供應已突破 3000 億美元，真實支付與結算需求增強；現實世界資產（RWA）代幣化規模達 3450 億美元，同比增長 110%。此外，類似 Hyperliquid 的平台正推動鏈上股票、商品交易活躍度提升。報告同時提示，量子計算對加密安全構成長期潛在風險，但短期內可控，行業有充足時間向抗量子標準過渡。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，投研機構 Bernstein 分析師在最新報告中表示，加密市場基本面正持續改善，比特幣近期 60,000 美元低點已構成明確底部，當前價格逼近 80,000 美元，機構需求驅動下有望迎來更長周期的結構性牛市。Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 指出以下核心驅動因素：機構渠道持續擴張：摩根士丹利比特幣 ETF 及嘉信理財現貨比特幣/以太坊交易平台相繼上線，約 60% 的比特幣供應超過一年未發生轉移，持有者結構趨於穩定；Strategy 持續增持：其 STRC 永續優先股產品吸引收益型投資者，當前持倉已達 818,334 枚比特幣；穩定幣需求創歷史新高：穩定幣供應突破 3,000 億美元，與加密市場價格周期脫鉤，顯示真實支付與結算需求持續增長；代幣化現實資產加速擴張：私人信貸與國債等代幣化資產規模達 3,450 億美元，同比增長 110%。Bernstein 同時提示，量子計算構成長期潛在風險，但預計區塊鏈生態系統有充足時間完成後量子安全過渡。

ChainCatcher 消息，灰度分析師 Zach Pandl 披露的數據顯示，比特幣自 2 月初約 6.3 萬美元低點反彈超過 20%，當前價格約 7.6 萬美元，已略高於近 1 至 3 個月買入者約 7.4 萬美元的平均成本（實現價格），意味著多數短期投資者已回到盈虧平衡區間。分析認為，若價格進一步上行，更多近期買家將進入盈利狀態，這通常被視為牛市初期的重要信號之一。不過，比特幣仍低於去年 10 月高點。市場觀點指出，本輪回升或已在 6.5 萬至 7 萬美元區間形成較為穩固的階段性底部。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，比特幣週二漲逾 5%，日內最高觸及 76,120 美元，為 2 月 6 日以來高位，成功收復 75,000 美元關鍵支撐區域------該處為 100 日指數移動平均線與簡單移動平均線的交匯位置。從技術面看，比特幣週一已突破上升三角形 73,000 美元處的上軌。分析師 CryptoBlockto 表示："比特幣突破 76,000 美元，站上 3 月高點，發出重新走強的看漲信號。"他指出，若日線收盤站穩 75,000 美元均線區域，將確認形態突破成立，下一阻力位為 80,000 美元心理關口，上升三角形量度目標指向 89,050 美元，較當前價格高約 18%。日線 RSI 現已升至 63，此前於 2 月 6 日曾跌至超賣區域 15。鏈上數據方面，2026 年以來比特幣日均交易筆數增長 62%，於 4 月 5 日達到 765,130 筆，創 17 個月新高，與 2024 年美國總統大選期間比特幣首次突破 100,000 美元時的水平相當。分析師 CW8900 表示："當前比特幣日交易筆數已高於 BTC 價格處於 120,000 美元時的水平，網絡正呈現牛市行為。"Glassnode 在最新市場報告中指出，比特幣過去一週總手續費收入增長 4%，升至 153,700 美元，顯示"鏈上需求升溫"，並稱："這一增長意味著網絡活躍度上升，可能預示用戶為爭取交易優先處理權而提高費用支出的意願正在轉變。"

ChainCatcher 消息，10x Research 在 X 平台發布市場分析指出，比特幣正醞釀一輪重要行情突破，其內部趨勢模型已提前捕捉到這一轉向信號，目前市場情緒、持倉及資金流數據正在驗證市場結構變化。儘管市場普遍聚焦量子計算對加密資產安全的潛在威脅，但該風險預計要到 2030 年至 2035 年才可能顯現，目前技術面已轉向建設性區間，多項比特幣交易信號同時出現高概率機會，顯示短期上行動能正在累積。不過，10x Research 認為更關鍵的問題在於本輪行情是否會演變為新一輪牛市並衝擊歷史新高。

ChainCatcher 消息，易理華發文表示："戰爭看起來終於要結束了，雖然不懂政治但打了這麼久還是很意外。結束後還是看反彈一段而不是反轉，如果是長線趨勢投資，ETH 2000 美元以下抄底可以拿到牛市頂。如果是短線波段可以看位置止盈。"

ChainCatcher 消息，据加密分析師 Ragnar 在 X 平台發文表示，Strategy 永續優先股 STRC 本週創下 7.45 億美元的單日交易量，若按約 48% 的資金變現率（含盤外交易時段）估算，僅 STRC 一項收益型工具當日可能對應約 5000 枚比特幣的潛在購買規模，進一步測算顯示本週 STRC 相關資金規模或已對應約 1.3 萬枚比特幣。若再結合 STRC 與 Strategy 普通股約 1:2 的融資比例推算，本週潛在對應的比特幣購買規模可能達到約 3.9 萬枚，這一規模相當於一次性增加一家大型比特幣持倉公司的水平，不過分析師提醒上述數據為市場推算，實際購入規模仍需以公司披露為準。另有分析指出，目前加密市場結構仍未完全轉向牛市，比特幣與納斯達克 100 指數 50 日相關性仍高達 84%，意味著若股市出現回調，比特幣可能同步承壓。

ChainCatcher 消息，比特幣近期反彈至 74,000 美元後回落至約 70,000 美元，市場對於該位置是否已形成階段性頂部出現明顯分歧。部分分析師認為當前走勢與 2022 年熊市中期結構高度相似。數據顯示，比特幣在 2025 年 10 月創下 12.6 萬美元高點後約 149 天出現反彈高點，這一時間窗口與此前兩個周期相近。部分交易員認為，本輪上漲可能只是流動性誘多行情，價格仍可能進一步回落至 6 萬美元以下，甚至測試 6.2 萬---6.5 萬美元區間的流動性密集區域。不過，也有分析師持相反觀點，認為 6 萬美元附近已形成階段性底部。與 2022 年不同，本輪回調並未有效跌破 200 周指數移動平均線（EMA），而是完成回踩後反彈，顯示市場結構更為強勁。此外，機構資金持續通過現貨 ETF 流入，以及市場供應趨緊，也被視為支撐價格的重要因素。多頭分析認為，只要 7 萬美元關鍵支撐位維持有效，市場仍有機會向 7.5 萬至 8 萬美元區間發起新一輪上行。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，瑞士加密貨幣銀行 Sygnum 首席投資官 Fabian Dori 表示，比特幣近期回調主要由流動性緊縮驅動，而非基本面結構性崩潰。他認為短期內比特幣波動性將保持高位，價格可能進一步下跌，市場情緒已跌至極度恐懼水平，使市場面臨更多波動和下行風險。Dori 指出，自去年 6 月以來，美國財政部增發票據和債券導致財政部總賬戶餘額大幅增加，實際上從市場抽走了流動性。作為最敏感的資產類別之一，加密貨幣市場受到顯著影響。儘管短期前景不佳，Dori 仍對長期前景持樂觀態度，認為商業週期數據改善、穩定幣增長以及機構參與度提升等因素支持著建設性的長期展望，當前市場環境與 2022 年的系統性風險環境完全不同。

ChainCatcher 消息，NBA 退役球星斯科蒂·皮蓬發布比特幣期貨圖表，對比 2020 年牛市起點與目前模式，暗示類似暴漲即將發生。皮蓬此前曾多次發表加密友好言論，並稱他曾在 1993 年親身與中本聰見面。

ChainCatcher 消息，Bitfinex 發布分析報告指出，美國市場通脹回落與降息預期上升為風險資產提供心理支撐，但加密市場行情更可能呈現階段性波動而非單邊趨勢。美聯儲資產負債表擴張降低系統性流動性風險，歷史上通常利好稀缺資產如比特幣，但當前流動性回升節奏偏緩，本周初現貨比特幣賣壓再度出現，累計拋售規模達數十億美元，儘管市場對賣盤吸收能力較此前改善，但鏈上指標顯示調整後 SOPR（已花費輸出利潤比率）已降至 0.92--0.94 區間，反映多數幣種在虧損狀態下轉移，結構性壓力仍存。當前宏觀環境為加密市場提供一定流動性緩衝，但尚不足以支撐持續性牛市，比特幣短線具備戰術性反彈空間，長期結構性上行仍需更明確的通脹回落信號與持續現貨需求支撐。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Glassnode 分析師表示，比特幣鯨魚在回調期間加倉，交易平台 30 日平均流出占比達到 3.2%，與 2022 年上半年牛市啟動前的模式相似。

ChainCatcher 消息，易理華在 X 平台發文表示："首先承認市場週期依舊有效，在美股堅挺和 DAT/ETF 新階段下，幣圈共識沒有被打破，再加上容易被操縱的市場。但是反過來想，幣圈進入熊市，也是最好的佈局時機，如同上一輪我們收穫在佈局熊市。未來很光明，依舊看好行業下一輪牛市機會，會繼續努力 Building，悲觀者正確，樂觀者勝利。"

ChainCatcher 消息，Liquid Capital 創始人易理華在 X 平台發文表示："我在幣圈 10 年一直專注投資和交易，總結就是收益來自牛市，回撤來自熊市。人生的路還有很長，每個階段都會遇到挫折，也會經常遇人不淑，就像很多年前，被人寫黑稿安了一個莫須有的名（願他永在黑暗中），同時經歷投資 N 多項目失敗，但胸懷都是委屈撐大的，成熟也是經歷成長的。願大家常懷信心和希望，共同越來越好。"

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Santiment 創始人 Maksim Balashevich 接受訪談時表示，比特幣市場若迎來最大的牛市催化劑，可能需要 Michael Saylor 旗下 Strategy 遭遇清算。他認為，類似 FTX 崩潰那樣的極端負面事件往往標誌著市場底部形成，而 Strategy 作為持有約 77.2 萬枚比特幣（占比特幣總供應量約 3.7%）的巨頭，若陷入困境將釋放強烈的築底信號。儘管 Strategy 的債務到期日主要集中在 2027 年底至 2032 年，短期內無迫切的拋售壓力，但 Balashevich 推測，若市場持續惡化，股東壓力可能迫使公司調整持倉。