看空

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 數據，加密市場反彈，比特幣現報 68,171 美元，24 小時漲幅 2.34%；以太坊現報 2,079.76 美元，24 小時漲幅 3.53%。當前主流 CEX、DEX 資金費率顯示，ETH 看空情緒較此前緩解，BTC 則相對滯後，多個平台 BTC 資金費率仍為負值，兩者出現明顯分化。具體來看，ETH 資金費率在多個平台已回歸 +0.01% 基準水平，整體看跌信號較前期大幅收窄。BTC 方面，Binance 等多個平台費率仍處於負值區間，空頭持續向多頭支付費用以維持頭寸；部分平台雖已轉正，但均低於 0.005% 閾值，尚未回歸中性，具體主流幣種資金費率如附圖所示。注：資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，DWF Labs 管理合夥人 Andrei Grachev 在 X 平台發文表示，部分媒體傳播其曾稱「山寨幣將永遠不上漲」的言論為不實資訊。其表示，目前市場正處於激活與擴張階段，建議關注實際行情表現，並提醒不應盲信媒體報導，應以原始資訊源為準進行判斷。此前，其曾披露已於今年 2 月增持山寨幣、比特幣及 BNB，並計畫等待市場反彈。

ChainCatcher 消息，据 Hyperinsight 監測顯示，0xcac 開頭巨鯨地址近期持倉結構發生顯著轉向。此前該地址長期進行中性套利操作，通過賣出 BTC 現貨並平倉空單、或買入現貨並加倉空單，賺取資金費率差價。自 BTC 價格跌破 7.3 萬美元後，其開始單向加倉空單，不再進行對沖，目前 ETH 及 BTC 現貨仍持有約 1100 萬美元，而空單總規模已擴大至 3490 萬美元。其主要頭寸為 20x BTC 空單：持倉規模達 1570 萬美元，均價 8.99 萬美元，浮盈 430 萬美元（548%），資金費率結算錄得 176 萬美元。10x HYPE 空單：持倉規模達 1180 萬美元，均價 33.6 美元，浮虧 45 萬美元（-38%），資金費率結算錄得 35 萬美元。20x ETH 空單：持倉規模達 704 萬美元，均價 4011 美元，浮盈 664 萬美元（1886%），資金費率結算錄得 135 萬美元。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 資料，比特幣強勁反彈，回升突破 7.1 萬美元。目前主流 CEX，DEX 資金費率轉為正值，回升接近中性，空頭情緒明顯緩解。具體主流幣種資金費率如附圖所示。注：資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 數據，隨著比特幣小幅回落維持區間震盪走勢，目前主流 CEX，DEX 資金費率顯示市場再度轉向全面看空。具體主流幣種資金費率如附圖所示。資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 資料，比特幣保持區間震盪走勢，當前主流 CEX、DEX 資金費率顯示市場再度全面看空，具體資金費率如附圖所示。注：資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 資料，比特幣保持區間震盪走勢，短時回升突破 7 萬美元，當前主流 CEX、DEX 資金費率顯示市場再度全面轉向看空，具體資金費率如附圖所示。資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，据金十報導，儘管美國勞動力市場韌性跡象暗示美聯儲或長期按兵不動，美元依然走弱。Corpay 策略師卡爾·沙莫塔表示，這表明看空情緒已根深蒂固，並對包括他們在內的預期美國強勁基本面將提供支撐的人構成警示。以歷史標準衡量，美元迄今跌幅仍屬溫和，若市場情緒無轉變，後續下行空間猶存。

ChainCatcher 消息，据 HyperInsight 監測，"麻吉大哥"黃立成地址已撤銷全部限價 ETH 空單，目前以 25 倍槓桿做多 560 枚 ETH 浮虧 1.5 萬美元。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 數據，比特幣跌勢延續，一度觸及 6 萬美元整數關口，當前主流 CEX、DEX 資金費率顯示市場再度全面轉向看空，具體資金費率如附圖所示。資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 資料，加密市場經歷今日的再次下探後，資金費率顯示當前市場維持全面看空，對 BTC、ETH 的看空情緒強甚至要強於山寨幣，目前 BTC、ETH 合約交易在幾乎所有平台的資金費率都已為負值，而山寨幣費率雖維持看空，但絕大部分卻為正值，具體資金費率如附圖所示。資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，据金十報導，在美國總統特朗普就美元疲軟發表評論後，美元期權交易者表現出壓倒性的看空情緒。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 資料顯示，比特幣衝擊 9 萬美元受挫，目前暫報 89,627 美元。目前主流 CEX、DEX 資金費率顯示市場對 BTC 和 SOL 的看空有所緩和，部分交易平台已回歸中性費率。但對山寨幣的大規模看空情緒仍然存在，具體主流幣種資金費率如附圖所示。注：資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，据 HyperInsight 監測，過去 1 小時內，巨鯨地址（0x007d...）加倉了約 220 枚 BTC 空單，價值約 1,974 萬美元。目前，該地址持有 40 倍槓桿的 BTC 空單共 374 枚，總規模約 3,400 萬美元，浮虧約 19 萬美元，清算價約 11 萬美元，其另掛設止盈單於 7.11 萬至 7.21 萬美元區間。該地址自 20 日起，先累計向 Hyperliquid 存入並賣出約 171 枚 BTC 現貨（價值約 1,540 萬美元），完成清倉。今日早間，在賣出結束後，其首次在 BTC 約 8.8 萬美元處建立空單，初始規模一度達 1,380 萬美元；本次操作為其對該空倉的進一步加倉。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 資料顯示，加密市場經歷近幾日的回調後，一度跌破 91,000 美元。目前主流 CEX、DEX 資金費率顯示市場對 BTC、ETH 和 SOL 的看空有所緩和，已大致回歸中性費率。但對山寨幣的大規模看空情緒仍然存在，具體主流幣種資金費率如附圖所示。注：資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台為了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。當資金費率為 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。

ChainCatcher 消息，疑似 "1011內幕巨鯨" Garrett Jin 在 X 平台發文稱，將當前比特幣市場與 2022 年相提並論是極不專業的。他認為，從長期價格結構、宏觀背景、投資者構成及籌碼分佈等邏輯來看，兩者存在本質區別。他指出，當前宏觀環境與 2022 年高通脹加息周期截然相反：烏克蘭局勢趨緩、CPI 與無風險利率下降，尤其是 AI 技術革命很可能推動經濟進入長期通縮周期，利率已進入降息階段，央行流動性正重回金融系統，這定義了資本的風險偏好行為。自 2020 年以來，比特幣與 CPI 同比變化呈現明顯負相關性，且在 AI 驅動的技術革命下，長期通縮是高概率結果。技術結構上，2021-2022 年是周線級別的 M 頂結構，而 2025 年則是升勢通道的破位，從概率上看更可能是反彈前的 "熊市陷阱"。他指出，若要重現 2022 年式的熊市，需同時滿足通脹衝擊再現、央行重啟加息或量化緊縮、價格決定性跌破 80,850 美元等嚴苛條件，在這些條件達成前看空為時過早。投資者結構方面，2020-2022 年是散戶主導的高槓桿投機市場，而自 2023 年比特幣 ETF 推出後，結構性長期持有者入場，有效鎖定了供應、大幅降低了交易速度和波動率。比特幣已從歷史 80-150% 的波動率轉向 30-60% 的區間，成為一種截然不同的資產。當前市場已進入更為成熟的機構化時代，以穩定的底層需求、被鎖定的供應和機構級波動率為特徵。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 在 X 平台發文表示看漲比特幣在 1 月下旬至 2 月的表現，因為目前內部投資者流量模型顯示市場在去年 12 月末觸底後穩步走強，但價格通常需要 2-3 週來反映這一變化。此外，期貨市場的衍生品流動性在沉寂數月後正在回歸，類似於 2021 年中期的情況，當時導致了上個周期的第二次頂部。現階段，比特幣需要挑戰 9.8 萬美元至 10 萬美元的價格區間，如果突破該水平則需觀察歷史最高點（ATH）的阻力位表現。不過，Willy Woo 仍然看跌 2026 全年，因為從更宏觀的角度來看，自 2025 年 1 月以來流動性流量相對於價格動能一直在減弱，若未來數月出現大量現貨流動性湧入以打破下降趨勢，可能會改變他的看法。目前熊市尚未得到確認，其標誌是比特幣的負向資金流出不斷增加，這是周期頂部的一個滯後指標。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，比特幣在漲至接近 95,000 美元後，又回落至年初開盤價附近，日內交易時間框架下甚至有可能跌破 90,000 美元。交易資源平台 Material Indicators 聯合創始人 Keith Alan 表示："比特幣的首次突破嘗試已經被明確拒絕。"本週他曾警示高時間框架上看空力量正在發揮作用。他指出，關注的技術支撐集中在 87,500 至 89,000 美元區間。Alan 還表示："隨著本月晚些時候周線圖上出現宏觀死亡交叉，我認為接下來出現的任何反彈都應視為'高拋事件'，除非出現證據表明情況會不同。"交易員 Roman 在 2025 年多次警示比特幣的宏觀下行風險後，再次重申短期目標為 76,000 美元，這一價格上次出現是在今年 4 月。Roman 表示："目前在 89,000 美元附近，下行還在繼續。我仍然相信 76,000 美元會到來，這一切橫盤只是為了到達那個位置重置。我沒有看到任何反轉跡象，高時間框架依然非常看空。"

ChainCatcher 消息，Fundstrat 數字資產策略主管 Sean Farrell 在接受訪談時表示，比特幣長期仍預定""達到 100 萬美元，優質加密資產有強勁的結構性順風。而 2026 年將是"交易者市場"，上半年可能出現"風險清算事件"（risk clearing event），導致波動加劇，對應比特幣可能回落至 6 萬美元（深度價值區，"雙手買入"機會）。下半年流動性改善、政策刺激和 AI 驅動增長將帶來絕佳機會。對於以太坊，Sean Farrell 認為 ETH 被傳統資產管理者視為"小盤科技股"。受益於真實世界資產（RWA）代幣化敘事（Q3 2025 同比增長 145%，帶來更高品質資產進入 DeFi，提升價值捕獲）。因此其年底目標價約 4500 美元。對於 SOL，Sean Farrell 認為其將與 ETH 競爭 RWA 份額，但缺乏傳統資產管理者支持。其優勢是高吞吐量、升級（如 Alpenglow、Firedancer）、潛在通脹降低。價格預期：Q1/Q2 回落至 50-75 美元，隨後反彈至 220-260 美元。而山寨幣在風險清算後，將是"絕佳雞尾酒"；ETH 跑贏 BTC 後，具有可靠代幣經濟學和扎實牽引力的山寨幣將大幅表現，特別是 RWA 相關。此前報導，Tom Lee 接受訪談時表示"比特幣或將在 2026 年 1 月底前創歷史新高"，而旗下 Fundstrat 分析師 Sean Farrell 在 20 日的報告中表示"2026 年上半年比特幣或跌至 6 萬至 6.5 萬美元，以太坊跌至 1800 至 2000 美元"。