礦工

ChainCatcher 消息，比特幣礦業陷入嚴峻階段，單位算力收益跌至約 35 美元/PH 的歷史低位。受市場大幅回調影響，比特幣價格自 2025 年高點 12.6 萬美元回落逾 50%，目前徘徊在 6 萬美元區間。在此背景下，全網平均單枚比特幣完全生產成本約為 8.7 萬美元，較當前市價高出約 45%，為 2022 年熊市以來首次出現大面積"水下運行"。CryptoQuant 將當前階段定義為"投降階段"，表現為舊舊礦機加速關停、全網算力明顯收縮。受此影響，MARA Holdings、Riot Platforms 等上市礦企本週股價跌幅超過 20%，資金流向黃金等更為穩健的傳統資產。與此同時，北美礦業重鎮（尤其是德州）遭遇嚴寒風暴，部分礦場被迫限電以保障民用電網穩定。疊加礦工退出，全網在 2 月 9 日迎來約 11% 的歷史性難度下調。然而，由於幣價跌幅過大，難度調整帶來的盈利修復效果有限。行業"礦工盈虧可持續指數"降至 21，顯示除少數低電價、高效率運營商外，大多數礦工利潤空間已被完全壓縮。對於電價高於每度 0.05 美元或仍使用舊型號礦機的企業而言，此次難度下調難以扭轉全面停機風險。為應對"2026 年礦業寒冬"，頭部企業正加速向人工智慧（AI）和高性能計算（HPC）轉型。IREN、Core Scientific 已將部分數據中心電力容量轉向承載生成式 AI 業務，以獲取更穩定的長期合約收入。Bitfarms 近期更宣布全面退出比特幣挖礦業務，專注 AI 策略轉型。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 資料，摩根士丹利分析師 Stephen Byrd 及其團隊對三家比特幣礦商進行評級，其中，給予 Cipher Mining (CIFR) 和 TeraWulf (WULF) "增持"評級，並分別設定目標價為 38 美元和 37 美元。同時，他們還首次覆蓋 Marathon Digital (MARA)，給予"減持"評級，目標價為 8 美元。週一，CIFR 股價上漲 12.4% 至 16.51 美元，WULF 股價上漲 12.8% 至 16.12 美元，MARA 小幅上漲至 8.28 美元。

ChainCatcher 消息，据 Coindesk 報道，Checkonchain 數據顯示，比特幣當前價格約 70,000 美元，已低於其預估的平均生產成本約 87,000 美元，差距約為 20%。歷史上，比特幣價格持續低於生產成本通常是熊市特徵之一，類似情況曾出現在 2019 年和 2022 年的市場周期中。全網算力在去年 10 月達到約 1.1 ZH/s 的歷史峰值後，因效率較低的礦機關停而下跌約 20%，近期回升至 913 EH/s，呈現初步企穩跡象。然而，在當前價格下，許多礦工仍處於虧損狀態。為維持日常運營、支付能源成本及償還債務，礦工正持續出售其比特幣儲備，這種"礦工投降"現象凸顯出該行業仍面臨持續的財務壓力。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，美國大範圍冬季風暴 "Fernan" 迫使比特幣礦工大規模減產，以緩解電網壓力。Foundry USA 礦池算力自上週五以來下降約 60%，從 328 EH/s 降至 139 EH/s。全網約有 200 EH/s 算力下線，導致比特幣區塊生產時間從標準的 10 分鐘延長至 12.4 分鐘。此次極端天氣已造成超過一百萬居民斷電，電網運營商發出節能警報。Luxor 等其他北美礦池算力也出現明顯下降。預計下一次比特幣難度調整將下調約 15%，以恢復區塊生產節奏。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，比特幣網絡算力自 9 月中旬以來首次跌破 1,000 EH/s，分析師認為，此次下滑與市場對人工智能（AI）的興趣持續增長有關。根據 Hashrate Index 數據，比特幣算力的 7 日移動平均值目前為 993 EH/s，並已於上週六跌破 1,000 EH/s。相較於 10 月 19 日創下的 1,157 EH/s 的 7 日均值高點，目前算力已累計下降近 15%。StandardHash 首席執行官兼創始人 Leon Lyu 週一在 X 上發表的一篇文章中，將比特幣算力下跌歸因於比特幣礦工為了追求更高的利潤率而將算力重新分配給人工智能計算服務。

ChainCatcher 消息，兩名獨立礦工於本週分別產出比特幣區塊，每人獲得價值約 30 萬美元的完整區塊獎勵。其中一名礦工於週四早些時候產出區塊並獲得包含手續費在內的 3.157 枚比特幣，另一名礦工在本週早些時候獲得的獎勵價值約 29.5 萬美元。目前比特幣挖礦市場由 Foundry USA、AntPool 和 F2Pool 等大型礦池主導，獨立礦工產出區塊的概率較低。近期美國礦業市場份額有所下降，部分上市礦企已將算力轉向 AI 和高性能計算領域。

ChainCatcher 消息，据 Digital Mining Solutions 數據，2025 年比特幣網絡共有 36 個區塊由獨立礦工挖出。這些獨立礦工可以獲得 3.125 枚 BTC 的區塊獎勵。

ChainCatcher 消息，比特幣哈希率在一個月內下降 4%，礦工投降在歷史上是看漲的反向信號。VanEck 加密研究負責人 Matt Sigel 與高級投資分析師 Patrick Bush 指出，自 2014 年以來，當前哈希率在過去 30 天內下降時，比特幣 90 天遠期回報率為正的概率為 65%。當前比特幣交易價格為 88,400 美元，較歷史高點下跌近 30%。此外，Bitmain S19 XP 礦機的盈虧平衡電價已從 0.12 美元/kWh 降至 0.077/kWh。分析師稱，哈希率下降可能由中國關閉約 1.3 吉瓦挖礦容量驅動，部分電力可能轉為滿足 AI 需求。目前包括俄羅斯、日本在內的 13 個國家仍支持比特幣挖礦。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin News 報導，比特幣礦工正面臨投降風險，由於收入與挖礦難度出現背離，其收入自 10 月中旬以來已下降 11%。

ChainCatcher 消息，今日凌晨，一名獨立比特幣礦工成功挖出 927474 區塊，獲得 3.133 枚 BTC（約合 28.4 萬美元）的獎勵。

ChainCatcher 消息，据 CriptoNoticias 報導，巴拉圭眾議院於 12 月 4 日批准兩項決議，要求獲取加密貨幣挖礦活動的信息。該決議由議員 María Constancia Benítez 提出，旨在加強對快速擴張的挖礦行業的控制、透明度和監管。根據決議要求，相關機構需在 15 天內提交報告。第一項決議要求工業和貿易部提供已註冊 Bitcoin 和加密貨幣挖礦的個人和企業信息；第二項決議要求國家電力管理局（ANDE）提供所有獲得授權進行加密貨幣挖礦的電力連接清單，包括負責人姓名和安裝地點。據 Hashrate Index 數據，巴拉圭目前控制著全球約 3.9% 的算力，位列全球第四，僅次於美國、俄羅斯和中國。該國憑藉水電過剩的能源優勢，已成為國際礦工的熱門目的地。

ChainCatcher 消息，摩根大通分析師認為，對於比特幣的近期價格走勢而言，Strategy（股票代碼 MSTR）的抗壓能力比礦工活動更為重要。儘管這家全球最大的比特幣持有者尚未開始拋售，但比特幣礦工似乎正面臨越來越大的賣出壓力。摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 及其團隊在週三的一份報告中指出，近期比特幣價格持續承壓主要源於兩大因素：一是比特幣網絡算力和挖礦難度的近期下降，二是圍繞 Strategy 的最新動態。分析師表示，算力與挖礦難度的下降反映了兩股力量的作用：中國在私人挖礦活動激增後重申對比特幣挖礦的禁令，以及比特幣價格走低和能源成本高企擠壓利潤，導致中國以外的高成本礦工退出市場。分析師指出，雖然通常算力下降會提升礦工收入，但"比特幣價格目前仍持續徘徊在其生產成本之下"，這比特幣市場帶來了拋售壓力。摩根大通分析師目前將比特幣的生產成本預估下調至 9 萬美元，低於上個月的 9.4 萬美元。據分析師估計，此次更新基於 0.05 美元/千瓦時的電價假設，對於高成本生產商而言，每上漲 0.01 美元/千瓦時，其生產成本將增加 1.8 萬美元。摩根大通的報告稱："在電價高企和比特幣價格走低擠壓利潤的背景下，部分高成本礦工近幾周已被迫拋售比特幣。"

ChainCatcher 消息，Cointelegraph 在 X 平台發文表示，比特幣礦工正在關閉礦機，因為哈希收入已降至約 35 美元 / PH / 天，而總成本約為 44 美元 / PH / 天。

ChainCatcher 消息，馬來西亞當局正在積極打擊非法比特幣採礦活動，這些活動據報已造成高達 10 億美元的電力盜竊損失。執法部門採用高科技與傳統方法相結合的策略，包括使用無人機偵測異常熱源、手持傳感器檢測不規則電力使用，以及響應居民關於奇怪噪音的舉報。據報導，一些非法礦工甚至使用自然鳥叫聲來掩蓋採礦設備的轟鳴聲。這場打擊行動已演變成一場"貓鼠遊戲"，涉及對商店和廢棄房屋的突擊檢查。馬來西亞政府將繼續加強監管，以遏制這一日益嚴重的問題。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Bitcoin 網絡難度預計將在下次調整時從約 149.3 萬億提升到約 149.8 萬億，意味著挖礦競爭將進一步加劇。與此同時，用於衡量礦工盈利能力的關鍵指標 hashprice 已跌至近紀錄低位------每 PH/s 日收益約 38.3 美元，低於多數礦工的盈虧平衡線。業內分析指出，這樣的組合（難度上升 + hashprice 低迷）將使礦工盈利空間進一步壓縮；小礦工或電費較高者可能被迫關機，行業或加速洗牌。

ChainCatcher 消息，据 Cryptopolitan 報導，俄羅斯國家杜馬加密法規工作組成員 Oleg Ogienko 在近日舉行的 Digital Almaz 論壇上提議，應為使用非法進口設備的加密貨幣礦工實施特赦政策，以將這批占全國礦工總數 60% 的地下從業者轉為合法經營。Ogienko 指出，儘管俄羅斯今年已通過立法將挖礦合法化，但缺乏對違規進口設備的特赦條款，阻礙了礦工向聯邦稅務局登記。目前全國僅約 150 家礦場和 1300 個挖礦實體完成註冊，西伯利亞等電力充裕地區因礦場過度集中已出現供電緊張，十餘個地區今年相繼頒布挖礦禁令。俄羅斯執法部門與電力公司正聯合開展全國範圍突擊檢查，利用技術手段定位非法礦場。此次特赦建議旨在將地下礦工納入監管體系，緩解執法壓力並增加稅收。

ChainCatcher 消息，据 mempool 資料，昨日 22:13:06，某獨立比特幣礦工成功將區塊 924569 打包，獲得 3.146 枚 BTC 區塊獎勵，價值約合 26.45 萬美元。

ChainCatcher 消息，据 CoinWarz 最新數據，受全網算力波動與幣價輕微反彈影響，Zcash（ZEC）單日挖礦收益出現溫和上揚。目前平均日产出收益較前日仍有小幅提升，礦工情緒短線趨穩。目前 ZEC 網絡挖礦難度為 154.26 M，接近歷史最高水平。