資本支出

ChainCatcher 消息，Meta Platforms 預計 2026 年資本支出為 1,350 億至 1,450 億美元，區間下限上調了 50 億美元。

ChainCatcher 消息，特斯拉 (TSLA.O) 首席財務官宣布將今年的資本支出指引上調至 200 億美元。

ChainCatcher 消息，Meta Platforms (META.O) 預計 2026 年全年資本支出為 1,350 億至 1,450 億美元。

ChainCatcher 消息，SpaceX 首席財務官表示，預計第四季度資本支出將達到 350 億至 400 億美元。

ChainCatcher 消息，SpaceX 2026 年第三季度資本支出為 195.9 億美元，略低於市場預期的 196 億美元。

ChainCatcher 消息，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 發文分享稱，比特幣挖礦的成本大致一半來自算力設備資本支出，另一半來自電力消耗；相比之下，AI 推理成本幾乎完全由算力資本支出主導。這一差異反映出兩種計算業務不同的成本結構。比特幣礦工需要持續支付電費，並透過礦機效率、幣價和網絡難度變化決定盈利空間；AI 推理則更依賴昂貴 GPU 等硬體的投入，以及設備利用率和計算效率。兩者的產業邊界也正在發生變化。隨著 AI 算力需求增長，部分比特幣礦企開始將已有的電力資源和數據中心設施轉向 AI 與高性能計算業務，希望從單純挖礦轉向算力基礎設施服務。部分礦企正利用此前為挖礦的電力容量，切入 AI 數據中心市場。不過，轉型並不意味著成本壓力消失：挖礦業務更直接暴露於電價和比特幣價格波動，AI 算力業務則需要承擔 GPU 採購、折舊及利用率不足等風險。兩種業務爭奪的都是電力和計算資源，但最終盈利能力取決於如何將這些資源轉化為收入。

ChainCatcher 消息，摩根士丹利首席執行官泰德·皮克預計，未來 5 到 10 年內，人工智慧領域的年度支出規模將維持在 1 萬億美元左右。他表示，銀行的作用在於調節 AI 資本支出的節奏，以適應市場需求。

ChainCatcher 消息，惠譽表示，特斯拉的這些投資將需要大幅增加資本支出，可能推動中期的自由現金流（FCF）轉為負值。這一重投資週期可能會增加公司的債務。

ChainCatcher 消息，高盛研究 9 月 18 日發布觀點稱， AI 正從實驗階段轉向實施階段，消費級 AI 代理的興起標誌著平台層的出現。在舊金山舉行的 Communacopia + 技術會議上，多數公司展示了從實驗到實施的案例。高盛預計 2027 年美國超大規模企業資本支出將達 1.4 萬億美元，高於華爾街共識。高盛分析師 Eric Sheridan 表示，消費級 AI 代理正從對話關係轉向行動導向，若消費者克服信任與安全問題，可執行購票、訂酒店等複雜任務。這類代理的大眾市場變現將類似搜索，通過廣告與訂閱實現。 AI 正從基礎設施層向平台層、應用層演進， token 單位定價下降與效用提升是推動大眾採用的關鍵。會議中 AI 風險擔憂成為主要議題，但高盛認為不會減緩基礎設施建設，因算力需求仍超供應且多數項目已簽約。內存芯片、電力與土地等供應鏈約束可能形成阻力，但 2027 年資本支出週期預計維持高位。

ChainCatcher 消息，瑞銀預計全球人工智慧資本支出將在 2027 年升至約 1.4 萬億美元，主要因記憶體成本大幅上漲。記憶體相關開支將從 2025 年的 710 億美元增至 2027 年的 9,230 億美元，占 AI 資本支出增量的約 60%。

ChainCatcher 消息，研究機構 Sage Road Research 發布《The AI Trade》執行摘要稱，今年以來 Mag 7 跑輸羅素 3000 指數約 8 個百分點，跑輸 MSCI ACWI 近 9 個百分點。7 月 CBOE NDX 波動率指數相對 VIX 達到互聯網泡沫以來高點，納斯達克指數進入調整後出現 4 日 5% 反彈。截至報告撰寫，AI 公司股價自 6 月 52 週高點下跌 20%。企業在 AI 成本飆升下難以實現投資回報，Uber、亞馬遜、Meta 和沃爾瑪等實施員工 AI 使用限制。模型同質化限制定價能力，中國開源模型成為 OpenAI 和 Anthropic 的廉價替代。AI 資本支出超預期，2026 年共識從 2025 年底 5270 億美元升至年中約 8000 億美元。2027 年超大規模雲廠商資本支出預計占美國 GDP 的 3%，超過 1990 年代末電信光纖建設 1.2% 峰值的兩倍。Allianz Research 計算 AI 投資與銷售存在近 46% 增長差距，差於 2001 年電信泡沫的 32%。截至 6 月，超大規模雲廠商及 Nvidia 等相關實體發行 2250 億美元債券，同比上升 973.7%。科技巨頭表外負債四年增 8 倍至 1.65 萬億美元。

ChainCatcher 消息，研究機構 Digitimes 表示，隨著 AI 驅動的基礎設施支出激增，主要雲服務提供商預計將在 2026 年下半年更加重視運營效率和財務紀律。亞馬遜、Alphabet 和微軟第二季度雲業務收入合計達到 1,063 億美元，年度增速加快至 43%。這些公司預計將把資本支出總額提高至 7,450 億美元。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，BlocksBridge Consulting 最新報告顯示，9 家上市比特幣礦企 2026 年上半年 AI 及高性能計算（HPC）業務資本支出達 51.1 億美元，同期相關收入僅 3.4 億美元，投入產出比約 15:1，凸顯轉型所需的前期投入之大。在 15 家礦企和 AI 數據中心公司的樣本中，2026 年報告期資本支出合計達 307 億美元，較 2025 年全年增長 42.6%。儘管投入遠超收入，AI 和 HPC 收入仍在加速增長，9 家礦企第二季度環比增長 52% 至 2.06 億美元，Core Scientific、TeraWulf 和 Bitdeer 等領漲。BlocksBridge 指出，礦企雖擁有電力和土地優勢，但轉化為 AI 就緒產能仍需變電站、冷卻系統、網絡設備及 GPU 等大量投入。

ChainCatcher 消息，Phillip Securities 對 SpaceX (SPCX.O) 維持 "賣出" 評級，目標價為 75 美元。該機構對高額資本支出、AI 客戶集中度及臨時性雲服務合同保持謹慎，認為需客戶作出更長期業務承諾以推動估值重估。

ChainCatcher 消息，騰訊控股發布 2026 年第二季度財報，營收 2047.9 億元，同比增長 11%，略超市場預期；Non-IFRS 淨利潤 684 億元，同比增長 9%；公司權益持有人應佔盈利 560.22 億元，同比增長 0.7%。資本支出 527.8 億元，同比增長 176%，遠超市場預期的 321.4 億元，主要用於 AI 基礎設施投入。當季自由現金流為負 138 億元，若剔除 AI 算力採購預付款項，自由現金流為 376 億元。業務方面，增值服務收入 984 億元，同比增長 8%，其中本土遊戲收入 473 億元，同比增長 17%，《三角洲行動》《無畏契約》及《洛克王國：世界》貢獻顯著；國際市場遊戲收入 186 億元，受匯率影響同比下降 0.8%，按固定匯率計算同比增長 4%。行銷服務收入 436 億元，同比增長 22%，為增速最快板塊；金融科技及企業服務收入 603 億元，同比增長 9%。AI 產品方面，財報專門提及 WorkBuddy 實現了快速的用戶增長和健康的用戶留存率，用戶付費意願強烈，市場領先地位得益於其強大的 harness（智能體調度）工程能力、豐富的模型選擇和行業領先的技能庫。混元 Hy3 正式版上線一周調用量較上一代增長超 68 倍，按 OpenRouter 詞元消耗量計持續位列全球前三，更大參數規模的 Hy4 計劃近期發布。微信內 AI 智能體小微已啟動小範圍灰度測試。若剔除新 AI 產品貢獻，Non-IFRS 營業利潤同比增長 19% 至 861 億元。截至季末，公司現金淨額從 3 月末的 1469 億元降至 582 億元。

ChainCatcher 消息，据金十報導，SpaceX 首席財務官表示，第三季度和第四季度的資本支出將與第二季度水平相似。

ChainCatcher 消息，据金十報導，SpaceX Q2 總資本支出為 183.69 億美元，淨虧損 5.41 億美元。

ChainCatcher 消息，据金十報導，根據 TrendForce 集邦諮詢最新 AI 伺服器產業研究，在 AI 基礎建設需求高漲的背景下，2026 年全球九大雲端服務供應商（CSP）總資本支出預估將同比增長約 90%。近期超大型 CSP、Tier-2 資料中心業者對 NVIDIA（英偉達）整櫃式 AI 伺服器方案的採購意願明顯提高，預計 2026 年 AI 伺服器出貨年成長幅度將從原先的 28% 上調至近 31%。