減半

ChainCatcher 消息，据 HyperInsight 監測，"長期做空 BTC"巨鯨（0x5d2f4）變更 BTC 限價買單，當前訂單薄顯示其將於 BTC 跌至 64,967 美元時買入 100 枚 BTC；於 BTC 跌至 59,138 美元時買入 100 枚 BTC。該巨鯨於比特幣 111,499.3 美元時入場 20 倍槓桿做空 499.91 枚 BTC，目前 BTC 空單減倉至 68.33 枚仍浮盈 273.4 萬美元，同時依靠資金費率結算已收取 1000.48 萬美元。

ChainCatcher 消息，韓國 2025 年僅 2 家虛擬資產業務獲金融情報分析院（FIU）批准，較 2024 年的 4 家減半。審批時間從平均 11 個月延長至 16 個月，部分案例超 600 天。FIU 因虛擬資產法案通過延遲而採取保守審批策略。不過去年 12 月 23 日，FIU 批准了最大交易所 Upbit 營運商 Dunamu 的許可續簽，這是續簽期限到期約 1 年 4 個月後才獲批。FIU 此前對 Dunamu 處以 352 億韓元罰款，制裁程序完成後放行續簽。目前 Korbit、Bithumb、Coinone、Gopax 等交易所均已提交續簽申請。業界預期隨大型交易所續簽陸續完成，行業不確定性將逐步消除。

ChainCatcher 消息，比特幣在 2025 年收盤價低於年初，成為歷史上首次在減半後一年錄得年度下跌的情況，引發市場對"比特幣四年週期"是否終結的激烈討論。儘管最新一次減半發生在 2024 年 4 月，BTC 此前一度在 10 月 6 日創下 12.6 萬美元歷史高點，但隨後大幅回調，目前較高點下跌超 30%，全年表現轉弱。分析人士指出，2012、2016、2020 年減半後，比特幣均在隨後一年創出新高，而這一規律在本輪週期中未能延續。Bitgrow Lab 創始人 Vivek Sen 直言，比特幣在減半後年份收跌，意味著"四年週期正式死亡"。投資人 Armando Pantoja 則認為，ETF、機構資金和企業資產負債表的加入，使比特幣不再由散戶情緒主導，而是更多受流動性、利率、監管與地緣政治等宏觀因素影響。不過，也有不同聲音。10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，四年週期仍然存在，但已不再由"程序化減產"單一因素驅動，而是以新的形式展開。市場對比特幣長期週期結構的分歧，仍在持續擴大。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析師 Darkfost，12 月份，Binance 巨鯨比特幣流入量從約 78.8 億美元降至 38.6 億美元，在短短幾週內減少了一半。這種急劇收縮表明，最大持幣者向 Binance 存入 BTC 的速度大幅放緩，鑑於他們對市場動態的強大影響力，這是一個重要信號。Darkfost 認為，當像巨鯨這樣的有影響力參與者在該平台的流入減少時，通常意味著他們的拋售壓力也在降低。換言之，存入的 BTC 減少從機制上意味著短期內的拋售會減少，這對短期市場平衡而言是一個相對積極的信號。

ChainCatcher 消息，加密貨幣投資公司及指數基金管理機構 Bitwise 認為，即便過去兩個月陷入低迷，比特幣仍將在 2026 年再次創下歷史新高。該公司 CEO Matt Hougan 表示，比特幣歷史上遵循著一種四年周期，即三年顯著上漲之後，緊跟著一個深度回調年。按照這個周期規律，2026 年本應是一個回調年。但我們認為這不會發生。在我們看來，過去驅動四年周期的核心力量------比特幣減半、利率周期以及由槓桿推動的加密市場興衰------其影響力已比過去的周期顯著減弱。減半效應：從定義上說，每一次後續的比特幣減半，其重要性只有前一次的一半。利率環境：利率在 2018 年和 2022 年大幅上升，打壓了價格；而在 2026 年，我們預計利率將會下降。泡沫破裂風險：繼 2025 年 10 月創紀錄的清算之後，槓桿的相對收縮以及監管的完善，降低了市場發生重大崩盤的可能性。更重要的是，自 2024 年現貨比特幣 ETF 獲批後開啟的機構資金浪潮，將在 2026 年加速。屆時，摩根士丹利、富國銀行和美林證券等平台將開始進行資產配置。同時，預計加密市場將開始感受到 2024 年美國大選後親加密監管轉向所帶來的好處，華爾街和金融科技公司將開始真正採納加密貨幣。預計這些因素的綜合作用將推動比特幣達到新的歷史最高點。

ChainCatcher 消息，据官方公告，Bittensor 完成其歷史上首次減半事件，日代幣產出從 7200 枚 TAO 減少至 3600 枚 TAO。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，比特幣的四年週期依然存在，但其主要驅動因素已不再是減半，而是政治因素、流動性環境以及選舉週期。比特幣市場在 2013 年、2017 年和 2021 年都觸及歷史峰值，今年在美聯儲近期降息背景下比特幣並未重拾強勁漲勢，原因在於機構投資者已成為加密市場的主導力量但決策更加謹慎，在美聯儲政策信號仍然搖擺、整體流動性趨緊的情況下，資金入場節奏明顯放緩，削弱了價格形成持續突破所需的動能。在流動性未顯著改善之前，比特幣更可能維持區間震盪與橫盤整理，而非快速進入新一輪拋物線式上漲行情。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，灰度研究分析師 Will Ogden Moore 表示："比特幣的歷史表明，即使獎勵減少，供應量減少也能提升網絡價值，因為比特幣的網絡安全和市場價值通過連續四次減半得到了增強。同樣，Bittensor 的首次減半標誌著該網絡走向成熟的一個重要里程碑，因為它正朝著 2100 萬枚代幣的供應上限邁進。"Moore 稱，Bittensor 目前正迎來強勁的採用勢頭，機構興趣也在不斷上升。Moore 指出，今年 2 月推出的 dTAO 是 Bittensor 的一項重大成就。這一機制使子網可直接進行投資，導致這些子網的總市值大幅擴張。Moore 寫道："我們認為，某些基於子網的應用程序的早期成功、Bittensor 生態系統中機構資本的增加，以及即將到來的 TAO 供應減半，都可能成為推動價格上漲的積極催化劑。"此前消息，Bittensor 將於 12 月 14 日迎來首次減半，屆時 TAO 每日發行量將減少至 3600 枚。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，AI 項目 Bittensor 將於 12 月 14 日迎來首次減半，屆時 TAO 的每日發行量將從 7200 枚減少到 3600 枚。Bittensor 是一個圍繞專業化"子網"構建的去中心化開源機器學習網絡，通過激勵機制為 AI 服務創建市場。Grayscale Research 分析師 William Ogden Moore 稱這一事件是"網絡走向成熟的關鍵里程碑"，因為 Bittensor 正朝著 2100 萬枚代幣供應上限邁進，採用了與比特幣相似的固定供應模型。

ChainCatcher 消息，据 NewsBTC 報導，以太坊在幣安上的未平倉合約量已連續三個多月持續暴跌，其在 8 月 22 日曾達到 126 億美元的歷史新高，如今已縮水一半：近 64 億美元的衍生品頭寸消失，導致以太坊未平倉合約量降至 62 億美元，跌幅高達 51%。報導指出，未平倉合約量僅略低於此前 77 億美元的歷史最高水平，表明 2025 年到期衍生品市場的投機性和過度擴張程度，並暗示以太坊可能正在經歷比大多數人預期更為深刻的結構性重置。

ChainCatcher 消息，摩根大通推出一款與貝萊德的現貨比特幣 ETF（IBIT）掛鉤的結構性票據，該產品與 BTC 的四年減半週期相匹配。若 IBIT 在 2026 年底達到或超過設定價格，投資者將獲得最低 16% 的保證回報；若價格低於設定值，票據將延續至 2028 年，提供潛在放大收益機會。票據提供一定的下行保護，若 IBIT 在 2028 年跌幅不超過 30%，投資者可收回本金；若跌幅超過 30%，損失將與跌幅成比例。此產品適合看好 BTC 週期性走勢的投資者，但需注意相關風險。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，MARA Holdings 首席執行官 Fred Thiel 稱，比特幣挖礦行業正步入一個艱難時期，競爭加劇、能源需求上升、利潤縮水。他表示，比特幣挖礦是零和博弈，算力增加使挖礦難度和能源成本上升，利潤率被壓縮。行業日益殘酷，只有獲低成本、可靠能源或採用新商業模式的礦企能生存。不少挖礦公司轉向人工智慧或高性能計算基礎設施領域，一些則被低成本部署自有硬體的參與者擠出市場。Thiel 警告，2028 年下一次比特幣減半後，礦企生存環境會更嚴峻，區塊獎勵將降至略高於 1.5 枚比特幣，除非交易費用上漲或幣價飆升，否則挖礦經濟難持續。比特幣的設計理念是，交易費用最終將取代區塊補貼，但這種情況並未發生。目前交易費用總體較低，雖有短暫飆升也難取代區塊補貼。在這種環境下，小型礦企面臨著巨大的壓力。大型礦企通過控制能源來源和投資人工智慧專用基礎設施來適應環境，而更為精簡的礦企則可能被迫關閉。Thiel 預計市場將自我調節，他表示："到 2028 年，礦企要麼成為電力生產商，要麼被電力生產商收購，要麼與電力生產商合作。"

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，SynFutures 首席執行官 Rachel Lin 表示，"十月下跌可能會為比特幣牛市的下一輪上行奠定基礎，這種回調往往是更大週期的中點，而不是終點。"歷史數據也支持這種樂觀解讀，比特幣第三季度的平均回報仍為正，達到 6.05%。同樣值得注意的是，11 月歷來是比特幣表現最強勁的月份之一，過去 12 年的平均回報率高達 42%。Rachel Lin 表示，"對於 11 月，我預計將出現一個穩定期與謹慎樂觀情緒，比特幣在月初可能會橫盤，市場消化美聯儲講話內容，但一旦政策基調出現明顯轉向，可能會引發反彈。"並表示，如果比特幣繼續遵循典型的減半後走勢，"到 2025 年底比特幣漲至 12 萬至 15 萬美元仍是有可能的"，並引用了從 ETF 資金流到機構託管解決方案等堅實基本面支撐。

ChainCatcher 消息，据 4E 觀察，比特幣減半後的傳統波動模式可能正在失效。數據顯示，目前比特幣波動率低於 2%，創歷史新低，而在 2020 年第三次減半期波動率一度超過 5%。日本加密公司 BACKSEAT 高管前田慶次指出，隨著市場流動性增強和機構參與度提升，個人投資者短線行為對價格的影響減弱，所謂"減半後回調"的經驗法則可能不再適用。歐盟方面，歐盟委員會正計劃擴大對股票及加密資產交易所的中央監管。新提案將賦予歐洲證券與市場管理局更大權力，覆蓋"最重要的跨境實體"，以推動"資本市場聯盟"建設並減少監管碎片化。相關方案預計將在 12 月正式提出。另一方面，Strategy 董事長 Michael Saylor 表示，公司暫無收購其他比特幣資產儲備企業的計劃，稱此類並購通常存在較高不確定性和漫長周期。投資機構方面，Cathie Wood 旗下 ARKK ETF 最新前 15 大持倉顯示，Coinbase（5.8%） 與 Circle（2.55%） 等加密相關公司權重靠前，顯示其在新一輪科技與數字資產周期中的持續押注。4E 點評： 比特幣進入波動率歷史低位區間，或意味著市場結構已由投機主導轉向資金穩態。若歐盟監管一體化及機構配置趨勢同步推進，加密資產可能逐步邁入"低波穩牛"階段。

ChainCatcher 消息，据 Coingecko 資料，Zcash（ZEC）市值突破 70 億美元，目前達到 7,010,784,529 美元，續創歷史新高，24 小時漲幅 10.9%。據悉，Zcash 即將迎來減半，預計發行量將大幅下降。

ChainCatcher 消息，据 Coingecko 資料，Zcash（ZEC）市值突破 70 億美元，目前達到 7,024,688,989 美元，續創歷史新高，24 小時漲幅 18.9%據悉，Zcash 即將迎來減半，預計發行量將大幅下降。

ChainCatcher 消息，据 Coingecko 最新數據顯示，Zcash 原生代幣 ZEC 市值突破 60 億美元，現報 6,038,447,911 美元，續創歷史新高。ZEC 現報 370.24 美元，24 小時漲幅 28%。據悉，Zcash 擬於下個月迎來減半，預計發行量將大幅下降。

ChainCatcher 消息，据 Coingecko 數據，Zcash 市值已突破 50 億美元，現報 5,001,241,986 美元，續創歷史新高，24 小時漲幅 12.2%。據悉，Zcash 擬於下個月迎來減半，預計發行量將大幅下降。

ChainCatcher 消息，NEAR 基金會宣布支持社區提出的三項經濟模型升級提案，旨在優化代幣通脹結構、強化網絡去中心化並激勵治理參與。核心內容包括：1：通脹減半升級：NEAR 最大年化通脹率將從 5% 下調至 2.5%，以構建更可持續的代幣經濟體系。若 80% 出塊驗證者支持，該升級將正式生效。調整後，在 50% 代幣被質押的情況下，質押年化獎勵將維持約 4.75%。2：HSP-002 驗證者支持計劃：設立每年 10 萬 NEAR 預算，用於補貼小型驗證者，避免通脹削減導致的集中化風險。前 100 名質押規模最小且穩定運行的驗證者有資格每季度獲得額外 150 NEAR。3：HSP-003 veNEAR 持有人獎勵計劃：為促進 House of Stake 治理參與，設立為期三個月、總預算 280,682 NEAR 的獎勵機制，預計可為參與治理的 veNEAR 持有人額外提升 4%-4.5% 的年化收益率。NEAR 基金會表示，本次提案旨在確保網絡長期安全與經濟健康，推動 NEAR 在跨鏈流動性及 AI 驅動的鏈上經濟中進一步擴張。目前 House of Stake 治理平台已上線主網，NEAR 持幣者可參與投票與治理討論。