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ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，研究和經紀公司 Bernstein 表示，比特幣礦企 IREN 計劃在 2027 財年投入 250 億至 300 億美元擴建其 AI 雲業務，這一資本支出規模可能"嚇壞了市場"，但分析師認為投資者忽略了正在改善的經濟效益。Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 在週五給客戶的報告中指出，GPU 資本支出的回收期已從 2025 年微軟合同下的約三年縮短至約兩年。IREN 週四發布的 2026 財年業績顯示，AI 雲服務收入從上年 1640 萬美元增長近八倍至 1.288 億美元，比特幣挖礦收入達 5.782 億美元，同比增長 19%。總營收從 5.01 億美元升至 7.07 億美元，但公司錄得 7.026 億美元淨虧損，部分反映因退役比特幣挖礦硬體以支持 AI 雲擴張而產生的 6.388 億美元減值。Bernstein 表示，IREN 目前擁有 10 億美元運營雲年化運行率收入和 40 億美元合同收入，其 2026 年產能已基本售罄。加上預計 2027 年與英偉達合同相關的 7 億美元，IREN 合同雲 ARR 總額達 47 億美元。過去 12 個月，IREN 已通過客戶預付款、GPU 融資、可轉換債券和股權發行獲得 190 億美元資金。

ChainCatcher 消息，華爾街研究公司 Bernstein 預測，比特幣將在 2026 年底前重回 12.5 萬美元，並在 2029 年達到 30 萬美元的周期峰值，牛市情景下可達 50 萬美元。該公司同時維持 2033 年約 100 萬美元的長期目標價。Bernstein 的分析基於比特幣約每四年一次的減半事件所驅動的歷史周期，將每個周期劃分為突破、炒作、回撤和積累四個階段，並通過比較比特幣價格與邊際生產成本來估算潛在價格。分析師假設價格與邊際成本倍數將與此前周期表現類似。Bernstein 還預計比特幣復甦將改善全球最大企業比特幣持有者 Strategy 的前景，維持其"跑贏大盤"評級，但將 MSTR 目標價從 450 美元下調至 350 美元，理由是股權稀釋加速及更新後的比特幣周期展望。Strategy 目前持有 840,447 枚比特幣，約占比特幣最大供應量的 4%。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Bernstein 分析師認為 USDC 出現 "數位美元再通脹" 迹象，其供應量七日激增 20 億美元。機構維持對 Circle (CRCL) 的跑贏大盤評級，目標價設為 140 美元，並指出 USDC 交易量份額已反超 USDT。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，投資機構 Bernstein 表示，美國《數字資產市場清晰法案》（CLARITY Act）通過前景正在下降，若參議院未能在休會前推進該法案，可能引發市場短期負面反應，導致比特幣及整體加密資產估值進一步承壓。Bernstein 指出，法案失敗可能帶來市場「本能式拋售」，但從中長期看，這也可能促使美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）加快監管行動，包括明確代幣分類規則、制定去中心化金融（DeFi）監管框架，以及推進代幣發行豁免機制。Bernstein 預計，加密市場可能在第三季度末至第四季度初觸底，並在美國中期選舉前逐步恢復動能。目前，市場對 CLARITY Act 在 2026 年底前簽署成為法律的預期持續下降。預測平台 Polymarket 數據顯示，該法案年內通過概率已降至 31%，較一週前下降 7 個百分點，過去一個月下降 9 個百分點，相關投注金額約 370 萬美元。CLARITY Act 旨在建立美國首個數字資產市場監管框架，但因穩定幣收益條款受到銀行業反對。此前 Galaxy Digital 已將該法案 2026 年落地概率下調至 50%，並警告參議院推進時間正在減少。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，華爾街券商 Bernstein 發布研究報告指出，2026 年 Bitcoin 價格走弱的主要驅動因素是資本流動放緩，而非市場擔憂的量子計算威脅。報告顯示，今年 Bitcoin 國庫公司及 ETF 合計吸引約 120 億美元流入，較 2025 年的 600 億美元大幅縮水；ETF 在 750 億美元資產規模基礎上錄得約 26 億美元淨流出，新增需求主要來自以 Strategy（MSTR）為代表的企業買家。Bernstein 分析師將資金放緩歸因於散戶大量湧入 AI 相關資產，今年加密市場表現最強的領域集中於代幣化股票與大宗商品。儘管如此，分析師認為 ETF 流出規模尚屬溫和，Bitcoin 投資者結構已從散戶主導轉向 ETF、企業財庫、財富管理平台、養老金及主權投資者等多元主體，市場結構更趨健康，長期價值儲存邏輯並未受損。

ChainCatcher 消息，Bernstein 分析師上週表示，Figure Technology Solutions 一季度財報顯示該公司正快速成為區塊鏈市場平台中的獨特存在。Figure 5 月 11 日發布的業績在營收與 EBITDA 上均大幅超出華爾街預期，其核心業務是將真實世界信貸資產轉化為可在鏈上交易、融資的區塊鏈原生工具。分析師認為 Figure 正在構建區塊鏈原生資本市場生態，與傳統資產負債表模式的金融科技借貸平台形成根本區別，並預計其股票 FIGR 將成為區塊鏈貸款量的即時反映。Bernstein 在 5 月 15 日研報中指出，鏈上即時數據顯示 Figure 即將迎來創紀錄的第二季度。聯合創始人 Mike Cagney 介紹，公司的 Forge 平台可將整筆貸款轉換為小額單美元流動性參與單位，解決 RWA 在 DeFi 中的流動性難題。Bernstein 此前估算，可能遷移至鏈上的信貸發放年度總量潛在市場規模達 4 萬億美元，目前代幣化信貸市場約 51.4 億美元。

ChainCatcher 消息，据 Globenewswire 報導，美國律所 Bernstein Liebhard 宣布已代表投資者對納斯達克上市的加密貨幣交易所 Gemini Space Station 提起證券欺詐集體訴訟，指控稱 Gemini 在招股說明書及相關披露中對其業務運營及前景作出不實陳述，尤其涉嫌誇大其核心加密平台業務的可行性，投資者如希望擔任首席原告需在 2026 年 5 月 18 日前提交申請。據悉，Bernstein Liebhard 是一家較為知名的投資者關係律師事務所，曾對"網紅電商第一股"如涵、蘋果、以及亞信聯創等公司提起過集體訴訟。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，研究機構 Bernstein 維持對 Robinhood 和 Coinbase 的"優異表現"評級並表示加密牛市仍處早期， Robinhood 第二季度收入同比增長 46%，加密交易量同比增長 32%。Coinbase 則與摩根大通達成戰略合作，允許大通銀行客戶直接關聯 Coinbase 賬戶，並可將獎勵積分1:1兌換為 USDC。Bernstein 分析師表示，儘管 Robinhood 和 Coinbase 股價今年已顯著上漲，但當前加密貨幣牛市仍處於早期階段。其中，Robinhood 股價年內漲幅超 175%，Coinbase 漲幅達 47%，相比之下比特幣和以太坊今年分別上漲 27%和 15%。Bernstein 認為，Coinbase 正在成為傳統銀行接入區塊鏈金融基礎設施的核心平台，這一趨勢將加速 USDC 在支付和儲蓄領域的主流應用。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，華爾街券商 Bernstein（伯恩斯坦）預計至 2029 年底，全球企業財政將新增 3300 億美元比特幣購入量。其中，MicroStrategy（Strategy）預計將貢獻約 1240 億美元，其餘 2050 億美元來自增長較慢的中小企業。報告指出，美國加密友好監管環境推動企業持幣趨勢。目前上市公司共持有約 72 萬枚 BTC，占總供應量 2.4%。但 Bernstein 也警告，MicroStrategy 的模式難以被全面複製。

ChainCatcher 消息，据 DL News 報導，比特幣價格週三飆升至 94,000 美元以上，一些分析師認為這表明投資者對該資產的估值發生了轉變。經紀公司伯恩斯坦（Bernstein）的分析師 Gautam Chhugani 在給客戶的一份報告中表示："在我研究加密貨幣的所有時間裡，這是我見過的比特幣價格表現最好的一次。在這種時候，很難不投資加密貨幣。比特幣在納斯達克指數下跌期間相對具有韌性，而納斯達克指數回升後，比特幣則回升更多。投資者現在可能更多地將比特幣視為一種非主權價值儲存手段，以及某種形式的對沖地緣政治不確定性、政策錯誤和貨幣貶值的工具。"

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Bernstein 分析師表示，儘管美國總統 Donald Trump 的關稅政策近期對加密貨幣和傳統市場造成衝擊，但比特幣表現出"令人印象深刻的韌性"。分析師指出，在以往危機時期（如新冠疫情引發的市場恐慌、利率衝擊等），比特幣通常會出現 50% 至 70% 的回調，而當前僅下跌 26%，表明有更具韌性的資金在支撐比特幣。分析師認為，從時間維度來看，比特幣是一種概率性的"黃金"，其表現為波動性更高、流動性更強的黃金版本。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，研究和經紀公司 Bernstein 分析師指出，特朗普總統關於加密貨幣儲備的表述已從競選期間的"比特幣國家儲備"演變為"國家數字資產儲備"，最近又變為"加密貨幣戰略儲備"。分析師 Gautam Chhugani 在週一發布的客戶報告中表示："目前尚不清楚戰略儲備是否可僅通過總統行政令創建。如果涉及美聯儲資產負債表，將需要國會通過特定法案。"雖然有觀點認為美國財政部的匯率穩定基金可能被用於在不需立即獲得國會批准的情況下購買加密貨幣，但該基金主要職責是管理外匯和維護金融穩定，將其用於加密儲備可能面臨法律和政治挑戰。如果加密儲備獲得國會批准，Bernstein 分析師提出了幾種可能的資金來源，包括重估並重新分配黃金儲備、發行國債、重新分配美聯儲資產負債表資金，或與美國機構資產管理者合作。關於資產配置方式，分析師建議可能按市值加權分配：75% 分配給比特幣，11% 給以太坊，4% 給 Solana，剩餘 10% 分配給其他資產。Bernstein 分析師認為："一條現實路徑可能是美國政府說服國會接受比特幣作為新型數字黃金/全球價值儲存，並進行黃金重估/黃金儲備重新分配。"

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，投資研究機構 Bernstein 分析師表示，隨著監管環境改善，加密市場流動性預計將從迷因幣轉向 DeFi、遊戲和 NFT 等實用型代幣領域。首席分析師 Gautam Chhugani 指出，近期迷因幣活動增長主要源於前 SEC 主席 Gensler 時期對實用型代幣和 NFT 項目的監管壓力。報告顯示，特朗普提名的親加密貨幣人士 Paul Atkins 有望出任 SEC 主席，加上 SEC 已同意撤銷對 Coinbase 的訴訟並終止對 OpenSea 的調查，顯示監管態度正在轉變。Bernstein 預計比特幣價格年底將達到 20 萬美元，主要受益於國家戰略儲備計劃、ETF 資金流入及企業持續增持。分析師強調，穩定幣和實物資產通證化將成為行業重點，預計將在跨境 B2B 支付和全球銀行間結算等領域發揮重要作用。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Bernstein 分析師發布 2025 年加密行業十項預測，重申比特幣價格目標為 20 萬美元，並指出穩定幣市場規模將突破 5000 億美元，現貨比特幣 ETF 淨流入資金將超 700 億美元，且加密與人工智慧的融合將進一步深化。Bernstein 將 2025 年稱為"無限時代"的開端，認為這是 "加密技術不斷演化並被廣泛接受的長期時期"。分析師 Gautam Chhugani 表示，加密行業將逐漸脫離周期性波動，融入金融體系並成為智能時代的重要組成部分。報告預測，美國現貨比特幣 ETF 將吸引超過 700 億美元的淨流入，機構採用率快速上升，ETF 投資持有比例將從 2024 年的 22% 提升至 40%。同時，MicroStrategy 和比特幣礦商的資本擴展計劃將推動企業財務採用規模在 2025 年達到 500 億美元。此外，Bernstein 預計 AI 和加密行業融合將催生去中心化 AI 區塊鏈、AI 集成加密錢包及基於 "人類認證" 的驗證服務等創新領域；比特幣礦商則將更多轉向 AI，以優化業務模式並吸引更廣泛的機構投資者。

ChainCatcher 消息，隨著比特幣再次試圖突破 70,000 美元的阻力位，創下歷史新高，研究和經紀公司 Bernstein 的分析師表示，比特幣交易所交易基金的流入、加密股票市場和散戶交易情緒顯示極高風險偏好。Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 寫道，由於比特幣以及其他風險資產都認為公開支持加密貨幣的唐納德·特朗普贏得美國總統大選的可能性不斷上升，而其競爭對手卡馬拉·哈里斯也發表了更樂觀、更明確的加密貨幣政策聲明，市場似乎不再那麼擔心下行風險，而且覺得比特幣具有吸引力。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，伯恩斯坦（Bernstein）分析師 Gautam Chhugani 表示，任何寬鬆貨幣政策的信號以及潛在的美元走弱對比特幣都是利好的。他指出，截至今年，比特幣已上漲 45%，超越了黃金 27% 的漲幅。在上週末於紐約舉辦的一次籌款活動中，美國副總統卡瑪拉·哈里斯表達了對數字資產的支持，並首次公開提及加密行業。此前，前美國總統唐納德·特朗普也持親加密立場，主張更加友好的監管政策。儘管加密社區對哈里斯的立場仍保持謹慎，但伯恩斯坦分析師認為，哈里斯的表態與特朗普的支持表明兩黨均有支持，這可能帶來更多的監管清晰度。比特幣 ETF 的動能依然是一個重要因素。儘管近期價格波動，比特幣 ETF 的資金流動仍保持淨流入，累計流入額達到 170 億美元。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Bernstein 分析指出，儘管美國副總統卡瑪拉·哈里斯近日在籌款活動中表示支持加密行業，市場仍對其政策不確定性感到困惑。相比之下，特朗普勝選後的加密市場情緒或將更強，因為他明確承諾將美國打造為"加密之都"，並支持 DeFi、資產代幣化及比特幣挖礦等。然而，無論選舉結果如何，當前比特幣和以太坊的 ETF 資金流入及美聯儲的寬鬆貨幣政策預計將繼續推動市場上漲。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，Bernstein 的一份研究報告指出，如果特朗普在 11 月的美國大選中獲勝，將對加密貨幣市場有利，而哈里斯獲勝則會對市場不利。報告指出，比特幣在 Polymarket 赔率和民調轉向支持哈里斯後有所走弱，預計在選情明朗前，比特幣將保持區間波動。特朗普承諾在其政策中對比特幣和加密創新提供有利支持，甚至提到可能建立國家比特幣儲備。