長端利率

Gundlach認為，美國通脹遠未消退，CPI軌跡與70年代大通脹時期“驚人相似”，真實通脹或高達7%。值得警惕的是，信貸市場出現嚴重分化，AI企業債因“雪崩式”供給導致利差劇烈走闊。同時，面對高達42倍的標普席勒市盈率和38%的科技股權重，Gundlach直言美股處於“極度危險”狀態。

沃什面臨透過加息壓低長端利率的策略選擇。儘管本週加息非基準情形，但市場預期升溫。歷史“格林斯潘難題”表明，強硬加息能提升抗通脹公信力並壓縮長端通脹溢價，從而帶動抵押貸款利率下行，這與特朗普政府的目標契合。不過，物價緩和與內部審查等因素仍構成短期約束。