需求疲軟

ChainCatcher 消息，据 Cryptopolitan 報導，Wintermute 發布的市場報告指出，比特幣突破 80,000 美元主要由永續期貨市場的空頭擠壓驅動，而非現貨需求推動。過去一個月比特幣期貨未平倉合約增加約 100 億美元至 580 億美元，但現貨交易量降至兩年低點。當比特幣突破 70,000 美元時，大量空頭被強制平倉，引發買入潮推高價格。Wintermute 警告，缺乏現貨需求支撐的漲勢脆弱，市場可能面臨急劇反轉。長期來看，現貨 ETF 最近淨流入 6.23 億美元，交易所比特幣存量降至七年低點，但這些因素不足以抵消短期風險。美國 CPI 數據高於預期、美聯儲主席提名的不確定性也可能加劇市場壓力。Wintermute 表示 85,000 美元仍有可能達到，但當前價位買入的風險回報比不佳。

ChainCatcher 消息，加密市場分析師 Axel 在社交平台發文表示，過去一週的數據揭示出機構需求敘事與實際資金流向之間日益擴大的鴻溝。ETF 資金流入動能依然不穩，而交易所淨流量持續保持正值，代幣持續流向而非流出交易平台。過去 7 天美國現貨比特幣 ETF 總淨流出達 11,042 枚 BTC，僅有兩個交易日錄得淨流入。2 月 12 日單日流出達 6,120 枚 BTC（約合 4.16 億美元），為本周期最大流出日。2 月 17 日與 18 日連續兩個交易日分別流出 1,520 枚和 1,980 枚 BTC，顯示機構積累動能尚未形成。與此同時，交易平台供應持續增加，自 2 月初以來，交易平台淨流量一直保持正值，過去一週範圍在 +391 枚至 +841 枚 BTC 之間。今日讀數為 +553 枚 BTC，延續了持續兩週的正向流入態勢。這與 1 月份持續為負（代幣流出交易所）的格局形成鮮明對比。Axel 表示，兩個關鍵指標均指向同一方向：過去一週 ETF 渠道流出 11,042 枚 BTC，而交易平台供應持續增長。機構需求不僅未能吸收市場新增供應，其本身已成為額外的拋售壓力來源。積極積累趨勢的確立需要至少連續三個交易日的正向 ETF 淨流入，以及交易平台淨流量持續轉為負值（表明代幣被提取出交易所進行托管積累）。未來 3 至 5 個交易日的 ETF 流向將成為判斷市場方向的關鍵變數。

ChainCatcher 消息，据 10x Research 報告，目前比特幣價格低於 7 日、30日均線，呈看跌信號；一周跌幅為 -6.7%，並跌破 10 萬美元大關，原因是持有大量比特幣的大戶（巨鯨）開始拋售，創下數月來最大單周跌幅；美國現貨比特幣 ETF 的資金流出激增，表明機構需求疲軟。此外，比特幣與納斯達克 100 指數的相關性持續呈負偏態，這意味著科技股拋售時比特幣的跌幅大於科技股上漲時比特幣的漲幅，這加劇了投資者的謹慎情緒。儘管央行降息和 ETF 資金流入等宏觀催化劑依然存在，但由於基本面需求疲軟，這些因素未能形成上漲動能。

ChainCatcher 消息，摩根大通周三在一份報告中表示，加密貨幣市場短期內缺乏積極的催化劑。報告稱，最近幾個月比特幣和以太坊期貨接近現貨溢價，這是需求下降的跡象。Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師團隊表示："這是一種負面的發展，表明利用受監管的 CME 期貨合約獲得這兩種加密貨幣敞口的機構投資者需求疲軟。"該行指出，需求疲軟可能由於：特朗普政府的加密貨幣積極舉措更有可能在下半年開始實施，意味著機構投資者可能會因缺乏短期催化劑而獲利了結。摩根大通補充稱，CTA 等系統性和動量驅動型基金的需求下降，也影響了比特幣和以太坊期貨。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，花旗週五在一份研究報告中表示，在需求疲軟的情況下，加密貨幣市場的表現繼續遜於其他風險資產，預計將與股市保持高度相關性。