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ChainCatcher 消息，Benchmark 分析師近日重申對 Strategy（原 MicroStrategy）的"買入"評級，並給出 705 美元目標價，較當前約 130 美元股價存在約 430% 的上漲空間。分析師認為，公司戰略轉向 STRC 優先股融資模式，有望成為推動比特幣儲備增長的核心動力。在 Strategy World 2026 大會上，公司執行董事長 Michael Saylor 表示，公司將從過去推動企業將比特幣納入資產負債表的策略，轉向重點推廣 STRC 永續優先股，作為未來購買比特幣的主要融資工具。Benchmark 分析師指出，STRC 將成為 Strategy 積累比特幣的"主要引擎"，並有望加快公司每股比特幣持有量的增長速度。STRC 價格本月初一度跌至 90 美元附近，目前已回升至接近 100 美元面值水平。該優先股產品提供約 11% 的年化收益率，按月支付股息，並在分紅順序上優先於普通股股東。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Benchmark 維持對 Metaplanet 的"買入"評級，但將其目標價下調逾一半，稱該公司最新財報凸顯了其激進比特幣積累策略的"前景與風險"。Benchmark 分析師 Mark Palmer 在週二的研究報告中，將這家東京上市的比特幣儲備公司的目標價從 2,400 日元 下調至 1,100 日元。他寫道，近期業績顯示了該公司以比特幣為核心的財務策略的"希望與危險"。該股在美國場外交易代碼為 MTPLF，當前交易價格約 2.20 美元，本月早些時候曾短暫跌至約 1.85 美元，接近該公司自 2024 年 4 月開始執行比特幣購買策略以來的最低水平。Metaplanet 公布的截至 12 月 31 日的財年淨虧損為 6.19 億美元，主要由於去年晚些時候比特幣價格下跌導致的持倉非現金估值損失。儘管如此，其運營業績大幅改善，收入與利潤因比特幣相關金融服務活動而增長。Benchmark 投資邏輯的一個核心支柱是 Metaplanet 不斷擴展的比特幣創收業務，該業務通過與比特幣相關的期權和收益策略產生收入。分析師認為，該板塊可使公司無需出售核心比特幣持倉即可為新發行的永續優先股支付股息，從而通過運營現金流（而非資產出售）為後續 BTC 購買提供資金。該公司補充稱，投資者對這些優先工具的需求，很可能決定 Metaplanet 在控制稀釋風險的同時，能否成功繼續擴大其財務儲備。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Benchmark 分析師 Mark Palmer 將 Coinbase（COIN）目標價由 421 美元下調至 267 美元，降幅達 37%，同時重申"買入"評級。此次調整發生在公司公布第四季度財報之後，受加密市場整體回調影響，營收與盈利均不及預期。Palmer 將 2026 財年每股收益（EPS）預期下調 21% 至 5.34 美元，其中 2026 年第一季度 EPS 預期為 0.96 美元，較市場一致預期低約 19%。不過，按當前約 164 美元股價計算，新目標價仍隱含約 60% 上行空間。財報顯示，Coinbase 2025 年第四季度淨營收為 17.1 億美元，環比下降 5%；GAAP 口徑下淨虧損 6.67 億美元，主要因加密資產組合未實現虧損 7.18 億美元及戰略投資損失 3.95 億美元。儘管短期承壓，Palmer 指出公司業務結構正變得"更加多元且更具韌性"：機構交易收入環比增長 37% 至 1.85 億美元，受益於去年 8 月以 29 億美元收購的衍生品平台 Deribit；穩定幣收入環比增長 3% 至 3.64 億美元，USDC 平均餘額創歷史新高；訂閱與服務收入達 7.274 億美元，占淨收入約 43%，全年訂閱與服務收入同比增長 23% 至 28 億美元。公司預計 2026 年第一季度訂閱與服務收入為 5.5 億至 6.3 億美元，期內交易收入截至 2 月 10 日約為 4.2 億美元。截至 2025 年底，公司持有現金 113 億美元，並在第四季度及 2 月初累計回購 17 億美元股票，董事會另批准新增 20 億美元回購額度。

ChainCatcher 消息，Erika 在 X 平台發文表示，谷愛凌將在冬奧會結束後加入 Bill Gurley 旗下的 Benchmark，擔任高級投資經理一職。Bill 本人已在評論區回覆確認此事。

ChainCatcher 消息，据市場消息，儘管 Galaxy Digital 因第四季度虧損 4.82 億美元導致股價大跌，但市場可能忽視了其在 AI 數據中心及美國加密監管立法等長期催化因素上的潛力。Galaxy 當前股價約為 21 美元，Benchmark 維持其"買入"評級並給出 57 美元的目標價，預計有 170% 的上漲空間。Galaxy CEO Mike Novogratz 在財報電話會上表示，美國加密市場結構立法有 75%-80% 的通過概率，這或將吸引更多機構資本進入市場。此外，公司計劃在未來幾個季度宣布更多機構合作及基礎設施擴展計劃，包括鏈上信貸市場的拓展。Benchmark 還提到，Galaxy 位於德州的 Helios 數據中心是被低估的資產，該中心擁有超過 1.6 吉瓦的批准電力容量，並計劃通過與 AI 雲服務商 CoreWeave 的租賃協議在今年開始創收。分析師認為，僅 Helios 數據中心的估值就可能超過 Galaxy 當前的市值。儘管第四季度業績下滑，但 Galaxy 的貸款業務持續增長，貸款總額達 18 億美元，同時公司擁有 26 億美元現金及穩定幣儲備，為其在加密基礎設施和 AI 領域的擴展提供了充足資金支持。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，華爾街經紀公司 Benchmark 表示，如果美國國會今年未能通過加密貨幣市場結構立法，美國加密市場雖不會退回到 2022-2023 年那種強監管執法環境，但在全球採用率和機構興趣加速增長的關鍵時刻，市場結構仍將受到持續制約。分析師 Mark Palmer 在週一的報告中寫道："立法缺失將導致數字資產生態系統中大部分領域持續存在結構性風險溢價。"他補充稱，這將限制主要面向美國市場的平台的估值擴張空間。Palmer 指出，立法失敗將延遲而非阻斷加密貨幣的成熟進程，導致美國市場無法充分發揮潛力。在這種情況下，投資者會更青睞以比特幣為核心的資產敞口、強資產負債表和現金流穩定的基礎設施，而非對監管敏感的交易平台、去中心化金融（DeFi）和山寨幣等領域。這項立法旨在通過明確數字資產應如何被歸類為商品或證券，並釐清美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管職責，從而確立美國加密貨幣市場的監管框架。儘管去年眾議院通過的法案已將討論焦點轉向穩定幣收益和 DeFi 接口等細節，但參議院的談判進展更慢且分歧更大，最終批准時間可能推遲至明年的風險正在上升。Palmer 認為市場已開始對這類時間風險進行定價。若市場結構法案未能通過，交易平台將持續面臨上市不確定性、更高的合規成本以及高毛利產品拓展受限等問題，而穩定幣的貨幣化進程也可能因收益與分銷規則未明確而延遲。報告指出，鑒於比特幣已被確立為商品的地位，比特幣及專注比特幣的資管公司將相對不受影響，礦企和能源支持型基礎設施的監管風險敞口也較小。DeFi 和智能合約平台仍然最為脆弱，監管模糊性持續制約著美國市場的參與度；而托管與合規服務提供商則處於相對防禦性的地位。儘管立法進程延遲，Palmer 仍認為加密貨幣市場結構法案獲得通過的可能性較大------即使是被稀釋後的版本。他強調，任何形式的立法都將有助於降低監管風險，並推動更廣泛的機構參與。

ChainCatcher 消息，投資銀行 The Benchmark Company 重申了對持有 Bitcoin 資產的 Strategy (MSTR) 的買入評級，並將 2026 年的目標價格設定為 705 美元。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，加密交易所 Kraken 的全資子公司 CF Benchmarks 於週四表示，機構投資者正越來越多地從投資組合構建的角度分析比特幣，而非關注短期價格周期。該公司預測，到 2035 年，比特幣的基礎情景價格將達 140 萬美元。比特幣可運用與傳統資產相同的資本市場假設進行評估，包括預期收益、波動性和相關性等指標，根據不同的採用路徑，CF Benchmarks 得出了比特幣至 2035 年的一系列長期估值結果。在最保守的情景下，該公司模擬了比特幣繼續以歷史速度擴大市場份額的情況，即比特幣將佔據黃金市值的約 16% 至 33%；在此情景下 CF Benchmarks 預計到 2035 年比特幣價格將達約 63.7 萬美元。基礎情景則假設比特幣將獲得更廣泛的機構採用，增長速度更快，其市值將達到黃金市值的約三分之一；報告稱這一概率加權情景意味著到 2035 年比特幣價格將達約 142 萬美元。在更為樂觀的牛市情景中，CF Benchmarks 模擬了比特幣成為全球主導價值儲存手段，超越黃金市值的情況；該情景預測，在機構和主權國家加速採用的情況下，到 2035 年比特幣估值將接近 295 萬美元。除了價格預測外，CF Benchmarks 表示，其模擬結果顯示，將約 2% 至 5% 的戰略配置分配給比特幣，可顯著提高投資組合效率。

ChainCatcher 消息，据美通社報導，芝商所（CME Group）與 CF Benchmarks 宣布，計劃於 12 月 2 日推出兩款新的比特幣波動率指數------芝商所-CF 比特幣波動率實時指數（BVX）和芝商所-CF 比特幣波動率結算指數（BVXS）。這些指數是基於市場的前瞻性指標，用於衡量市場預期比特幣價格在 30 天固定到期期限內的波動情況。這些指數並非可交易的期貨產品，但它們可作為透明指標，反映芝商所受監管的比特幣期貨和微型比特幣期貨合約期權中所隱含的波動率。

ChainCatcher 消息，据市場消息，加密貨幣交易應用 Fomo 完成 1,700 萬美元 A 輪融資，Benchmark 領投，累計融資額達 1,900 萬美元。該項目通過獨特策略吸引 140 位行業領袖成為天使投資人，包括 Polygon Labs 首席執行官 Marc Boiron、Solana 聯合創始人 Raj Gokal、以及前 Coinbase 首席技術官兼天使投資人 Balaji Srinivasan。Fomo 應用於今年 5 月上線，通過集成 Apple Pay 實現快速開戶交易，平台支持跨鏈交易數百萬種加密資產，收取 0.5% 交易費且免除 Gas 費，同時內置社交功能允許用戶追蹤他人交易策略。

ChainCatcher 消息，華爾街券商 Benchmark 將比特幣礦企 Hut 8 的目標股價從 36 美元大幅上調至 78 美元，同時維持 "買入" 評級。分析師 Mark Palmer 指出，Hut 8 已從單純的比特幣礦企轉型為能源基礎設施公司，戰略性佈局人工智慧和高性能計算市場。在 2024 年 2 月上任的 CEO Asher Genoot 領導下，Hut 8 專注於控制低成本電力基礎設施，目前擁有 1,530 兆瓦開發中的容量，主要面向 AI 和 HPC 數據中心。該公司還持有 10,264 枚比特幣以及美國比特幣公司 64% 的股權。Benchmark 將 Hut 8 描述為 AI 增長和比特幣上漲的 "靈活看漲期權"，並指出投資者已對 Genoot 的戰略給予積極回應，該股在過去六個月內上漲超過 300%。儘管如此，分析師認為 Hut 8 的內在價值仍超過其市值。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Benchmark Equity Research 重申對日本比特幣金庫公司 Metaplanet 的 "買入" 評級，目標價為 2400 日元，儘管其股價近月下跌 40%。Metaplanet 近日以約 6.33 億美元增持 5419 枚比特幣，總持倉達 25555 枚，成為全球第五大上市公司比特幣持有者。公司還在美國設立子公司，專注比特幣相關金融產品。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，券商 Benchmark 分析師 Mark Palmer 重申 Semler Scientific（SMLR）買入評級，目標價 101 美元，約為現價 35 美元近三倍。公司已持 5,021 BTC，市值約 5.86 億美元，並擬透過經營現金流、4.25%可轉債及少量 ATM 發行，將持倉提升至 2025 年底 1 萬枚 BTC 。

ChainCatcher 消息，Butterfly Effect 旗下 AI 代理項目 Manus 宣布完成 7500 萬美元融資，由 Benchmark 領投，現有投資方繼續參投，估值達 5 億美元。該項目致力於開發可替代日常任務的智能代理，目前正計劃將服務推廣至美國、日本和中東等市場。

ChainCatcher 消息，据 Coindesk 報導，華爾街券商 Benchmark 將 Coinbase 評級定為"買入"，目標價為 252 美元。早盤交易中，Coinbase 股價上漲逾 4%，至 198 美元左右。分析師 Mark Palmer 寫道，Coinbase (COIN) 是業內規模最大的加密交易平台，在美國的市場份額約為 66%。該加密貨幣交易平台提供了"全面的產品和服務，旨在促進散戶和機構投資者採用和使用數字資產"。隨著美國加密貨幣監管逐漸明晰，股價表現不佳的現象可能即將結束。一些關鍵的數字資產立法在未來幾個月內頒布，越來越多的機構投資者可能會對加密貨幣產生新一波需求。

ChainCatcher 消息，CF Benchmarks 表示，投資顧問明年可能會取代對沖基金，成為美國上市現貨比特幣 (BTC) 交易所交易基金 (ETF) 的最大持有者。該公司預測 2025 年投資顧問在 BTC 和 ETH ETF 市場的份額將超過 50%。CF Benchmarks 在年度報告中表示："我們預計，投資顧問對這兩種資產的配置比例將超過 50%，因為價值 88 萬億美元的美國財富管理行業開始接受這些工具，淨流量將超過 2024 年創紀錄的 400 億美元。"

ChainCatcher 消息，据 barrons 報導，Benchmark 分析師 MarkPalmer 給予 MicroStrategy"買入"評級，並基於 2026 年對公司比特幣持有量的估算提出 650 美元的目標價，他預計 2026 年底比特幣價格將達到 225,000 美元。分析師也願意為 MicroStrategy 通過發行股票或債券購入比特幣所創造的理論收益賦予市盈率倍數，MicroStrategy 提到一種所謂比特幣"收益率"（即比特幣持有量與流通股數量的變化比例），今年這一比例已超過 70%。但這種"收益率"依賴公司以高於比特幣持有價值的溢價出售股票，而這一點並不確定。2024 年 MicroStrategy 的高溢價是個特殊現象。在 2022 年和 2023 年，公司股價幾乎與其比特幣持有價值持平，2023 年底溢價約為 20%。如果比特幣溢價持續減少且比特幣價格出現大幅下跌，MicroStrategy 股價可能會面臨進一步下行風險。