SignalPlusボラティリティコラム(20240124)：BTCは4Wに反発し、市場は最近の上昇余地に対して消極的な態度を示しています。
昨日、BTCは圧力の中で4Wを下回り、少しの恐慌感を引き起こしました。一時的に短期のインプライド・ボラティリティ曲面が大幅に平坦化し上昇しましたが、価格が4W付近に反発すると、IVも以前のすべての上昇幅を吐き出しました。取引面では、市場は明らかに2月末までの価格上昇に対する悲観的な態度を示しています。
昨日（1月23日）日本銀行は市場の一般的な予想通り、緩和的な金融政策を維持し、今会計年度のコアインフレ予想を2.8%から2.4%に引き下げました。総裁の上田氏は、インフレ目標の達成が期待される場合、労働組合がより高い賃上げを要求しているため、中央銀行はマイナス金利政策の終了を検討すると明言し、4月に利上げを検討することを示唆しました。これにより、日本国債の利回りは再び上昇しました。欧米では、欧州の債券発行量が新たな高水準に達し、反応も良好でした。アメリカでは、記録的な2年物米国債の入札に対する市場の需要も良好で、発行価格は4.365%で、スクリーン価格と一致し、最近の原油価格の反発がインフレ上昇リスクに影響を与えなかったため、米国債の利回りは全体的に低下しました。現在、2年物/10年物の利回りはそれぞれ4.318% / 4.102%で、アメリカの主要3指数はまちまちで、ダウは0.25%下落し、S&Pとナスダックはそれぞれ0.29% / 0.43%上昇しました。
Source: SignalPlus, Economic Calendar
Source: Binance \& TradingView
デジタル通貨に関しては、昨日BTCが4万ドルを下回ったことで少しのパニックが引き起こされ、一時的に短期的なインプライドボラティリティ曲面が大幅に平坦化しましたが、価格が4万ドル近くに反発すると、IVも以前のすべての上昇幅を吐き出しました。取引面では、市場は明らかに2月末までの価格上昇に対する悲観的な態度を示しており、例えばBTC Short 23 FEB-40000-C vs Long 29 Mar 24-43000-Cを代表とする三角スプレッドや、BTC 23 FEB 41000-P vs 36000-P、ETH 23 FEB 2300-P vs 1900-Pのロングプットスプレッドなどがあります。しかし例外もあり、短期的に強気なETH 26 JAN 2450 vs 2600ロングコールスプレッドでは約（単腿）18000 ETHが取引され、取引時のETHは2200近くに集中しており、これは昨日の局所的な安値でした。また、珍しい遠期の大口コールオプション27 DEC 24-3500-C（サイズ：10000 ETH）もありました。
Source: Deribit （1月24日16:00 UTC+8時点）
Source: SignalPlus
Source: Deribit Block Trade
Source: Deribit Block Trade
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