SignalPlusマクロ分析：ゴールドマン・サックスは連邦準備制度が6月に初めて利下げすると予測しています。

市場は先週金曜日にリスク志向の姿勢を維持し、中国の10年期国債利回りは20年ぶりの低水準に達しました。欧州中央銀行のハト派的な発言の支援を受けて、欧州の固定収益市場は上昇しましたが、大量の債券供給にもかかわらず、新債の投資需要は依然として非常に良好です。

売り手のエコノミストたちは、アメリカの経済成長予測を上方修正し続けており、経済のリセッションの可能性は40%未満に低下したと広く見なされています。2024年の経済成長予測の中央値は2.1%です。さらに、経済データが強いことから、高盛は米連邦準備制度の初回利下げ予測を6月に延期しましたが、最終金利は3.25-3.5%程度の低水準に達すると予想しています。

テクノロジーセクターは驚異的な上昇を経験した後、先週金曜日に利益確定のためにやや後れを取ったものの、株式市場は依然として歴史的な高水準に留まっています。ヘッジファンドと共同ファンドは年初から大量に株式を保有しており、したがって、アクティブ型またはパッシブ型のファンドマネージャーは、今年これまでのところ素晴らしい成果を上げています。

企業の利益は引き続き回復しており、2025年に入ると利益はさらに増加すると予想されています。S&P企業の36%が四半期決算の電話会議で「AI」に言及しており、このテーマは依然として利益と市場の感情を推進し続けています。

暗号通貨の面では、価格は最近の反発後に同様に安定していますが、全体的な主流の物語は引き続き改善しています。Redditは最近、S-1（IPO）文書で、余剰現金の一部をBTCとETHに投資したと発表し、今後もそれらを使用して特定の仮想商品を支払う予定であるとしています。

一方、小口投資家の参加度は引き続き改善しており、JPMの報告によると、大型機関のウォレットと比較して、小型ウォレット（つまり小口投資家）の資金流入がより大きいとされています。Block、PayPal、Robinhoodなどの小口投資家向けプラットフォームのビットコインの純購入量も2023年に反発し、Coinbaseの2023年第4四半期の決算も機関と小口投資家の取引活動がいずれも増加したことを示しています。