BTCのボラティリティ：1週間の振り返り 2024年8月5日～8月12日

重要指標：（香港時間 8 月 5 日午後 4 時 -> 8 月 12 日午後 4 時）

• BTC/USD + 11% （$ 52, 700 -> $ 58, 500），ETH/USD + 8% （$ 2, 360 -> $ 2, 550）
• BTC/USD 12 月（年末）ATM ボラティリティが 0.5% 減少 （62 -> 61.5）， 12 月 25 d RR ボラティリティが 0.3% 増加 （3.3 -> 3.6）

• グローバルリスク逆転により BTC 価格が急速に 58--59 k の重要なサポートラインを下回り、ストップロスが発動し、価格が 50 k の主要サポートラインまで下落しました。
• その後、BTC 価格は 54 k 以上に回復したため、現在の取引レンジは 54 k から 64 k の間と予想されています。
• 短期サポートラインは 57 k、レジスタンスラインは 63 k と予想されています。

市場の大事件

• ボラティリティが大幅に上昇し、伝統的な金融市場でストップロスが発動した後、市場は徐々に回復し始めました。最近、グローバル資産の実際のボラティリティが上昇したため、市場は後半に動揺を示し、ポジションを再調整しようとしています。
• 先週は地政学的に比較的静かで、週の大部分の変動は流動性の低い市場の流動によって引き起こされたようで、全体的な市場の感情の大きな変化によるものではありませんでした。
• BTC 市場は 50 k 付近で強い買い需要があり、これは Accumulator 製品から来ている可能性があり、50 k 以下での買い量は元の2倍であり、BTC の需要を増加させています。ETH の過剰なポジションは市場を圧迫し、ビットコインよりも回復速度が遅くなっています（ボラティリティを考慮すると、約 15% の上昇が期待されるところ、実際には 8% です）。
• 暗号通貨市場の Vega は、週の大部分で強い買いが見られ、トレーダーは市場のボラティリティに軽微な誤解を持ち、ショートボラティリティのポジションを保持しているようです。しかし、木曜日の夜と金曜日の新たな売りが彼らのポジションを埋める結果となり、Vega は週末前に徐々に減少しました。現物と永続契約の流動性が依然として不足しているため、実際のボラティリティは高い水準を維持しています。

ATM インプライドボラティリティ：

• 過去一週間で、現物価格の変動に伴い、フロントエンドのインプライドボラティリティのピークは持続的に減少しました。しかし、全体のボラティリティレベルは依然として高く、木曜日と金曜日の売圧によってようやく減少しました。
• 伝統的な金融市場では、VIX ボラティリティ指数が月曜日に 65 の高値に急上昇し、その後残りの時間で 22--28 の範囲に戻り、最終的に 20.6 で終了しました。
• CPI データの発表前に、フロントエンドのボラティリティは週末の低点から回復しました；もし CPI データが静かに発表され、市場が現在の範囲を維持するなら、フロントエンドのボラティリティは 7 月末の水準に戻ると予想しています。この場合、ベリー FVAs がより良いパフォーマンスを示す可能性があります。

スキュー/コンベクシティ：

• 市場は月曜日の夜にパニック買いを経験した後、現物価格の回復とともに急速に調整しました。バタフライオプションとリスク逆転は週の間に徐々に減少し、現在は長期的なトレンド範囲に戻っています。月曜日の朝、CPI 発表前のフロントエンドの期限はわずかに圧縮されましたが、午前の取引時間中に緩和されました。
• 現物-ボラティリティの相関関係は局所的な領域で顕著な負の相関を示しています；つまり、現物価格が高値から下落すると、インプライドボラティリティが迅速に押し上げられます。感情が依然として緊張しているため、一部のオーバーハング供給により、トレーダーはより高い現物価格でボラティリティを低い水準でマークすることによりやる気を示しています。
• 市場は上方の Vega に対する需要/買いが持続しており、現物価格が低い場合、年末の上方供給は減少する可能性があります。

今週の取引がうまくいくことを願っています！