牛市新機会：L1とL2がどのようにブロックチェーンのルールを覆すか

著者：@DefiIgnas

編纂：zhouzhou，BlockBeats

編者按：本記事では、ブロックチェーン分野の現状と課題について探討します。革新に適応できないL1（例えばCosmos）は深刻な困難に直面しており、新興のL1（Sui、Sei、Aptosなど）は短期的に注目を集めているものの、長期的に立ち位置を確保するためには継続的な革新が必要です。同時に、新たに登場したL2は過去のL1と似ており、差別化と革新が欠如しており、生存のプレッシャーに直面しています。市場には多様化の兆しが見え始めていますが、全体としてイーサリアムはL1戦争に勝利していません。その代わりに、代替L1とL2は自らの新しい未来を切り開こうと奮闘しています。

以下は原文内容（読みやすさのために原内容を整理しています）：

イーサリアムはL1戦争に勝利したのか？

今、あなたがこの質問を私に尋ねるなら、私の答えは明らかに否定的です。これが$ETHの価格が停滞している重要な理由の一つです。しかし、熊市の間、ETHが「L1の勝者」として広く語られていたことは皆さんもご存知でしょう。

私たちは牛市が必ずやってくることを知っているので、多くの人々は他のL1資産を売却し、消えないと考える2つの資産、BTCとETHに資金を移しました。

他のすべてのL1資産は、以下の2つの理由から消えると考えられています：

まず、他のL1は流動性マイニングの報酬を提供することで、同じく利益を求める投資家を奪い合っています。彼らが使用しているプロトコルは、AaveやUniswap V2と基本的に同じです。イーサリアムを除けば、アプリケーション層にはほとんど革新がありません。

Avalanche、BNB Chain、Polygon……ほとんど同じで、彼らの唯一の違いは：

1. より低い手数料

2. より速い速度

3. ブランドイメージ

4. どれだけの流動性マイニング報酬を提供できるかというトークンの数量

次に、OptimismやArbitrumなどのL2の台頭に伴い、イーサリアムの新しい物語が徐々に形成されています。これらのL2は、安全性を妥協することなくスケーラビリティを提供することを約束しています。熊市の間、彼らは非常に優れたパフォーマンスを示し、他のL1は総ロック価値（TVL）とユーザーを失い続けています。

ソラナはイーサリアムの過激派にとって大きな打撃です。

SOLはFTXの崩壊により大きな打撃を受けましたが、単に回復しただけでなく、イーサリアムの集約手法が唯一の実行可能なスケーリングソリューションであるという幻想を打破しました。ますます多くのL2が立ち上がる中、流動性とユーザー体験の断片化問題はますます深刻化しています。L2が一つ立ち上がるごとに、ソラナのモノリシックなアプローチがより魅力的に見えます。

モジュラーとモノリシックな構造の議論の出現は、「イーサリアムがL1戦争に勝利した」という物語を終わらせました。熊市の間にETHを買い増した投資家たちは、今やETHを売却してSOLや他のL1を購入し続けています。

他のL1も革新を進めており、今では数年前よりもより明確で豊かなビジョンを持っています。

Avalanche：最近Avax9000を発表し、アプリケーションのニーズに応じた無許可のL1（L2ではなく）を提供します。

イーサリアムのL2と比較して、AvalancheのL1は統一されたクロスチェーン通信の恩恵を受けています。また、Avalancheのメインチェーンの価値増加もより明確です。Avalancheの最大の勝利は「Off the Grid」ゲームであり、これはそのビジョンが実現していることを示しています。これにより、かつてのGameFiの物語を再活性化することも可能です。

Near：モノリシックおよびモジュラーなブロックチェーンとしての地位を確立しつつあり、Nearは統一ユーザーインターフェース（BOS）を通じてL2にチェーン抽象を提供し、L2アカウントの集約をサポートし、イーサリアムが放棄したシャーディング技術を実装しています。

BNB Chain：手数料を下げるためにopBNB L2を導入しましたが、より重要なアップグレードはBNB Greenfieldで、データと知的財産の貨幣化を実現するためにデータ金融（DataFi）に焦点を当て、プライバシー保護の下でLLMトレーニングを行う分散型人工知能を目指しています。

Fantom：Sonicアップグレードを通じてモノリシックデザインをさらに強化し、シャーディングやL2なしで毎秒2000トランザクション（TPS）を実現することを目指しています。これにより、新世代の分散型アプリケーション（dApps）を引き付けることを目指しています。

Gnosis：私が日常的に使用する金融dAppを構築しています。

革新と適応に失敗したL1は困難に直面しており、最も顕著な例はCosmosです。かつてモジュラーなブロックチェーンの先駆者であったCosmosは、今やユーザー、流動性、市場の注目を失いつつあり、$ATOMの取引価格は2020/21年の牛市前の水準に戻っています。

一方、Sui、Sei、Aptosのような新興のL1は、依然として古い「新しい輝くL1」戦略に依存しており、短期的には一定の注目を集めていますが、長期的に繁栄するためには革新と差別化を実現する必要があります。

今の新しいL2は、過去のL1に似ており、ほとんど手数料がなく、ブランド以外にはほとんど違いがありません。彼らはエアドロップのために行われるフォークプロトコルを引き付けていますが、真の革新が欠けています。エアドロップの熱が冷め、総ロック価値（TVL）が減少する中で、L2は多様化し、独自の分散型アプリケーション（dApp）を引き付ける必要がありますが、彼らのトークン経済モデルも相対的に悪化しています。

市場の変化に適応できないプロジェクトは淘汰される可能性があり、2020年のDeFi夏に現れたEVMチェーンのいくつかのように。

それでも、市場には多様化の兆しが見え始めています：L2の相互運用性アライアンス（OPスーパーチェーン、zkSync Elasticチェーンなど）が発展しており、BaseもCoinbaseから恩恵を受け、zkSyncは独自のdAppを引き付けるために数百万ドルを投入しています。

全体として、イーサリアムはL1戦争に勝利しておらず、すべてのL2の価値増加は現在も不明確です。しかし、これは業界全体にとっては良いことです。たとえイーサリアムが挑戦に直面しても、代替L1は自らの未来を構築し続けており、イーサリアムには適さないかもしれないユースケースを提供しています。

そして今、L2が自らの価値を証明する時が来ました。