牛回速归？4枚の画像でオンチェーンデータのトレンドを理解する

ビットコイン価格は今日再び9.4万ドルを突破し、アルトコインも同様に急騰しました。この一波の相場の背後で、オンチェーンデータはすでにブルマーケットの信号を発信しているのでしょうか？取引量、ウォレットアドレス、保有分布などの重要指標を解析することで、私たちは基礎的な論理から市場のトレンドを透視することができます。

果たしてこれは機関主導の一時的な変動なのか、それともオンチェーンの巨大クジラが潜伏している未来の狂騒なのでしょうか？

取引量と市場の熱度

データ出典：bitsCrunch.com

bitsCrunchのデータによると、過去24時間で全ネットワークの取引量は399億ドルに達し、取引件数は720万件を突破し、取引に参加した独立アドレス数は303万、関与したトークンは1.38万種類に上ります。2023年7月以降、取引量は底の200万から持続的に上昇し、2024年4月以降は特に加速し、市場の流動性が著しく強化されました。今年3月にはオンチェーン取引件数が大幅に減少しましたが、全体としては短期的な上昇トレンドを示しています。

取引者構造

データ出典：bitsCrunch.com

取引者のトレンドグラフは、2023年以降のオンチェーン取引者数の変動を明らかにしています。bitsCrunchのデータによると、2023年10月には取引者数が一時200万を下回りましたが、2024年下半期には急速に反発し800万に達し、2025年1月には相対的な高点を維持しています。この変化は市場サイクルの「回復-爆発」段階と高度に一致しています。注目すべきは、取引者数の増加が線形ではなく、四半期中（例えば5月、8月）には短期的な調整が見られることです。グラフからも、爆発的なニュースが機関投資家と個人投資家の感情に対して段階的な調整をもたらすことがわかります。しかし、現在の303万のデイリーアクティブ取引者数は相対的に低点にあり、ピーク時の三分の一に過ぎず、さらなる観察が必要です。

オンチェーンのトークン保有分布

データ出典：bitsCrunch.com

上記の取引者の中で、bitsCrunchは異なる保有額に基づいてウォレットアドレスをさらに分類しています。現在、1億ドル以上の資産を持つ「メガクジラ」ウォレットの数は1052個であり、個人投資家（シュリンプ、\<1万ドル）のウォレット数は絶対多数を占め、約2億1400万個ですが、全体の金額は巨大クジラの保有には及びません。この「二八分化」は金融市場において特に典型的であり、巨大クジラはしばしば先に市場に参入して資金を集め、その後中小資金が追随して資産価格を押し上げます。注目すべきは、「ドルフィン」（100万-1000万）と「フィッシュ」（1万-10万）層のウォレット数も市場の流動性に重要な支えを提供していることです。

トークンエコシステム

データ出典：bitsCrunch.com

上の図からわかるように、Polygonチェーン上の取引は比較的安定したレベルにあり、日々の取引は約4000件で安定しています。注目すべきは、bitsCrunchのイーサリアムチェーンのデータによると、2025年初頭にはイーサリアム上のオンチェーン活動が大幅に減少しており、価格の反映はさらに遅れています。より多くのLayer1が登場するにつれて、イーサリアムエコシステムの活発さが低下するか、マーケットの構造が再構築される可能性があります。

結論

ビットコインが9万ドルに戻り、多くのアルトコインが顕著な上昇を見せていますが、現在の市場ではオンチェーン取引量はまだ比較的活発なレベルには戻っていません。2025年のニュース政策と規制が並行して進む中、オンチェーン取引者の構造もより多様化し、巨大クジラと個人投資家が同時に活発になっています。新しいホットスポットやトレンドが登場しても、投資家はデータのマージナルな変化に注意を払い、熱狂的な市場の中で理性を保ち、巨大クジラの動きを追跡し、資金分布の高度な集中がもたらす短期的な売り圧力を避ける必要があります。