Matrixport 市場観察：伝統的資金流入が強まり、BTCの動向は中長期的に期待できる

上週（4月22日から4月28日）、BTCは米国株式市場から強く脱却し、トランプ勝利以来の最大の週次上昇幅を迎えました。BTC現物ETFの流入が回復し、データによると、21日と22日の純流入はそれぞれ3.81億ドルと9.13億ドルで、BTC価格は持続的に上昇し、最近の最高点95,758.04ドルに達しました。週内の最大上昇幅は9.97%で、現在BTC価格は94,858ドル付近で安定しています。ETH価格は22日8:00に1,537.26ドルまで下落した後、反発し、1,857.47ドルまで上昇しました。週内の最大上昇幅は20.8%です。その後、価格は整理され、1,700ドル付近で強力なサポートを形成し、現在は1,819ドル付近で安定しています。（データ出典：Binance現物、4月29日16:35）

上週、米国株式市場の3指標は異なるパフォーマンスを示し、多くの投資家が今週の重要なテクノロジー株の業績発表を見守っています。4月28日の取引終了時点で、S&P 500は5営業日連続で上昇し、ナスダックはわずかに下落、ダウは早朝に一時200ポイント以上下落しましたが、終値で支えられました。アメリカのトランプ大統領の2期目が100日近くに迫る中、指標は8%近く下落しており、1973年のニクソン以来、最も悪い大統領就任初期のパフォーマンスとなっています。

市場解釈

暗号市場のトレンド反転信号、短期資金面の機会が現れる

• 4月22日、トランプはアメリカの対外輸入商品の関税が高すぎると公言し、大幅に引き下げると予想されました。このニュースが出ると、市場のリスク回避感が和らぎ、ボラティリティが低下しました。CME金利先物データによると、市場は6月に連邦準備制度が利下げを開始し、年間で3回の利下げが行われると予想しており、さらなる流動性をもたらす可能性があります。

• トランプ政権は引き続き暗号政策を推進しており、2025年3月に「戦略的BTC準備」を設立する命令を署名し、複数の州でBTC準備法案を推進しています。同時に、SECの新任議長ポール・アトキンスの指名は、暗号業界の規制圧力を軽減する可能性があります。

BTCは3月中旬以来、米国株式市場よりも強いパフォーマンスを示しており、一定のリスク回避属性を示しています。4月初旬、BTCのRSIとMACDは底の背離を示し、感情指標は極度の恐怖に達しました。現在、MACDはゼロ軸を突破し、市場トレンドは弱気から強気に転換しています。

総合的に見ると、関税政策の緩和、金利緩和の期待、暗号政策の推進が市場を支える可能性があり、短期的に資金面での反転機会があるかもしれません。

BTCと米国株の脱却、リスク回避属性の市場認知度が向上

CryptoQuantのアナリストTimo Oinonenの報告によると、現在BTCと米国株の関係係数は持続的に減少しています。過去7日間、BTCは明らかにS&P 500とナスダック総合指数から脱却し、伝統的な株式市場とテクノロジー株の相関性は低下しています。CryptoQuantのデータによると、BTCとS&P 500の関係係数は2024年末の0.88から0.77に、ナスダックとの関係係数も2025年1月の0.91から0.83に低下しています。

BTCのリスク回避属性が強化され、その主流投資資産としての地位が徐々に市場に認められています。市場が安定するにつれ、短期的に米国株市場の悪材料が出尽くし、金価格が下落すると、BTC価格は上昇しました。BTC価格の上昇幅は今週、金の上昇幅を超えています。

ETHが山寨コインの価格反発を牽引する可能性

Coinglassのデータによると、29日ETH契約市場は活発で、総持ち高は207.33億ドル、OI/MC比は10%です。4月22日、ETH価格は1,695ドルを突破し、その後1,800ドルまで上昇し、契約市場は現物と同時に上昇しました。

2024年12月以来、ETHは5ヶ月間の下落を経験し、利益を上げているアドレスの割合は95%から35%に減少しました。MVRV指標は0.8に低下し、売られすぎの状態に入り、2022年の熊市のパフォーマンスに似ています。コスト基盤の分布は、1,850ドル付近に大きな長期保有区域があり、サポートレベルになる可能性があります。

テクニカル面では、ETHは2024年11月以来約30%反発し、MACD指標はゴールデンクロスを形成し、RSIとMFIはともに売られすぎを示しており、トレンド反転を示唆しています。「山寨の王」としてのETHのオンチェーンデータ、契約市場、テクニカル面はすべてトレンド反転の可能性を示しており、短期的に山寨コイン市場の回復を促すかもしれません。

さらなる情報

マクロデータとテクノロジー株の決算に注目し、市場の感情に注意

今週、マクロデータと大型テクノロジー株の決算が市場の感情を主導することになるでしょう。経済の減速の兆候や決算のパフォーマンスの予想の分化が見られる場合、市場のボラティリティが増す可能性があります。

データ面では、アメリカの非農業雇用報告が金曜日に発表され、アメリカとヨーロッパは最新のGDPデータを発表します。ヨーロッパ地域では複数のインフレ指標も発表されます。連邦準備制度は5月7日の政策決定会議前の静寂期に入っており、総合データは市場の利下げ期待を揺るがす可能性があります。

金がMag-7を超えて最近の最良の資産となった後、Mag-7の決算は市場が大型テクノロジー株の将来の潜在能力を評価するための重要な指標となります。最近、半数以上のMag-7メンバー（Microsoft、Meta、Amazon、Apple）が決算を発表する予定であり、市場は企業の利益（EPS）の予想を大幅に下方修正しているものの、投資家は経済成長に対して慎重な姿勢を持っています。

トランプの晩餐会のニュースがTRUMPトークンを40%急騰させ、価格は短期的に上昇後に下落

4月23日、トランプのミームコインTRUMPは公式に、5月22日にワシントン近郊のゴルフクラブで晩餐会を開催し、保有量上位220名の投資家を招待すると発表しました。このニュースが出ると、TRUMPトークンの価格は40%以上急騰し、9.3ドルから16ドルに跳ね上がりました。しかし、その後晩餐会の詳細が明らかになり、トランプ大統領が欠席する可能性があることが報じられ、市場の感情が弱まり、トークン価格は下落しました。これは、プロジェクト側が価格を引き上げて出荷した疑いがあります。

晩餐会では、上位25名の保有者がトランプの個人的な接待とホワイトハウスの見学の機会を得られることも明らかにされ、公告は投資家に対し、5月12日までにできるだけ保有量を増やしてランキングを上げるよう求めています。このニュースは短期的に市場の注目を集めましたが、ボラティリティを増加させ、投資家は関連リスクに注意する必要があります。

ステーブルコイン市場は5,000億ドルから7,500億ドルに成長する見込み

モルガン・スタンレー（JPM）は、今後数年でステーブルコイン市場の規模が5,000億ドルから7,500億ドルに成長する見込みだと述べています。データによると、2025年第1四半期にはステーブルコイン市場の規模が2,180億ドルに達し、前年比で13%の成長を示しています。2024年のステーブルコインのオンチェーン取引量は5.6兆ドルで、2025年の単月取引量は7000億ドルを突破し、Visaの年間支払い規模を超えています。

USDTとUSDCが市場を支配しており、EUのMiCA規制やドバイDIFCの支援により、ステーブルコインは越境決済や取引において中心的な地位を占めています。アメリカの財務長官は、ブロックチェーンとステーブルコインの規制障害を見直すことを提案し、市場の発展を促進しています。収益型ステーブルコイン（YBS）が徐々に台頭し、市場の新たなトレンドとなり、低迷市場においてステーブルコイン市場の20-30%を占めると予想されています。ステーブルコインの急成長と規制環境の改善は、今後のグローバル金融システムへの統合を強力に支援するものとなります。

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