ヘッジ資産

Fundstratの共同創設者Tom Leeは、中東の紛争が激化して以来、イーサリアムが2番目にパフォーマンスの良い資産となり、ビットコインが3番目にランクインしており、両者の全体的なパフォーマンスは株式市場を大きく上回っていると述べました。彼は、現在の戦争支出が月約300億ドルであり、将来的には1000億ドル規模に達する可能性があると指摘しました。一方で、エネルギー価格の上昇が消費者に与える影響は比較的限定的であり、油価が10ドル上昇するごとに約40億から50億ドル/月の消費圧力に相当します。Tom Leeは、高い財政支出とエネルギーの変動という背景の中で、暗号資産が「流動性とリスク資産」としての配置価値を高めていると考えています。

公式のSNSによると、分散型契約取引プラットフォームの孫悟空（SunX）は、本日20時（UTC+8）に「原油、金、BTC：真の避難資産は誰か？」というテーマのライブ配信を開催します。その際、Mr.Ice Fire、峥嵘、比特齐、暗号猿叔、秋容などの暗号KOLが出席し、世界的なマクロ不確実性が高まる中での資産配分の論理について深く議論します。特に、原油と金の伝統的な避難資産としての特性、ビットコインの「デジタルゴールド」ストーリーの進化、そして三つの資産の流動性、ボラティリティ、リスクヘッジの次元における違いとゲームについて重点的に解析します。

The Blockの報道によると、モルガン・スタンレーのアナリストは、イラン戦争の期間中、ビットコインは金や銀よりも優れたパフォーマンスを示し、資金流入と活動の増加の兆候を示している一方で、貴金属は大幅な資金流出とポジションの解消に直面していると述べています。アナリストは、金のETFからは約110億ドルが流出し、銀のETFは昨年の夏以来の資金流入がすべて戻ってきたと指摘しています。一方で、同期間中にビットコインは純流入を示しており、従来の安全資産に対する強いパフォーマンスを示しています。アナリストは、戦争の勃発後、イランでの暗号活動が急増し、現地の住民が資金を国内取引所から自己管理ウォレットや国際プラットフォームに移していると述べています。ビットコインの国境を越えた特性、自己管理能力、24時間取引が、経済の不安定さ、通貨の圧力、資本規制の時期における資本移動の選択肢としての地位を確立しています。機関投資家のポジションについては、金と銀の先物ポジションは1月以来大幅に減少している一方で、ビットコインの先物ポジションは比較的安定しています。流動性の状況も逆転し、ビットコインの市場の広がりは金を超えています。

金十データによると、シンガポール華僑銀行のストラテジスト、クリストファー・ワンは、中東の紛争が緩和されるとの期待と、ドルの強さが弱まっているため、金の安全資産としての需要が再び現れ始めていると述べています。これは、金がその安全資産としての魅力を失っていないことをさらに証明しています。一時はドルに市場から押し出されていましたが、現在その圧力が和らいでいます。短期的には、金価格は連邦準備制度の政策パスの期待、ドルの動向、地政学的状況の変化の影響を受け続ける可能性があります。しかし、今回の反発は、価格の下落が依然として支えられる可能性があることを示しており、実質利回りが著しく上昇しない限り、その傾向は続くでしょう。

据 QCP Capital 最新市场评论，尽管周末伊朗紧张局势升级推动油价突破 115 美元，全球股市转向防御，但比特币表现出明显韧性。期权流动也显示市场对进一步下跌的担忧减轻，看跌偏度较上周初冲击时有所缓和。报告指出，美国国债和黄金未能提供通常的避险功能，因油价飙升加剧通胀担忧推高收益率，美元反而成为首选避险资产。比特币的下行保护仍存在，但期权流动反映出更为微妙的预期，例如购买 4 月到期的跨式期权表明市场预期持续波动而非单边下跌。3 月最高未平仓合约集中在 7.5 万和 12.5 万看涨期权，显示尽管宏观不确定性持续，但对比特币的乐观情绪正在回归。本周关注焦点包括周三 CPI、周四失业金申请人数和周五核心 PCE 及 JOLTS 职位空缺数据。

現物ビットコイン ETF の資金流入が顕著に回復しています。データによると、現物ビットコイン ETF は合計で約 11 億ドルの純流入を記録し、そのうち1日の純流入は約 4.62 億ドルで、ブラックロック傘下の iShares Bitcoin Trust (IBIT) が約 3.07 億ドルでトップに立っています。資金の回流は同時にビットコイン価格の上昇を促し、相場は一時 7.4 万ドルに達し、現在は 7.3 万ドル以上を維持しており、週内の上昇幅は約 6% です。アナリストは、ホルムズ海峡の地政学的緊張とマクロの不確実性が高まる中で、機関投資家がビットコインを地政学的リスクのヘッジ資産として再評価する可能性があると指摘しています。一部の市場観察者は、ETF が引き続き純流入を維持する場合、ビットコインの「避難資産」としての市場の物語がさらに強化される可能性があると考えています。

橋水ファンドの創設者レイ・ダリオは、火曜日のAll-In Podcastで、ビットコインは長期的な価値の保存やヘッジ資産として適していないと述べ、その理由として中央銀行の支持が欠如していることや、プライバシー保護と量子耐性に関する不確実性を挙げました。彼はビットコインが「デジタルゴールド」にはなれないとし、「世界には一つのゴールドしかない」と述べました。ゴールドは投機の対象となる貴金属ではなく、「最も成熟した通貨」であり、各国中央銀行が保有する第二の準備資産であるとし、中央銀行がなぜ長期的にビットコインを購入し保有するのか理解しがたいと語りました。

最近、国際金市場は引き続き強含みです。データによると、国際金先物と現物価格は一時1オンスあたり4,800ドルを突破し、歴史的な高値を更新し続けています。金は世界的な避難資産としての価値が再び市場で集中して検証されています。暗号資産市場においても、金価格の強いパフォーマンスは迅速にチェーン上の資産に伝播しています。BybitプラットフォームのXAUT金トークンの現在の価格は$4,881に達し、24時間の上昇率は2%となり、最近の市場で最も注目されている資産の一つとなっています。Bybitは金資産の取引と投資シーンを継続的に拡大し、ユーザーにより柔軟で効率的な参加方法を提供しています：7×24時間の全天候取引：従来の市場の開閉に制約されず、いつでも金価格の変動機会を捉えるDCA定期購入戦略のサポート：高ボラティリティ環境下でコストを平滑化し、金資産を長期的に配置チェーン上の金トークン取引：CeFiとDeFiをシームレスに接続し、ユーザーの参加ハードルを下げるまた、Bybit Alphaはチェーン上の金トークン流動性ステーキングをサポートする初の取引プラットフォームとして、XAUT0流動性プールを開放しました。ユーザーはBybitでUSDT / USDC / XAUTを使用して流動性投資に参加でき、金価格の上昇ポテンシャルを捉えつつ、年利回りは最高で100%を超える可能性があり、「価格上昇 + チェーン上の実際の収益」という二重のリターンを実現します。世界的なマクロ不確実性が高まり、避難感情が高まる中で、金は従来の金融市場からチェーン上の世界へと移行しています。Bybitは製品の革新を通じて、より多くのユーザーがより簡単な方法で次の金の価値再評価サイクルに参加できるようにしています。

Galaxy Digital の研究責任者 Alex Thorn は、機関投資家のアクセスが継続的に拡大していることが、徐々に緩和される金融政策や非ドルヘッジ資産に対する市場の切実な需要と共鳴していると述べています。今後2年間で、ビットコインは金のように通貨の価値下落に対するヘッジ資産として広く受け入れられる可能性が高く、彼はビットコインが2027年末までに25万ドルに達すると予測しています。2026年の動向は非常に混乱しており、予測が難しいですが、ビットコインが2026年に歴史的な新高値を更新する可能性は依然としてあります。現在、オプション市場が示す価格設定によれば、2026年6月末までにビットコインが7万ドルに下落するか、13万ドルに上昇する確率はほぼ同等です。また、2026年末までに5万ドルに下落するか、25万ドルに上昇する確率も同様に近いです。このように広い価格帯は、市場が中短期の見通しに対して高い不確実性を抱えていることを反映しています。Alex Thorn はさらに、年間のパフォーマンスから見ると、ビットコインの長期的なボラティリティが構造的に低下していることを指摘しており、その一因はより大規模なカバードコールやビットコインの収益生成戦略の導入にある可能性があります。注目すべきは、現在のBTCのボラティリティスマイル曲線において、プットオプションのボラティリティレベルでの価格設定がコールオプションを上回っていることであり、これは6ヶ月前にはそうではありませんでした。この「成熟化」トレンドは続く可能性があります。ビットコインが引き続き下落し、200週移動平均線に接近するかどうかにかかわらず、その資産クラスの成熟度と機関の採用度は着実に向上しています。2026年はビットコインにとって比較的退屈な年になるかもしれませんが、最終的に7万ドルで終わるにせよ15万ドルで終わるにせよ、私たちの長期的な見通しに対する強気の判断はますます確固たるものになるでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、Decrypt が報じたところによれば、最近の学術研究がビットコインとゴールドの価値保存手段としての関係を探求しました。研究によると、ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれていますが、現在のところゴールドの歴史的記録、安定性、危機におけるレジリエンスが欠けています。ビットコインのボラティリティはゴールドよりもはるかに高く、従来の資産との相関性も不安定です。それにもかかわらず、ビットコイン市場の成熟とボラティリティの低下に伴い、投資ポートフォリオの多様化ツールとしての役割が強化される可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、Decrypt の報道では、モルガン・スタンレーの最新の報告書が、ビットコインの避難所としての物語は神話的な地位には達していないと指摘しています。トランプ大統領による世界貿易戦争の影響で市場が最近変動している中、投資家はむしろ資金を金に投入する傾向が強まっています。この投資銀行のアナリストは、木曜日の報告書で、投機家が安定した投資を求める中、金の ETF と先物が大部分の投資を得ていると述べています。今週、金価格は1オンスあたり3660ドルの歴史的な高値を記録しました。それに対して、ビットコインは1月20日のトランプ就任日以来109000ドルの記録を達成した後、20%以上下落し、現在は85000ドル付近をうろうろしています。木曜日に発表されたこの報告書は、「ビットコインは、金のように最近数ヶ月の避難資金の流入から利益を得られなかった」と指摘しています。投資家が金の ETF に資金を注入する一方で、投機家は新しいアメリカの暗号通貨 ETF から現金化しています。しかし、地政学的な不確実性、トランプ大統領の過激な関税政策、経済不況への懸念が、投資家を究極の避難資産である金に向かわせています。

ChainCatcher のメッセージ、Bitwise 投資会社の CEO ハンター・ホースリーは今日、ソーシャルメディアに投稿し、アメリカの資産に対する信頼を失った国々が価値の保存手段としてビットコインに目を向ける可能性があると指摘しました。彼は、他の国々のより弱い通貨や輸送が難しい金に比べて、ビットコインは「価値が下がらず、どの国にも支配されず、即座に保有できる」資産として、一部の国々にとって理想的な選択肢になっていると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、高盛の分析により、ビットコインは今年40％以上上昇し、主要な株価指数、固定収益証券、金、石油よりも優れたパフォーマンスを示しています。しかし、高盛のデータによれば、ビットコインは優れたパフォーマンスを示しているものの、そのボラティリティによりリターンとリスクの比率は10％未満であり、金の近く20％の業界最高水準を大きく下回っています。ビットコインの低いリスク調整後のリターン率は、そのボラティリティが高すぎることを裏付けており、金のような避難資産としては不適切であることを示しています。これが伝統的な機関がビットコインの価格変動を回避するためにアービトラージ戦略を好む理由でもあります。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、Nansen のアナリスト Aurelie Barthere は、今年経済不況が発生する可能性を 40% と推定しています。Bitfinex のアナリストは、経済不況の間、ビットコインは「避難資産」として機能する可能性があると述べています。全体の暗号通貨市場は影響を受けるかもしれませんが、より広範な暗号市場、特にアルトコインは流動性とリスク選好の低下により影響を受ける可能性があります。投資家はリスク回避的になり、高リスク資産である小型暗号通貨からより安全な投資に資金を移すかもしれません。