七つの大罪がビットコインエコシステムを困らせている
ピザ祭りの狂騒の下で生態の困局を見つめ、ビットコインエコシステムの「七つの大罪」を数える。著者：Fairy，ChainCatcher
編集：TB，ChainCatcher
友情提示：この記事に記載された「ビットコインエコシステムの七つの大罪」はあくまで冗談であり、意図的にビットコインを貶めるものではなく、ビットコインの信仰属性を傷つけるものでもありません。私たちは中本聡を尊重し、時間を畏れています。もし耳障りな意見があれば、エコシステムの構築者の皆様にはご容赦いただきたいと思います。
ピザの日は14年目を迎え、ビットコインは本日11万ドルを突破し、再び新高値を更新しました。ビットコインは上昇を続けていますが、ビットコインエコシステムは下向きのようです。
ビットコインは一枚のホワイトペーパーから成長し、世界の資産の新たな指標となりましたが、ビットコインエコシステムの物語は単なる技術の物語から、人間性、市場、権力、信仰が交錯する複雑な景色へと変わりました。しかし、すべての喧騒の中で、本当の問題はほとんど誰も提起していません。
ピザの日は記念すべき日であり、また反省すべき日でもあります。この節目に、私たちはより冷静な視点で、ビットコインエコシステムの背後に隠れた「七つの大罪」を振り返ってみましょう。
理想の光が現実の困難に照らされる
ビットコインの時価総額は2024年初頭に再び1兆ドルの大台に戻り、現在まで約1年半が経過しましたが、そのエコシステムの活発度はその資産規模と著しく不均衡です。
現在までに、2025年のビットコインエコシステムではわずか13のプロジェクトが資金調達を完了しており、昨年同期は72件、年間では126件に達しました。資金調達の数はほぼ半減し、資本の熱意は急速に退潮しています。
図源：RootData
チェーン上のデータを見てみると、DefiLlamaによれば、ビットコインエコシステムの現在のTVLはわずか63億ドルで、イーサリアムエコシステムの10分の1（623億ドル）に過ぎません。その中で、Babylonは50億ドルを貢献しており、全体の80%以上を占めており、エコシステムの構造は極度に集中しています。
TVLとトークンの時価総額を比較すると、問題はさらに明白になります：BTCのTVL/時価総額比はわずか0.2%で、主流のパブリックチェーンの平均水準を大きく下回っています。イーサリアム、ソラナ、TRONなどのチェーンは一般的に10%以上を維持しており、資金の使用効率はビットコインよりも著しく高いです。
図源：DefiLlama
さらに、ビットコインエコシステムのスタープロジェクトを振り返ると、L2方向のStacks、Merlin Chain、ステーキング分野のSolv Protocol、Babylon、BounceBit、インスクリプション資産のORDI、SATSなど、価格のパフォーマンスは大半が低迷しています。
ビットコインは暗号市場の「金字塔」ですが、エコシステムの構築においては、ほぼ空洞の高塔のようです。以下は私たちが整理した「七つの大罪」です。
第一の大罪------エコシステムの泡の罪
2023年末から2024年にかけて、ビットコインエコシステムは「壮大な」覚醒の物語を迎えました。インスクリプション、L2、再ステーキングなど、一夜にして沈黙していたBTCエコシステムが突然イノベーションの温床となったかのようです。しかし、市場の熱潮が退くと、実際に残った成果は依然として薄いままです。
多くのプロトコルは本質的に破壊的なイノベーションを持たず、既存のパラダイムを再構築することも、本当に新しい市場の需要を創出することもありませんでした。大量のプロジェクトは単に古い概念の新しいパッケージに過ぎず、基盤構造は脆弱で、設計は粗雑で使用シーンから乖離しています。関連チームの質はまちまちで、長期的な構築意欲と能力を持つ者はごくわずかです。
コミュニティメンバーの@blaptaが言うように：「商業的な結果から見ると、これらのいわゆる技術的に先進的なプロジェクトはほとんど実際に実現されていません。プロトコルが成立するかどうかはもはや注目の焦点ではなく、資金調達が一巡した後、物語が終われば、旗を下ろすのです。これは技術的な失敗だけでなく、文化的な沈黙でもあります。」
第二の大罪------教条主義と内紛の罪
理想主義はビットコインエコシステムに欠かせない存在ですが、それが教条主義と合流すると、静かに閉鎖的で自己制限的なものに変質します。「非中央集権の信仰」を自称するこの体系では、技術的な路線、コンセンサス機構、さらには発展の方向性が、ある種の「原理主義」の立場に触れると、容易に白黒の陣営闘争に発展します。
ビットコインネットワークの重大なアップグレードは、ほぼすべて長い受け入れプロセスを経ています。SegWitは導入から2年後に約50%の取引をカバーし、4年後にようやく80%に達しました；2021年11月にアクティブ化されたTaprootも同様に遅く、2023年初頭の採用率は1%未満で、2024年初頭に39%に達しました。開発者とコミュニティはプロトコルの進化に対して極めて慎重です。
図源：CryptoQuantの創設者Ki Young Ju
歴史的に見ても、BCHやBSVのフォーク事件は、ビットコインコミュニティの初期の理念の分裂と派閥の対立の深層的な根源を証明しています。同時に、一部のコミュニティメンバーはスマートコントラクトや資産発行などのイノベーションの方向性に対して抵抗感を持ち、「中本聡の路線を堅持する」ことと「機能のアップグレードを進める」ことの間には、常に長期的な駆け引きと対立が存在しています。
第三の大罪------人材の枯渇の罪
もし開発者がパブリックチェーンエコシステムの夢を描く者であり、基盤を築く者であるなら、ビットコインは慢性的な人材流出危機を経験しています。イーサリアムやソラナなどのエコシステムが示す旺盛な開発熱意や商業的な動力とは異なり、ビットコインの開発の状況はますます薄くなっています。
この開発力の萎縮は、長期にわたって寄付に依存した開発モデルに起因しており、安定した持続可能なインセンティブシステムが欠如しているため、新しい血液を引き寄せることも、経験豊富な古参を留めることも難しいのです。
DeveloperReportのデータによれば、現在のBTCエコシステムのフルタイム開発者はわずか359人であり、その中で1年の経験を持つフルタイム開発者の数は9.1%減少し、2年以上の経験を持つ開発者も4%減少しています。メインチェーンの開発者（EVM、SVMスタックを除く）だけで見ると、ビットコインはすべてのチェーンの中で5位にランクインしており、1位のイーサリアム（2181人）に対しては6倍の差があります。
さらに注目すべきは、限られた開発者の中で、42%が拡張ソリューションに集中しており、ビットコインのネイティブアプリケーション層や他の分野の構築において人手がさらに不足していることを意味します。
図源：Developerreport
第四の大罪：価値の滞留の罪
膨大なBTCのストックは金融生産力に転換されず、チェーン上の「休眠資本」として沈殿しています。Binance Researchの最新の研究によれば、現在実際にDeFiに使用されているBTCはわずか0.79%であり、過去1年間に転送されなかったビットコインは総供給量の60%以上を占めており、この割合は依然として上昇し続けています。
過去1年間に動かなかったビットコインの割合、図源：Binance Research
これはビットコインの「デジタルゴールド」としての位置付けがさらに強固になったことを示す一方で、そのエコシステムの金融的な利用可能性における深刻なギャップを露呈しています。BTCの保有者が資産を活用する方法は非常に限られており、主に中央集権的な貸付プラットフォームやクロスチェーンで生成されたWBTCなどの形態に集中していますが、これらの経路は一般的に利回りが低く、中央集権的なリスクが高く、安全性が不足しているなどの問題に直面しており、魅力に欠けています。
対照的に、ビットコインの金融エコシステムは持続可能な資産使用メカニズムを確立しておらず、投資家の収益獲得、リスク管理、戦略展開などの多層的なニーズを満たすことができていません。この「価値の滞留」は、ビットコインエコシステムの進化を制限する重要な足かせとなっています。
第五の大罪：注意のミスマッチの罪
ビットコインコミュニティの最近のアップグレードに関する議論は、「高熱低効率」の悪循環に陥っています：技術的な深みや発展の潜在能力を持つ提案はほとんど提起されず、逆に「無関係な」議題が繰り返し論争されています。
BIP177を例にとると、単なる単位表示方法の調整に過ぎないにもかかわらず、コミュニティ内で長時間の争いを引き起こしました；一方で、プロトコルの能力を飛躍的に向上させる可能性のある提案、例えば非同期支払いとオプション支払い経路のCTV + CSFSの組み合わせや、将来の安全性の課題に対処するためのBIP360（量子攻撃対策）などは、ほとんど注目されていません。
ビットコインのガバナンスメカニズムにおいて本来あまり効率的でないBIP制度は、この注意のミスマッチの中でますます硬直化しています。広範なテスト、評価、協力を必要とする核心的なアップグレードが、言葉の争奪戦の中で静かに沈黙しています。コミュニティメンバーの@blaptaは、「ビットコインのコミュニティの議論が早く正常な議論に戻ることを願っています。これ以上引き延ばすと開発が遅れてしまいます。」と述べています。
第六の大罪：物語の閉鎖の罪
暗号業界の急速なペースの中で、ビットコインエコシステムの物語は特に単調に見えます。「デジタルゴールド」の物語は、共通の合意を強固にし、価値を伝える役割を果たしましたが、イノベーションや想像力の拡張を制限する枠組みに変わるべきではありません。
対照的に、他のチェーンエコシステムはRestaking、Meme、DePIN、AIなどの方向性を巡って新たな興味や物語を絶えず引き起こし、コミュニティの活力や資金の関心の持続的な流動を促進しています。
Taproot AssetsやOrdinalsなどは一時的に想像の余地を刺激しましたが、持続的な物語の推進や体系的なサポートが欠如しているため、結局は安定した成長曲線を形成することができませんでした。
第七の大罪：投資可能性の欠如の罪
資本が利益を追求する市場体系において、「投資可能性」は資金の最終的な流れを決定します。投機は、チェーン上の資金の最も真実で、最も誠実な流動の論理です。しかし、ビットコインエコシステムはこの点で非常に明白な短所を抱えています：展開が複雑で流動性が薄く、取引メカニズムが原始的であるため、マーケットメーカーやアービトラージャー、ホットマネーが効率的に出入りすることが難しいのです。
データの観点からも明らかです：2024年にOrdinalsやRunesの熱潮によって一時的に資本の注目を集めた以外、他の年のビットコインエコシステムの資金調達のパフォーマンスは乏しいものです。特に、1000万ドルを超える大規模な資金調達プロジェクトは非常に稀であり、これは主流の投資機関がBTCエコシステムの「投資可能性」に対して疑念と保留を抱いていることを直接反映しています。
問題に直面し、より遠くへ進むことができる
私たちは初心を振り返り、現実に直面します。現在のビットコインエコシステムは、技術実験の中間レビューであると同時に、文化と秩序の鏡でもあります。「七つの大罪」という表現は冗談に過ぎませんが、真の出発点はエコシステムが生命力を再生し、持続的な成長の方向を見出すことを期待することです。
