Matrixport 市場観察：BTC 2025大会が相場の変動を引き起こし、ETF資金の流れが分化

上週（5月27日 - 6月2日）BTCはBTC 2025大会の影響を受け、四連続下落の後に下げ止まりました。5月27日にラスベガスでBTC 2025大会が開幕し、BTCは短期間で$110,718まで上昇しましたが、その後下落し、5月31日11時には最低$103,068.55に達し、週の下落率は6.9%でした。その後、BTCは穏やかに反発し、$104,000以上に戻り、取引量も穏やかに増加し、現在は$105,184付近で安定しています。

ETHは同期間に典型的な"M"字型の動きを見せました。大会期間中に2回高値をつけ、5月29日には最高$2,788に達しましたが、その後勢いが減少し$2,500を下回り、最低$2,468.56に達し、最大ボラティリティは11.45%でした。現在、ETHは$2,613前後（Binance現物、6月3日18:00）で着実に回復しています。

米国株は関税緩和の好材料を受けて上昇を取り戻し、5月のナスダックは約1%上昇、S&P 500は6%以上上昇し、2023年11月以来の最高の月間パフォーマンスを記録しました。6月2日の終値では、ダウ平均は0.08%上昇、S&Pは0.41%上昇、ナスダックは0.67%上昇しました。

市場解読

BTC現物ETFの流出が拡大、ETH現物ETFは逆に資金を吸収

先週、米国のBTC現物ETFは$1.44億の純流出があり、ARKB、FBTC、GBTCが主な撤資経路となりました。それに対して、ETH現物ETFは$2.85億の純流入があり、ブラックロックのETHAが70%以上を占めています。

規制面では、SECがREXが申請したETHとSOLのステーキング型ETFの適合性に疑問を呈し、WisdomTreeのXRP ETFが審査手続きに入っています。デリバティブ市場の感情は慎重になり、IBITのコールオプションのポジションが減少し、短期的な観望ムードが高まっています。

日本国債利回りが新高値、BTCが世界的な避難先の新選択肢に

5月、日本の40年国債利回りが3.5%に急上昇し、歴史的な新高値を記録し、主権信用への懸念を浮き彫りにしました。同時期にBTCは$112,000を突破し、避難資金が暗号市場に加速的に流入しました。債券市場の入札需要が急減し、システムが圧迫される中、BTCは固定供給と分散型属性により一部機関から"新型国債"と見なされています。米国のBTC ETFは1日で$9億以上の流入があり、チェコ中央銀行やトランプ政権もその保有を示唆しており、BTCの地位は持続的に向上しています。

米国高官が暗号規制の緩和を表明、現物ETFの取引量が爆発的に増加

BTC 2025大会で、米国副大統領J.D.バンスが暗号資産の国家戦略的地位を提案し、規制の簡素化、ETFの合法化支援、業界の執行障害の軽減を約束しました。この発表後、BTC現物ETFの当週の取引量は年内の高点を更新し、政策の好影響が市場に迅速に織り込まれたことを反映しています。今後の規制の詳細と政策の実施リズムが市場の風向きの核心的な変数になると予想されます。

韓国の選挙が暗号構造調整の期待を引き起こす

6月3日に韓国の選挙が近づく中、世界第3位の暗号市場である韓国の日々の取引額は$54億を超え、活発なユーザーは約1,000万人です。選挙後に税制改革が早期に実施されれば、地元の取引量を抑制する可能性があり、過去の例ではインドやインドネシア市場で高税後の取引量が60%以上減少したことがあります。主要候補者は全員BTC現物ETFを支持しており、短期的な推進の可能性が高まっていますが、ステーブルコインや銀行との協力などの制度的な意見の相違は依然として存在し、プロジェクト側は新しい政府の政策動向を密接に注視し、戦略を動的に調整することをお勧めします。

地政学的変動が激化、主流とアルトコインが圧力を受け調整

米国国際貿易裁判所が一部の関税判決を撤回し、地政学的および政策リスクに対する市場の感受性が強化されました。XRPとTONはマクロの避難先に主導され、5月30日にそれぞれ6%以上下落し、XRPは$2.14のサポートを下回り、約$3,000万のロングポジションが清算されました。Rippleは国際送金に関する新しい報告書を発表し、実際の応用を強化していますが、短期的なボラティリティは依然としてマクロに主導されています。XRPは現在、範囲内での振動と低位整理を続けています。

市場のホットトピック

高レバレッジのオンチェーン清算が世論のホットトピック、デリバティブメカニズムに議論

端午の節句の期間中、オンチェーントレーダーのJames Wynnが高レバレッジのBTCロングポジションを連続で清算され、注目を集めました。彼の40倍レバレッジのポジション、リアルタイムの清算価格の開示、コミュニティのクラウドファンディングがHyperliquidプラットフォームで非常に高い関心を引きました。プラットフォームのオンチェーン資金流入とアカウントの相互作用は透明で、コミュニティの世論は"シナリオ式"の操作とマーケティング属性に焦点を当てています。同時に、Binanceの創設者CZは"ダークプールperp DEX"モデルを探求し、オンチェーンの透明性が高レバレッジプレイヤーに不利であると考え、分散型デリバティブ取引への市場の関心が持続的に高まっています。

トランプメディアグループがBTCを購入、米国株で最大の保有企業になる可能性

トランプメディアグループは$24.4億の資金調達を完了し、$23.2億でBTCを購入する計画です。これが実行されれば、同社はMicroStrategyを超え、米国株でBTCの保有量が最大の上場企業となり、BTCの保有が主流の財務報告体系に加速的に浸透しています。

PSGがBTCの準備を強化、スポーツ資本が暗号を受け入れる

パリ・サンジェルマン（PSG）クラブは2024年にBTCを財務準備に組み入れることを発表し、革新部門のPSG Labsも暗号投資とプロジェクトの孵化を進めています。クラブはBTC戦略を通じて5.5億人の若いファンとの距離を縮め、非金融実体によるデジタル資産の配置のトレンドが高まっていることを示しています。スポーツ資本は全面的に暗号の分野を受け入れています。

英国がステーブルコインの規制枠組みを推進、2026年の実施が見込まれる

英国FCAは6月初めにステーブルコインと保管の規制草案を発表し、全額高流動性資産の支持、強制的な額面償還、保管者の責任などの核心要件を提案し、現在は公衆の相談期間にあります。2026年に正式に実施される予定です。規制の道筋と柔軟性は、今後のコンプライアンスプロジェクトの配置と市場評価に影響を与えるでしょう。

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