Robinhoodの珍しい賭け、Lighterとその天才創業者
トップの資本が並んでお金を送ってくる。著者：Eric，Foresight News
Perp DEXは最近数ヶ月間、間違いなく最もホットな話題の一つであり、HyperLiquidが注目を集めた後、主要プロジェクトがそれぞれの特技を発揮しています。HyperLiquidはチームの運営能力によって資金調達なしで大きな成功を収め、AsterはBinanceの影響力を利用して市場を迅速に奪取しました。一方、Lighterは資本を受け入れる道を選びました。
『フォーチュン』誌は11月11日にLighterの最新の6800万ドルの資金調達を報じ、その投資陣は非常に強力で、Founders Fund、Ribbit Capital、Haun Venturesだけでなく、ほとんど投資を行わない人気の証券会社Robinhoodも参加しました。
資金調達に加えて、報道はLighterの背後にある知られざるストーリーも示しています。
取引からAI、再び取引へ
Lighterの創業者Vladimir Novakovskiは、天才であっても自分が熟知している分野に集中する必要があるという深い真理を私たちに示しました。多くのWeb3業界からAIに転身した起業家とは異なり、Vladは逆の道を選びました。
Vladは幼少期にロシアからアメリカに移住し、多くの人が二次方程式の解法を背負っている年齢でアメリカ代表チームに選ばれ、国際情報学および物理学オリンピックに参加しました。16歳でVladはハーバード大学に入学し、3年後に早期卒業し、18歳で世界最大のヘッジファンドおよびマーケットメイカーの一つであるCitadelのCEOケン・グリフィンから直接招待を受けました。
約15年のエンジニアおよびトレーダーとしての職務経験の後、2017年にVladは投資会社Addeparで共に働いていたScott Wuと共にAIソーシャルネットワークプラットフォームLunchclubを設立しました。
Lunchclubは約3000万ドルの資金調達を行い、パンデミック初期には新しい友人を求める多くのユーザーを惹きつけました。しかし2022年には成長が停滞し始めました。「その時、私たちには3つの選択肢がありました。1つは利益を上げるために努力するが規模が小さいこと。2つ目は、現在の形からTikTokやSnapchatのようなプラットフォームに成長させる方法を見つけること。しかしどちらもあまりうまくいかないようでした」とVladは述べました。「3つ目は、私たちが本当に興味のあることに転身することです。」
この年、2人の創業者は別れ、WuはLunchclubを離れてAIコーディング会社Cognitionを設立しました。この会社はすでに100億ドル以上の評価を受けています。Lunchclubに残ったVladは会社の転身を決意し、その方向性は彼が最も得意とする取引に向かいました。転身後のLunchclubはLighterに変わり、Vladは80%の元のチームを保持し、2024年には2100万ドルの資金調達を完了しました。Haun VenturesとCraft Venturesが主導し、DragonflyとRobot Venturesも参加しましたが、この資金調達は当時公開されませんでした。
実際、Lighterは最初からperp DEXの方向を目指していたわけではありません。2022年末に立ち上げられたLighterはArbitrum上の現物DEXで、2023年に入ってからperp DEXに転身し、自身のZK Rollupの開発に着手しました。メインネットは今年の10月に正式に立ち上がりました。しかし、立ち上げから1ヶ月以上でLighterはTVLでArbitrum One、Base、OP Mainnetに次ぐ第4のL2となりました。OGブルーフォックスもカスタマイズされたL2が汎用型L2よりも先に登場するとは思っていなかったと感嘆しています。
LighterはどのようなZK L2なのでしょうか？
OP Rollupが優位に立っている時、多くの先見の明のある業界関係者が「ZKこそがエンドゲームだ」と指摘しました。今日に至るまで、BrevisからZKsync Airbenderまで、私たちはこの言葉の意味をようやく理解しました。そして明らかに、Vladはすでにすべてを見抜いていました。
エンジニアとしての経験とトレーダーとしての経験を持つ創業者として、Vladが提案したL2はほぼDEXのために特別に設計されています。
簡単に言えば、Lighterはマッチング、清算、リスク管理などのすべてのコアロジックをカスタムSNARK回路に組み込み、最終状態をイーサリアムL1にバッチで固定します。つまり、LighterのこのL2の設計は「取引所ロジック」をZKPの回路に書き込むことにあり、すべての設計は取引をより迅速に実行し、検証する方法に焦点を当てています。Lighterのソーターは「ソート権」しか持たず、マッチングロジックは回路に固定されているため、ソーターはオーダーを選択したり挿入したりすることはできません。
Lighterはこのアーキテクチャを「Lighter Core」と名付け、その文書では「Lighter Coreのスケーラビリティは、取引所特有のワークロードのためにゼロから開発された新しい証明エンジンに起因しています。このエンジンは新しいアルゴリズムと最適化されたデータ構造を利用して、取引所操作の証明を効率的に生成します。すべての取引所操作はユーザーの署名された取引によって決定的に実行されます。このような取引のバッチは、新しい実行後の状態と簡潔な暗号証明を生成します。」と述べています。
筆者は『Vitalikが称賛するZKsync、実際に過小評価されているかもしれない』という記事でZKの検証における利点を説明しました。理論的には、取引がZKPによって検証されると最終性が実現し、イーサリアムL1にチェーンされることは「プロセス」の問題となります。Lighterは簡単な証明を生成するために証明プロセス自体の複雑さを高めましたが、取引速度を最適化しました。
さらに、Lighterの個人投資家向けの0手数料取引も市場で話題になっています。Lighterは手数料を徴収しない理由を具体的に説明していませんが、そのメカニズムの設計とRobinhoodの投資から、私たちはおおよその推測ができます。
Lighterの文書によれば、プロトコルは個人投資家から手数料を徴収せず、成行注文と指値注文の遅延はそれぞれ300ミリ秒と200ミリ秒であり、マーケットメイカーや高頻度取引者向けのプレミアムアカウントには、指値注文と成行注文に対してそれぞれ0.002%と0.02%の手数料がかかりますが、両者の遅延は0ミリ秒と150ミリ秒です。筆者は、価格に敏感でない個人投資家に対して無料だが高遅延の設計を実施することは、Robinhoodのオーダーフロー支払い（PFOF）メカニズムを模倣している可能性があると推測しています。プレミアムアカウントに対して徴収される手数料は、Robinhoodがマーケットメイカーから抽出する手数料に相当します。
このようにして、個人投資家の取引熱が高まり、プレミアムアカウントの高頻度取引が利益を生むことで、Lighterはプレミアムアカウントから手数料を徴収することで、より良いユーザー体験を提供し、マーケットメイカーからかなりの手数料を得ることができます。この相互作用により、取引量が増加する一方で、ガス費用も大幅に削減されました。
ここでお知らせですが、現在Lighterのポイントプログラムの第2シーズンが進行中で、個人投資家とマーケットメイカーの両方に相応のポイント付与政策があります。個人投資家にとっては、毎週20万の総ポイントがあり、ユーザーの取引量、未決済契約、利益などを総合的に計算してユーザーが得られるポイント数が決定され、毎週金曜日に付与されます。『フォーチュン』の報道で資金調達がトークン権利証にも関連していることが言及されているため、Lighterのポイントは将来のエアドロップの重要な考慮要素である可能性が高いです。
天才もすべてを網羅することはできない
16歳でハーバードに入学し、3年で全課程を修了し、CitadelのCEOから直接招待を受けた。このような爽快なストーリーはLighterの創業者Vladimir Novakovskiの身に実際に起こりましたが、Vladのような強者でさえ、AIソーシャル起業で挫折しました。
エンジニアとトレーダーとしての才能を持つVladは、Lighterを通じてWeb3に参入し、利益を追求する資本が列を成してお金を送ってきました。Founders FundのパートナーであるJoey Krugは、Vladと彼が組織したチームが投資決定において85%から90%を占めていると述べています。
DefiLlamaのデータによれば、Lighterの最近の取引量は首位に達しました。0手数料のため、エアドロップハンターたちの訪問を排除することはできませんが、興味深いことに、HyperLiquidによって終止符が打たれたと思われたperp DEXの終局戦争は、実際にはまだ始まったばかりかもしれません。
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