金融マンの昇進の天井：トランプが指名した前モルガン・スタンレーのバンカーが連邦準備制度を掌握

著者：WST

パウエルの任期は2026年5月に終了し、2025年全体にわたり、誰がパウエルの後任になるのかの憶測が飛び交っています。

ついに、この問題に対する確定的な答えが、米東部時間の1月30日に出ました：ケビン・ウォーシュ

トランプが正式に新しい連邦準備制度理事会の議長を指名、金融界に衝撃

米東部時間の金曜日の午前中、アメリカのトランプ大統領はケビン・ウォーシュを連邦準備制度理事会の新しい議長に正式に指名し、パウエルの後任となりました。この決定は、5ヶ月にわたる連邦準備制度理事会のトップを巡る駆け引きを終わらせ、ウォーシュを長年にわたり連邦準備制度とウォール街で活躍してきた「ベテラン」として注目の的にしました。

発表後、トランプはTruth Socialでウォーシュを支持する投稿をしました：「私はケビンを長い間知っている。彼が史上最も偉大な連邦準備制度理事会の議長の一人になることに疑いはない」。

cr. truthsocial

現在56歳のケビン・ウォーシュは、トランプが2017年に考慮した連邦準備制度理事会の議長候補でした。しかし、パウエルに敗れましたが、パウエルが利上げを行った後、トランプはウォーシュを選ばなかったことを後悔し始めました。

この新しい連邦準備制度理事会のトップの過去を振り返ると、彼はスタンフォード大学で公共政策の学士号を取得し、経済学と政治学を専攻しました。その後、ハーバード法科大学院に進学し、1995年に優秀な成績で法学博士号を取得しました。彼はまた、マサチューセッツ工科大学スローン経営大学院とハーバードビジネススクールで市場経済学と債務資本市場のコースを履修しました。

ウォーシュは若い頃、モルガン・スタンレーでM&Aを行い、M&A部門のエグゼクティブディレクターに昇進しました。2006年にブッシュ大統領によって連邦準備制度理事会に指名され、当時35歳のウォーシュは連邦準備制度の歴史の中で最も若い任命者となりました。

2008年の金融危機の際、彼はウォール街の人脈を活かし、連邦準備制度とウォール街の間の「重要な連絡係」となりました。 ここで一言、ウォーシュのキャリアの飛躍は、個人の優秀さだけでなく、彼の結婚にも起因しています。ウォーシュは妻とともにスタンフォード大学の同窓生であり、妻のジェーン・ローターはエスティ・ローダー創業者の孫娘で、資産は約26億ドル、現在はクリニークのグローバルブランド社長を務めています。ウォーシュの義父ロナルド・ローターはトランプの古い友人であり、重要な支持者であり、トランプにグリーンランドを買収することを最初に提案した人物でもあり、これがウォーシュに政界と商界の両方で独自の人脈資源を提供しました。

深い政策履歴とウォール街での認知度により、市場はこの指名に対して比較的穏やかな反応を示しています。市場は一般的に、ウォーシュはトランプの言いなりにはならないだろうと考えており、政策を理解し、市場も理解することがウォーシュの強みであり、ウォール街とホワイトハウスの要求をバランスさせることができると見ています。彼の政策決定は市場の法則と政治的要求の両方を考慮するでしょう。しかし、彼の「ウォール街の背景」は、政策が一般市民ではなく金融機関に偏る可能性があることを懸念させています。 トランプとパウエルの対立はすでに公然となっています。2018年にパウエルが連邦準備制度理事会の議長に就任して以来、トランプはその政策を繰り返し批判しており、2025年の下半期に連邦準備制度が3回連続で利下げを行っても、トランプの不満は収まりませんでした。トランプはパウエルが連邦準備制度を適切に管理していないとして訴訟を起こし、彼がすぐに辞めるべきだと述べました：

cr. CNBC

一方、ウォーシュ本人は2025年7月のCNBCのインタビューで、連邦準備制度に「政権交代」を呼びかけるなど、率直な発言をしていました。この発言は、彼が就任すれば、連邦準備制度がこれまで重視してきた合意形成の政策スタイルを打破し、より強硬な改革姿勢をもたらす可能性があることを示唆しています。

注目すべきは、この指名が連邦準備制度にとって数十年で最も動揺した時期に生まれたことです：

• インフレはまだ2%の目標水準に戻っていない；
• 政府の債務規模は持続的に増加している；
• 連邦準備制度の金融政策は前例のない政治的干渉の圧力に直面している……

以前、トランプ政権はホワイトハウスが連邦準備制度をより厳しく管理することを提案し、連邦準備制度の議長が金利を決定する前に大統領と協議することを求めていました。連邦準備制度の独立性に関する議論は、学術界の理論的対立から市場と一般市民の現実的な関心に変わっています。

ウォーシュの就任の道も決して平坦ではありません。共和党の上院議員トム・ティリスは、司法省が連邦準備制度に対する調査を完了するまで、すべての連邦準備制度の候補者の投票を阻止すると明言しています。

政治的な抵抗に加えて、ウォーシュは厳しい経済的課題にも直面します：インフレが高止まりし、労働市場は「解雇もせず、採用もしない」という停滞状態にあり、政策決定は進退窮まる状況です。

具体的に市場がどのように反応するかは、時間が答えを出すでしょう。

さて、この連邦準備制度の議長を巡る「争奪戦」は、かつて11人の候補者を引き寄せ、元連邦準備制度の官僚、有名な経済学者、ウォール街の大物を含んでいました。財務長官スコット・ベッセントが主導する選考の後、候補者リストは徐々に5人、次に4人に絞られました。以下は最も人気のある候補者たちです： ケビン・ハセット、支持率80%から1%に急落 2025年末、ケビン・ハセットは市場で次期連邦準備制度の議長の最有力候補と見なされていました。当時、予測プラットフォームでは、ハセットの占有率は80%を超えていましたが、2026年1月29日までに、彼の指名確率は1%に急落し、完全に核心競争から脱落しました。 過去数十年にわたり、ケビン・ハセットはワシントンとウォール街の常連でした。 ハセットは1962年にグリーンフィールドで生まれ、スワースモア大学で経済学の学士号を取得し、その後ペンシルベニア大学で経済学の博士号を取得しました。彼はコロンビアビジネススクールで助教授、副教授を務めました。

1990年代、ハセットは連邦準備制度の研究および統計部門で経済学者として働き、その後保守派シンクタンクのアメリカ企業研究所（AEI）で数年間、税制政策、財政問題、株式市場の研究に従事しました。彼はまた『Dow 36,000』という本を共著しており、これは米国株が過小評価されていることを予測した本です。 ハセットは2017年から2019年までホワイトハウス経済顧問委員会の議長を務め、今年の1月にホワイトハウスに復帰し、国家経済委員会の主任としてトランプ大統領の最高の経済政策顧問となり、関税戦略、税制政策、政府のインフレ情報の核心人物となりました。 cr. WSJ

ハセットはトランプの忠実な支持者であり、トランプが重視する点は、彼が大統領と「利下げ」に関して完全に同調していることです。彼はトランプの見解に呼応し、連邦準備制度とパウエルを厳しく批判し、利下げの速度が遅すぎると述べ、さらにはホワイトハウスがトランプが何らかの理由でパウエルを解雇できるかどうかを検討していることを公に確認しました。 クリストファー・ウォーラー クリストファー・ウォーラーは連邦準備制度の内部者であり、2019年にトランプによって連邦準備制度に指名され、現在は連邦準備制度の理事です。

ウォーラーはベミジ州立大学で経済学の学士号を取得し、その後ワシントン州立大学で修士号と博士号を取得し、2009年にセントルイス連邦準備銀行に入行し、研究部門の責任者を務め、同行の執行副社長も務めました。

昨年7月、彼はボウマンと共に連邦準備制度の「利下げしない」という決定に反対し、30年以上ぶりの双人反対のケースとなり、彼の利下げに対する態度がいかに堅固であるかを示しています。しかし、ハセットと比べると、ウォーラーの政治的色合いは薄く、より技術派に偏っています。 リック・リーダー リック・リーダーは候補者の中で「ウォール街の大物」として知られています：資産管理大手ブラックロックのグローバル固定収益責任者。リーダーはブラックロックの約2.4兆ドルの資産を管理しており、これは連邦準備制度の「財布」の半分を握っていることに相当します。 cr. BlackRock リーダーはエモリー大学で金融学の学士号を取得し、その後ペンシルベニア大学ウォートン校でMBAを取得しました。彼はレーマン・ブラザーズでグローバル自営投資プラットフォームの自営戦略チームの責任者を務めていました。2009年にブラックロックに入社する前、リーダーはR3キャピタルパートナーズの社長兼CEOを務めていました。 ミッシェル・ボウマン ミッシェル・ボウマンはトランプによって2018年に連邦準備制度の理事に任命され、今年トランプによって連邦準備制度の監督副議長に指名された、連邦準備制度の「硬派」として知られています。

ボウマンの背景も興味深いです：彼女の家族はカンザス州で最も古い銀行の一つであるFarmers & Drovers Bankを所有しています。彼女はロンドンに自ら設立した公共事業とコンサルティング会社ボウマン・グループを持っています。政治の場では、ボウマンは上院議員ドールのインターンから始まり、その後アメリカ合衆国下院交通・インフラ委員会の法律顧問や政府改革・監視委員会の法律顧問を務めました。

彼女の核心的な見解は、連邦準備制度は状況に遅れをとっており、利下げは果断に行うべきで、さらにはより早く、より大幅に行うべきだということです。この強硬な利下げの姿勢は、トランプの要求と高度に一致しています。 さらに、トランプは現任の財務長官スコット・ベッセントが議長に就任することを望んでいるとしばしば述べていますが、ベッセントは何度も拒否しています。

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