ウォッシュ公聴会が終了し、暗号業界にどのような注目すべき信号があるか？

著者： Chloe， ChainCatcher

米連邦準備制度の指名者ウォシュは昨日22:00にアメリカ合衆国上院銀行委員会の任命公聴会に出席しました。これは今年1月にトランプからの指名を受けて以来、ウォシュが公式の場で初めてその金融政策の主張と中央銀行のガバナンスのビジョンを公に述べる機会となりました。

これに先立ち、ウォシュは財務書類を提出し、彼の暗号業界への投資状況を明らかにしました。ウォシュは数十社のブロックチェーンおよびデジタル資産会社の株式を保有しており、投資の範囲はDeFi貸付、分散型デリバティブ、Layer 1およびLayer 2ネットワーク、予測市場、さらにはビットコイン決済インフラにまで及びます。現在、政府の倫理規範に従うため、彼は大部分の持ち株を売却することを約束しています。

この公聴会の重要性は言うまでもなく、暗号市場にとって、ウォシュの一言一言が市場の流動性の動向に影響を与える可能性があります。

公聴会の重点集結：ウォシュは一連の質問にどう応じるか

以前のブルームバーグの報道によれば、トランプは新しい議長が金利を引き下げることを望んでいると明言しています。ウォシュは間違いなく、連邦準備制度の独立性に関する一連の質問に直面し、彼がワシントンをなだめつつ、金融市場に対してその政策の方向性が市場の真の需要に基づくものであると信じさせることができるかどうかが試されます。

昨晩の公聴会で、ウォシュが直面した核心的な質問は、彼がトランプの利下げ圧力の下で独立性を保つことができるかどうかでした。ウォシュは明確に応じ、トランプが彼に特定の時点で利下げを約束するよう要求したことはないと述べました。「大統領は私に事前に決定、約束、または利率の決定を固定するよう要求したことはなく、要求も圧力もなく、私は決してそうすることに同意しない。」と彼は言いました。トランプの「提線木偶」（sock puppet）になるかどうか尋ねられた際、ウォシュは断固として否定し、確認されれば独立した行動者として連邦準備制度を率いると述べました。

しかし、民主党の議員たちは簡単には納得しません。上院議員ルーベン・ガジェゴは、ウォシュがトランプと45分間の会談で利下げを支持することを信頼できるかどうかを追及したと『ウォール・ストリート・ジャーナル』が報じたことを指摘しました。トランプ自身も後にその報道を確認しました。ガジェゴは「ここには嘘をついている人がいる。あなたかトランプ大統領のどちらかだ。」と述べました。ウォシュはこの報道に対し、「その報道の記者は、より良い情報源が必要か、より高いニュース基準が必要だ」と応じましたが、彼は当時訂正を求めず、トランプが『ウォール・ストリート・ジャーナル』に報告を確認したことに対しても応じませんでした。

しかし、公聴会当日の朝、トランプはCNBCのインタビューでより直接的に表明し、ウォシュが率いる連邦準備制度が利下げを行わなければ「失望する」と認め、司法省に対してパウエルに対する調査を終了させるよう圧力をかけるつもりはないとも述べました。この発言は、公聴会の政治的緊張をさらに高めるものでした。

上院銀行委員会の首席民主党議員エリザベス・ウォーレンの攻撃は最も激しかった。彼女は開会の発言でウォシュが「連邦準備制度の議長にふさわしくない」と非難し、トランプが連邦準備制度の独立性の防衛線を崩そうとしていると指摘しました。その目的は中間選挙前に短期的な経済繁栄のために金融政策を利用することです。ウォーレンは2020年の選挙結果をもってウォシュを試し、「トランプは2020年の選挙で敗北したのか？」と問いかけました。しかし、ウォシュは「トランプが負けた」とは言わず、選挙結果が「すでに認証された」とだけ述べ、政治的問題と連邦準備制度の職務を切り離そうとしました。

政策主張に関して、ウォシュは現在のインフレの困難を連邦準備制度の「致命的な政策ミス」と位置付け、パンデミック後の物価が25%から35%上昇したことは連邦準備制度が重大に失策を犯したことを意味すると指摘しました。彼は「体制変革」（regime change）を呼びかけ、新しいインフレの枠組みを構築し、コミュニケーション方法を改革し、金利とバランスシートの両方を用いてインフレに対処することを提案しました。しかし、彼は「体制変革」とは「政策体制の変革」を指し、人事の清掃ではないと明言し、各地域連邦準備銀行の総裁を解雇するつもりはないと述べました。

同時に、ウォシュは連邦準備制度の官僚が金利の動向について事前に予測を発表する慣行に不満を表明し、「あまりにも多くの連邦準備制度の官僚が次回の会議、次の四半期、さらには来年の金利の方向について意見を述べており、これは非常に役に立たないと思います。」と述べました。彼は政策会議で「十分で激しい内部議論」を行うことを好み、あらかじめ準備された脚本に従って行動することを避ける傾向があります。注目すべきは、ウォシュが毎回のFOMC会議後に記者会見を開く現行の慣行を維持することを約束していないことで、これは将来の連邦準備制度の政策透明性に微妙な変化をもたらす可能性があります。

スケジュールに関して、共和党の上院議員トム・ティリスはウォシュの議長就任を明確に支持しているものの、司法省によるパウエルへの調査が終了するまで、指名案を通過させないと主張しました。彼は公聴会で「この調査を終わらせて、あなたの確認を支持できるようにしましょう。」と呼びかけました。

しかし、公聴会は一部の民主党議員がウォシュを支持する可能性を示唆する兆候も明らかにしました。上院議員キャサリン・コルテス・マストはウォシュがインフレの測定方法を再考することに言及した後、肯定的な反応を示し、「あなたが正しいことを願っています」と述べ、彼の経済学者としての理論的信念を尊重すると言いました。上院議員マーク・ワーナーは家族の葬儀のため公聴会に出席しなかったが、彼も潜在的な支持票と見なされています。

暗号市場にとって何を意味するのか？

暗号市場にとって、この公聴会の意義は将来の金利の道筋やドルの流動性だけでなく、連邦準備制度と銀行規制システムが暗号資本が伝統的金融により深く埋め込まれることにどう対処するかにも関わっています。

注目すべきは、ウォシュが公聴会で金融政策は独立を保つべきだと繰り返し強調したにもかかわらず、銀行政策や規制の分野に同等の基準を適用することを望まなかったことです。これに対してウォーレンは強い疑問を呈しました。トランプ家族がWorld Liberty Financialなどの暗号金融業務を通じて体制内に進出し、銀行ライセンスを申請している背景の中で、今後、ディスカウントウィンドウ、銀行の入場、または規制裁量に関与する場合、連邦準備制度は大統領家族の商業利益からの直接的な圧力に直面する可能性があるのか？

以前、ウォシュは連邦準備制度の6.7兆ドルのバランスシートを大幅に縮小することを明言しましたが、具体的な実行計画はまだ明らかにされていません。多くの官僚や学者は、彼に対して過度に急進的または急ぎすぎないよう警告しています。バランスシートの縮小のペースと規模は、市場の流動性に直接影響を与え、これは暗号資産の価格設定の核心的な変数の一つです。

さらに、ウォシュ自身はデジタル資産分野に広範な投資を行っています。彼の規制申告書によれば、ウォシュの投資ポートフォリオには、Solana、Lemon Cash、Flashnetなどのプロジェクトの株式を含む複数の分散型金融企業が含まれており、他の暗号通貨にエクスポージャーを持つファンドもあります。連邦準備制度の取引規則により、官僚は大規模な暗号通貨ポジションを保有することはできないため、ウォシュが正式に就任すれば、これらの保有はすべて売却しなければなりません。

暗号産業に深く関与する連邦準備制度の議長が、任期中にデジタル資産の規制に直接影響を与えるかどうかはともかく、少なくとも意思決定層がこの新興資産クラスに対して無知ではないことを意味することが推測されます。ウォシュが推進する規制緩和の政策傾向や、連邦準備制度の経済モデルとコミュニケーションフレームワークを再構築しようとする野心を考慮すると、暗号市場はこの潜在的な新任議長に対して慎重に楽観的である理由があります。

最後に、この公聴会は表面的には連邦準備制度の独立性に焦点を当てていますが、実際にはホワイトハウス、議会、中央銀行の間の権力の境界線の正面衝突です。ウォシュは公聴会で非常に政治家らしい戦術を示し、トランプと公然と対立することなく、独立した意思決定を強調することで市場をなだめました。しかし、彼は2020年の選挙結果を回避し、記者会見の頻度を維持することを約束しないなどの詳細は、彼の「独立性」の約束に曖昧な余地を残しました。

多くの上院議員の阻止の中で、ウォシュがパウエルの任期が5月15日に満了する前に正式に就任できるかどうかは、司法省の調査の行方に依存しており、トランプは明確に譲歩する意向がないと述べています。最終的なスケジュールがどうであれ、ウォシュが代表する政策の方向性は明確であり、生産性の物語に基づいて利下げを進め、中央銀行の「スリム化」と体制改革を推進する新たな連邦準備制度の時代が進行中であり、暗号市場にとって、今後4年間のマクロな物語の枠組みが大きく変わる可能性があります。