一.前瞻

1. マクロレベルの要約と将来予測

先週の世界のマクロ市場の主なテーマは「アメリカ経済の予想以上の強さ + 世界的なインフレ期待の再浮上 + アメリカ国債利回りの上昇」でした。アメリカの5月の非農業部門雇用者数は17.2万人の増加で、市場予想の8-9万人を大きく上回り、失業率は4.3%を維持し、アメリカの労働市場は依然として強いことを示しています。市場はアメリカ連邦準備制度の年内の利下げ期待をさらに冷やし、将来的な利上げリスクの再評価を始め、アメリカ国債利回りとドル指数は支えられています。一方で、エネルギー価格は依然として世界市場の注目の焦点です。中東の状況は原油供給に対する混乱が完全には収束しておらず、油価は以前の高値からは下落していますが、エネルギー価格の上昇はすでに欧米のインフレに伝播し始めています。ユーロ圏の5月のインフレ率は3.2%に上昇し、市場は欧州中央銀行が6月の会議でよりタカ派的な立場を取ると広く予想しています。金は高値を維持し、アメリカ国債と世界の株式市場は一定の圧力に直面しています。

来週、世界市場は「インフレ検証週」に入ります。アメリカは5月のCPIとPPIデータを発表します。これは6月17日のFOMC会議前の最も重要なデータウィンドウです。もしインフレが予想を上回り続けるなら、市場はアメリカ連邦準備制度の利下げ時期をさらに遅らせることになり、アメリカ国債利回りには上昇圧力がかかり、ドルは強い状態を維持する可能性があります。逆に、インフレが明らかに減少すれば、最近の市場の「再インフレ」に対する懸念が和らぐことが期待されます。

2. 暗号業界の市場変動と警告

先週の暗号市場は明らかにリスク解放の週でした。BTCは6月初めの約7.3万ドルから急落し、6月5日には一時6万ドルを下回り、2024年10月以来初めてのことでした。週内の下落幅は約13%---20%でした。主な圧力はアメリカ株式市場のリスク選好の低下、油価と地政学的リスクの混乱、アメリカの現物ビットコインETFの連続流出、そしてレバレッジロングの集中清算から来ています。6月4日前後、BTCは6.2万ドルを下回り、24時間で15億ドル以上のレバレッジ清算を引き起こしました。その中でBTCとETHが大部分を占めています。6月7日の夜までに、BTCは約6.29万ドルに戻りましたが、依然として弱気の範囲から抜け出せていません。

今後の一週間は「振動修復+マクロデータ検証」が主なテーマになると予想されます。重要な変数はアメリカの5月のCPI、PPI、および市場のアメリカ国債利回りとリスク資産の評価の再評価です。もしインフレデータが予想を下回り、ETFの流出が鈍化すれば、BTCはまず6.5万---6.8万ドルの範囲に修復する可能性がありますが、ETFが引き続き大規模に流出するか、CPI/PPIが引き締め期待を強化すれば、6万ドルのサポートは再度テストされる可能性があり、下回った場合、市場は5.5万---5.8万ドルの区域に再び注目することになるでしょう。アルトコインに関しては、資金は依然として慎重であり、AI、ステーブルコイン、RWAなどの少数の強いストーリーが構造的な反発を見せる可能性がありますが、全体としてはBTCが6万ドル以上を維持できるかどうかに依存しています。

3. 業界およびトラックのホットスポット

先週、暗号業界のホットスポットは明らかに「資産投機」から「金融インフラのアップグレード」へと移行しました。最も注目されているトラックは主に4つの方向に集中しています：ステーブルコインの支払いと決済が引き続き加熱し、機関と市場はステーブルコインのクロスボーダー決済、B2B決済、オンチェーンのドルシステムにおける実際の応用に焦点を当て始めています；RWA（現実世界の資産）の熱度がさらに高まり、特にアメリカ国債、株式、大宗商品トークン化が機関の議論の焦点となっています；AIエージェント + 暗号は応用の実現段階に入り、市場の関心は単なるAIの概念から支払い、取引実行、オンチェーンの協力インフラに移行しています；同時に、専門化されたDeFiとデリバティブインフラが引き続き注目を集めており、統一マージン、プライムブローカレッジ、オンチェーンデリバティブ決済、機関レベルの取引システムなどの方向が、市場が個人主導から機関化と資本効率主導の発展段階に移行していることを反映しています。全体として、今週の業界資金とストーリーはステーブルコイン、RWA、AIエージェント、機関レベルのDeFiの4つのトラックにより焦点を当てており、ミーム、ソーシャルファイなどの高ボラティリティのストーリーは明らかにこれらの方向よりも熱度が低いです。

二.市場ホットスポットトラックと当週の潜在プロジェクト

1. 潜在プロジェクトの概要

1.1. 総資金調達400万ドル、MEROV Capital、Stone Block、Unicorn Ventureなどが参加------AIと機械学習向けの分散型GPU計算ネットワークKaisar Network

1. 概要

Kaisarは、機械学習（ML）とAIアプリケーションにほぼ無限の計算力を提供することを目的とした分散型GPUネットワークです。

その核心的な使命は、独立したデータセンター、暗号マイナー、一般家庭の未使用のGPUリソースを統合することによって、スケーラブルでアクセスしやすく、高効率な計算ネットワークを構築することです。

Kaisarは、上記の異なるソースから100万以上のGPUを集約し、強力で分散型のAI計算インフラを形成することを計画しています。

2. プロトコルフレームワークの概要

1.1 キーコンポーネント（核心構成）

Kaisar Zero Node

Kaisar Zero NodeはKaisarが提供するChromeブラウザのプラグインです。

ユーザーは以下を行うことができます：

• デバイスの位置、オンライン時間などの重要な指標を追跡する

• 分散型AI計算ネットワークに参加する

• 未使用のハードウェアリソースを収益化する

• 分散型インフラの運用をサポートする

本質的に、これは一般ユーザーがKaisarネットワークに接続するための軽量な入口です。

Kaisar OneNode

Kaisar OneNodeはKaisarのGPUスケジューリングと管理システムで、分散型の方法でAI計算力の利用率を最適化します。

そのシステムは以下で構成されています：

• プロバイダー（リソース提供者）

• チェッカー（検証ノード）

• エクスプローラー（データプラットフォーム）

これらはPEAQ Blockchain上で共同で動作し、ネットワークの性能と信頼性を保証します。

Kaisar Provider

プロバイダーはネットワークにGPU計算リソースを提供します。

これらのリソースは以下から来ることがあります：

• PC

• ノートパソコン

• GPUサーバー

• ベアメタルGPUデバイス

プロバイダーはデバイスの状態をPEAQ Blockchainに継続的に報告し、貢献に応じて報酬を得る必要があります。

Kaisar Checker

Kaisar Checker（検証ノード）は、プロバイダーが提供するリソースの真実性と可用性を検証します。

その主な作業は以下を含みます：

• GPUの性能をチェックする

• リソースの状態を検証する

• 物理作業証明（PoPW）を提出する

その後、結果をPEAQ Blockchainに書き込み、報酬を得ます。

簡単に言えば：
チェッカーはKaisarネットワーク内の「計算力監査ノード」に相当します。

Kaisar Explorer

Kaisar Explorerは高度なWebデータプラットフォームです。

その機能は以下を含みます：

• オンチェーンデータをリアルタイムで表示する

• ネットワークの運用状態を確認する

• ノードとGPUリソースの状況を閲覧する

全体のKaisarネットワークはPEAQ Blockchain上で動作します。

PEAQはDePINに最適化されたマルチチェーンLayer1ブロックチェーンで、以下をサポートします：

• 100,000 TPS以上

• 極めて低い取引コスト

• Polkadot、Cosmos、Solana、BNB Chain、EthereumなどのエコシステムとWormholeを通じて相互運用性を実現

Kaisar Cloud（エンドユーザー）

Kaisar CloudはGPU計算リースユーザー向けです。

エンドユーザーは以下を行うことができます：

• Kaisarネットワーク内でGPUをリースする

• オンチェーン支払いで注文を完了する

• キャンセルと返金プロセスを管理する

すべてのインタラクションは直接ブロックチェーンを介して行われます。

1.2 Kaisar Networkの概要（ネットワーク運用ロジック）

1.2.1 Kaisar Cloud（エンドユーザーのプロセス）

注文と支払い

ユーザーはGPUリースの要求を提出し、ウォレットを介して支払いを完了します。

コンテナ/クラスターの接続

支払いが完了すると、ユーザーは自動的にプロバイダーが提供するGPUコンテナまたはクラスターに接続されます。

報告（リソース使用の報告）

ユーザーのGPUの使用状況はPEAQ Blockchainに継続的に同期されます。

返金（返金メカニズム）

返金の要求がある場合：

• システムはPEAQコンセンサスメカニズムを通じて返金を完了します

• 返金はプラットフォームポイントに変換されます

• ユーザーは将来のサービス購入時に割引や特典を得るために使用できます

1.2.2 Kaisar Provider（リソース提供者のプロセス）

登録

プロバイダーは以下を行う必要があります：

• GPUデバイスをPEAQ Blockchainに登録する

• ウォレットを接続する

• ワーカー登録費用を支払う

このプロセスはPEAQネットワークと深く結びついています。

サービス提供

登録が完了すると、プロバイダーはGPU計算リソースをネットワーク内のエンドユーザーに開放します。

報告（状態の報告）

プロバイダーはGPUの使用と運用状態を継続的にオンチェーンに同期する必要があります。

報酬（報酬メカニズム）

プロバイダーはリソースの貢献と運用報告に基づいてオンチェーン報酬を得ます。

1.2.3 Kaisar Checker（検証ノードのプロセス）

チェック（リソースの検証）

チェッカーはプロバイダーが提供するGPUリソースが真実で有効であるかを継続的にチェックします。

物理作業証明（PoPW）

チェッカーはワーカーに性能テストタスクを送信し、検証結果をオンチェーンに更新します。

その核心的な役割は：
これらのGPUリソースが実際に存在し、正常に動作することを証明することです。

報告（状態の報告）

チェッカーはリソースの状態と検査結果をPEAQ Blockchainに同期します。

報酬（報酬）

チェッカーはその検証と監査の貢献に基づいてオンチェーン報酬を得ます。

2.1 Kaisarプロセス（Kaisarサービスプロセス）

Kaisarの全体のプロセスは、ウォレット接続、コンテナ購入からGPUサービスの展開と最終使用までの完全なプロセスをカバーしています。全システムはブロックチェーン、チェッカーノード、ワーカーノードが協調して動作し、展開プロセスの安全性、真実性、リソースの可用性を保証します。

2.1.1 展開の開始

ウォレットへの接続

エンドユーザーはまずConsole Portalを介してウォレットに接続し、展開プロセスを開始する必要があります。

新しいコンテナの購入

その後、ユーザーはConsole Portalで新しいGPUコンテナサービスを購入できます。

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2.1.2 取引処理

取引の発行

Console Portalはブロックチェーンに取引リクエストを送信し、今回の購入行為を記録します。

取引の詳細

ブロックチェーンは取引の詳細を記録し、取引データの完全性と安全性を保証します。

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2.1.3 コンテナの展開

ポートの公開リクエスト

Console PortalはVPNシステムにリクエストを送信し、新しいコンテナのために必要なネットワークポートを公開します。

新しいコンテナの展開

その後、Console Portalはチェッカーノードに展開プロセスを開始するよう通知します。

チェッカーはさらにワーカーノードに展開指示を出し、対応するGPUデバイス上でコンテナの展開を完了します。

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2.1.4 通知と接続

展開の確認

コンテナの展開が完了すると、システムはユーザーに展開成功の通知を送信します。

サービスへの接続

ユーザーはその後、新しく展開されたGPUコンテナサービスに接続できます。

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2.1.5 サービスの利用

コンテナサービスへのリクエスト

ユーザーはGPUコンテナにAIまたは計算タスクのリクエストを継続的に送信できます。

結果のリクエスト

コンテナサービスが計算を完了した後、結果をユーザーに返します。

2.2 アーキテクチャレイヤー（アーキテクチャ層）

Kaisar Networkは層状のアーキテクチャ設計を採用しており、全体のプロセスはフロントエンドユーザーリクエストから始まり、安全層、APIゲートウェイ、バックエンドサービス、GPUインフラを経て、最終的にAI計算のスケジューリングとタスク処理を完了します。

全体のプロセスは以下の通りです：

1. ユーザーは身分に応じて、異なる入口からネットワークに接続します：

• エクスプローラー：公開データプラットフォームで、ネットワークの容量、統計、報告を確認するために使用されます

• Kaisar Cloud Portal：GPU利用者向け（GPU Consumer）

• ワーカーポータル：GPU提供者向け（GPU Provider）

1. すべてのリクエストはまずVPNとファイアウォールを通過し、ネットワークアクセスの安全性を保証し、同時にIAMアイデンティティシステムがユーザーの権限を検証します。

2. リクエストはその後APIゲートウェイに入ります。このゲートウェイはクラスター方式で動作し、高可用性と負荷分散を実現します。

3. APIゲートウェイはラウンドロビン（輪番）メカニズムを通じて、リクエストを異なるバックエンドサービスモジュールに割り当てます。これには以下が含まれます：

• サービス管理

• ワーカー管理

• 請求

• モニタリングとアラート

• ロギング

• 分析

これらのサービスはすべてマルチインスタンスで動作し、同時処理能力を向上させます。

5. システムはリクエストタイプに応じてタスクを対応するモジュールにルーティングします。例えば、GPU計算タスクはワーカー管理を通じてGPUクラスターに配布されます。

6. 一部の変更不可能な記録やより高い安全性が必要な操作は、さらにPEAQ Blockchainと相互作用します。

7. リクエストが完了すると、結果はAPIゲートウェイを通じてフロントエンドインターフェースに返されます。非同期タスクの場合、ポータルはWebSocketを介してAPIゲートウェイと接続を維持し、タスクが完了した後にリアルタイムで結果を受信します。

2.2.1 セキュリティ層

セキュリティ層はKaisarネットワーク全体のアクセスセキュリティと権限管理を保証します。

主要な技術コンポーネントには以下が含まれます：

• MESH VPN：安全な通信を実現

• ファイアウォール：ネットワークトラフィックを制御

• ウォレットログイン：ウォレットを通じてアイデンティティ認証と権限管理を完了

その中でMESH VPNは以下の特徴を持っています：

1. 高いロバスト性
   一部のノードが失効しても、ネットワークは正常に動作します。

2. 高い拡張性
   新しいノードの追加は全体の性能に明らかな影響を与えません。

3. 低遅延
   ノード間は直接接続をサポートし、データ転送経路を短縮します。

4. 負荷分散
   ネットワークトラフィックは自動的に分散され、混雑を避けます。

2.2.2 バックエンド層

バックエンド層はKaisar Networkの核心ビジネスロジックとGPU管理を支えます。

プロバイダー（GPU提供者）

GPU計算リソースを提供し、ワーカーノードとしてネットワークに接続します。

技術スタックには以下が含まれます：

• Docker

• Kubernetes

クラスター/GPU管理（GPUクラスター管理）

ワーカーノードクラスターを統一的に管理します。

主にKubernetesを基に実現されています。

故障監視（障害監視）

Kaisar Checkerノードを通じてGPUリソースの状態と異常を継続的に監視します。

自動スケーリング（オートスケーリング）

システムはGPUの需要に応じて計算リソースを動的に調整します。

技術スタックには以下が含まれます：

• Kubernetes

• HPA（Horizontal Pod Autoscaler）

2.2.3 インフラ層

インフラ層は実際のGPU計算リソースとタスクスケジューリングを担当します。

GPUプール（GPUリソースプール）

大量のGPUデバイスで構成され、AIと計算タスクを実行します。

技術スタックには以下が含まれます：

• Nvidia GPU

• CUDA

オーケストレーション（リソース編成）

GPUリソースプールとタスクスケジューリングを統一的に管理します。

技術スタックには以下が含まれます：

• Kubernetes

• Docker

2.2.4 フロントエンド層

フロントエンド層はユーザーインタラクションとシステム表示を担当します。

認証サービス（認証サービス）

ウォレット統合を通じてユーザーのアイデンティティ認証と権限管理を実現します。

ロギングサービス（ログサービス）

システムの行動とオンチェーンログを記録します。

コンソールポータル（コントロールパネル）

ユーザーの主要なインタラクションインターフェースとして機能し、以下に使用されます：

• GPUサービスの購入

• リソース管理

• ネットワーク操作と監視

3. コアワークフロー

3.1 Kaisar Checkers（検証ノード）

Kaisar Checkersはプロバイダーが提供するGPU/CPUデバイスの状態を検出します。これには以下が含まれます：

• オンライン時間（Uptime）

• 帯域幅

• 性能表現

そしてデバイスの運用証明をブロックチェーンに提出し、報酬を得ます。その核心的な目標はKaisarネットワーク内のコンテナサービスの真実性、安定性、サービス品質を保証することです。

検出メカニズム

チェッカーは以下のシナリオで検出を行います：

• 登録時：コンテナ設定を検証

• 待機状態：ランダムチェック

• 実行状態：サービス品質と性能をリアルタイムで分析

検出方法には以下が含まれます：

• GPU/コンテナの性能データを直接読み取る

• 実際のユーザーがテストタスクを実行するシミュレーション

その後、結果に基づいて：

• ノードの真実性を検証

• リソーススケジューリングの優先順位に影響を与える

• 低品質サービスに対して罰則を課す

タスクが完了した後、チェッカーは秘密鍵で結果に署名し、ブロックチェーンに提出します。大多数の結果が一致するノードは報酬を得ることができます。

ワークフロー

1. チェッカーはNFTライセンスを持つウォレットに接続します

2. KAIトークンをステーキングします

3. ネットワーク認証情報を取得します

4. Kaisar VPNに接続します

5. ワーカーノードの作業負荷を照会します

6. PoPW（物理作業証明）をブロックチェーンに提出します

7. オンチェーン報酬を得ます

3.2 Kaisar Cloud（エンドユーザーのプロセス）

エンドユーザーはConsole Portalを介してウォレットに接続し、GPU計算費用を支払います。システムはその後：

• 新しいコンテナを作成します

• VPN、ブロックチェーン、チェッカーノードと協力して作業します

• 展開リクエストをプロバイダーのワーカーノードに送信します

• GPUコンテナの展開を完了します

展開が完了した後、ユーザーは以下の状態通知を受け取ります：

• "コンテナが展開中です…"

• "あなたのコンテナは正常に展開されました。"

最終的にユーザーはプロバイダーが提供するGPU計算サービスを使用できます。

サポートされるコンテナタイプ

• ワーカーノード（単一ノードGPUコンテナ）

• ワーカークラスター（複数ノードGPUクラスター）

• モバイルノード（モバイルリソースノード、将来的にサポート予定）

3.3 Kaisar Providers（リソース提供者）

プロバイダーはKaisar Networkに実際のGPU/CPU物理デバイスを提供し、これをコンテナと呼びます。ここは実際のAI計算、レンダリング、アプリケーションの実行の核心的な実行層です。

プロバイダーの要件

コンテナは以下を満たす必要があります：

• 高可用性

• 高速起動能力

• 十分なGPU/CPU性能

• 安定した低遅延ネットワーク環境

システムは以下に基づいて：

• 性能

• 遅延

• コスト

• ユーザー体験

最も適切なコンテナを動的に選択します。

ワーカーノード登録プロセス

1. プロバイダーは新しいワーカーノードを登録します

2. リクエストがKaisar Networkに送信されます

3. Console Portalが初期化スクリプトを返します

4. ワーカーノードはスクリプトを実行し、ウォレットに接続します

5. ノードはブロックチェーンにピア情報をリクエストします

6. ベンチマークテストタスクを実行します

7. 性能結果を提出します

8. ノード登録を完了します

Tronのコメント

Kaisarの強みは、AIと機械学習シーンに向けた分散型GPU計算ネットワークを構築しようとする試みです。独立したデータセンター、マイナー、個人の未使用GPUリソースを統合し、PEAQブロックチェーン、チェッカー検証メカニズム、Kubernetesスケジューリングシステムを組み合わせて、GPUリソースのオンチェーンスケジューリング、真実性検証、自動化されたスケールアップとスケールダウンを実現し、さらにそのコンテナ化展開とワーカークラスター設計がAI推論と分散計算シーンの拡張性を強化しています。

しかし、その弱点も明らかで、GPUノードの安定性、ネットワーク帯域幅、リアルタイムスケジューリング効率、リソース品質管理に対する依存度が高く、チェッカーとPoPWメカニズムは信頼性を高めますが、システムの複雑性も増加させています。また、分散型GPU市場自体は競争が激しく、長期的には計算力供給の安定性、低遅延体験、真の開発者ニーズの実現の問題を解決する必要があります。

2. 当週の重点プロジェクトの詳細

2.1. animocaがリード投資---東南アジアと新興市場向けの主権級のオンチェーン金融とRWAインフラネットワークAWARP

概要

AWARPは東南アジアおよび新興市場に「主権級」のオンチェーン金融インフラを構築しており、主にラオスとASEAN地域をカバーしています。

その核心的な方向性には以下が含まれます：

• RWA（現実世界の資産）のトークン化

• コンプライアンスに基づくステーブルコイン決済

• クロスボーダー決済

• デジタルID

• 国家レベルのパブリックチェーンインフラ

AWARPはLADTを通じて、鉱産物、再生可能エネルギー、AIデータセンターなどの資産のオンチェーントークン化を推進し、オンチェーン決済、流動性ネットワーク、コンプライアンス支払いシステムの構築を強化しています。

核心要素の解析

USDAの解析

USDAはラオス国家デジタルテクノロジーグループ（LADT）とNewPayが共同で発表したASEAN地域のステーブルコインで、1:1でドルにペッグされ、ドル預金、アメリカ国債、現金同等物によって全額が裏付けられています。その核心的な目標は単にステーブルコインを発行することではなく、東南アジア市場を中心にWeb2の支払いシステムとWeb3のオンチェーン金融を融合させた地域級のデジタル金融インフラを構築することです。USDAはドルおよび一部のASEAN法定通貨（ラオスキープ、バーツ、シンガポールドル、ベトナムドンなど）を通じて直接鋳造されることをサポートし、ラオス、カンボジア、タイ、ベトナム、インドネシアなどの市場に徐々に拡大し、クロスボーダー決済、モバイル決済、オンチェーン決済、デジタル資産流通に使用される予定です。

その核心的な強みは、強力な現実ビジネス基盤と政府のリソース支援を持っていることです。LADTはラオス財務省、科学技術省、Lao NewPay United Technologyが共同で推進しており、ラオス政府と中央銀行の承認を受けて、ステーブルコインの発行権を持ち、現地のデジタル金融立法の構築にも参加しています。USDAの主要なアプリケーションプラットフォームとして、NewPayはラオスでの主要なデジタル決済プラットフォームとなり、10万以上の商業者と100万人以上の消費者をカバーし、政府サービス、QRコード決済、水道光熱費の支払いなど30以上の生活サービスを提供し、ラオスのモバイル決済インフラの重要な役割を担っています。

経済モデルにおいて、USDAは伝統的な純粋なオンチェーンDeFiサイクルモデルを採用せず、「リアルキャッシュフロー + オンチェーン金融」の融合を強調しています。ステーブルコイン自体の流通に加え、NewPayのオフライン決済シーンから生じる取引収入や一部のRWA収益もTreasury（財務）システムに入ることになり、MEKエコシステム、ステーキング収益、デフレ買い戻しメカニズムを支えるために使用されます。これはUSDAの価値支援が単にオンチェーンの資金ゲームから来るのではなく、現実世界の支払いネットワークと地域経済活動のキャッシュフローを取り入れようとしていることを意味します。

安全性と透明性の面では、USDAはコンプライアンス運営を強調しており、以下を含みます：

• オンチェーン取引の監視とリスク評価

• 第三者監査

• 毎月の準備金の開示

• 100%の準備金支援

• 銀行保険による準備資産のカバー

• スマートコントラクトの安全監査

また、USDAはEthereumエコシステムに展開されているため、その取引記録は公開かつ検証可能な特性を持ち、透明性をさらに高めています。

全体として、USDAの核心的な論理は単にドルステーブルコインを作ることではなく、政府の支援、NewPayの支払いネットワーク、ASEANのクロスボーダー貿易の需要を利用して、東南アジア市場に向けた「地域級のオンチェーン支払いと金融決済システム」を構築しようとする試みです。

プロジェクトの特徴解析

CAICTのデータによれば、現在世界で開始された8万以上のブロックチェーンプロジェクトの中で、実際に運営されているのは約8%のみです；そしてこれらの生存プロジェクトの中で、約97%は外部の真の収入源を欠いています。

伝統的なDeFiプロジェクトの「収入がTreasuryに入り、再購入を通じてトークンが上昇する」モデルとは異なり、AWARPのLADT経済モデルはNewPayからの真のキャッシュフローを取り入れています。NewPayはラオスの主要なモバイルデジタル決済プラットフォームであり、現在の月間決済規模は1700万ドルを超え、50万人以上のアクティブユーザーを抱えています。

これは、Web3エコシステム自体が生み出す収益に加え、NewPayの伝統的なビジネスの一部の収益もTreasuryに流入し続けることを意味します。その後、Treasuryは：

• ステーキングユーザーに市場平均を上回る収益を提供します（MEKで決済）

• MEKの再購入とデフレメカニズムを継続的に行います

これによりMEKの希少性と価値が向上します。

その核心的な論理は、単にオンチェーンの資金循環に依存するのではなく、現実世界の支払いビジネスのキャッシュフローをWeb3経済体系に取り入れようとする試みです。

Web2経済循環

ASEAN USDはドルおよび一部のASEAN法定通貨を通じて鋳造されることができます。これには以下が含まれます：

• シンガポールドル（SGD）

• バーツ（THB）

• ベトナムドン（VND）

• ラオスキープ（LAK）

その準備資産は完全に以下で構成されます：

• ドル預金

• アメリカ国債

• 現金同等物

これにより、十分な担保が実現されます。

企業はLADTアカウントを開設し、ASEAN法定通貨またはドルをASEAN USDに交換することができます。

企業がアカウントに法定通貨またはドルを預け入れると、LADTは同等のASEAN USDを発行します。このプロセスは「鋳造（Minting）」と呼ばれ、ASEAN USDの市場流通量が増加します。

逆に、企業がASEAN USDをドルまたはASEAN法定通貨に交換したい場合、ASEAN USDをLADTアカウントに預け入れ、対応する法定通貨の引き出しを申請することができます。このプロセスは「焼却（Burning）」と呼ばれ、ASEAN USDは流通から退出します。

さらに、一部の新たに鋳造されたASEAN USDはNewPayエコシステムに引き入れられ、オフラインのモバイル決済や小売消費に使用され、ステーブルコインの現実のビジネスシーンでの流動性と使用規模を向上させます。

Web3経済循環

LADTのWeb3経済体系はEVM（Ethereum Virtual Machine）に対応したプロトコルの上に構築されており、ユーザーは暗号資産を担保に基礎資産を借り出すことができ、またプロトコルに流動性を提供することで収益を得ることができます。この借貸プラットフォームは「Mek Finance」と呼ばれています。

前述のように、一部のASEAN USDはNewPayエコシステムに入り、現実の支払いシーンに使用され、別の部分はMek Financeに流入し、オンチェーンの借貸と収益体系を構築するために使用されます。同時に、Mek Financeが生み出す利益は高ネットワークユーザーに高い収益を提供します。

小売ユーザーは以下を使用できます：

• BTC

• ETH

• Mek Financeが指定する一部の暗号資産

これを担保としてASEAN USDを借り出します。その後、ユーザーはASEAN USDとMEKを組み合わせてステーキングし、MEKで決済される収益を得ることができます。

注意が必要なのは：
担保資産は借貸能力を活性化しますが、アカウントが債務超過の場合、担保資産は一部清算される可能性があります。

Mek Financeは同時に高い収益率を通じてユーザーにASEAN USDをステーキングするよう促します。初期のステーキングメカニズムはユーザーに以下を要求します：

• 30%はMEK

• 70%はASEAN USD

ユーザーは以下を選択できます：

• 90日間のロックアップ期間が終了した後に全収益を受け取る

• または早期に退出するが、一部の収益を失う

さらに、NewPayから生じる一部の取引手数料や準備資産に対応するRWA収益もTreasury（金庫）に流入し続けます。同時に、TreasuryはMEKの再購入とデフレ操作を継続し、MEKの希少性と長期的な価値を向上させます。

Tronのコメント

AWARPの強みは、単に伝統的なDeFiやステーブルコインのストーリーに留まらず、ラオスおよびASEAN市場を中心に「主権級のオンチェーン金融インフラ」を構築しようとする試みです。NewPayの真の支払いシーン、ASEAN USDステーブルコイン体系、Mek Finance借貸プロトコルを通じて、Web2の支払いキャッシュフロー、RWA収益、Web3のオンチェーン金融を融合させ、クロスボーダー決済、RWAトークン化、デジタルID、国家レベルのブロックチェーンインフラなどの方向をカバーし、強力な地域の実現と現実ビジネスの支援を持っています。

しかし、その弱点も明らかで、地域の規制、法定通貨の準備管理、ステーブルコインのコンプライアンス体系への依存度が高く、全体の経済モデルは複雑であり、長期的にはNewPay、Treasury、MEK、ASEAN USDの間の流動性と収益のバランスを維持する必要があります。また、そのエコシステムの拡張は東南アジア市場の採用と現実のビジネス規模が持続的に成長できるかどうかに大きく依存しています。

三. 業界データ解析

1. 市場全体のパフォーマンス

1.1. 現物BTC vs ETHの価格動向

BTC

ETH

四. マクロデータの回顧と来週の重要データ発表ノード

2026年6月1日---6月7日のマクロ回顧

アメリカ

• 非農業部門雇用者数（5月）：17.2万人の増加で、市場予想の約8.5万人を大きく上回り、失業率は4.3%を維持し、労働市場は依然として強いことを示しています。

• ISM製造業PMI（6月1日発表）：製造業活動が依然として弱いことを反映し、市場はアメリカ経済成長の鈍化の兆候に注目しています。

• 強い雇用データがアメリカ国債利回りを押し上げ、市場はアメリカ連邦準備制度の短期的な利下げ期待をさらに冷やしています。

来週の重要データノード（6月8日---6月14日）

アメリカ

6月10日（水）

• CPI（5月消費者物価指数）🔥

• 現在、世界市場で最も注目されているデータで、6月FOMC会議の期待に直接影響します。

6月11日（木）

• PPI（5月生産者物価指数）

• 初回失業保険申請者数

6月12日（金）

• ミシガン大学消費者信頼感指数（初値）

五. 規制政策

アメリカ

• CFTCはアメリカ初の規制された永続先物商品（Perpetual Futures）を承認し、暗号デリバティブが正式にアメリカのコンプライアンス金融体系に組み込まれることを示しています。

• アメリカの規制当局はSECとCFTCの調整規制フレームワークの実現を進めており、市場構造法案とステーブルコインの実施細則は依然として核心的な議題です。

日本

• 日本の規制当局は新しい暗号ETF規制フレームワークの議論案を提案し、同時に円のステーブルコインエコシステムの拡張を進めており、伝統金融と暗号市場の融合がさらに加速しています。

欧州連合

• MiCAの最終的な全面実施（7月1日）まで数週間しか残っておらず、各加盟国はCASP（暗号資産サービスプロバイダー）ライセンスの移行とコンプライアンス準備作業を加速しています。

• 欧州議会は6月にデジタルユーロ（Digital Euro）の重要な審議段階に入り、デジタル通貨の立法議論が活発化しています。