OpenSeaの創設者が再び動き出す：OpenRouterが百億の評価でStripeに売却

著者：Nancy，PANews

四年余前、アレックス・アタラがNFTバブルの頂点前に退場した。現在、彼はAIブームの中で再び注目を浴びており、設立したAIモデル集約プラットフォームOpenRouterを高値で売却する準備をしている。

7月23日、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、決済大手StripeがOpenRouterの買収を交渉中で、取引の評価額は100億ドルに近い可能性がある。もし取引が最終的に成立すれば、アレックス・アタラはNFTプラットフォームOpenSeaに続き、再び100億ドル規模の企業を成功裏に構築したことになる。

StripeがOpenRouterを買収予定、評価額は100億ドルに迫る

OpenRouterの「売却」噂はすでに長い間続いている。

先週、The InformationやJawlなどの複数の海外メディアが報じたところによると、OpenRouterは複数の大手テクノロジー企業からの買収意向を受けており、売却に関する議論を進めている。潜在的な取引規模は数十億ドルに達する可能性がある。

ウォール・ストリート・ジャーナルの最新情報によれば、Stripeはこの世界最大のAIモデル集約プラットフォームの買収を検討している。関係者によると、両者の取引交渉はすぐに発表される可能性があるが、現在のところ取引には不確定要素があり、交渉が破綻する可能性や他の潜在的な買い手が入札に参加する可能性も排除できない。

興味深いことに、アレックス・アタラはOpenRouterを「AI分野のStripe」と表現していた。彼の見解では、Stripeが統一された入口を通じて顧客にさまざまな決済を処理させるのと同様に、OpenRouterは企業が異なるAIモデルにアクセスするための統一された入口となり、企業が複数のAIプロバイダー間で切り替えるコストを削減し、単一のモデルプロバイダーに「ロックイン」されることを避けたいと考えている。

実際、OpenRouterはすでにStripeと協力関係を築いている。今回の潜在的な取引は、決済インフラの巨人がAIインフラ分野にさらに進出する重要な布石と見なされている。注意すべきは、これはStripeの最近の重要な買収動作であり、最近ではPayPalの買収計画が市場に流れた。

現在、両者は具体的な取引金額を公表していない。しかし、関係者によると、取引が最終的に成立すれば、OpenRouterの売却時の評価額は100億ドルに近づく可能性がある。

この数字は、OpenRouterが以前に資金調達を行った際の評価額を大きく上回ることになる。設立からわずか3年余りで、このAIインフラ企業は大規模モデルの波に乗って急成長を遂げた。

公開データによれば、OpenRouterは3回の資金調達を完了し、累計で1.5億ドル以上を獲得している。2025年6月、OpenRouterは4000万ドルのシードラウンドとAラウンドの資金調達を完了し、その時の投資後評価額は約5.47億ドルだった。2026年3月26日、OpenRouterは1.13億ドルのBラウンド資金調達を完了し、投資後評価額は約13億ドルだった。

もし今回の取引が最終的に成立すれば、OpenRouterの評価額は数ヶ月内にほぼ10倍の成長を遂げ、100億ドルのユニコーンクラブに仲間入りすることになる。

OpenRouterの価値が急上昇している背景には、大規模モデルの急速な拡張による需要の爆発だけでなく、AIインフラの分野が資本市場からより多くの注目を集めていることもある。

OpenSeaの退場劇を再演？OpenRouterが「売却」を選んだ理由

これはアレックス・アタラが初めて100億ドル規模の企業を構築したわけではない。

それ以前、彼はOpenSeaを共同設立し、NFTをニッチな層から一般の視野に押し上げた。NFTが最も熱狂的だった時期に、OpenSeaはほとんど知られていないプラットフォームから世界最大のNFT取引市場に成長し、評価額は一時130億ドルを超え、2人の創業者の資産も一時約22億ドルに達した。

しかし、2022年にNFT市場が全面的に冷え込む前に、アレックス・アタラはOpenSeaを離れることを選んだ。その後、業界のバブルが収束するにつれ、OpenSeaの評価額は大幅に減少し、かつてのNFTリーダーは徐々にピーク時の光を失っていった。そして、アレックス・アタラの早期退場は、市場にとって重要な頂点の信号と見なされていた。

その後、アレックス・アタラはAIインフラに目を向け、彼が設立したOpenRouterはAI時代の最大の中継地点となった。

現在、OpenRouterは400以上のAIモデルに接続しており、約1000万人のユーザーを持ち、毎月200兆以上のトークンを処理している。今年に入ってから、彼らのAPIを通じて処理されたトークンの数は約10倍に増加している。

しかし、注目すべきは、事業が急成長している一方で、OpenRouterはIPOを選択せず、潜在的な売却の道を進んでいるということだ。その理由は、これは規模が巨大である一方、利益率が限られた通路ビジネスだからである。

現在、OpenRouterは主に開発者がAIモデルを呼び出す際にプラットフォームサービス料を徴収して利益を上げており、手数料の割合は約5%-5.5%である。彼らの年間AI推論消費規模はすでに数億ドルに達しているが、2026年4月時点で、会社の年間収入は約5000万ドルである。

言い換えれば、OpenRouterは巨大なAI需要市場をつなげているが、価値チェーンの上流を完全には掌握していない。モデルの能力が徐々に標準化されるにつれ、プラットフォームはオープンソースモデルの台頭、クラウドベンダーのエコシステムの束縛、モデルプロバイダーによる価格引き下げなどの要因に影響されやすく、利益空間は持続的に圧迫される可能性がある。OpenRouterは資本市場で指数関数的な成長と超高利益のストーリーを語るのは難しい。

同時に、AIモデル集約分野の競争も激化している。例えば、海外のMeta内部のAIインキュベーターは、OpenRouterに対抗するスケジューリングサービスを開発しており、コード開発の計算コストを削減することを目指している。国内でも、獵豹移動のEasyRouterやNetEaseの有道ThinkFlowなどの大規模モデル集約プラットフォームが登場している。

したがって、現在市場がOpenRouterに与えている高評価は、現段階の利益能力ではなく、将来の想像力の価格設定に基づいている。

しかし、潜在的な買い手にとって、OpenRouterが本当に魅力的な資産は、現在の収入規模ではなく、長期的に蓄積された実際のAI使用データかもしれない。

数百のモデルと数千万のユーザーをつなぐことで、OpenRouterは実際の生産環境からの呼び出しデータを大量に蓄積しており、異なるモデルの実際のタスクにおけるパフォーマンスの違いや、開発者の好み、価格感度、オープンソースとクローズドソースモデル間の代替関係などが含まれている。実験室のテストデータと比較して、これらの実世界のAI使用データは市場の需要により近く、短期的な投資で迅速に複製することが難しい。これが、大手テクノロジー企業がOpenRouterに高いプレミアムを支払う意欲を持つ重要な理由かもしれない。

NFTからAIへ、アレックス・アタラは二度にわたり時代の風口を捉えた。もしOpenRouterが最終的に100億ドルの評価で売却されるなら、それはAIインフラの価値の再評価を意味するのか、それとも別の周期の頂点の信号なのか？その答えは、時間が検証を与える必要があるかもしれない。