暗号政策日次観察：タイ SEC がデリバティブ規制の改正を進め、デジタル資産を正式に基礎対象に組み込むことを提案

核心修訂：ライセンスの壁を打破し、暗号機関が直接デリバティブ業務を申請できるようにする

従来の金融規制の枠組みの下では、現物とデリバティブ業務はしばしば厳格な物理的および主体の隔離を受けています。デジタル資産の高い流動性と24時間体制の特性に適応するため、タイのSECが発表した8つの公告草案の中で、最も注目すべきはデリバティブ業務の許可基準の緩和です。草案では、既存のデジタル資産業務の運営者が暗号デリバティブ業務を拡大したい場合、独立した会社を新設するために巨額の資金と時間を費やす必要はなく、既存の主体の下で直接デリバティブ業務のライセンスを申請できることが明記されています。この制度の緩和は、コンプライアンス機関の展業コストを大幅に削減し、地元のライセンスを持つ取引所が包括的な暗号証券ブローカーへの転換を促進します。

インフラ強化：取引所と清算所の財務監督を厳格化

業界により大きな展業自由度を与える一方で、規制当局はシステミックリスクの防止要求も同時にアップグレードしています。デリバティブ取引が持つレバレッジ属性と潜在的な清算破綻リスクを考慮し、草案は特にデリバティブ取引所および清算所の財務諸表と資本充足率基準を改訂しました。タイのSECは、より厳密な財務監査と流動性要件を通じて、デリバティブ業務の基盤インフラに対するマクロプルーデンシャル監督を強化し、極端な一方向の市場状況下でも地元の清算ネットワークがブラックスワンの衝撃に耐え、個人投資家と機関投資家のマージンの安全を確保できるようにすることを目指しています。

政策ビジョン：ヘッジツールを豊富にし、主流の投資資産の地位を確立

デジタル資産を《デリバティブ法》に組み込む深層戦略的考慮は、より多くのボラティリティを回避する伝統的な機関資金を引き入れることにあります。タイのSECは、今回の改訂の核心的な意図は、デジタル資産を成熟した「投資資産カテゴリー」として伝統的金融界でより広く認識されることを促進することだと述べています。長年にわたり、コンプライアンスのある先物、オプションなどの空売りおよびヘッジツールの不足は、大規模な機関が暗号資産に資本を配置する最大の障害となっていました。規制された環境下で豊富なポートフォリオリスク管理ツールを提供することで、タイは地元の高ネットワース流動性を保持するだけでなく、東南アジア地域のファミリーオフィスやヘッジファンドを引き寄せることも期待されています。

前期の合意が基盤を築き、コンプライアンスデリバティブ市場が待望される

11月初旬のアジア太平洋地域の規制動向を総合すると、タイはWeb3金融イノベーションを受け入れる上で非常に高い立法効率を示しています。実際、タイのSECは今年の4月から5月にかけて関連する基本原則について初期の意見を募集し、ほとんどの関連利害関係者から明確な同意を得ており、これが今回の具体的な操作規則の策定に対する堅実な民意基盤を築いています。この細分化されたルールに関する意見募集は11月28日まで続き、法案が正式に成立すれば、タイは東南アジアで「暗号現物とコンプライアンスデリバティブの双方向通路」を最初に開通させる核心的なハブとなるでしょう。

データソース： https://bbx.com/ 暗号概念株情報庫、昨日の世界上場企業の公告およびSEC/TSEの開示文書に基づいて整理。