Bitget UEX 日報｜ビットコインが8万ドルに戻る；ダウ平均が3%上昇；原油が急落しインフレ期待を再構築（2026年11月5日）

一、ホットニュースセレクション

アメリカ政治｜民主党が両院を制し、市場が政策の道筋を再評価

アメリカの中間選挙の結果、民主党が上院と下院の制御権を獲得し、トランプ政権は分裂した国会に直面することになった。アメリカ株式市場は全面的に上昇したが、データセンター、電力設備、一部の半導体株は逆風にさらされた。

市場は財政拡張の制約、エネルギー政策、AI規制の変化をそれぞれ評価している。選挙結果は不確実性を減少させるのに役立つが、今後の政策は立法と実行のプロセスを経る必要があり、市場の期待を即効性のある措置と見なすことはできない。

アメリカ経済｜ADPが8.6万人の雇用を追加、サービス業は拡張を維持

10月のADPプライベート部門の新規雇用は8.6万人で、9月のデータは9万人から8.6万人に下方修正された。そのうちサービス業は8.2万人、新商品生産部門は0.4万人の新規雇用を追加した。10月のISMサービス業PMIは54.5で、9月の54.9を下回り、依然として拡張範囲にある。

雇用の増加とサービス業の拡張は続いており、経済の突然の後退を支持するものではない。今後は初回失業保険申請、労働生産性、金曜日の非農業部門雇用者数を重点的に観察し、需要の減少がインフレの緩和と同時に現れるかどうかを判断する。

国際エネルギー｜原油が大幅に下落、コスト感応資産に注目

原油は11月4日の取引で大幅に下落し、今朝のWTI12月契約は87.79ドル/バレル、ブレント2027年1月契約は94.56ドル/バレルで取引されている。市場はアメリカの政策変更とイランの紛争の見通しを再評価しており、これが現在の重要な取引の手がかりとなっている。

油価の下落は輸送と生産コストの緩和に寄与し、将来的なインフレ圧力を低下させる可能性があるが、エネルギー生産者の利益期待は圧力にさらされている。供給と外交の進展はまだ完全に決まっておらず、期待による価格変動と実際の供給改善を区別する必要がある。

二、市場レビュー

コモディティと外国為替のパフォーマンス

品目 参考価格 データ基準

金 | 4,122.00ドル/オンス | 2026年12月先物、09:15時点

銀 | 52.790ドル/オンス | 2026年12月先物、09:15時点

WTI原油 | 87.79ドル/バレル | 2026年12月契約、09:15時点

ブレント原油 | 94.56ドル/バレル | 2027年1月契約、09:15時点

ドル指数DXY | 101.314 | 09:15時点

金と原油の動向は分化しており、ドルの弱さとアメリカ国債の利回りの低下が貴金属を支えている。原油は主に供給リスクプレミアムの再評価を反映している。今後、油価が低位を維持すれば、インフレの制約を緩和するのに役立つが、貴金属が上昇を続けるかどうかは実質金利と資金需要に依存する。

暗号通貨のパフォーマンス

BTCは80,465.19 USDTで、24時間で4.26%上昇；ETHは2,415.76 USDTで、24時間で6.38%上昇。暗号市場の総時価総額は約2.71兆ドルで、24時間で1.13%上昇、総時価総額の独立更新時間は北京時間09:15。

BTC／ETH清算区： 今日の2つの通貨の上下方の主要な潜在的清算区は、検証可能な最新データを取得できず、具体的な範囲、距離、近側リスクの判断が不足しており、旧図の結論を使用しない。

機関の保有コスト｜BTC： Strategyの最新の11月2日の開示によると、全体の保有平均価格は75,451ドルで、保有849,327BTC、現在のコイン価格はそのコストより約6.58%高く、参考浮益に相当する。Glassnodeが10月28日に発表したアメリカ現物BTC ETFの全体コスト推定は約81,500ドルで、現在のコイン価格は約1.33%低く、参考浮損に相当する；このコスト推定は元の開示日を保持し、今日の更新とは見なされない。

一言で見る市場： BTCが8万ドルに戻った後、この整数の関門を維持し、さらに81,500ドルのETF歴史的コストの参考に近づけるかどうかを重点的に観察；ETHの上昇幅はより大きく、今回の反発の弾力性を反映しているが、持続性は現物需要と今後の資金流入の検証に依存する。

アメリカ株主要指数のパフォーマンス

指数 終値 上昇率

ダウ工業平均指数 | 53,356.12 | +3.03%

S&P 500指数 | 7,688.62 | +1.58%

ナスダック総合指数 | 25,736.51 | +1.44%

ダウは先頭に立ち、市場の上昇範囲が拡大したが、指数のパフォーマンスはAI産業チェーン内部の明らかな分化を隠している。大規模プラットフォームとインフラ供給者の利益モデルは異なり、建設のペースの変化に直面した際、株価の方向性も逆になる可能性がある。

テクノロジー7巨頭のパフォーマンス

会社 終値（ドル） 上昇率

NVIDIA NVDA | 200.13 | -3.17%

Apple AAPL | 349.51 | +5.31%

Microsoft MSFT | 555.80 | +6.68%

Alphabet GOOGL | 288.93 | +3.18%

Amazon AMZN | 266.03 | +6.12%

Meta META | 630.00 | +1.44%

Tesla TSLA | 385.19 | -3.34%

7巨頭のうち5社が上昇し2社が下落、MicrosoftとAmazonが先頭に立ち、NVIDIAとTeslaが下落した。市場はプラットフォーム企業のキャッシュフローと資本支出に対する関心が高まっており、AI需要は依然として存在するが、「計算能力機器の販売」と「計算能力の収益化」はもはや統一価格で評価されていない。

セクターの異動観察

AIインフラが圧力を受ける： Vertivが12.89%下落、GE Vernovaが9.30%下落、Micronが7.00%下落。市場は今後のデータセンター建設がより多くの制約に直面することを懸念しており、今後は注文、プロジェクト承認、顧客の資本支出を確認する必要があり、株価だけで注文がキャンセルされたと推測することはできない。

暗号関連株が反発： Strategyが5.09%上昇、Coinbaseが4.16%上昇、Robinhoodが2.02%上昇し、暗号現物の回復と同時に発生した。株式側には経営レバレッジ、評価、資金調達の要素が含まれており、BTCの上昇と下落のエクスポージャーと直接等しいとは言えない。

三、アメリカ株の重点個別株深堀分析

Circle CRCL｜収入の成長はトークンのプレセールの貢献を含む

イベント概要： Circleの第3四半期の総収入および準備収入は約8.65億ドルで、前年同期比17%増加；そのうち準備収入は約6.58億ドルで、前年同期比8%減少し、ARCトークンのプレセールの貢献は約1.82億ドルの収入をもたらした。株価は76.12ドルで、1.20%上昇。

市場解釈： 総収入の増加と準備収入の減少が同時に発生しており、成長の源が変化していることを示しており、トークンのプレセール収入を安定したコインの利息ビジネスの持続的な成長と直接見なすことはできない。

投資の示唆： 今後はUSDCの規模、流通コスト、およびトークン関連の収入以外の支払いとサービス収入が持続的に成長できるかどうかに注目。

Arm ARM｜ライセンス収入が強力、納品の実現に注目

イベント概要： Armは11月4日に2027会計年度第2四半期の収入が約14.4億ドルで、前年同期比27%増加したと発表；ライセンスおよびその他の収入は7.73億ドルで、前年同期比50%増加し、ロイヤリティ収入は6.70億ドル。通常の終値は191.80ドルで、5.28%下落；通常の取引時間のパフォーマンスは、アフターアワーズの財務報告の反応を代表しない。

市場解釈： ライセンス収入の増加は需要の手がかりを提供し、データセンターのロイヤリティは前年同期比で倍増した；しかし、ライセンスのペースと今後のチップ出荷、ロイヤリティの実現には時間差がある。

投資の示唆： ライセンスからロイヤリティへの転換を追跡し、自社開発のArm AGI CPUの商業納品の進捗を確認し、収入構造の拡大が持続的な利益をもたらすかどうかを判断する。

Qualcomm QCOM｜携帯電話事業が圧力を受け、非携帯電話事業が実現期に入る

イベント概要： Qualcommはアフターアワーズで2026会計年度第4四半期のGAAP収入が103.22億ドルで、前年同期比8%減少したと発表；非GAAPの1株当たり利益は2.17ドルで、前年同期比28%減少した。会社は2027会計年度のデータセンター収入目標を50億ドルに再確認した。通常の終値は173.19ドルで、5.33%上昇し、財務報告の発表前に発生した。

市場解釈： 自動車およびデータセンターの拡大は新たな成長の道筋を提供するが、コアの携帯電話事業の圧力はまだ消えておらず、新たな事業は既存の利益源の変化を補う必要がある。

投資の示唆： データセンターのプロジェクトの拡大、非携帯電話事業の成長率と利益率を重点的に観察し、目標指針と実現された収入を区別する。

四、市場とプロジェクトの動向

CircleはTazapayを買収し、国境を越えた支払いネットワークを拡大する予定。 会社はシンガポールのB2B国境を越えた支払いプラットフォームの買収に関する最終合意を締結したと発表し、2027年に完了する見込みで、まだ規制当局の承認が必要である。この取引は地域の送金と受取のカバーを拡大する見込みだが、まだ決済が完了しておらず、対象の支払い規模をCircleの現在の業務量に直接計上することはできない。

Glassnodeはオンチェーンの観察を更新し、反発は外部資金の検証を必要とする。 11月4日の週報では、11月2日までの過去2週間でアメリカ現物BTC ETFの純流出が約10億ドルに達し、現物取引量は以前の上昇前の水準を上回っていると指摘した。この報告は今朝の市場の動向よりも早い時点でのものであり、資金構造の背景を反映しており、11月4日の単日のETF結果として扱うことはできない。

五、本日の市場カレンダー

北京時間 国／地域 イベント 市場の注目度

20:00 | イギリス | イギリス中央銀行の金利決定および会議議事録 | ★★★★★

21:30 | アメリカ | 初回失業保険申請者数 | ★★★★

21:30 | アメリカ | 第三四半期の労働生産性と単位労働コストの初値 | ★★★★

23:00 | アメリカ | 世界のサプライチェーン圧力指数の更新 | ★★★

重要なイベントの展望： イギリス中央銀行の決定はポンドと世界の金利取引に影響を与える；アメリカのデータは雇用の弾力性と単位労働コストに重点を置く。油価の急落はインフレ期待を改善したが、賃金、生産性、サービス業の価格が共同で調整される必要がある。

機関の見解： Glassnodeは11月4日の週報で、現在の取引は暗号市場内部の資金が資産とプラットフォーム間で流動している傾向が強いと考えており、伝統的な投資家の新規資金は依然として限られていると述べている。これは、価格の反発に加えて、ETFと現物取引が持続的な需要を形成するかどうかを観察する必要があることを意味する。

この記事は市場情報の交流のためのものであり、投資のアドバイスを構成するものではありません。