オンチェーンアクティビティ

Cryptoquantが報告を発表し、7月31日にColdcardユーザーが資金を移動させる中、オンチェーン活動が急激に爆発したと述べています。日々のアクティブBitcoinアドレスは7月30日の645,000からほぼ100万に急増し、2024年12月10日以来の最高水準となり、ほぼ完全に送信アドレスによって駆動されています。当日の1回の取引で1 BTC未満の送金量は39,600 BTCに達し、FTX崩壊後の39,900 BTCをわずかに下回りました；1回の取引で10万ドル未満の送金額は32億ドルに達し、2024年11月21日以来の新高値を記録しました。長期保有者の支出は7月30日の269,000 BTCから406,000 BTCに跳ね上がり、1月14日以来の最高値となりました。小口保有者の取引所への入金量は2月6日以来の最高に急増しました。メモリプールの取引は33,000件から約96,000件に跳ね上がり、6月20日以来の最高となりました。分析によると、大量のユーザーが資金を移動させる行動をとっていますが、依然として未知の数の保有者がリスクに直面しています。

Glassnodeは「BTC Market Pulse: Week 32」レポートを発表し、ビットコインが最近約6.26万ドルに回落し、現物需要が弱く、デリバティブ市場の防御的な感情が高まっているが、オンチェーンの活発度が増し、長期保有者の信頼とETFの資金流入が市場を支えていると述べています。レポートでは、ビットコインが6.6万ドルを突破した後の反発を維持できなかったこと、現在は6.5万ドルの区域から回落していることが指摘されています。現在の価格動向は現物のモメンタムが弱まっていることを反映しており、持続的な純売り圧力と低い取引活性度が市場を明確な突破動力のない調整段階に留めています。デリバティブ市場では、全体の未決済契約規模が減少していますが、永続契約の資金調達率が回復し、積極的な売り手の取引量が緩和されています。オプション市場は依然として防御的な傾向を維持しており、25デルタの偏りが拡大し、投資家の下方保護の需要が増加していることを示しています。同時に、投機的な未決済量は持続的に減少しています。ETF市場は改善が見られ、過去1週間の純流入と取引量が共に回復し、機関投資家が規制されたチャネルを通じて資金を再配置していることを示しています。オンチェーンデータに関して、Glassnodeはビットコインネットワークの活発度が明らかに増加しており、日々の活発アドレス数と実体調整後の送金量が統計範囲の上限を突破していることを示しています。これはネットワークの使用率と経済活動が向上していることを示しています。同時に、新たな資金流入がわずかに増加し、資本流出の圧力が緩和されています。ポジション構造に関しては、短期保有者と長期保有者の供給比率が依然として歴史的な低水準に近く、長期投資家が依然として強い信念を持っていることを示しています。しかし、市場全体の収益性は引き続き低下しており、収益供給の占める割合は周期的な低点に近づいており、投資家の支出行動はより防御的な損切りとして表れています。Glassnodeは、現在ビットコイン市場は過渡期にあり、長期保有者の安定性、オンチェーン活動の増加、ETF需要の回復が構造的な支えを提供しているが、評価圧力、現物のモメンタム不足、デリバティブの防御的な姿勢が市場のリスク選好を制限しているとまとめています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、最近ビットコインの最も古いホルダーの明らかなオンチェーン活動の増加を観察したと述べています。データによると、保有期間が 5 年から 7 年および 7 年から 10 年の BTC ホルダーグループは、毎日の UTXO（未使用トランザクション出力）の移動量が何度も 5000 枚の BTC を超えています。Darkfost は、UTXO が使用されることは必ずしも売却を意味するわけではないと指摘しています。長期保有者がビットコインを移動させる主な理由は通常二つあります。一つは安全上の理由で、例えばウォレットアドレスの変更により元のアドレスにある UTXO が移転されることです。もう一つは資産の売却です。しかし、現在のオンチェーンデータからは、大量の資金が取引所に流入している兆候は見られないため、これらの長期保有者が大規模に BTC を売却していることは示されていません。注目すべきは、この行動がビットコインが再び 6 万ドル近くをテストしている時期に発生しており、今年の 2 月から 3 月の市場動向に似ていることです。市場は引き続き長期保有者の活動が BTC の需給バランスにさらに影響を与えるかどうかに注目しています。

glassnodeが発表した最新の《Bitcoin Weekly Market Pulse》レポートによると、BTCは最近の売却後に反発を開始したが、今回の上昇は依然として「縮小修復」に近い。レポートは、現物取引量が週次で21.5%減少し41億ドルに達し、現物CVDが正から負に転じ-5880万ドルとなったことを示しており、市場の買い圧力の広がりが依然として弱いことを示している。機関資金の面では、アメリカの現物BTC ETFの週次純流入が1.613億ドルに回復したが、ETF取引量は依然として前週比で11.97%減少し84億ドルに達した。オンチェーンデータの面では、アクティブアドレス数が7.6%減少し59.9万に、オンチェーン転送量が16.1%減少し40億ドルに、総手数料が13.9%減少し16.84万ドルに達し、オンチェーンの活発度が引き続き弱まっていることを示している。デリバティブの面では、先物資金費率が13.4%上昇し190万ドルとなったが、永続契約CVDは81.7%減少し8390万ドルとなった。同時に、オプション市場の25-デルタスキューは18.87%に上昇し、投資家が反発過程で依然として強い下方保護の需要を維持していることを示している。

Robinhood Chainのエコシステムは最近、爆発的な成長を遂げています。チェーン上の最初のミームコインであるCash Catの時価総額は1億ドルを突破し、DEXの日間取引量は5.6億ドルを超えました。チェーン上の日間アクティブアドレス数は20万に迫り、そのうち14万以上が初めて取引を行う新しいアドレスであり、多くの新規ユーザーが流入していることを示しています。トークンの発行に関しては、1日に約1.6万の新しいトークンが誕生し、現在7つのRobinhood Chainミームコインの時価総額が100万ドルを超えています。

CryptoQuantのデータによると、ビットコインネットワークの活発度は2024年9月の歴史的ピークから約7%の水準に上昇し、2024年中以来初めて長期トレンドラインを突破しました。主な推進力は伝統的な経済の支払い活動ではなく、大量の小額取引から来ています。2026年のビットコインの日次取引件数は80万件を超え、2025年の低点からは倍以上の成長を遂げ、2023年から2025年のサイクルの高点に近づいています。CryptoQuantは、この成長が短期的な変動ではなく構造的な特徴を持っていると考えています。その中で、0.01 BTC以下の小額取引の割合は約80%に上昇し、2023年の約44%を大きく上回っています。この変化は、OP_RETURNの使用量が歴史的高水準に近いことと密接に関連しています。CryptoQuantは、Runes、Ordinals、BRC-20、データタイムスタンプサービスなどのプロトコルが、ブロックにデータを書き込むことによって大量の低価値取引を生み出しており、一部の取引金額は546サトシにまで低下しています。インスクリプション活動の増加に伴い、ビットコインのメモリプールにおける未処理取引の数は約12.8万件に達し、2025年2月以来の最高水準となっています。2023年9月と2024年11月の極端な混雑レベルにはまだ及ばないものの、報告書は非金融用途の取引がビットコインネットワークのスループットをますます占有していると指摘しており、この傾向が続けば、時効性が求められる経済取引の手数料が上昇する可能性があります。一方で、オンチェーンの活発度の上昇は資金の流れと対照的です。ビットコインとイーサリアムの現物ファンドは合計で5.28億ドルを超える純流出が発生しましたが、機関投資家は依然としてETF資金の流入を今回のサイクルの核心的な推進力と見なしており、ビットコインが年末に15万ドルに達するという基準予想を維持しています。

公式データによると、SunSwapのチェーン上のアクティビティが著しく向上し、各種コア指標が全て上昇しています。データによれば、プラットフォームの総ロックアップ量TVLは5.02億ドルに達し、24時間以内に2.29%増加しました；7日間の取引量は6.21億ドルを突破し、前月比で50.37%急増しました；7日間の取引回数は74,290回に達し、増加率は19.12%です。SunSwap V4バージョンの継続的な発展に伴い、プラットフォームはより高い取引効率を活用して、波場DeFiエコシステムにおけるコア地位をさらに強化し、ユーザーにより良い取引体験を提供しています。

ChainCatcher のメッセージによると、SharpLink Gaming は週末に合計 77,206 枚の ETH（約 2.96 億ドル）を連続で購入し、すべてをステーキング契約に転送しました。オンチェーンデータによると、Galaxy Digital がバイナンスから引き出した ETH はすべて SharpLink Gaming のアドレスに転送され、関連資金は USDC での送金を通じて完了しました。一方、ETH のオンチェーンの活発度は 2021 年の牛市の高点に近づいています。アナリストのマーフィーは、7 月中旬以来、ETH の新しい買い手の数が急増し、送金額は 2024 年 12 月の段階的な高点を超え、機関投資家や大口資金が再び市場に戻ってきていることを示しています。同時に、長期保有者は引き続き増加しており、売り圧力は少ないです。マクロ経済の観点から、アメリカと欧州連合は 15% の統一関税協定に達し、6000 億ドルの EU の対米投資および調達計画を発表しました。ドル資産は恩恵を受ける可能性があります。CME のデータによると、連邦準備制度は 7 月に金利を維持する確率が 97.4% に達し、市場は緩和政策への期待が高まっています。ビットコインに関して、Blockware のアナリストは BTC がもはや極端な牛市と熊市の状況を示さないと考えており、ETF メカニズムの影響を受けてビットコインは「上昇する振動」モードに入ると述べています。現物 ETF は市場のボラティリティを減少させる主な要因となっており、機関の参加も OG 保有者の信頼に変動をもたらし、売り圧力が増加しています。4E の観察によると、今回の SharpLink Gaming の大規模な ETH 購入とステーキング行動は、2 つの強い信号を発信しています。1 つ目は、ステーキング行動が ETH を「生産的資産」としての市場での位置付けを強化し、より多くの資金が長期的にロックされ、市場の売り圧力が減少する可能性があることです。2 つ目は、Galaxy Digital などの機関の頻繁な参加が、ETH を機関の主要な資産配置として支えていることです。マクロ政策が安定し、連邦準備制度がハト派のシグナルを発信している背景の中で、ETH のオンチェーンの活発度は引き続き上昇しており、全体の DeFi セクターの回復を促進する可能性があります。ETH の価格が 3900 ドルを突破すれば、7 億ドル以上のショートポジションの清算が引き起こされ、価格がさらに上昇するでしょう。中短期的には ETH のボラティリティの上昇が市場の感情を主導し、ビットコインはより安定した動きを示し、長期的な構造的上昇を主導します。4E は投資家に警告します：市場の流動性と規制の期待が重要な変化を遂げています。追い上げや売り急ぎの感情に注意し、リスクエクスポージャーを適切に配置してください。

ChainCatcher のメッセージによると、IntoTheBlock のデータでは、ビットコインの長期的な活発なトレンドが明確に変化し、オンチェーン活動が著しく増加しています。毎日のアクティブアドレスの数は 100 万に近づいており、これは 2021 年以来初めてのこのような大規模な継続的な成長です。