ステーブルコインの規制

Cointelegraph の報道によると、ESMA は欧州委員会に MiCA 改正案を提出し、DeFi プロトコルへのアクセスを提供する企業に対して新しい規制された暗号サービスのカテゴリを設けることを提案しています。また、ステーキング、暗号貸付、及び不適合なステーブルコインに関連するサービスの規制要件を強化することも目指しています。

シンガポール金融管理局は《2019年支払いサービス法》の提案された立法改正案について意見を公募しており、シンガポールにおけるステーブルコインの規制枠組みを確立することを目的としています。また、さらなる規制要件に関する関連案についても一般からのフィードバックを求めており、この案は2023年以降のステーブルコイン業界の発展状況を参考にしています。今回の意見募集では、複数の法域での発行や、海外で発行されるステーブルコインの認可などの政策立場についても意見を集めています。意見募集の締切は10月16日です。

Edaily の報道によると、韓国政府は経済副総理兼企画財政部長官の崔相穆が主催するフォーラムを開催し、『デジタル資産基本法（第2段階）』の立法討論を正式に開始し、特にステーブルコインの規制に焦点を当てる予定です。このフォーラムは、政府が主催し組織する初めてのステーブルコイン立法フォーラムです。韓国政府と与党の共に民主党は、今年中にこの法案を通過させることを計画しています。7月14日に発表された2026年経済成長戦略の中で、当局は下半期に『デジタル資産基本法』の立法を進め、デジタル資産業界を細分化し、業務行動の規制枠組みを構築し、ステーブルコインの規制の標準化に向けた法的基盤を築く計画を示しました。

タンザニア中央銀行の総裁エマニュエル・ツトゥバは、同銀行がデジタル資産の規制に関する法律と規則の策定を完了していると述べ、規制の範囲には仮想資産、暗号通貨、ステーブルコインが含まれ、規制と監視を強化することを目指しているとしています。エマニュエル・ツトゥバは、多くの若者が関連分野に投資していると述べ、中央銀行は暗号通貨関連の取引で損失を被った個人からの苦情を受け取っており、関連する規則はタンザニアの投資家を保護するために使用されるとしています。彼は、新しい規則は仮想資産に関連するマネーロンダリング、テロ資金供与、その他の違法活動のリスクにも対処し、関連活動に参加する主体が近日発表される指針に従って運営されることを求めると述べました。

英国中央銀行は月曜日にシステム的なステーブルコインに関する最終政策声明とルール草案を発表し、以前のいくつかの提案されたルールを緩和しました。この銀行は、個人の保有に対する上限を設定するという元々の計画を取り消し、各ステーブルコインに対して一時的な発行限度を設けることにしました。初期の限度額は400億ポンド（約5280万ドル）に設定されています。さらに、英国中央銀行は発行者が最大70%の準備資産を短期の英国政府債券に保有することを許可し、これは以前提案されていた60%を上回っています。残りの部分は中央銀行の無利息預金に預け入れる必要があります。関連する意見募集は9月22日まで続き、ルールは2026年末までに最終的に確立される見込みで、規制されたステーブルコインは2027年に英国で運用を開始する予定です。

ロイター通信によると、イギリス中央銀行は月曜日にステーブルコインの最終政策と草案ルールを発表し、昨年の業界相談で提案された一部の提案を緩和しました。イギリス中央銀行は個人保有上限の計画を撤回し、各ステーブルコインの総発行量を制限することに変更し、初期上限は400億ポンド（約528.4億ドル）としました。中央銀行は準備資産要件も若干緩和し、今年の年末までにルールを最終決定する計画です。

Gateは2026年5月のプライベートウェルスマネジメントレポートを発表しました。5月の暗号市場は調整の傾向を続けており、地政学的な不確実性の高まりとリスク選好の低下の影響を受け、BTCは月内で約2.9%下落し、ETHは11%以上の下落を記録しました。全体的なパフォーマンスは同時期の伝統的リスク資産よりも弱い結果となりました。市場のボラティリティが高まる中、Gateのプライベートウェルス量的戦略は強いレジリエンスを示しました。データによると、5月の量的ファンドの純資産価値は全体的に回復し、90%の戦略が正のリターンを記録しました。その中で、「インターステラーヘッジ（USDT）」の累積リターンは18.6%に上昇し、統計範囲内の23の期間すべてで利益を上げ、勝率は100%を維持しています。同時に、USDTとBTC戦略のドローダウンレベルは引き続き低位を維持し、全体的なリスク管理のパフォーマンスは市場ベンチマークを上回っています。また、AI関連の投資は引き続き成長の重要な原動力となっています。一方、マクロの観点から見ると、インフレは市場の期待に影響を与える重要な変数であり、市場は一般的に6月のFOMC会議で現行の金利水準が維持されると予想しています。さらに、「GENIUS Act」の関連規則が徐々に実施される中、ステーブルコインの規制体系は政策フレームワークから実際の実行へと移行し、デジタル資産業界にさらなる確実性をもたらしています。

CoinDeskによると、アメリカ合衆国下院金融サービス委員会は、ステーブルコインの規制およびWorld Liberty Financial（WLFI）銀行のライセンス申請に関する公聴会を開催しました。通貨監督庁（OCC）の長官ジョナサン・ゴールドは、トランプが「支持」を表明したことを否定し、彼の機関が受ける唯一の政治的圧力は民主党の議員からであり、トランプからではないと指摘しました。民主党側は、WLFIと外国投資家および違法行為が疑われる機関（Binanceを含む）との関連を理由に、その銀行ライセンス申請の適合性に疑問を呈しました。さらに、連邦預金保険公社（FDIC）の議長トラビス・ヒルは、近日中にステーブルコイン発行者に顧客識別プログラムを確立する新しいルールを提案する予定であると述べました。連邦準備制度理事会の監督副議長ミシェル・ボーマンは、暗号取引所Krakenが連邦準備制度の主口座を承認された件について説明し、その口座の権限は限られており、初期の期間は12ヶ月であり、その間に密接に監視し、正式なルールを策定するための経験を蓄積すると強調しました。

ロイター通信によると、カナダ中央銀行の上級副総裁キャロリン・ロジャースは上院で証言し、カナダのステーブルコイン規制法の設計作業が全面的に開始され、2027年中期から後期にかけて導入される可能性があると述べました。彼女は、以前の2027年初頭の導入目標はやや野心的であると指摘しました。

公式の発表によると、Circleはアメリカ通貨監理署（OCC）に意見書を提出し、GENIUS法案の実施細則について提案を行い、6つの核心的な見解を示しました：アメリカの基準は世界的な基準となるべきである：ドル安定コインの国際的な信頼と制度的な輸出能力を強化する。安定コインは統一された支払い手段として機能する必要がある：市場の断片化が流動性と決済効率に影響を与えないようにする。消費者保護が中心であるべき：保有者がいつでも額面で資産を償還できることを確保する。公正な競争のための規制枠組み：銀行と非銀行発行者は同じ規制の境界内に置かれるべきである。システミックリスク管理を強化する：流動性、信用、操作およびコンプライアンスリスクをカバーする。安定コインとトークン化された預金を区別する：両者の機能は異なるため、別々に規制されるべきである。

Cointelegraph の報道によると、フランス中央銀行の第一副総裁デニス・ボーは、EUROFIの高レベルセミナーで、フランス中央銀行がEUに対して「暗号資産市場規制指令」（MiCA）がユーロ以外のステーブルコインに対する支払い制限を強化するよう促していると述べ、特にドルに連動するステーブルコインに焦点を当てています。ボーは、現行の規制措置ではステーブルコインの広範な採用によるリスクに十分に対応できない可能性があると指摘しました。同時に、フランス国民議会は4月7日に反詐欺法案を通過させ、年間5,000ユーロを超える自己管理型暗号ウォレットの報告を求めることを提案しましたが、この法案はまだ立法手続きを完了していません。

アメリカ合衆国連邦預金保険公社（FDIC）は、新しい規則案を提案し、『GENIUS法案』に基づいてその監督範囲内のステーブルコイン発行機関を規制することを目指しています。これには、準備金、償還、資本、リスク管理、及び保管などの要件が含まれます。FDICは、関連する準備金預金が保険の保障を受けるが、その保護はステーブルコインの保有者には直接適用されないと述べています。また、規制当局はルールの詳細について一般から意見を求めており、意見募集期間は60日です。この提案は『GENIUS法案』を実施するためのさらなる措置であり、関連する規制フレームワークは徐々に整備される見込みです。

CoinDeskの報道によると、米国とイランの状況の不確実性が高まり、マクロ流動性の期待が弱まる中で、ビットコインは依然として7万ドル以上で推移しており、強い市場の弾力性を示しています。市場は、米連邦準備制度理事会の年内利下げ期待が完全に織り込まれ、ステーブルコインの規制が厳しくなり（Circleの株価が下落）、ブータンが約3000万ドルのBTCを売却する可能性があるというニュースなど、複数の悪材料に直面していますが、ビットコインの調整幅は限られており、下落は短期間で終わっています。分析によれば、ネガティブな要因が集中して放出されている中で価格が下がらないことは、通常、潜在的な買い意欲が強いことを意味します。さらに、今期のオプションの期限切れ要因が重なり、市場には7.5万ドルまで反発する動きがあるかもしれません。

据 Cointelegraph 报道，英国上议院于周三对 Coinbase 国际政策副总裁 Tom Duff Gordon 进行质询，重点关注稳定币是否会导致银行存款流失并给英国金融系统带来新风险。Gordon 表示，完全储备且受监管的稳定币 "比未投保的银行存款更安全"，因为它们由现金和高质量政府证券 1:1 支持，并可按面值赎回。他强调稳定币可显著降低支付成本，加速跨境支付。英国上议院成员质疑稳定币在危机中的赎回风险、对银行的潜在影响以及在犯罪活动中的作用。Gordon 反驳称对银行脱媒的担忧 "被严重夸大"，并强调 Coinbase 严格执行 KYC 和反洗钱措施。Innovate Finance 首席战略官 Adam Jackson 警告称，英国可能建立一个 "比欧盟 MiCA 框架更严格、竞争力更弱"的监管制度，使英国在稳定币创新竞争中落后于美国和欧洲。

アメリカ通貨監理署（OCC）は、管轄内の「許可された決済型ステーブルコイン発行者」と外国発行者および一部の保管業務に対して規制要件を設定する提案規則を発表しました。BSA/AMLおよびOFAC制裁に関連する条項は、財務省によって別途規則が策定されます。公衆の意見の締切は『連邦公報』掲載後60日です。

アメリカ証券取引委員会の委員 Hester Peirce は、Rule 15c3-1 の改訂を希望し、支払い型ステーブルコインをより明確に含めることを提案しています。現在、同機関は FAQ（よくある質問）を発表し、ブローカー・ディーラーの純資本規則の枠組みの下での支払い型ステーブルコインの規制処理方法を明確にしています。主な内容は以下の通りです：ブローカー・ディーラーが純資本を計算する際に、自社保有の支払い型ステーブルコイン資産に対して 2% の資本減額（haircut）を適用する場合、規制当局は異議を唱えないものとします。「GENIUS Act」が施行される前に、「支払い型ステーブルコイン」は米ドル建てで、州規制の送金機関、州規制の信託会社、または国立信託銀行によって発行され、準備資産要件、償還ポリシーの開示、および公認会計士による月次検証報告書などの条件を満たす必要があります。法案施行後は、「GENIUS Act」における「支払い型ステーブルコイン」および「コンプライアンス発行者」の定義と要件に適合する必要があります。

英国上院の金融サービス規制委員会の情報によると、同委員会はステーブルコインの成長と提案された規制に関する調査を開始することを発表し、関連する意見や証拠を公募しています。調査は、世界のステーブルコイン市場の発展状況、ポンド建てステーブルコインの将来のトレンド、ステーブルコインが英国経済および金融サービスに与える潜在的な影響、そして英国中央銀行と金融行動監視機構（FCA）が提案する規制フレームワークの適用性に重点を置いています。委員会の議長であるBaroness Noakes DBEは、この調査の目的はステーブルコインの成長がもたらす機会とリスクを評価し、英国中央銀行とFCAが提案する規制フレームワークがこれらの変化に効果的に対応できるかどうかを探ることだと述べています。関連分野の専門家や関心のある方々からの意見を歓迎します。

据 CoinDesk 报道，ディバイ金融サービス管理局（DFSA）は本日より、ディバイ国際金融センター（DIFC）においてプライバシーコインの取引、プロモーションおよびデリバティブ活動を禁止する。理由は、これらがマネーロンダリングおよび制裁のコンプライアンス要件を満たすのが難しいためである。新しい規則は、ステーブルコインを再定義し、法定通貨および高品質な資産に裏付けられた「法定通貨暗号トークン」だけを認める。アルゴリズムステーブルコインであるEthenaはステーブルコインとは見なされない。さらに、DFSAはトークンの適用性評価の責任をライセンスを持つ機関に移譲し、規制の重点をコンプライアンスの実行に移す。