ステーブルコインの規制

ロイター通信によると、カナダ中央銀行の上級副総裁キャロリン・ロジャースは上院で証言し、カナダのステーブルコイン規制法の設計作業が全面的に開始され、2027年中期から後期にかけて導入される可能性があると述べました。彼女は、以前の2027年初頭の導入目標はやや野心的であると指摘しました。

公式の発表によると、Circleはアメリカ通貨監理署（OCC）に意見書を提出し、GENIUS法案の実施細則について提案を行い、6つの核心的な見解を示しました：アメリカの基準は世界的な基準となるべきである：ドル安定コインの国際的な信頼と制度的な輸出能力を強化する。安定コインは統一された支払い手段として機能する必要がある：市場の断片化が流動性と決済効率に影響を与えないようにする。消費者保護が中心であるべき：保有者がいつでも額面で資産を償還できることを確保する。公正な競争のための規制枠組み：銀行と非銀行発行者は同じ規制の境界内に置かれるべきである。システミックリスク管理を強化する：流動性、信用、操作およびコンプライアンスリスクをカバーする。安定コインとトークン化された預金を区別する：両者の機能は異なるため、別々に規制されるべきである。

Cointelegraph の報道によると、フランス中央銀行の第一副総裁デニス・ボーは、EUROFIの高レベルセミナーで、フランス中央銀行がEUに対して「暗号資産市場規制指令」（MiCA）がユーロ以外のステーブルコインに対する支払い制限を強化するよう促していると述べ、特にドルに連動するステーブルコインに焦点を当てています。ボーは、現行の規制措置ではステーブルコインの広範な採用によるリスクに十分に対応できない可能性があると指摘しました。同時に、フランス国民議会は4月7日に反詐欺法案を通過させ、年間5,000ユーロを超える自己管理型暗号ウォレットの報告を求めることを提案しましたが、この法案はまだ立法手続きを完了していません。

アメリカ合衆国連邦預金保険公社（FDIC）は、新しい規則案を提案し、『GENIUS法案』に基づいてその監督範囲内のステーブルコイン発行機関を規制することを目指しています。これには、準備金、償還、資本、リスク管理、及び保管などの要件が含まれます。FDICは、関連する準備金預金が保険の保障を受けるが、その保護はステーブルコインの保有者には直接適用されないと述べています。また、規制当局はルールの詳細について一般から意見を求めており、意見募集期間は60日です。この提案は『GENIUS法案』を実施するためのさらなる措置であり、関連する規制フレームワークは徐々に整備される見込みです。

CoinDeskの報道によると、米国とイランの状況の不確実性が高まり、マクロ流動性の期待が弱まる中で、ビットコインは依然として7万ドル以上で推移しており、強い市場の弾力性を示しています。市場は、米連邦準備制度理事会の年内利下げ期待が完全に織り込まれ、ステーブルコインの規制が厳しくなり（Circleの株価が下落）、ブータンが約3000万ドルのBTCを売却する可能性があるというニュースなど、複数の悪材料に直面していますが、ビットコインの調整幅は限られており、下落は短期間で終わっています。分析によれば、ネガティブな要因が集中して放出されている中で価格が下がらないことは、通常、潜在的な買い意欲が強いことを意味します。さらに、今期のオプションの期限切れ要因が重なり、市場には7.5万ドルまで反発する動きがあるかもしれません。

据 Cointelegraph 报道，英国上议院于周三对 Coinbase 国际政策副总裁 Tom Duff Gordon 进行质询，重点关注稳定币是否会导致银行存款流失并给英国金融系统带来新风险。Gordon 表示，完全储备且受监管的稳定币 "比未投保的银行存款更安全"，因为它们由现金和高质量政府证券 1:1 支持，并可按面值赎回。他强调稳定币可显著降低支付成本，加速跨境支付。英国上议院成员质疑稳定币在危机中的赎回风险、对银行的潜在影响以及在犯罪活动中的作用。Gordon 反驳称对银行脱媒的担忧 "被严重夸大"，并强调 Coinbase 严格执行 KYC 和反洗钱措施。Innovate Finance 首席战略官 Adam Jackson 警告称，英国可能建立一个 "比欧盟 MiCA 框架更严格、竞争力更弱"的监管制度，使英国在稳定币创新竞争中落后于美国和欧洲。

アメリカ通貨監理署（OCC）は、管轄内の「許可された決済型ステーブルコイン発行者」と外国発行者および一部の保管業務に対して規制要件を設定する提案規則を発表しました。BSA/AMLおよびOFAC制裁に関連する条項は、財務省によって別途規則が策定されます。公衆の意見の締切は『連邦公報』掲載後60日です。

アメリカ証券取引委員会の委員 Hester Peirce は、Rule 15c3-1 の改訂を希望し、支払い型ステーブルコインをより明確に含めることを提案しています。現在、同機関は FAQ（よくある質問）を発表し、ブローカー・ディーラーの純資本規則の枠組みの下での支払い型ステーブルコインの規制処理方法を明確にしています。主な内容は以下の通りです：ブローカー・ディーラーが純資本を計算する際に、自社保有の支払い型ステーブルコイン資産に対して 2% の資本減額（haircut）を適用する場合、規制当局は異議を唱えないものとします。「GENIUS Act」が施行される前に、「支払い型ステーブルコイン」は米ドル建てで、州規制の送金機関、州規制の信託会社、または国立信託銀行によって発行され、準備資産要件、償還ポリシーの開示、および公認会計士による月次検証報告書などの条件を満たす必要があります。法案施行後は、「GENIUS Act」における「支払い型ステーブルコイン」および「コンプライアンス発行者」の定義と要件に適合する必要があります。

英国上院の金融サービス規制委員会の情報によると、同委員会はステーブルコインの成長と提案された規制に関する調査を開始することを発表し、関連する意見や証拠を公募しています。調査は、世界のステーブルコイン市場の発展状況、ポンド建てステーブルコインの将来のトレンド、ステーブルコインが英国経済および金融サービスに与える潜在的な影響、そして英国中央銀行と金融行動監視機構（FCA）が提案する規制フレームワークの適用性に重点を置いています。委員会の議長であるBaroness Noakes DBEは、この調査の目的はステーブルコインの成長がもたらす機会とリスクを評価し、英国中央銀行とFCAが提案する規制フレームワークがこれらの変化に効果的に対応できるかどうかを探ることだと述べています。関連分野の専門家や関心のある方々からの意見を歓迎します。

据 CoinDesk 报道，ディバイ金融サービス管理局（DFSA）は本日より、ディバイ国際金融センター（DIFC）においてプライバシーコインの取引、プロモーションおよびデリバティブ活動を禁止する。理由は、これらがマネーロンダリングおよび制裁のコンプライアンス要件を満たすのが難しいためである。新しい規則は、ステーブルコインを再定義し、法定通貨および高品質な資産に裏付けられた「法定通貨暗号トークン」だけを認める。アルゴリズムステーブルコインであるEthenaはステーブルコインとは見なされない。さらに、DFSAはトークンの適用性評価の責任をライセンスを持つ機関に移譲し、規制の重点をコンプライアンスの実行に移す。

韓国政府は今年、安定コインの規制体系を含む『デジタル資産（仮想資産）第二段階法案』を策定する計画であり、同法案に連動した越境安定コイン取引の規制案も同時に発表する予定です。また、デジタル資産現物取引所取引ファンド（ETF）も今年中に導入される計画です。政府は5日に、上記の内容を含む『2026年経済成長戦略』を発表し、主管部門は金融委員会です。まず、金融委員会はデジタル資産第二段階の立法を推進します。安定コインに関しては、以下の内容が含まれると予想されています：· 発行許可制度（資本金要件など）· 備蓄資産管理（発行額の100%以上を維持）· 償還請求権など。また、同法案に連動した越境安定コインの移転及び取引の規制案も策定されます。主管部門は金融委員会と財政経済部です。アメリカや香港など他の国や地域でビットコイン現物ETFが活発に取引されていることを考慮し、今回の計画には今年中にデジタル資産現物ETFを許可する内容も含まれています。これまで韓国国内では、ビットコインなどのデジタル資産がETFの基礎資産として認められていなかったため、現物ETF取引ができませんでした。安定コインの他に、政府は2030年までに国庫資金の4分の1をデジタル通貨、いわゆる「預金トークン」の形で運用する計画も進めています。政府は、試験プロジェクトの成果を検討した後、『韓国銀行法』や『国庫資金管理法』などを改正し、年内にブロックチェーンに基づく決済法律の根拠を確立する予定です。また、業務推進費などの決済に利用できる電子財布の普及も計画しています。

英国の金融機関は最近、2025年の英国における暗号規制の進展を整理し、2026年の重要な政策方向を展望しました。UK Financeは、過去1年間、英国がステーブルコイン、暗号資産取引プラットフォーム（CATPs）、および市場操縦防止などのテーマについて集中的な議論を行ってきたことを指摘し、規制の重点が「アンカーレス暗号資産」から現実世界の資産に裏付けられたステーブルコインへと徐々に移行していると述べています。UK Financeは、規制当局がステーブルコインを単なる投資型暗号資産ではなく、支払いおよび通貨の特性を持つツールとしてますます重視していると述べており、この分類は償還のタイムライン、KYC要件、および発行者のコンプライアンスコストに直接影響を与えるとしています。また、ポンド建てのステーブルコインに対する規制負担が海外発行の非ポンド建てステーブルコインよりも高い場合、発行者の移転を誘発し、英国のステーブルコインおよび金融政策におけるコントロール力を弱める可能性があると警告しています。さらに、UK Financeは、2026年の核心的な課題は、イノベーションを促進し、消費者を保護し、金融システムのレジリエンスを維持する間でのバランスを取ることにあると指摘しています。これには、システミックなステーブルコインの償還ルール、多通貨および多発行構造の設計、そして支払いシーンにおけるステーブルコインと従来の支払い経路との接続が含まれます。英国金融行動監視機構が非システミックなステーブルコインの規制サンドボックスを開始する中、英国は政策の実施段階に入っており、最終的な規制フレームワークがイノベーションと競争力の両方を考慮できるかどうかが、ロンドンが国際金融センターとしての地位を維持できるかどうかを決定することになります。

据彭博社报道，美联储高级银行监管官员 Michelle Bowman 计划于周二在众议院金融服务委员会听证会上宣布，将致力于为银行和稳定币建立新的监管规则。该举措旨在确保华尔街传统金融机构、金融科技公司和加密货币企业之间的健康竞争。Bowman 在准备好的讲话中强调，监管者的职责是以负责任的方式鼓励创新，同时不断提升对创新可能带来的安全和稳健风险的监督能力。

ChainCatcher のメッセージによると、情報筋が明らかにしたところによれば、カナダはステーブルコインの規制ルールについて協議を行っており、来週発表される連邦予算で重要な更新を発表する可能性があります。これらの関係者によれば、政府の職員は数週間にわたり、規制当局や業界関係者と深い議論を行ってきたとのことです。カナダの財務大臣である商鹏飞は、11月4日に発表される予算文書でこの問題に言及する予定です。今年の7月、アメリカは「Genius法案」を通過させ、金融規制当局にステーブルコインの発行者およびその準備金管理方法を監視する権限を与え、発行者に対してマネーロンダリング防止および制裁回避の規定を遵守するよう求めました。この新しい法律は、暗号業界の多くの人々に歓迎されています。しかしカナダでは、関連する立法が不足しているため、規制当局はステーブルコインが証券またはデリバティブに該当する可能性があると述べています。一部の専門家は、これらを決済手段として規制し、厳格な監視を課すべきだと考えています。

ChainCatcher のメッセージ、上院銀行委員会の首席民主党員ウォーレンが財務長官ベーセントに宛てた手紙で、早急に『GENIUS法案』の実施を求め、その中の規制の抜け穴に注意を促しました。手紙の中でウォーレンは、『アメリカのステーブルコイン革新GENIUS法案』は「暗号銀行に対する軽い規制の枠組み」であり、財務省はこの法律を実施し、執行するための措置を講じる必要があると述べ、アメリカの金融安定、消費者、納税者、国家安全保障に対する深刻なリスクを最小限に抑えるべきだと強調しました。『GENIUS法案』は7月にトランプによって法律として署名され、ステーブルコインはドルまたは類似の流動資産で全額裏付けされる必要があり、市場価値が500億ドルを超える発行者は年次監査を受ける必要があり、外国発行者に対するガイドラインも設けられています。現在、アメリカの主要機関はこの法律の実施に向けて努力しています。民主党の主要な懸念の一つはステーブルコインに関するもので、Paxosは最近技術的な問題により3兆ドルのPYUSDステーブルコインを誤って鋳造しました。ウォーレンは「この事件は、運営の失敗が発行者、市場の完全性、さらには金融安定に対して深刻なリスクをもたらす可能性があることを示しています。財務省はこれらのリスクにどのように対処するつもりなのかを公に説明する必要があり、もし対処できない場合は、国会からどのような権限を得る必要があるのかを明らかにする必要があります。」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグ社は、イギリス中央銀行が11月10日にステーブルコインの規制に関する相談を開始し、2026年末までに完全な規制フレームワークを構築することを目指していると報じています。新しい規則はアメリカの規則と密接に連携し、デジタル資産を支える債券に重点を置いています。この措置は、デジタル通貨の普及による金融安定リスクに対処することを目的としていますが、この問題は中央銀行と政府の間で緊張関係を引き起こしているとされています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、連邦準備制度理事のバル氏は、ステーブルコインの安全な運用を保障するために、より具体的な規制措置を策定する必要があると述べました。彼は、ステーブルコインがその潜力を十分に発揮するためには、家庭、企業、そして金融システム全体の安全を守るための防護メカニズムをさらに構築する必要があると指摘しました。バル氏は「Genius法案」を歓迎しており、この法案はステーブルコインの規制フレームワークを確立していますが、彼は規制当局が法律の抜け穴を埋め、市場のステーブルコインに対する信頼を高める必要があると強調しました。

ChainCatcher メッセージ、アメリカ財務省は最近「事前提案規則通知」（ANPRM）プログラムを開始し、トランプ大統領が署名した「GENIUS 法案」（アメリカのステーブルコイン国家革新誘導および確立法）の正式な実施を推進しています。これは、ステーブルコインの立法が実質的な規制段階に入ったことを示しています。財務省は発行者の制限、制裁遵守、マネーロンダリング対策、連邦および州レベルの規制のバランス、税金問題、そして準備資産の保管などの詳細について意見を募集しています。一般市民と暗号企業は10月20日までにフィードバックを提出できます。GENIUS 法案は初の暗号立法として法律となり、財務省のこの動きは規制フレームワークをさらに詳細化し、現在議論中の「デジタル資産市場明確化法案」との連携を図ることを目的としています。