ベージュブック

金十の報道によると、今週の市場の主な動きは、米連邦準備制度の政策期待の変化によって主導されています。金曜日に米連邦準備制度のパウエル議長が発言した後、ドルは短期間で急上昇し、99.69で終了し、今週は0.85%上昇しました。米国債の利回りとドルが上昇する中で、金は全体的に圧力を受けています。今週は合計で3.24%下落しました；現物銀は今週3.82%下落しました。以下は新しい週に市場が注目するポイント（すべて日本時間）です：月曜日は未定、G20財務大臣と中央銀行総裁会議は9月1日まで開催されます；火曜日17:00、ユーロ圏8月CPIデータ；ユーロ圏7月失業率；火曜日22:00、米国8月ISM製造業PMI、米国7月JOLTs職業空白、米国7月建設支出月次；火曜日は未定、2026年上合組織加盟国首脳理事会が開催されます；水曜日20:15、米国8月ADP雇用人数；水曜日22:00、米国7月工場受注月次；木曜日02:00、米連邦準備制度が経済状況の褐皮書を発表；木曜日16:00、ユーロ圏8月サービス業PMI確報；木曜日17:00、ユーロ圏7月PPI月次；木曜日20:30、米国8月29日までの週の新規失業保険申請件数、米連邦準備制度理事のウォラーがインタビューを受ける；金曜日03:00、2026年FOMC投票委員ハマクが「連邦準備コミュニティ」イベントで開会の挨拶をする；金曜日20:30、米国8月失業率、米国8月季節調整後の非農業雇用者数、米国8月平均時給の年率、月次。来週のデータ面での注目は金曜日の米国8月雇用報告です。この報告は9月16日の政策決定会議前の最後の雇用データであり、ウォラーのタカ派的な政策の道筋を検証する重要なウィンドウです。以前、エヌビディアの強力な業績と約70%の次年度収益成長期待がAI取引の熱意を再燃させました。デル（DELL.O）は火曜日（9月1日）に第2四半期の決算を発表する予定で、市場は調整後の1株当たり利益を4.91ドル、前年同期の2倍以上を予想しています。ブロードコム（AVGO.O）は水曜日（9月2日）に2026年度第3四半期の決算を発表する予定です。

金十の報道によると、米連邦準備制度のベージュブックは、調査対象者が今後数ヶ月間、アメリカ経済が引き続き拡大すると広く予想していることを示していますが、いくつかの地区は燃料コストの見通しに依然として高い不確実性が存在すると指摘しています。

金十の報道によると、米連邦準備制度のベージュブックは、全体として物価が中程度から強いペースで上昇しており、大多数の地域のインフレ率は前回の報告データを上回っていることを示しています。

金十の報道によると、米連邦準備制度は4月16日に発表した褐皮書の中で、イラン戦争による新たな不確実性とエネルギーコストの上昇に伴い、アメリカのほとんどの地域で経済活動が穏やかからわずかに成長を続けていると指摘しています。全体的な価格の上昇幅は依然として穏やかですが、エネルギーと燃料のコストは全ての12の連邦準備地区で顕著に上昇しています。報告書は、中東の紛争が大きな不確実性の源と見なされており、企業の採用、価格設定、資本投資の決定における複雑さを増していることを示しています。多くの企業は様子見の姿勢をとっています。データは4月6日までのもので、戦争がアメリカ経済に与える初期的な影響を反映しています。

据金十报道，美联储褐皮书显示，近几周美国经济活动基本不变，整体消费者支出进一步下滑，除高端消费群体外。报告指出，美国就业市场小幅走弱，物价水平保持温和上涨。美联储称："总体经济展望保持稳定"，部分企业预警未来数月经济放缓风险。由于美国政府停摆事件导致关键经济数据收集中断，实地调研备受关注。

据金十报道，美联储褐皮书显示，本报告期就业人数略有下降，约一半的地区表示劳动力需求疲软。金十の報道によると、米連邦準備制度のベージュブックは、今回の報告期間中に雇用者数がわずかに減少し、約半数の地域が労働力需要の低下を示していることを明らかにしています。

美連邦準備制度は、北京時間11月27日木曜日の午前3時に経済状況のベージュブックを発表します。その際、市場は変動する可能性があります。

据金十报道，本周风险资产经历了极其艰难的时期，美股承受了巨大的压力。耐人寻味的是，尽管英伟达公布了强劲的财报，其首席执行官也发表了乐观的评论，但这未能持续扭转负面势头。加密货币市场的情况甚至更糟。本周，比特币下跌了 18%，是自 2022 年 11 月中旬以来最强劲的单周跌幅。以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：周二 21:30，美国 9 月零售销售月率、美国 9 月 PPI；周三 9:00，新西兰联储公布利率决议；周三 21:30，美国至 11 月 22 日当周初请失业金人数；周四 03:00，美联储公布经济状况褐皮书；周四待定，韩国央行公布利率决议；周五，纽约联储现任掌门人威廉姆斯将发表讲话。杰斐逊的观点具有潜在的信息量，因为他的看法往往与美联储主席鲍威尔非常一致。自从三年前加入美联储以来，杰斐逊的投票一直与鲍威尔保持同步。值得注意的是，由于周四是美国的感恩节假期，以及周五美国市场将提前收盘的"黑色星期五"，下周的交易日将缩短，市场流动性明显降低。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度のベージュブックがさらなる利下げの期待を強化し、ドルが下落した。報告によれば、経済成長が鈍化し、労働市場の状況は依然として疲弱であり、投入価格が上昇している。Evercore ISI のアナリストは、関税伝導に関する信号が良し悪し混在していると指摘しており、一部の企業は販売価格が変わらないと報告している一方で、他の企業は輸入コストが上昇していると報告している。全体として、ベージュブックは、9月の米連邦準備制度の会議以来、経済見通しにほとんど変化がないという見解を強化しており、アナリストは米連邦準備制度が今月後半に25ベーシスポイントの利下げを行う可能性があり、12月にさらに利下げを行う可能性があると予想している。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度の褐皮書が消費支出が横ばいまたは減少する可能性があると指摘しています。多くの家庭にとって、賃金が価格の上昇に追いついていないためです。ほとんどの企業は、楽観的な感情がほとんど変わらないか、変化の方向に関する期待に異なる見解を持っています。前回の報告以来、ほとんどの連邦準備地区の経済活動はほとんど変化がないか、変化がありません。4つの地区は穏やかな成長を報告し、10の地区は物価上昇が穏やかまたは適度であると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、暗号通貨市場は今週かなりの売り圧力を経験しましたが、これは先週の好調なパフォーマンスの後に起こりました。ボラティリティが低下し、来週には重要なデータが発表されるため、いくつかの比較的弱い高値が形成されています。ビットコインはダブルトップのリスクに直面しており、その影響に対抗するための措置をあまり提供できていません。一方、イーサリアムは先週の土曜日に新高値を記録した後、さらに調整しています。以下は新しい週に市場が注目するポイント（すべて北京時間）です：水曜日 21:00、2025年 FOMC 投票委員、セントルイス連邦準備銀行のムサレムがアメリカ経済と金融政策について講演；木曜日 01:30、2026年 FOMC 投票委員、ミネアポリス連邦準備銀行のカシュカリが炉辺談話に参加；木曜日 02:00、連邦準備制度が経済状況の褐皮書を発表；木曜日 23:30、FOMC 永久投票委員、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズがニューヨーク経済クラブで講演；金曜日 07:00、2025年 FOMC 投票委員、シカゴ連邦準備銀行のグールスビーが講演；金曜日 20:30、アメリカの8月失業率、8月季調後非農業雇用者数、平均時給の年率、月率。