ユーロステーブルコイン

CoinDesk の報道によると、37 の欧州の大手銀行が支持するコンソーシアム Qivalis が、オランダ中央銀行（DNB）から電子通貨機関（EMI）ライセンスを取得したことを発表しました。これにより、ユーロ建ての電子通貨トークン（EMT）の発行に一歩近づきました。このアムステルダムに本社を置く企業は、今後数ヶ月内にトークンを発行するために、EU の「暗号資産市場規制」（MiCA）の残りの要件を満たす必要があります。ホワイトペーパーを発表することが含まれます。このライセンスにより、Qivalis は銀行や決済機関に対して、ブロックチェーン技術に基づくユーロの移転手段を提供できるようになります。Qivalis は、消費者に直接提供するのではなく、銀行、暗号通貨取引所、決済サービスプロバイダーを通じてトークンを配布する計画です。このコンソーシアムは、2025 年 9 月の設立以来、BBVA、フランス・パリ銀行、ING、DZ バンクを含む 37 の欧州銀行に拡大し、Fireblocks にデジタル資産インフラを提供することを選択しました。MiCA の規定によれば、EMT はステーブルコインに分類されますが、すべてのステーブルコインが EMT であるわけではありません。EMT は単一の法定通貨にペッグされており、認可された信用機関または電子通貨機関によって発行され、保有者は法的な請求権を持ち、いつでも額面で償還する権利があり、EMT は利息を支払うことはできません。Qivalis の CEO Jan-Oliver Sell は、ヨーロッパの通貨はヨーロッパのルールに基づいてチェーン上で運用されるべきであり、ヨーロッパはヨーロッパの法律に基づいて発行され、ヨーロッパの規制基準に従ったユーロのチェーン上決済資産を持つべきだと述べています。

オンチェーンデータ分析プラットフォーム Token Terminal が発表したところによると、イーサリアム、Solana、Base が合計でユーロステーブルコインの時価総額の 91.5% を占めています。トップ3を除くと、Gnosis が 2.8% でリードし、次に XRP Ledger の 1.6%、BNB Chain の 1.4%、そして Avalanche の 1.0% です。

Cryptopolitanの報道によると、Token Terminalの最新データによれば、ユーロのステーブルコイン供給量は9月7日に8.481億ドルに達し、年内で約22.6%増加し、純増加額は約1.56億ドルとなった。同時期に、ドルのステーブルコインは約1.59億ドルの純増加にとどまったが、その基数は2985億ドルで、ユーロのステーブルコイン市場規模の350倍に達している。市場集中度の観点から、EURCとEURCVは合計でユーロのステーブルコイン供給量の82%を占めており、その中でEURCVはフランスのソシエテ・ジェネラルのデジタル資産子会社SG-Forgeによって発行され、MiCA準拠のライセンスを保持しており、19.6%のシェアを持っている。これは、ライセンスを持つ欧州銀行の子会社が主導する初のステーブルコインである。オンチェーンの分布に関しては、イーサリアムは年内で約1.25億ドルの増加を吸収し、市場シェアは69.4%に達した。ソラナは約3000万ドルの増加を記録し、市場シェアは14.7%である。両者は年間のほぼすべての増加を寄与している。一方、Baseは7390万ドルから5870万ドルに減少した。分析によれば、ユーロのステーブルコインの成長は主に発行者の供給によって推進されており、ユーザーの需要によるものではない。DeFiの貸出プールや永続的契約におけるユーロ取引ペアの流動性は依然として薄く、供給と需要のギャップはまだ埋まっていない。

ヨーロッパのデジタル通貨市場は、中央銀行デジタルユーロと民間ユーロステーブルコインの並行発展の構図を形成しています。Revolutは以前にデンマーク、ポーランド、ポルトガルでEURRの段階的テストを開始しました。このユーロステーブルコインはEthereum上で運用され、Stripe傘下のBridge Buildingが発行しています。ECBは、デジタルユーロが高度なプライバシー設計を採用し、オフラインの支払い情報は取引の両当事者のみが把握し、オンライン取引もEurosystemが個人に直接関連付けることができないと強調しています。ヨーロッパは公共デジタル通貨と民間ステーブルコインを通じてデジタル決済システムを推進し、ドルステーブルコインおよび非ヨーロッパの決済インフラへの依存を減らしています。

デジタルユーロは欧州中央銀行（ECB）によって発行され、公共通貨を代表し、まだ開発段階にあります。一方、EURRは民間機関によって発行され、1ユーロの価値を維持することを目的としたステーブルコインです。両者はデジタルプラットフォームにおける即時資金移動のニーズに対応しています。フィンテック企業のRevolutは、デンマーク、ポーランド、ポルトガルの適格ユーザーに対して段階的にユーロステーブルコインEURRを導入しており、将来的には欧州経済地域に拡大する計画です。EURRはイーサリアムネットワークに展開されており、法定通貨、暗号資産、外部ウォレットおよびサポートされているブロックチェーンネットワーク間でのオンチェーン移転に使用できます。EURRはRevolutが直接発行するのではなく、Stripe傘下の会社Bridge Buildingによって発行されています。欧州中央銀行執行委員会の委員Piero Cipolloneは、デジタルユーロが現在の技術でサポートされる最高のプライバシーレベルを提供し、オフラインでの支払いは支払者と受取人のみが確認でき、オンライン取引では参加銀行がマネーロンダリング防止のために必要な情報を取得できると述べています。

Fireblocksの《2025年ステーブルコイン現状報告》によると、小売仮想資産サービスプロバイダー（VASP）が処理するユーロステーブルコインの取引量は、15ヶ月で12倍に増加し、7.77億ドルに達しました。欧州の銀行とフィンテック企業は、EUの《暗号資産市場規制法》（MiCA）フレームワークの実施後、コンプライアンスに準拠したステーブルコインの生産展開を加速しています。Banking CircleとSG-Forgeは、MiCA準拠のステーブルコインの先駆者となり、それぞれユーロに裏付けられたデジタル資産EURIとEURCVを発表し、現在は生産運営規模を拡大しています。この成長は、欧州のデジタル資産インフラのより広範な変化を反映しており、銀行はパイロットプロジェクトからトークン化された資産とステーブルコインの決済トラックの生産システムの構築へと移行しています。Fireblocksの研究によれば、欧州の銀行はステーブルコインとトークン化された資産インフラを2026年のロードマップの重要な構成要素と見なしており、MiCA準拠により規制の不確実性が軽減され、展開プロセスが加速しています。

英国のフィナンシャル・タイムズによると、アムステルダムに本社を置くQivalis社は、まだ発売されていないステーブルコインのために、フランスのパリ銀行、オランダの国際グループ、イタリアのユニクレディト銀行を含む37の欧州銀行の支持を得た。新たに加わった25の銀行には、オランダの国際銀行、イタリアのユニクレディト・サン・パオロ銀行、オランダの協同銀行が含まれる。経営幹部や政策立案者が暗号市場におけるドルの支配的地位の影響を懸念する中、この単一のユーロステーブルコインプロジェクトが得た支持は、欧州で最も多くの支持者を持つステーブルコインプロジェクトとなっている。Qivalisはオランダ中央銀行にライセンスを申請しており、今年下半期に取得を目指し、ライセンスが発行された際に運営の準備を整えることを目指している。

Blockchain for Europeによると、ヨーロッパブロックチェーン協会は、元欧州中央銀行市場基盤インフラおよび決済総局長のウルリッヒ・ビンドザイル博士と協会の研究および戦略総監のエルウィン・ヴォロダーと共同で、報告書「MiCAの改革によるユーロステーブルコインの支援」を発表しました。報告書は、MiCAが画期的な規制フレームワークとしての重要性を認めつつも、その一部の設計選択がヨーロッパを規制の「ラッファー曲線」の不利な領域に陥れる可能性があることを指摘しています。過度に厳しい要件はEU市場の競争力を弱め、関連ビジネスをEU外に移転させることになります。報告書はこの点に関して、一連の具体的かつ実務的な改革提案を提示し、MiCAがより競争力があり、レジリエンスがあり、グローバルな影響力を持つユーロステーブルコインエコシステムを構築することを目指しています。また、政策立案者、業界関係者、さまざまな利害関係者に対し、議論に積極的に参加し、MiCAフレームワークの継続的な改善を共に推進するよう呼びかけています。

ホスティングサービスプロバイダーのFireblocksは、Qivalis財団のユーロステーブルコインの発行と配布を担当します。このプロジェクトは2026年下半期に開始される予定で、オランダ中央銀行の監督を受け、EUの「暗号資産市場規制法案」（MiCAR）の要件を満たしています。Qivalisのメンバーには、BBVA、フランス・パリ銀行（BNP Paribas）、ING、UniCreditなどの12の欧州銀行が含まれています。報道によると、現在のステーブルコイン市場規模は約3,050億ドルで、その約99％がドルステーブルコインであり、ユーロステーブルコインの規模は約6.5億ドルです。Qivalisは、コンプライアンス製品を通じてユーロステーブルコインの機関シーンでの利用を促進する計画です。

Forbesの報道によると、DuneとVisaの研究データは、非ドル安定コインの総供給量が12億ドルに達し、月間オンチェーン送金規模が約100億ドルに達し、保有アドレス数が2023年初頭の約4万から現在の120万に増加したことを示しています。その中で、ユーロ安定コインはMiCA規制フレームワークの推進により最も顕著に成長し、月間取引量は前年同期比で3.83億ドルから38.3億ドルに増加しました。さらに、円、シンガポールドル、ブラジルレアルなどの自国通貨安定コインも引き続き拡大しており、安定コインエコシステムがドル主導から多通貨のオンチェーン決済システムへと徐々に移行していることを示しています。

リトアニア銀行の監督を受ける電子通貨機関 Newrails は、Monad 上で MiCA 基準に準拠したユーロステーブルコイン EURW を発表しました。Newrails はリトアニアの電子通貨機関 (EMI) とチェコの仮想資産サービスプロバイダー (VASP) の二重ライセンスを持ち、各 EURW トークンはユーロの準備金 1:1 によって支えられています。トークン保有者はいつでも手数料なしで法定ユーロに交換でき、Web3 のビルダー、決済開発者、RWA チームに生産レベルのステーブルコインインフラを提供することを目的としています。

据 Finance Feeds 报道，法国兴业银行旗下加密子公司 Societe Generale-FORGE 已将其欧元计价的稳定币 EUR CoinVertible（EURCV）部署至 Stellar 网络，完成了 2025 年首次宣布的多链扩展计划。EURCV 于 2023 年 4 月首次在以太坊上线，后扩展至 Solana 和 XRP Ledger，当前市值约 4520 万美元。该稳定币已参与多项代币化金融资产试验，包括今年 1 月 SWIFT 测试的代币化债券交换和结算试点。

据 CoinDesk 报道，由 12 家欧盟银行组成的 Qivalis 集团正在与加密货币交易所、做市商和流动性提供商进行深入洽谈，以确保其开发的欧元稳定币在下半年推出时能在受监管平台上获得充足流动性。该集团包括 ING、UniCredit、BNP Paribas、CaixaBank 和 BBVA 等银行，旨在为欧盟提供一个替代美元主导稳定币市场的欧洲选择，增强欧盟在支付领域的战略自主性。Qivalis CEO Jan Sell 表示，这款稳定币将采用 1:1 储备金机制，其中至少 40% 为银行存款，其余部分将配置为高质量、短期的欧元区主权债券。储备金将分散存放在多家高评级信用机构，并支持持币者全天候赎回。

据 The Block 报道，多签钱包 Safe Wallet 背后的初创公司 Safe Labs 宣布，正式集成 Morpho 金库，支持用户通过法国兴业银行旗下的合规稳定币 EURCV 赚取欧元收益。该计划允许用户在其 Safe 钱包内直接连接到 Morpho 协议上的专用金库。该金库由机构级 DeFi 研究机构 Steakhouse Financial 负责管理和维护风险参数，旨在为用户提供基于 EURCV（符合 MiCA 法规的欧元稳定币）的 DeFi 收益。

Circle 公式発表データ、ユーロステーブルコイン EURC の流通量は現在 3 億枚を超え、市場は MiCA 基準に準拠し、完全に準備され、世界中で使用可能なユーロステーブルコインの需要がますます高まっています。

据 Token Terminal 数据，Tokenized Euro（欧元稳定币）市值的约 50%部署于以太坊链上，其余分布于 Arbitrum、Polygon、Base、Solana 等多个链。Token Terminal のデータによると、Tokenized Euro（ユーロステーブルコイン）の時価総額の約 50% がイーサリアムチェーンに展開されており、残りは Arbitrum、Polygon、Base、Solana などの複数のチェーンに分散しています。

ドイツの決済処理業者 DECTA は、2026 年に欧州の「暗号資産市場規制法」（MiCA）が全面施行されることで、ユーロ連動のステーブルコイン市場が重要な転換点を迎えると予測しています。MiCA は、準備金、規制、および運営基準の統一フレームワークを確立し、ユーロステーブルコインの決済システム、取引プラットフォーム、トークン化された金融インフラでの利用を促進することが期待されています。市場の成長は、MiCA によって認可された発行者が流通チャネルと銀行接続を確立する速度、ならびに機関投資家と消費者の採用度に依存します。

イタリアのデビットカード決済ネットワーク Bancomat は、国内の主要銀行および経済省と協力し、ユーロに連動したステーブルコインを導入する計画を立てており、他の発行者にも開放される予定です。Bancomat の CEO ファブリツィオ・ブルランドは、同社が2026年にこのステーブルコインを導入する計画であり、採用率を最大化するために、他の規制されたイタリアおよびヨーロッパの機関にも開放されると述べました。このステーブルコインはユーロ建ての債務によって支えられ、信頼できるヨーロッパの金融機関が発行を選択できるようになります。

据 Coingecko 数据显示，欧元稳定币市值自欧盟《加密资产市场监管条例》(MiCA)生效后的一年时间里已翻一番，目前达到约 6.83 亿美元，但与超 3000 亿美元的美元稳定币市值相比仍有巨大差距。另据伦敦支付公司 Decta 发布的《2025年欧元稳定币趋势报告》指出，欧元稳定币近期增长主要集中在头部几个代币上，比如 EURS 市值增长 6.44%，此外 Circle 旗下的 EURC 和法国兴业银行旗下的 EURCV 也取得了显著增长，交易量分别增长 1139% 和 343%。Decta 的调查还显示，欧盟各地对欧元稳定币搜索活动均出现大幅增长，其中芬兰增长了 400%，意大利增长了 313.3%，塞浦路斯和斯洛伐克等市场也出现了较小但稳定的增长。

TetherはEUR₮取引の段階的停止に関する最新の進展を発表し、本日、すべてのサポートされているブロックチェーンネットワークでEUR₮の償還サービスを終了します。Tetherは、ヨーロッパ市場におけるステーブルコインに関する規制の枠組みが進化していることを考慮し、この決定がTetherのより広範な戦略的方向性に合致していると述べています。Tetherは、基準に準拠したステーブルコインEURQおよびUSDQの導入など、新しいプロジェクトの支援に重点を置く予定です。