仲介機関

国際通貨基金（IMF）は最新の報告書で、トークン化金融（Tokenized Finance）は従来の金融の単なるアップグレードではなく、構造的な変革であると述べています。これはスマートコントラクトと共有台帳を通じて仲介機関を置き換え、グローバル市場の構造を再構築します。現在、トークン化された実世界資産（RWAs）の規模は275億ドルに達しており、その中でトークン化されたアメリカ国債は120億ドルを超えています。IMFは、トークン化がほぼ即時決済と24時間365日の取引を実現できる一方で、その速度、自動化、プログラム可能性がシステミックリスクを増幅させ、市場の圧力の下で流動性危機を迅速に広げ、従来の決済遅延の緩衝作用が欠如している可能性があると指摘しています。

据市场消息，オーストラリア証券投資委員会（ASIC）は新しい分類免除政策を発表し、ステーブルコインとパッケージトークンの仲介機関に対する許可免除の範囲を拡大しました。この政策により、仲介機関はオーストラリア金融サービス（AFS）ライセンスを持つ発行者が発行したステーブルコインとパッケージトークンを配布する際に、個別にライセンスを申請する必要がなくなります。同時に、ASICは提供者が適切な記録および照合手続きの下で統合口座を使用してデジタル資産を保有することを許可しています。新しい規則では、ステーブルコインの発行者が流通トークンの総量に等しいかそれ以上の準備金を維持し、定期的に財務報告を発表することが求められています。

ChainCatcher のメッセージ、オーストラリア証券投資委員会（ASIC）は、ステーブルコインの仲介機関に対して規制免除を提供することを発表しました。これにより、オーストラリア金融サービス（AFS）ライセンスを持つ発行者のステーブルコインを配布する際に、別途 AFS、マーケット、またはクリアリング機関のライセンスを保持する必要がなくなります。これはオーストラリア初のこのような集団免除措置であり、デジタル資産と支払い分野の成長と革新を促進することを目的としています。この免除は連邦立法の登録後に発効します。ブロックチェーンアジア太平洋社の CEO スティーブ・ヴァラスは、この措置はより広範なステーブルコイン改革の前の実務的な移行措置であり、財務省が提案されたステーブルコイン制度を最終決定する際の規制摩擦を緩和するのに役立つと述べています。より多くのステーブルコインが AFS ライセンスを取得するにつれて、この免除はさらに多くの発行者に拡大する可能性があります。

ChainCatcher メッセージ日本は暗号通貨仲介機関（暗号通貨取引所ではない）向けに新しい軽量立法を検討しています。先週、金融サービス局（FSA）は金融システム委員会の決済サービス作業部会にその考えを提案しました。FSAは、ゲームアプリケーションや自己管理型ウォレットが第三者アプリケーションへのアクセスを提供し、暗号通貨取引サービスを行った後、元のアプリケーションに戻る例を挙げました。多くの場合、FSAはアプリケーション運営者が仲介者として機能していると見なす可能性があり、そのため暗号通貨取引所として登録する必要があります。しかし、ある組織が単に紹介者として機能し、資金に一切触れない場合、それはかなり負担が大きいです。そのため、政府は仲介機関を仲介者として登録することを求める、より緩やかな提案を検討しています。仲介機関はユーザーに情報を提供する義務があります。仲介機関には広告制限があり、問題が発生した場合には損害賠償責任を負う可能性もあります。FSAは損失の扱いについて検討しています。現在、大規模グループに属さない他の金融サービス仲介機関に対する規定は、潜在的な損失を補填するために保証金を支払うことを要求しています。仲介機関が暗号通貨取引所に属している場合、損失は取引所が負担する可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block が報じたところでは、香港の暗号通貨取引所 OSL の執行役員兼規制業務責任者である Gary Tiu は、日曜日に開催された Foresight 2024 会議で、香港の ETF 市場が引き続き発展する中で、積極的な参加者がその成長の可能性を推進する機会が増えていると述べました。現在、香港の市場仲介者は非上場製品を重視していますが、香港の現物暗号 ETF は投資家に信頼できる参加の手段を提供し、将来の市場発展の基盤を築いています。さらに、Tiu は次のように述べています。「香港全体として、ビットコイン、イーサリアム、暗号通貨に対して依然として否定的な態度を持っています。私は、規制当局や金融機関の目には、ビットコイン ETF が特別なリスクカテゴリーとして特に慎重に扱うべきものであるという偏見が残っていると考えています。」復星財富デジタル資産ディレクターの Chen Zhao は、香港の暗号 ETF には十分な数のトレーダーやブローカーが不足していると補足しました。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところによれば、欧州銀行監督機構 (EBA) は重要な措置を講じてマネーロンダリング防止 (AML) 対策を強化することを表明しました。旅行ルールのガイドラインは 12 月 30 日から暗号サービスプロバイダーおよび仲介機関に拡大されます。これは、暗号資産サービスプロバイダー (CASP) が EU のマネーロンダリング/テロ資金供与防止 (AML/CFT) 制度の制約を受けることを意味します。さらに、暗号サービスプロバイダーと仲介機関は、その多仲介および越境移転ポリシーを声明する必要があります。

ChainCatcher のメッセージ、香港証券監察委員会の仲介機関部の臨時責任者である蔡鐘輝は、アジア金融フォーラムで伝統的な金融商品にトークン化の傾向が現れていることに言及し、所有権が失われる可能性や関連技術の信頼性について懸念を示しました。蔡鐘輝は、仮想資産取引プラットフォームの規制が非常に重要であり、一般の人々が仮想資産を一つのプラットフォームに投資する際の信頼性に関わるため、設計や安全対策、ネットワーク攻撃への対応を慎重に考慮する必要があると指摘しました。また、業界から金融仲介機関を通じて顧客が仮想資産を引き出すことを許可できるかという提案に対し、証券監察委員会の立場は、既にライセンスを持つプラットフォームに関わる場合は、許可することを推奨しています。

ChainCatcher メッセージ、香港証券及期貨事務監察委員会は今日、「仲介機関によるトークン化証券関連活動に関する通知」を発表しました。この通知では、証監会はトークン化が金融市場にもたらす潜在的な利点、特に効率の向上、透明性の向上、決済時間の短縮、伝統的な金融コストの削減に注目していることが述べられていますが、この技術の使用がもたらす新たなリスクにも気づいています。証監会は仲介機関が積極的に伝統的な証券をトークン化することを支持し、トークン化証券関連活動に関するさらなる指針を提供すべきだと考えています。通知の重点は、仲介機関がこの新しいトークン化技術の使用によって生じる新たなリスクを解決し管理するための指導を提供し、トークン化市場が健康的、責任ある、持続可能な方法で発展できるようにすることです。この通知では、仲介機関が十分な人材と専門知識を持ち、トークン化証券に対してデューデリジェンスを行い、第三者の供給業者/サービスプロバイダーがいる場合でもトークン化の全体的な運営に責任を持つ必要があることが強調されています。また、保管の取り決めに関する考慮、顧客への開示要件、トークン化証券の複雑性評価についても言及されています。さらに、仲介機関は適用される法律および規制要件を遵守し、証監会に必要な資料を提供し、デジタル証券関連活動において適切な管理措置を講じる必要があります。

ChainCatcher メッセージ、米 SEC 議長のゲイリー・ゲンスラーは、2023 年のグローバル取引所およびフィンテック会議の前に発表したスピーチの中で、「暗号証券市場において、投資家や発行者が私たちの証券法の保護を受けるべきでないという兆候はありません。私が何度も言ってきたように、ほとんどの暗号トークンは投資契約テストに適合しています。これらのトークンは、ウェブサイトや Twitter アカウントを通じてチームによって宣伝されています。これらのトークンは無から生まれたものではありません。暗号証券発行者は、SEC に対してその投資契約のオファーと販売を登録するか、免除要件を満たす必要があります。」と述べました。ゲイリー・ゲンスラーはさらに、ほとんどの暗号トークンが証券法の対象であるため、ほとんどの暗号仲介機関も証券法を遵守する必要があると述べました。仲介機関が登録を行わない場合、被害を受けるのは投資家であり、米国の金融市場にも影響が及ぶ可能性があります。証券市場の他の分野では、取引所、ブローカー・ディーラー、清算機能が分離されており、これによりこれらのサービスを混合することによって生じる可能性のある対立を軽減するのに役立っています。暗号通貨仲介機関は、ビジネスラインを分離し、詐欺や操作を防ぐためのルールマニュアルを策定し、顧客資金を適切に分離し、対立を緩和するか、清算および保管方法を変更する必要があるかもしれません。暗号貸付およびステーキングサービスについて、ゲイリー・ゲンスラーは、過去数十年のケースにおいて、最高裁判所は製品の経済的現実（ラベルではなく）がそれが証券法の規定に適合するかどうかを決定することを明確に示していると述べました。投資家がどのような資産を貸付またはステーキングサービスプラットフォームに投入するかは重要ではありません（現金、金、ビットコイン、またはその他の何か）。顧客はそのプラットフォームを通じて資産に投資し、その後プラットフォームはそれを再貸出または集約、担保し、リターンを約束します。これらはすべて古典的な証券であり、暗号通貨が関与しているかどうかにかかわらずです。（出典リンク）

ChainCatcher メッセージ、アメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）委員長ゲイリー・ゲンスラーは、アメリカ財務省金融安定監視委員会（FSOC）での講演の中で、暗号証券の仲介機関と発行者がコンプライアンスを守ることの重要性を強調しました。彼は次のように述べています。「暗号市場のいかなる内容も証券法と相容れません。この投機的で変動の激しい、そして私が基本的にコンプライアンスに欠けると考える市場がもたらすリスクは、投資家にリスクをもたらします。」（Bitcoin.com）

ChainCatcher のメッセージ、香港特別行政区財政事務及び庫務局長の許正宇は最近、「香港特区政府政策宣言が実務的に仮想資産の発展を推進する」というタイトルの記事を発表しました。記事では、香港財政事務及び庫務局が最近、仮想資産サービス提供者のライセンス制度を設立するための作業に取り組んでいることが指摘されています。新しい制度の下では、仮想資産取引所は現在の伝統的金融機関と同様に、マネーロンダリングやテロ資金調達の防止、投資家保護に関する規定を遵守する必要があります。これにより、ライセンスを持つ仮想資産取引所は信頼性を確立し、より多くの香港市場の投資家にアクセスできるようになります。さらに、金融仲介機関や銀行は、仮想資産業界からライセンスを取得した同業者と協力し、関連する規制条件を満たす場合に、顧客に仮想資産取引サービスを提供することができます。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、FTX の CEO サム・バンクマン-フリード（SBF）は、米国商品先物取引委員会（CFTC）の委員クリスティ・ゴールドスミス・ロメロが提案したデリバティブ取引の情報開示と知識テストに関する見解に同意したが、これらのテストはデジタル通貨に限定される必要はないと考えている。SBF は、先物コミッション業者（FCM）などの仲介機関に取引情報の開示と知識に基づくテストを要求することは合理的であると述べた。ロメロは以前、ツイートで「家庭の小口投資家のカテゴリーを設けることで、彼らにより多くの消費者保護を提供できる。たとえば、一般の人が理解できる方法で書かれた開示情報や、レバレッジ使用ルールを考慮する際に使用できる開示情報」と述べていた。以前の報道によると、CFTC の委員クリスティ・ゴールドスミス・ロメロは金曜日の金融市場の質に関する会議で、新しい小口投資家の定義を提案する意向を示し、一般の投資家を専門の投資家や高額資産個人と区別することを目指していると述べた。ロメロは「私の提案は、小口投資家の定義を二分し、一般家庭のメンバーに対してルールや規制を策定し、その後アクセスを拡大することができる。これは金融市場へのアクセスを拡大する絶好の機会である」と述べた。（出典リンク）