債務ファイナンス

モルガン・スタンレーのストラテジスト、タレク・ハミッド氏とそのチームは、最新のリサーチレポートで2030年までの人工知能インフラストラクチャーへの総投資額の予測を5.5兆ドルに引き上げ、昨年11月の予測より4000億ドル高くなったと述べています。同行は、この超大規模データセンターへの投資競争において、約4.1兆ドルが債務ファイナンスから来ると指摘しており、融資はプロジェクト総コストの平均85%をカバーしていることから、AIの資本支出が債務市場を中心としたファイナンスモデルに移行していることを示しています。昨年11月以来、世界中でAIおよびデータセンターに関連する債券発行規模は3000億ドルを超えています。最新の典型的なケースは、チップ大手のNVIDIAからで、同社は今週月曜日に250億ドルの投資適格債券の発行価格設定を完了しました。これは同社が5年ぶりに債券市場に戻ったことになります。今回の発行は7回に分けて行われ（期間は2年から30年まで）、850億ドルの超過申込を集め、最終的な発行規模は当初の目標から25%引き上げられました。リサーチレポートは、NVIDIA、Alphabet、アマゾンなどのテクノロジー大手がAIブームから豊富なキャッシュフローを得ている一方（例えば、NVIDIAは本会計年度の自由キャッシュフローが2000億ドルを超えると予測しています）、巨人たちは依然として数千億ドルの債券を発行することを選択していると強調しています。これは、このような債券発行が「資金不足によるもの」ではなく、信用市場がAI資産の価格確認を行っていることを示しています。

ロイター通信によると、プライベートエクイティの巨頭アポログローバルマネジメント（Apollo Global Management）とブラックストーン（Blackstone）は、アンソロピック（Anthropic）がその人工知能インフラを構築するために、約360億ドル規模の債務ファイナンス取引にさらなる投資家を引き入れています。関係者によると、この債務ファイナンスは、グーグル（Google）がカスタマイズしたTPU（テンソル処理ユニット）チップの購入に使用され、その後アンソロピックによってリースされる予定です。このチップの開発を支援したブロードコム（Broadcom）は、この取引の大部分の資金を保証します。この動きは、史上最大のプライベートクレジット取引の一つになる見込みであり、これまでで最大のチップファイナンス債務取引になる可能性もあります。このプランは、ブロードコムの信用力を活用して、アンソロピックに計算能力のサポートを提供することを目的としています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、リスクキャピタル会社 Breed の最新のレポートが、2025 年にビットコインの準備会社が大きなトレンドになっていることを示していますが、将来の市場の変動の中で生き残る可能性があるのは、経験豊富で規律のある少数の企業だけです。レポートは、多くのビットコイン財庫会社が「デススパイラル」に陥る可能性があると指摘しており、特に株価が純資産価値（NAV）に近い企業が危険です。Breed のレポートは、ビットコイン準備会社の衰退の7つの段階を詳述しています：ビットコイン価格の下落から始まり、純資産価値倍数（MNAV）の低下を引き起こし、企業が債務および株式の資金調達を行うのが難しくなります。信用が枯渇し、債務が満期を迎えると、マージンコール（追加保証金通知）が企業にビットコインを売却させ、市場価格をさらに押し下げ、業界の統合や長期的な市場の低迷を引き起こす可能性があります。レポートは、強力なリーダーシップ、厳格な実行、賢明なマーケティング、独自の戦略を通じて、MNAV プレミアムを持続的に維持し、1株あたりのビットコインの成長を実現できる企業はごくわずかであると強調しています。現在、大多数の企業はビットコインを購入するために債務ではなく株式による資金調達を行っており、これは市場全体への影響を制限する可能性がありますが、債務による資金調達が主流になると状況が悪化する可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、ナスダック上場の鉱業企業 Bitfarms は X プラットフォームで、マッコーリーグループ（Macquarie Group）との間で 3 億ドルのプライベートデットファイナンスの初期合意に達したと発表しました。この資金はペンシルベニア州の Panther Creek の初期 HPC プロジェクト開発に使用され、初期の融資額は 5000 万ドルで、最終書類の署名後に最大 3 億ドルまで引き出すことができる見込みです。マッコーリーグループは、Panther Creek データセンターの初期建設に対して非希薄化方式で資金を提供する予定です。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグが関係者の話を引用して報じたところによれば、暗号通貨取引所 Kraken は潜在的な IPO の前に 10 億ドルの債務ファイナンスを調達することを検討しています。関係者によると、同社はゴールドマン・サックスとJPモルガンと協力してこの計画を進めており、現在この計画は初期段階にあります。調達される債務は、運営の必要性ではなく、会社の成長を促進するために使用される予定で、最低でも 2 億ドルを調達できる見込みです。別の関係者によると、債務ファイナンスに加えて、Kraken は株式ファイナンスも検討しています。まだ最終決定は下されておらず、ファイナンスの規模などの条件は変更される可能性があります。Kraken、ゴールドマン・サックス、JPモルガンの代表者はコメントを控えています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Information が報じたところでは、AI 企業 Databricks が債務ファイナンスを通じて 500 億ドルを調達しました。この資金調達は、昨年 12 月の 100 億ドルの株式ファイナンスの後に行われました。以前のニュースでは、ビッグデータと人工知能の企業 Databricks が 620 億ドルの評価額で 100 億ドルの J ラウンドの資金調達を完了したと発表しました。Thrive Capital が主導し、Andreessen Horowitz、DST Global、GIC Pte Ltd、Insight Partners、WCM Investment Management などが参加しました。関係者によると、Lightspeed Venture Partners も 2 億ドルを投資したとのことです。

ChainCatcher のメッセージ、多資産投資プラットフォーム Public は、1.35 億ドルの株式および債務の資金調達を完了したことを発表しました。これには、1.05 億ドルの株式と 3000 万ドルの債務が含まれており、新たな資金は Public プラットフォームの人工知能機能を強化するために使用されます。長期的な支援者である Accel が主要な投資者です。これまでに Public は 3 億ドル以上のベンチャーキャピタルを調達しています。Public は 2021 年に暗号通貨取引サービスの開始を発表し、Robinhood Markets などと競争しています。それ以前は、このプラットフォームを利用していた個人投資家は、米国に上場している株式や ETF のみを取引できましたが、現在は暗号通貨、国債、アート作品にまで拡大しています。彼らのターゲット顧客は若い暗号ユーザーです。

ChainCatcher のメッセージ、ビットコインマイナー Northern Data が Tether と融資契約を締結し、5.75 億ユーロの債務ファイナンス枠を獲得しました。この融資は標準的な市場条件で提供され、期限は 2030 年 1 月 1 日までです。これにより Northern Data は、Taiga Cloud、Ardent Data Centers、Peak Mining の 3 つの主要事業分野にさらなる投資を行うことができます。新しい資金は、Tether のデータセンターインフラ事業 Ardent Data Centers を通じて Northern Data のデータセンター投資ポートフォリオを拡大し、既存のビジネスを強化するためにも使用されます。最後に、Tether はこの融資を利用してビットコインマイニング事業をさらに拡大し、特別に設計された液冷マイニング技術を採用する予定です。

ChainCatcher のメッセージ、投資と銀行アプリ Stash が 5260 万ドルの債務ファイナンスを完了したことを示す文書によると、Stash は十数人の投資家から資金を調達し、転換社債の発行は 9 月 6 日に開始され、株式または他の形態の発行主体の株式に転換可能です。報道によると、Stash は 2022 年 10 月上旬に ETH と BTC を含む 8 種類の暗号通貨をサポートする投資ポートフォリオサービスの拡張を発表しました。同社の評価額は約 14 億ドルで、2021 年 2 月には Eldridge がリードした 1.25 億ドルの G ラウンドの資金調達を行いました。（出典リンク）