宇樹テクノロジー

金十の報道によると、C 宇樹-W の株価は低く始まり、低下しました。取引終了時点で、603.08元で、10%以上下落し、総時価総額は2439億元です。前回の取引日の終値を基に計算すると、宇樹科技の時価総額は日中に200億元以上蒸発し、上場初日の始値からは2000億元以上蒸発しました。

宇樹科技（688836）は本日、科創板に上場し、開盤時の時価総額は一時 4449 億元に達し、早期投資家は驚異的なリターンを得ました。2016 年のシードラウンドで 200 万元を出資したエンジェル投資家尹方鳴は、君万弘毅を通じて 1117.49 万株を保有し、開盤時の時価総額に基づく保有株の価値は約 122.92 億元 で、リターン倍率は 6134 倍 に達し、純利益は約 122.9 億元です。紅杉中国は 2019 年に 1500 万元でエンジェルラウンドの増資に参加し、その時の投資後の評価額はわずか 1.5 億元でした。上場時には合計で 2589.95 万株を保有し、保有株の価値は約 284.89 億元 で、宇樹の株を最も多く保有する市場化 VC/PE 機関です。経緯創投は 2022 年の B ラウンドで参入し、1984.91 万株を保有し、保有株の価値は約 218.34 億元 です。大疆傘下のファンドは 2018 年に約 1012 万元で増資に参加する予定でしたが、投資後の評価額は約 6000 万元で、後に撤資して退出しました。開盤時の時価総額に基づくと、超 250 億元 の浮利を逃しました。

野村証券は宇樹科技を初めてカバーし、2027年の売上高倍率を25倍と評価しました。2027/28会計年度の収益成長率はそれぞれ101%と144%に達すると予測され、2026年から2028年の収益の年平均成長率は約122%です。研究報告書では2つの投資ロジックを指摘しています：全スタックの機械設計と自社開発のハードウェアが宇樹に構造的なコスト優位性を与え、外注部品は総コストの10%から20%に過ぎず、粗利率は2022会計年度の44%から2025会計年度の60%に向上します；迅速な製品の反復的なイテレーションにより、宇樹は同業他社に先駆けて新しいアプリケーションシーンに進出し、26ヶ月以内に4つのヒューマノイド製品シリーズを発売しました。研究報告書は同時に、2026年7月28日にアメリカFCCがこれをカバードリストに掲載し、認可された販売モデルは引き続き販売可能であるが、新たに開発されたモデルは制限を受け、構造的な参入制約を構成することを警告しています。現在、73.6%のヒューマノイドロボットの収益は依然として研究機関からのものであり、新しいエンドマーケットの成長の触媒は依然として不足しています。野村は「脳」の進展に注目することを提案しています------WVLA2.0の商業化の実現とUnifoLM-X1-0の産業展開、これは新しいアプリケーションシーンを解放する鍵となる可能性があります。この研究報告書の見解は野村証券の研究分析によるものであり、投資の助言を構成するものではありません。

"人形ロボット第一株"宇樹科技（688836）は本日、科創板に上場し、開盤後に500％以上上昇し、市値は3500億元を超えました。発行前に会社は株式インセンティブプラットフォーム上海宇翼を設立し、会社の株式を3982.86万株保有し、持株比率は10.9414％です。機械構造責任者の楊知雨、販売サービス体系責任者の陳立、アルゴリズムとソフトウェア責任者の張陽光は、上海宇翼を通じてそれぞれ0.49％、0.26％、0.15％の間接持株比率を持っています。3500億元の市値を基に計算すると、三人の持株市値はそれぞれ171.5億元、91億元、52.5億元に達します。

"人形ロボット第一株"宇樹科技（688836）が本日正式に科創板に上場し、株価は大幅に高く始まりましたが、その後下落しました。この株は開盤時に1100.00元で、発行価格150.80元に対して629.44%上昇し、市場価値は一時4449億元に達しました。その後、株価は揺れ動きながら下落し、原稿執筆時点で882.22元となり、上昇幅は485.03%に戻り、市場価値は約3568.27億元です。現在の回転率は61.90%で、取引額は171.59億元です。開盤価格で計算すると、中一サイン（500株）の浮利益は約47.46万元です。宇樹科技は今回の公開発行で4044.64万株を発行し、約61億元を調達し、発行時のPERは219.23倍です。

Serenityは宇樹の上場イベントについて評価を発表し、宇樹テクノロジーの上場初日の時価総額は約533億ドルであり、人型ロボット分野で初の重要な公開市場基準となったことを指摘しました。次に注目すべき人型ロボット企業はAgility Roboticsであり、同社はNVIDIAとAmazonの支援を受けており、Q4に25億ドルの評価で上場する見込みです。Serenityは純粋な人型ロボット企業が予想を大きく上回る公共市場の需要を得ていると考えています。

宇樹科技が正式に科創板に上場し、今回の上場には多くの著名な機関が参加しました。梁文鋒のもとにある深度求索、幻方量化、九章資産は、戦略的配分および公募で合計約119.16万株を取得しました。上場初日の価格で計算すると、これらの持株の浮動利益は11億元を超えています。

Gateの情報によると、A株が開盤し、上海総合指数は0.96%下落、深セン成分指数は2.09%下落、創業板指数は2.7%下落しました。N宇樹は上場初日に629.44%上昇し、株価は現在1100元、発行価格は150.80元/株です。

チェーン分析師の余烬はXプラットフォームで投稿し、宇樹が明日上場取引を開始すると述べました。現在、Hyperliquidのプレマーケット契約価格は102ドル、約683元で、市場価値は2764億元に相当します。150.8元の発行価格と比較して、価格は6.7倍上昇しています。もし明日この価格で売却すれば、新規株式公開の一契約あたりの利益は26.6万元になります。

宇树科技の公式発表によると、その株式は2026年8月19日に上海証券取引所の科創板に上場される。宇树科技は発表の中で、2025年に会社の営業収入が16.99億元に達し、非経常的項目を除いた親会社株主に帰属する純利益が2.78億元であることを明らかにした。今回の上場の発行価格は150.80元/株で、2025年の希薄化後の静的市販率は35.89倍であり、同業他社の平均水準を上回っている。また、非経常的項目を除いた希薄化後の市盈率は219.23倍であり、業界の最近1ヶ月の平均静的市盈率を上回っている。上場初期の無制限流通株数は3008.77万株で、発行後の総株式数に対する割合は7.44%である。

財新網の報道によると、宇樹科技はまだ正式に上場しておらず、この人気の新株を巡る取引はすでに始まっています。闲鱼などの中古取引プラットフォームでは、宇樹科技の新株の当選権を取得、販売する情報が複数見られます。現在、多くの仲介業者がさまざまな手段を通じてこの株の新株を買い取っており、価格には大きなばらつきがあります。一部の仲介業者は520元/株（発行価格150.8元/株）で入札しており、また別の仲介業者は410元/株で入札しています。一部の投資家や仲介グループの中には、この取引を「暗盤」と呼ぶ人もいます。現在、この取引は非常に限られた範囲で行われており、複数の証券会社や公募などの市場関係者は、これまで科創板の新株に「暗盤」が存在するとは聞いたことがないと述べています。その突然の出現は、宇樹科技の非常に低い当選率と高い上場収益の期待に関連している可能性があります。A株で現在盛り上がっている新株の私的な買収は、民間の口頭契約に属し、法律による保護を受けません。

上交所の公告によると、宇树科技は初めての株式公開発行と科創板での上場発行結果公告および初めての株式公開発行と科創板での上場招股説明書を発表しました。その中で、オンラインおよびオフラインの申込および支払い作業が終了したことが明らかにされ、リバランスメカニズムが起動した後のオフライン最終発行数量は2,265.0148万株で、最終的な戦略配分数量を除いた発行数量の約70%を占め、オンライン最終発行数量は970.7000万株で、最終的な戦略配分数量を除いた発行数量の約30%を占めます。さらに、今回の発行前に、宇树科技の実質的な支配者である王興興は直接会社の8,671.4964万株を保有しており、合計で会社の34.763%の株式を支配しています。特別議決権の取り決めにより、王興興が合計で支配する会社の議決権比率は68.7816%であり、今回の発行後、王興興が合計で支配する議決権比率は65.309%を超えない見込みです。

宇樹科技の発表によると、同社の初めての株式公開および科創板への上場申請が中国証券監督管理委員会の登録を承認され、最終発行価格は150.8元/株、発行数量は4044.64万株となりました。今回の発行の申込および支払い作業は2026年8月12日に終了し、オンライン発行の最終当選率は0.01809759%でした。オンライン投資家は8734株の申込を放棄し、オフライン投資家は0株の申込を放棄しました。放棄された株数はすべて引受人（主幹事）によって引き受けられ、引受金額は131.71万元で、今回の発行総規模の約0.02%を占めています。今回の発行費用は合計1.82億元です。

宇樹科技は、初めての株式公開と科創板への上場に関する、ネット上での初期配分結果および抽選結果を発表しました。抽選番号は合計で19,414件あり、各抽選番号は宇樹科技のA株を500株のみ申請することができます。

宇樹テクノロジーは2016年に設立され、初期のエンジェル投資家尹方鳴からシードラウンドの投資を受け、200万元で15%の株式を取得しました。これは宇樹テクノロジーにとって初めての外部投資です。その後の複数回の資金調達によって希薄化が進み、IPO前の時点で、尹方鳴が管理する君万弘毅は1,117.49万株を保有し、持株比率は約2.76%です。彼は宇樹テクノロジーの第10位の株主です。610億元の発行時価総額を基に計算すると、持株の時価は約16.85億元で、彼が投入した200万元のコストに対して、純利益は16.83億元となり、収益率は841.5倍に達します。

宇樹科技は8月10日に正式にオンラインおよびオフラインの申請を開始し、発行価格は150.80元/株、発行後の総時価総額は約609.93億元、調達総額は近く61億元、発行PERは219.23倍で、業界平均の38.56倍を大きく上回っています。美団は傘下の3社を通じて宇樹の発行前に9.65%の株式を保有しており、最大の外部機関株主です。紅杉中国は合計で7.11%を保有し、2位にランクインしています。発行価格で計算すると、両機関は豊富な帳面上のリターンを得ることになります。紅杉は2019年12月に1500万元で増資に参加し、その時の投資後の評価額はわずか1.5億元でした。大疆傘下のファンドは2018年に1012.86万元の出資を予定し、約17%の株式を保有することになっていましたが、2019年に撤資を選択しました。この投資を現在まで保持していた場合、発行価格に基づく時価総額は約37億元に相当します。大疆は撤資の理由を説明していませんが、2019年に同社は反腐敗公告を発表し、腐敗の疑いのある従業員45人を処分したことを明らかにし、投資部門の業務が全面的に停滞しました。他の主要株主の中では、経緯創投が5.45%、順為資本が4.42%、中信証券が合計で4.49%を保有しています。戦略配分の面では、DeepSeekが93.34万株（申請額1.41億元）を配分され、テンセント傘下の上海啓善投資が90.33万株を配分されました。中信証券は独占的なスポンサーとして約1.45億元のスポンサー手数料を得ることになり、共同投資を通じて80.89万株を配分されます。宇樹は同時に、発行PERが業界平均を大きく上回っており、株価下落のリスクがあることを警告しています。抽選の入金締切日は8月12日です。

宇樹テクノロジーは月曜日に新株の申請を開始します。公開情報によると、その発行価格は150.8元で、発行時の時価総額は約610億元です。チェーン上のアナリスト余烬（@EmberCN）の監視によると、現在、Hyperliquidプラットフォームの前場契約価格は約88ドル（約587元人民元）で、時価総額は約2374億元、発行価格に対する評価は約3.9倍高いです。前場価格で計算すると、500株の当選を得た場合、潜在的な利益は約22万元です。また、最大申請12口で計算すると、当選1口の確率は約0.3%です。

《中国证券报》によると、宇树科技の科創板上場に関するオンライン投資家交流会で、投資家がアメリカのロボット販売禁止令の影響について質問しました。宇树科技の取締役会秘書である傅風華は、現在販売中の主要なモデルには、人型ロボット G1、H2、R1 および四足ロボット Go2、B2、A2 などが含まれており、これらはすでに FCC 認証を取得しており、前述の公告で指摘された先進的なロボット機器に該当するため、前述の政策変更は現在の主要製品のアメリカ市場での継続販売には影響しないと応じました。

宇樹テクノロジーは8月6日に科創板の発行公告を発表し、発行価格を150.80元/株、発行総量を4044.64万株、発行後の総株式の10%を占めることを決定しました。調達総額は約60.99億元で、対応する時価総額は約609.9億元です。創業者の王興興は直接および間接で合計33.36%の株式を保有しており、対応する資産は約183.12億元で、2025年に新富裕層ランキングに登場した際の66.9億元から大幅に上昇しました。会社は2つの従業員持株計画を設立し、戦略的配分に参加し、合計で180.04万株を配分され、171名の核心従業員をカバーしています。そのうち、1号計画は161名の中堅社員をカバーし、2号計画は10名の管理層および核心技術リーダーをカバーし、最長36ヶ月のロックアップ期間があります。9社の戦略的投資家は合計で808.93万株を配分され、発行総量の20%を占めています。その中で、DeepSeekは93.34万株を配分され、テンセント傘下の上海啓善投資は90.33万株を配分され、中国石油、南方電網、天翼資本などのエネルギーおよび通信の国有企業も同時に参入しています。オンラインおよびオフラインの申込は8月10日に開始されます。