市場の脆弱性

据金十报道，美联储戴利表示，需要确保劳动力市场的脆弱性不会演变为实质性疲软。金十の報道によると、米連邦準備制度理事会のデイリー氏は、労働市場の脆弱性が実質的な疲弊に発展しないようにする必要があると述べました。

据金十报道，美联储理事鲍曼表示，对劳动力市场的脆弱性感到担忧。

glassnode は発表し、11 月中旬以来、ビットコインは 0.75 パーセンタイルを下回っており、これは 25% 以上の供給量が含み損の状態にあることを意味します。これにより、市場は脆弱なバランスの状態に置かれています。一方では高値で購入した投資家のストップロス/降伏リスクがあり、他方では売り手の力が尽き、段階的な底を形成する可能性があります。93,000 ドル付近で、ビットコインの価格は 0.75 パーセンタイル（約 95,800 ドル）を再度上回り、さらに 0.85 パーセンタイル（約 106,200 ドル）を回復する前に、マクロショックに対して高い感受性を持ち続けるでしょう。

月曜日の早朝、ビットコインが86,000ドルの関門を下回る中、オンチェーンのウォレット行動に分化が見られた：大口保有者は買い増しのペースを緩め、小口の小売ウォレットは買いを加速している。アナリストは、このパターンが周期末の市場の脆弱性の増加を示すことが多いと警告している。オンチェーンデータによると、長期保有者とクジラウォレットはここ数週間で明らかに蓄積速度を減速させているが、1 BTC未満を保有する小型ウォレットは底値を拾う動きを加速させている。BRN研究責任者のティモシー・ミシールは、この分化が市場構造の微妙な瞬間に現れていることを指摘した：「クジラが買いを緩め、小口投資家が蓄積を加速している------これは典型的な周期末のパターンであり、短期的な脆弱性を増幅させる。今朝の洗浄は流動性とポジション調整のイベントであり、市場はまだトレンド転換のシグナルを発していないが、圧力が現れている。」ティモシー・ミシールは、短期保有者が今回の売却で損失を大幅に実現していることを補足し、「感情面のリセット」を示唆していると述べた。取引所の残高とステーブルコインの流入は、市場が一定の購買力を持っていることを示しているが、同時に潜在的な売圧流動性も存在している。

据金十报道，随着风险厌恶情绪席卷市场，投资者开始从加密货币中撤出，Tickmill Group 的 Patrick Munnelly 在报告中指出，主要投资基金、交易所交易基金投资者和企业财政部门已从比特币撤退，带走了支撑今年反弹的关键支柱，并开启了市场脆弱性的新时期。美联储官员关于进一步降息持谨慎态度的言论也损害了市场风险偏好。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoOnchain の監視によれば、昨日のビットコインの単日実現利益は約 40 億ドル急増し、2025 年 2 月初め以来最大規模の単日利益確定となり、主に巨大なクジラによって推進されました。利益実現のグループ分布は以下の通りです：スーパークジラ（> 1 万 BTC）： 217 億ドル大型クジラ（1 千 - 1 万 BTC）： 125 億ドルその他のクジラ（100 - 1000 BTC）： 49.5 億ドルCryptoOnchain は、この巨額の利益確定は、長期保有の大型投資家が最近の価格上昇を利用してかなりの利益を確保したことを示していると述べています。このような行動は通常、局所的な価格の天井付近で見られ、短期的な調整や横ばいの段階を示唆する可能性があります。これはまた、ビットコインが「強者」から「弱者」へ移行していることを意味し、市場の脆弱性を増加させる可能性があります。今回の利益確定のピークは、クジラグループの売り圧力と利益確定の動機を明確に示しています。必ずしも長期的な下落トレンドの始まりを示唆するものではありませんが、間違いなく重要な警告信号であり、短期トレーダーは高度な警戒が必要です。これらのグループの今後の行動を注意深く監視することは、市場の次の動向を判断する上で非常に重要です。

ChainCatcher のメッセージによると、Coindesk の報道では、Galaxy Research のレポートが示すように、暗号市場の Q2 の担保貸付規模が 27% 増加し、531 億ドルに達し、2022 年初以来の最高水準となりました。これは主に DeFi の貸付需要とリスク選好の回復によって推進されました。ビットコインは 12.4 万ドルから 11.8 万ドルに下落し、暗号デリバティブ市場で 10 億ドルを超える清算を引き起こしました。これは 8 月初以来最大規模のロングポジションの清算です。アナリストは、これは反転の始まりではなく、むしろ健全な利益確定のように見えると考えていますが、レバレッジが急速に蓄積されるときの市場の脆弱性も浮き彫りにしています。Galaxy のアナリストは、圧力点がすでに現れ始めていると指摘しています。7 月には、Aave で大量の引き出しが発生し、ETH の貸付金利がイーサリアムのステーキング収益率を上回り、「循環アービトラージ」取引の論理を破りました。つまり、ステーキングされた ETH を担保にしてさらに多くの ETH を借り入れることです。この去レバレッジの過程は、ステーキングポジションの取り崩しを引き起こし、イーサリアムの信標チェーンの退出キューは 13 日の歴史的記録を樹立しました。Galaxy は、7 月以来、場外市場の USDC の貸付コストが持続的に上昇している一方で、オンチェーンの貸付金利は安定していると述べています。両者の利ざやは 2024 年末以来の最高水準に拡大しています。この乖離は、オフチェーンでのドルの需要がオンチェーンの流動性を上回っていることを意味し、市場環境がさらに厳しくなると、ボラティリティが悪化する可能性があります。貸付規模の急増、貸付力の集中、DeFi の流動性の逼迫、そしてオンチェーンとオフチェーンのドル市場の差が拡大する中で、システムはさらに多くの圧力点を示しています。木曜日のこの 10 億ドルの清算は、レバレッジの影響が双方向であることを思い出させるものでした。

ChainCatcher のメッセージ、CertiK が警告を発表し、フラッシュローンと NFT 市場に関わる脆弱性の悪用事件を検出した。この疑わしい取引は、あるプロトコル上の複雑なロジック操作を含んでいる。CertiK は、この事件の影響は NFT 市場のロジックが悪用されることであるが、資金が直接消耗されることはないと述べている。委託価格ロジックを持つプロジェクトは警戒を怠らず、アクセス権と検証チェックを確認する必要がある。