利益確定

Memeコイン発行プラットフォームPump.funは、EVMチェーン上の取引に新たに利益確定および損切り注文機能を追加したことを発表しました。この機能は9月にSolanaで導入されていました。今回の拡張は、Robinhood、BSC、Base、HyperEVM、Arc、Inkなどのネットワークをカバーしています。

暗号取引者 Ansem が、暗号通貨の取引に関する多年のまとめの中で最大の教訓の一つについて語っています。彼は、取引において正しいサイクルを捉えることは第一歩に過ぎず、実際に利益を残せるかどうかは、タイムリーに利益を確定し、複利を得られるかにかかっていると述べています。2017年には、山寨コインの取引を通じてかなりの利益を上げましたが、多くはサイクル取引で、利益を吐き出し元の地点に戻ってしまいました。2020年から2021年にかけて、彼の進歩は明らかで、物語を早期に識別し、SOL、LUNA、AVAXの間でサイクルを回し、異なる取引の利益を複利で重ねることができました。早期に機会を見つけることと、いつ利益を確定するかを知ることは、同等に重要な二つのスキルです。

暗号分析家のAxel Adlerは、ビットコインの長期保有者（LTH）が7週連続で保有量を減少させていると発表しましたが、現在のところBTC価格の上昇を妨げていないと述べています。市場は依然として長期保有者が放出した供給を吸収しています。データによると、長期保有者の保有量変化指標は今年の2月から8月初めまで正の値を維持しており、その間に5月には長期保有者が約120万BTCを増加させました。この指標は8月17日に負の値に転じ、7週連続で減少状態にあります。9月28日現在、長期保有者の保有量変化は7.34万BTCの減少で、1週間前の1100BTCの減少よりも拡大しています。Axel Adlerは、2025年11月に長期保有者が約107万BTCを減少させたことと比較して、現在の減少規模は依然として相対的に限られていると指摘しています。もし今後、長期保有者の減少規模が再び数十万BTCに達し、同時にBTC価格の上昇が止まると、市場が供給を吸収する能力が低下していることを意味する可能性があります。さらに、長期保有者のSOPR指標は現在、2週連続で1を上回っており、長期保有者が利益を確定していることを示しています。9月21日には、この指標が1.24に上昇し、今年の1月以来の最高水準となりました。9月28日現在、LTH SOPRは1.18であり、移転中のBTCはコストベースに対して約18%の実現利益を上げていることを意味します。現在のデータは、長期保有者がBTC価格の上昇に伴い徐々に利益を確定している一方で、新たな需要が市場が放出した供給を吸収できることを示しています。

Coinbaseは報告を発表し、BTCの利益確定規模が年内最高水準に達し、市場の需要がやや冷え込んでいることを示しました。9月22日、保有者は1日で25,700枚のBTCの利益を実現し、2026年以来の1日最高水準となりました。同時に、短期トレーダーの未実現利益率は33%に上昇し、2024年12月以来の最高となりました。一方で、過去30日間のBTCの表面現物需要は17万枚減少しました。投機的な先物需要の増加も9月14日の16.4万枚から9月29日の1.6万枚に減少しました。

K33 Research 研究主管 Vetle Lunde の分析によると、過去 7 日間で CME と永続契約の BTC 未決済契約は合計 4.9 万枚減少し、2025 年 10 月以来の最大の週次減少幅となりました。この期間、市場のボラティリティは低迷し、資金コストは継続的に低下しています。過去の大幅なポジション削減が強制清算を伴っていたのとは異なり、今回のデレバレッジはより積極的な利益確定に近く、市場の感情は全体的に理性的に傾いています。

Axel Adler Jr の監視によると、Bitcoin の価格が 8.7 万ドル近くまで上昇したにもかかわらず、市場の利益確定の動きは 8 月よりも弱い。第二ラウンドの高値の期間中、市場は第一ラウンドの高値に比べて 19% 低い利益を実現し、損失も減少した。8 月 26 日の第一ラウンドの高値時、Bitcoin の価格は約 7.86 万ドルで、過去 7 日間の利益は 91 億ドルに達した。9 月 24 日の第二ラウンドの高値時、Bitcoin の価格は 8.41 万ドルに上昇し、過去 7 日間の利益は 73 億ドルで、前回のラウンドに比べて 19% 減少した。同時期に、過去 7 日間の損失は 26 億ドルから 15 億ドルに減少した。今日現在、Bitcoin の過去 7 日間の純利益は 43 億ドルである。短期保有者の SOPR は 8 月 20 日以来 1 を上回り続けており、短期保有者が移転した Bitcoin の全体は依然として利益を上げているが、利益幅は縮小している。8 月 26 日の高値時、短期保有者の SOPR に対応する利益率は 2.8% であったが、9 月 23 日の高値時には 1.6% に低下し、今日現在さらに 1% に減少した。9 月 17 日に Bitcoin が 7.65 万ドルに調整された際、短期保有者の SOPR は最低 1.003 に低下し、短期保有者が移転した Bitcoin の利益率は一時 0.3% に縮小したが、1 を下回ることはなかった。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno は、最近のビットコインの上昇に伴い、市場の未実現利益率が 33% に達し、2024 年 12 月以来の最高水準に達したと述べています。同時に、ビットコインの利益確定規模は 25,700 BTC に達し、2026 年以来の最高水準を記録しました。Moreno は、未実現利益率と利益確定規模が同時に上昇していることは、通常、この上昇の勢いが弱まっていることを意味し、市場が調整リスクに直面していると考えています。

Glassnodeのデータによると、ビットコインの保有者は最近利益確定を続けていますが、その規模は比較的限られており、過去7日間で実現した純利益は約510億ドルです。この水準は2023年末に近く、以前の主要な市場のピーク段階を明らかに下回っています。

チェーン上のアナリスト Ai 姨（@ai_9684xtpa）の監視によると、Hyperliquid トレーダー solanadoomer（@solanadoomer1）は 2 分前に 14,300 ZEC を全て売却し、離脱ポイントは $1,559.6 で、最終的に 523.7 万ドルの利益を得ました。

チェーン上のアナリスト余烬の監視によると、ETHを3年間保有していたある巨大なクジラ/機関が一部の利益確定を行い、累計利益は6645万ドル、リターン率は29%です。3年前、このクジラ/機関はBitfinexから11.21万枚のETHを引き出し、蓄積しました。その時の価値は2.27億ドルで、ETHの価格は約2030ドルでした。ETHが2600ドルを突破する中、2時間前にそのうちの1つのアドレスから2.12万枚のETHをBitfinexに転送し、価値は5593万ドルです。

チェーン上のアナリスト Ai 姨の監視によると、Multicoin Capital は 7 月 28 日から 1.12 億ドル相当の HYPE を売却した疑いがあり、利益は 6408 万ドル、リターン率は 134% を超えると予想されています。この法人は今年 1 月から 7 月の間に、平均価格 32.32 ドルで Galaxy Digital から 495 万枚の HYPE を取得し、その後、取引所で利益を確定するために分割して売却した疑いがあります。最近の Coinbase への入金は 3 時間前に行われ、金額は約 15 万枚の HYPE、価値は 1278 万ドルです。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr は、8 月 18 日から 28 日の間に、ビットコインの長期保有者（LTH）の 30 日間の累積配分量が 17.45 万枚から 28.19 万枚に増加し、61.5% 増加したと発表しました。8 月 28 日には 2026 年以来の最高水準に達しました。この指標は、ビットコインの短期的なショートスクイーズ後の急速な反発過程で明らかに加速しており、長期保有者が価格の回復を利用して利益確定を行っていることを示しています。同時に、LTH MVRV は 8 月 18 日の 1.31 から 8 月 27 日の 1.64 に上昇し、8 月 31 日には 1.6 の水準に留まっています。これは、長期保有者が保有するビットコインの時価総額がその平均実現価値を約 60% 上回っていることを意味します。これは、配分活動が増加しているにもかかわらず、長期保有者が依然として高い未実現利益を持っていることを示しています。Axel は、短期的なショートスクイーズ後の価格反発が長期保有者の利益水準とトークン配分速度を同時に押し上げ、さらなる利益確定の条件を生み出していると考えています。ビットコインの価格が安定している場合、長期保有者は供給を引き続き放出し、市場に追加の売圧をもたらす可能性があります。現在、市場の鍵は、長期保有者の高位配分が持続するかどうか、そして新しい買いがこの新たな供給を吸収できるかどうかです。さもなければ、市場は再び価格圧力に直面する可能性があります。

チェーン上のアナリスト @ai_9684xtpa の監視によると、ある巨大なクジラは6月11日から8月13日の間に64.5ドルの安値で28万枚のHYPEを購入し、合計1,806万ドルの価値を蓄積しました。4時間前、その巨大なクジラは初めてCoinbaseに88,216枚のHYPEを入金し、価値は723万ドルで、売却すればリターン率は27%に達し、利益は153.8万ドルになると予想されています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、今回のビットコインが 8 万ドルに達する過程で、短期保有者（STH）の平均未実現利益率が 15% に近づいていると発表しました。現在推定される保有コストは約 70,100 ドルで、利益水準は 2025 年 7 月以来の最高に達しています。この範囲は通常、利益の著しい増加を伴い、短期保有者の保有心理がより不安定になることがあります。一部の投資家は利益確定を選択するかもしれません。そのため、ビットコインが 8 万ドル付近で一時的に停滞するのは驚くべきことではありません。

CryptoQuantの発表分析によると、ビットコインのCoinbaseプレミアム指数は連続14日間のマイナスを経て8月26日に0に回復した。しかし、この回復は大規模な利益確定を伴っている：先週の実現利益は平均9.33億ドルに達し、前週比で824%増加した；1〜3ヶ月のトークンの取引所流入は280%増加し、1000〜10000枚のBTCウォレットの日次流入は1,136枚のBTC（+235%）に達した。各取引所の流量の差は明らかである：バイナンスの純流入は平均+2,184枚のBTCであるのに対し、全取引所の純流出は-2,372枚のBTCであり、Coinbaseはプレミアムがゼロになる当日に3,499枚のBTCを流出させた。ロングの清算は週で469%増加し、ショートの清算は15%にとどまった。ステーブルコインは引き続き流出しており、買い支えが弱まっている。アナリストは、歴史的にこの構造下ではレンジでの振動や浅い調整の確率が直接的な上昇よりも高いことを示しており、持続的な上昇にはプレミアムがゼロ以上で安定している必要があり、現在は最初の条件のみが満たされていると指摘している。

チェーン分析プラットフォーム Lookonchain の監視によると、アドレス 0x3527 は保有していた全ての 301,937 枚の HYPE を売却し、総価値は約 2,440 万ドルで、利益は 530 万ドルを超えました。このアドレスは今年の 5 月から 7 月の間に HYPE を購入し、平均購入価格は約 63 ドルでした；今回の全ての売却は、その段階での利益確定を完了したことを示しています。

8月24日、CryptoQuantのアナリストAxel Adler Jr.が発表したところによると、ビットコインは8日間で6.3万ドルから22%上昇し7.7万ドルに達し、短期保有者（STH）の利益供給比率は26.1%から74.9%に上昇しました。一方で、STHから取引所への純流入は負から+2.86万BTCに転じ、+2.5万枚の閾値を突破し、利益確定の圧力が蓄積していることを示しています。この指標が閾値を超えたままで価格の勢いが鈍化すると、売却リスクが著しく上昇します。もし流入がゼロに収束し、利益比率が50%以上を維持すれば、市場は上昇を継続する可能性があります。

ビットコインは最近、月の高値に上昇しました。Bitfinexのアナリストは、今回の相場は主に現物買いとショートカバーによって推進されており、新たなレバレッジ資金によるものではないため、典型的なショートスクイーズ相場よりも長く続く可能性があると述べています。過去5ヶ月間にビットコインを購入した投資家は現在、すべて浮上しており、現在の上昇相場の主なリスクは利益確定の資金が取引所に流入することです。Bitfinexは、アメリカ財務省が8月19日に長期債の買い戻し規模を拡大することを発表したことが、最近の相場を推進する重要な要因であると考えています。今回の上昇初期は確かにショートの清算によって推進されました。同日、アメリカの現物ビットコインETFは2.976億ドルの資金流入を記録しました。しかし、その後の価格上昇は主に現物買いから来ています。ポジション構造を見ると、ビットコイン価格が10%から11%上昇する一方で、未決済契約（OI）は約4%しか上昇しておらず、現物需要とショートカバーが主要な役割を果たしていることを示しており、レバレッジ資金の影響は限られています。Bitfinexは、6.8万ドルから6.9万ドルの範囲が現在の重要なサポートレベルであり、この範囲は過去5ヶ月間の買い手の平均コストに近いと指摘しています。ビットコインがこのレベルの上に維持されることで、これらの投資家は引き続き利益を得ることができ、以前のロックインされた資金が反発時に売却される圧力を軽減します。資金面では、アメリカの現物ビットコインETFは8月20日に1日で6.0629億ドルの流入があり、5月1日以来の最大の1日流入となり、そのうちブラックロックのIBITが約82%を占めています。Bitfinexは、資金流入が1週間続けば、市場の需要構造をさらに強化すると述べています。しかし、Bitfinexは、現在の最大のリスクは大量の利益を得たビットコインが取引所に流入することであり、これが2026年以来最大規模の利益確定相場を引き起こす可能性があると警告しています。アナリストは、実質利回りが再びビットコインが6.5万ドルを下回るのを抑制していた水準に上昇すれば、マクロ要因が市場に迅速に影響を与える可能性があると述べています。

暗号分析家 Darkfost が投稿し、過去 3 日間でビットコインが累計で 23% 以上上昇したと述べています。価格が急速に上昇する中、市場で利益確定の兆しが見え始め、約 5.3 万枚の BTC が各取引所に流入し、そのうち約 1.78 万枚の BTC がバイナンスに転入しました。注目すべきは、バイナンスに流入したこの 1.78 万枚の BTC はすべて短期保有者からのもので、特に保有期間が 1 日未満の投資家によるものです。それに対して、BTC を 6 か月以上保有している長期保有者はバイナンスに BTC を転入していません。これは、今回の資金流入が主に短期的な投機資金によって推進されており、長期保有者の構造的な売却ではないことを意味します。データによると、これは 2026 年 2 月以来、BTC がバイナンスに流入した中で最大の規模です。今年 2 月、短期保有者は明らかな市場の降伏を経験しました。現在、短期資金が再び大規模に取引所に出入りしており、投機取引の活発度が明らかに上昇していることを反映しています。そして、これらの短期間かつ突然の資金の流れが、暗号市場のボラティリティを再び高める要因となっています。

チェーン上のアナリスト Ai 姨 の監視によると、bit 関連の実体 (0x6c8...d84f6) が4ヶ月ぶりに初めて利益確定し、3.8万枚の ETH を減少させ、940.7万ドルの利益を得ました。現在、4つのアドレスが8.2万枚の ETH のロングポジションを保持しており、浮遊利益は2000万ドルを超えています。