泡泡玛特

複数の潮流玩具IP関連商品を展開する企業が2026年上半期の業績を発表しました。泡泡玛特の上半期の収益は171.73億元で、前年同期比23.8%増加し、親会社帰属の純利益は50.38億元で、前年同期比10.1%増加しました。国内の収益は47.3%増加しましたが、海外の収入は前年同期比11.1%減少し49.72億元となりました。泡泡玛特の会長兼CEOである王宁は2026年を「調整年」と呼び、売上の増加が最も重要な目標ではなく、企業のガバナンスと経営の健全性により注目していると述べました。奥飛エンターテインメントの上半期の収益は13.32億元で、前年同期比11.13%増加し、親会社帰属の純利益は1.74億元で、前年同期比370.70%増加しました。子会社の玩点无限は上半期に1954.13万元の損失を計上しました。元隆雅图の収益は11.64億元で、前年同期比16.35%減少し、親会社帰属の純損失は367.79万元、IP文創事業の収益は4641.80万元で、前年同期比134.48%増加しました。実丰文化の収益は2.12億元で、前年同期比11.83%増加し、親会社帰属の純利益は308.52万元で、前年同期比26.09%減少しました。潮流玩具の収益は2593.69万元で、前年同期比222.85%増加しました。

段永平は、最近の泡泡玛特の保有変動について雪球で応答し、実際には「一株も泡泡玛特を直接売ったことはない」と述べ、保有の変動は主にオプション取引と満期行使から来ており、長期的に泡泡玛特を弱気であることを示していないとしています。段永平は、Putを売るポジションが上限に近づくと、「株を買ってCallを売る」方法を採用し、満期後に株がCallされることは、Putを売って満期に行使されることと本質的に類似した取引戦略であると述べています。現在、泡泡玛特のオプションプレミアムは月約5%であり、今後長期間この戦略を続ける可能性があります。泡泡玛特の評価について、段永平は「現在の泡泡玛特の価格は長期的に見て高くないと思うが、短期的にはわからない」と述べています。彼は、現在泡泡玛特を売る具体的な時間や価格を設定しておらず、長い間売ることはないかもしれないと強調しています。

段永平は雪球で今日の泡泡玛特の減少について「putが期限切れになり、一部がcallで持っていかれた」と述べました。（つまり、プットオプションが期限切れになり、一部の株がコールオプションで持っていかれたということです。）ChainCatcher 以前の報道によると、今日早くに香港証券取引所が発表したところによれば、段永平が管理するH&H International Investmentの泡泡玛特国際グループ株式会社に対するロングポジションの比率は2026年7月30日に7.65%から5.55%に減少しました。公告の詳細な解釈によれば、今回の減持はコールオプションの行使によるもので、段永平はH&H International Investmentを通じて泡泡玛特の普通株を保有し、同時にコールオプションを売却してプレミアムを得ています。7月30日に一部のコールが期限切れで行使された後、段永平は約定価格で株を引き渡さなければならず、その結果、実物株式の保有が減少し、開示されたロングポジションの比率が7.65%から5.55%に下がりました。今回、段永平の一部のコールが期限切れで行使され、約162.50香港ドルの総合決済価格で一部の株を引き渡し、実物株式の純減少は約893.28万株となり、さらに他のオプションポジションの期限切れや転換が重なり、総合的に開示されたロングポジションの比率が低下しました。段永平本人は収益を増やすためやポジションを構築するためにオプションの売却を好んで使用しており、以前にもアップルなどの株で同様の操作を行っています。7月23日、段永平は雪球で投資家に対して「泡泡玛特はまだ買い始めたばかりで、10年以内に売る可能性は低い」と述べたばかりであり、今回の比率の減少は主にオプションの決済による受動的な減持であり、市場での積極的な売却ではありません。実際の実物株式の減少規模も、開示された比率ほど誇張されたものではなく、開示されたロング比率にはデリバティブ関連のポジションの影響も含まれています。

今日稍早前港交所披露、段永平管理の H&H International Investment が泡泡玛特国際グループ有限公司のロングポジション比率を2026年7月30日に7.65%から5.55%に減少させた。公告の詳細解釈によると、今回の減持はコールオプションの行使によるもので、段永平は H&H International Investment を通じて泡泡玛特の普通株を保有し、同時にコールオプションを売却してプレミアムを得ている。7月30日に一部のコールが満期を迎え行使された後、段永平は約定価格で株式を引き渡さなければならず、実際の保有株が減少し、開示されたロングポジション比率は7.65%から5.55%に下がった。今回、段永平の一部のコールが満期を迎え行使され、約162.50香港ドルの総決済価格で一部の株式を引き渡し、実際の保有株は約893.28万株減少した。また、他のオプションポジションの満期や転換が重なり、総ロングポジション比率の減少を引き起こした。段永平本人は、収益を強化したりポジションを構築するためにオプションを売却することを好む。以前、アップルなどの株でも同様の操作を行っていた。7月23日、段永平は雪球で投資家に対し「泡泡玛特はまだ買い始めたばかりで、10年以内に売る可能性は低い」と応答したが、今回の比率の減少は主にオプションの決済による受動的な減持であり、市場での積極的な売却ではない。実際の保有株の減少規模も、開示された比率ほど誇張されているわけではなく、開示されたロング比率にはデリバティブ関連のポジションの影響も含まれている。

香港証券取引所の発表によると、段永平が管理するH&H International Investmentは、2026年7月30日までに泡泡玛特国際グループ有限公司のロングポジション比率を7.65%から5.55%に引き下げました。

著名な投資家段永平は最近、投資家との交流の中で、泡泡玛特の将来の海外成長ポテンシャルに対して引き続き楽観的であると述べました。彼は、泡泡玛特が店舗の立地に対して高い要求を持っており、質の高い商業位置の資源が不足しているため、世界的な店舗ネットワークの構築には長い周期が必要であると考えています。国際化戦略が進む中、同社は今後5〜10年で海外市場において依然として大きな出店スペースがあるとしています。最近、段永平がH&H International Investmentを通じて泡泡玛特の持ち株を増やしたというニュースが市場の注目を集めました。公開資料によると、彼は5月25日に約1株150香港ドルで約982.32万株を購入し、持株比率を5.69%に引き上げ、同社の第二大株主となり、保有株の時価総額は117億香港ドルを超えました。市場の感情に後押しされて、泡泡玛特の株価は最近持続的に上昇しています。データによると、同社の株価は昨日8.98%上昇し、保有規模に基づくと、段永平の1日の帳簿上の浮き利益は約10億香港ドルに達しました。注目すべきは、段永平の泡泡玛特に対する投資態度が明らかに変化したことです。彼は以前、関連ビジネスを「理解できない」と公言していましたが、同社のビジネスモデルが徐々に成熟するにつれて、大幅に持ち株を増やし、同社の発展に対して長期的に楽観的になっています。第二大株主となった後、段永平は泡泡玛特の創業者王宁を公に称賛し、彼が製品の理解とユーザーのニーズの把握において非常に高いレベルに達していると考え、自身が王宁の支持者になったと述べました。彼は同時に、泡泡玛特がビジネスモデルの持続可能性を検証し、強力な競争壁を築いており、長期的な投資価値を持っていると指摘しました。公開情報によると、段永平は今年、泡泡玛特の配置比率をさらに引き上げ、伝統的なエネルギーセクターの一部の持ち株を同社に移行させ、同社の長期的な成長見通しに対する期待を表明しました。

香港証券取引所の情報によると、泡泡玛特(09992.HK)は主要株主の権益変動を迎え、段永平とH&H International Investment, LLCが同時に会社の株式を増持し、一致行動者の持株比率が5.69%に達し、強制開示要件を引き起こしました。

ChainCatcher のメッセージ、泡泡玛特の初代投資家である麦刚が最近ポッドキャスト番組のインタビューを受けた際に、「ビットコインは私のキャリアの中で非常に重要な経験です。ある時、人民大学の同窓会フォーラムに参加した際、司会者からなぜビットコインに特別な思い入れがあるのか、しかし様々な大物、例えばチーフエコノミストたちがそれを捉えられなかったのかと尋ねられました。まず、私は確かに学業優秀者ではありません。第二に、私は学業不振者でもありません。その結果、私は先生が教えてくれた最も重要なこと、つまり常識や真理とも言えるものだけを覚えています。ですので、当時私たちが貨幣銀行学や経済学などを学んでいた時、すべての（金融を学ぶ）大学生が持つべきコースから見ると、ビットコインは実際には非常にシンプルです。もちろん、それは多くの学際的な知識なども含まれていますが、認識には博士号は必要ありません。本質的な問題の追求、問いかけ、そしてそれを貫くことは非常に貴重で重要だと思います。それが何であるかが最も重要です。」

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