コールオプション

CoinDeskによると、ベイラード傘下のビットコイン現物取引所取引基金IBITのオプション未決済契約（OI）規模は一時276.1億ドルに達し、初めて暗号派生商品プラットフォームDeribitのビットコインオプション市場269億ドルを超えた。分析者は、このマイルストーンがアメリカのビットコイン市場の機関化プロセスが加速していることを示していると考えている。また、Volmexのデータによれば、IBITのコールオプションの未決済契約量は、そのコールオプションが主にビットコインの取引価格が109,709ドルに達することを予想していることを示しており、現在の77,400ドルの市場価格より約41%高い。さらに、IBITオプションの平均満期日もDeribitより約2ヶ月長く、より強い強気の感情とより長期的な保有の好みを示している。

CoinDeskの報道によると、市場の感情が回復する中で、ビットコインオプション市場に明らかな転換が見られ、Deribitでの行使価格8万ドルのコールオプションが最も人気のある取引となり、未決済規模は16億ドルを超え、以前市場を支配していた6万ドルのプットオプション（未決済約14.1億ドル）を上回っています。分析によれば、最近の米イランの段階的停戦が原油価格を押し下げ、インフレ期待を和らげ、米連邦準備制度理事会の利下げに対する市場の期待を高める可能性があり、これがビットコインを含むリスク資産にとって好材料となるとされています。さらに、資産運用機関21Sharesは、ETF資金の継続的な流入と機関投資家のポジション増加の背景のもと、地政学的状況が緩和され、規制環境が改善されれば、ビットコインは第2四半期末に10万ドルに達する可能性があると述べています。ただし、市場には依然としてリスクが存在し、現在の停戦状況は脆弱であり、中東の紛争が再度激化すれば、原油価格の反発が市場のリスク選好を抑制し、ビットコインの上昇余地を制限する可能性があります。

BITは今日のチャートを発表し、市場の取引量が明らかに縮小し、明確な方向性の触媒が不足していると述べています。ビットコインETFが約13億ドルの純流入を記録する一方で、イーサリアムは資金流出が続き、両者の需要の分化がさらに悪化しています。マクロの観点から見ると、地政学的リスクは消えていないものの、ボラティリティは依然として収束を続けており、売りオプション戦略がますます好まれるようになっています。イーサリアムオプション市場の最近の変化は特に顕著です：上昇するコールオプションの売却割合が大幅に上昇し、市場がETHの短期的な反発に対する自信を欠いていることを示しています。数ヶ月前、トレーダーは積極的に上昇ポジションを買っていましたが、今では風向きが変わり、より多くのイーサリアムのトレーダーが方向性の上昇に賭けるのではなく、コールオプションを売却してプレミアムを得ることを選択しています。

BitcoinTreasuries.NET の監視によると、GameStop は保有する 4710 枚のビットコインのうち 4709 枚を担保として、コインベースに質入れし、コールオプション戦略に利用しています。

Onchain Lens の監視によると、作成からわずか 3 日のウォレットが Polymarket で「アメリカがイランを攻撃する」イベントの「YES」シェアを購入しました。その中で、6.08 万ドルが 2 月 28 日に攻撃が発生することに賭けられ、3000 ドルが 3 月 1 日に攻撃が発生することに賭けられ、現在は 49.35 万ドルの利益を上げています。Onchain Lens は、このウォレットが内部関係者である可能性があると指摘しています。

据 CoinDesk 报道，Deribit 期权交易平台数据显示，价值 7.5 万美元的比特币看跌期权合约的美元价值目前已达 11.59 亿美元，几乎与价值 10 万美元的看涨期权的名义未平仓合约量 11.68 亿美元持平。しかし、行使価格が70,000ドル、80,000ドル、85,000ドルのプットオプションにも大量の未決済契約があり、行使価格が100,000ドルのコールオプションを除く高いコールオプションには同様の取引活動が不足しています。

据链上分析师监测，此前某鲸鱼买入 3000 张到期的看涨 10 万美元的 BTC 期权，共付出 286 万美元的权利金，另一鲸鱼买入 1300 张到期的看涨 10 万美元的 BTC 期权，以及 2400 张到期的看涨 9.8 万美元的 BTC 期权，累计支付 1022 万美元的权利金。今天下午四点就是年度交割后的第一个月度交割日，如果这两位大户没有提前平仓，将损失 820 万美元的权利金。

市場の情報によると、クジラアドレスが2026年2月27日満期、行使価格10万ドルのBTCコールオプションを1,300枚、2026年1月30日満期、行使価格9.8万ドルのBTCコールオプションを2,400枚購入しました。このアドレスは合計で1,022万ドルのプレミアムを支払い、名目価値は3.53億ドルに達しています。操作のレバレッジ倍率は35倍です。

Deribit アジア太平洋ビジネス責任者 Lin Chen は X で、ある投資家が単一の支払いで 114 万ドルのプレミアムを支払い、1200 個の BTC の 1 月末 9.8 万ドルのコールオプションを連続して 2 回購入したと発表しました。つまり、合計で 200 万ドル以上を賭けて短期的な急騰を期待しています。

市場の情報によると、Wintermuteの店頭取引部門責任者Jake Ostrovskisは、1300万ドルの資金が行使価格9.8万ドルから10万ドルの間のビットコインコールオプションに流入したと述べており、これは第一四半期にビットコイン価格が上昇する可能性を示唆しています。

据链上分析师 @ai 9684xtpa 监测，一位交易者在 Deribit 交易所布局了大手笔的"天地买法"期权策略，投入约 236 万美元押注比特币价格在 3 月底将出现剧烈波动。该交易者同时购买了 660 枚行权价为 12 万美元的 BTC 看涨期权（耗资约 86 万美元）和 660 枚行权价为 8 万美元的 BTC 看跌期权（耗资约 150 万美元），全部将于 2026年 3月 27 日到期。这一策略显示交易者预期 BTC 价格可能向上波动近 2.8 万美元或向下波动 1.2 万美元。

据 Gate 研究院观察，本周五将迎来约 20 亿美元的 BTC 与 ETH 期权集中交割，而 BTC、ETH 隐含波动率（IV）分别维持在 43% 与 61%，仍处于近期低位区间。近一周 BTC 与 ETH 的 25-Delta Skew 整体呈现低位修复、负偏收敛走势，其中短期限（7D）改善最为明显，反映短期下行保护需求明显降温；同时，买入 BTC-300126-100000-C 的大宗交易累计成交约 3,000 BTC，权利金净支出约 320 万美元，表明主流资金更倾向于在关键支撑位上方布局偏多的结构性策略。Gate 独家推出了便捷化期权交易工具------滚动卖出期权产品，可协助用户在设定周期内自动、连续卖出期权。用户可自定义 Delta/Strike 选择合约、到期日设定（T+1/T+2/T+3）、卖出价格执行方式、数量及可选的止盈止损参数。策略将于每日自动执行开仓，并在到期后无缝衔接下一期，实现全程自动化运行。该功能支持清晰的风险指标展示、保证金预估、预计交易路径等辅助信息，协助用户更直观地管理策略执行。

市場の情報によると、あるアドレスが1月1日に268万ドルを支払い、1月30日満期、行使価格10万ドルのBTCコールオプション3000枚を購入しました。現在、そのオプションの価格は0.0195BTC（1813ドル）に上昇しており、そのアドレスは現在246.3万ドルの浮利を得ています。

据链上分析师 @ai_9684xtpa 监测，某交易者在 Deribit 上买入了 3000 个 2026 年 1 月 30 日到期的看涨 10 万美元的 BTC 期权，一共花费 286 万美元的权利金。若持有到期的情况下，当天 BTC 没有超过 100953.67 美元，就会产生亏损，没有超过 10 万美元就会亏损全部的 286 万美元。

据 CoinTelegraph の報道によると、市場アナリストの Jeff Park は、大量のビットコインを保有する長期投資家（「クジラ」または「OG」）が、ビットコインの現物価格を押し下げるために、カバードコールオプションを売却して不均衡な売り圧力を引き起こしていると述べています。これは、マーケットメーカーがコールオプションを購入するリスクエクスポージャーをヘッジするために現物ビットコインを売却しなければならず、その結果、市場価格が下落することを強いられることを意味しますが、従来の ETF 投資家には強い需要があります。注：コールオプションを売却することは、買い手に将来、所定の価格で資産を購入する権利を与えますが、義務ではなく、売り手はオプション料を受け取ります。

Glassnode の最新週報では、現在の市場状況が 2022 年の熊市（いわゆる暗号冬）初期段階に似ていることが指摘されています。ETF の需要は引き続き低下しており、IBIT は 6 週連続で資金流出が発生し、2024 年 1 月の導入以来最長の連続負の流出記録を更新しました。過去 5 週間の償還総額は 27 億ドルを超えています。デリバティブデータは、リスク選好の低下をさらに裏付けています。未決済契約は継続的に減少しており、市場のリスク耐性が低下していることを示しています。特に 10 月 10 日の清算フラッシュクラッシュ事件の後に顕著です。永続契約のファイナンスレートは基本的に中立を維持しており、一時的に負の値を示すことがあるものの、ファイナンスプレミアムも大幅に回復しており、市場環境がよりバランスの取れたものになり、投機的な動きが減少しています。オプション市場の感情は慎重であり、投資家は上昇の余地を追い求めるのではなく、売却を好む傾向があります。今週初め、ビットコイン価格が 8 万ドルに迫る中、プットオプションの買いが主導権を握りましたが、その後価格が安定すると、投資家の恐慌感情が和らぎ、資金はコールオプションに流れました。

尽管ビットコインは歴史的な高値を記録した後、一時36%も価格が下落しましたが、ビットコインのインプライド・ボラティリティは依然として比較的制御可能な水準を維持しています。この変化は、ビットコインが徐々に機関化に向かう中で、そのリスク伝達の方法が再構築されていることを反映しています。初期段階では、ビットコインの価値は主に投機的なトレーダーによって駆動されており、これらのトレーダーは頻繁かつ大きな価格変動から利益を得ようとしています。デリバティブ市場全体は、弱気の感情が逆転していることを反映しています。Coinglassのデータによると、ビットコインの永久契約という暗号トレーダーがよく利用する高レバレッジ取引市場では、現在ロングポジションの需要が上昇しており、未決済契約の規模は比較的穏やかな水準にあります。関連する契約の資金調達率がプラスに転じたことは、今週初めにマイナスに落ち込んだ後、再び強気の賭けが主導権を握っていることを示しています。Deribitのデータは、行使価格が10万ドルのコールオプションの未決済契約が最も多いことを示しています。前の週、市場は主に8万ドルと8.5万ドルの下方保護を中心に動いていました。GSRの店頭取引責任者スぺンサー・ハラルンは、「過去数週間で投機的なロングポジションは明らかに減少しており、これは永久契約の未決済量と資金調達率の低下からも見て取れます。これにより、暗号市場は次の上昇に向けて準備が整いました。」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、Greeks.live のマクロ研究者 Adam がツイートしたところによれば、12 万ドルから 14 万ドルのコールオプションは依然としてポジションが最も集中している契約であり、その中でも 12 万ドルの重要な価格帯には最も高い密度のビットコインポジションが集まっています。主要な参加者は、アウトオブザマネーのコールオプションや最近の歴史的高値に近い行使価格に集中して配置しています。9 月以降、大口取引が異常に活発で、主に月次および週次契約に集中しています。10 月に入ると、10 月下旬に期限が来るアウトオブザマネーオプションが注目を集め始めました。マーケットメーカーのポジションに関しては、12 万ドル以下のポジションは相対的に少なく、全体のマーケットメーカーのガンマレベルは依然として低位にあり、価格の小幅な変動の影響は限られています。しかし、ビットコインが 11 万ドルを下回る場合、マーケットメーカーはリスクエクスポージャーを低減するためにショートポジションを増やす必要があります。一方、新たな高値を更新する場合は、リスクをヘッジするためにビットコインを購入する必要があります。