規制の道筋

二十国グループ（G20）財務大臣と中央銀行総裁は、8月31日から9月1日にかけてアメリカのアッシュビルで会議を開催し、デジタル資産の成長のためにより明確な規制の道筋を築くことを支持し、デジタル資産をアメリカの2026年の議長任期の議題に盛り込みました。G20は、デジタル金融の革新が広範な経済成長を支えることができ、民間部門が関連する革新を推進する上で重要な役割を果たすと述べました。会議では、グローバルステーブルコイン、クロスボーダー決済、大口決済システムの運用時間延長を重点議題として挙げ、ISO 20022データ標準の採用を支持しました。G20は、金融活動作業部会（FATF）に対し、仮想資産活動が盛んな司法管轄区に優先的に焦点を当て、マネーロンダリング防止基準の実施を強化するよう求めました。7月時点で、FATFが評価した149の司法管轄区のうち、完全に関連基準を満たしているのは1つだけで、34%が大体満たしており、43%が部分的に満たし、22%が満たしていません。

アメリカ証券取引委員会（SEC）は8月14日の夜、8月15日に予定されていた「Regulation Crypto」ルール提案会議が「予期しないスケジュールの問題」によりキャンセルされたと発表しました。新しい会議の日程はまだ発表されていません。このルールは、SECがデジタル資産分野での初の重大なルール制定の試みと見なされており、暗号証券の発行に対して限られた免除フレームワークを提供することが期待されています。これにより、発行者は完全な登録要件を引き起こすことなくプロジェクトを進めることができ、後の段階でSECの監督範囲から徐々に退出することが可能になります。SECの議長ポール・アトキンスは以前、このルール制定をデジタル資産規制プログラムの核心内容の一つとして位置付けていました。業界は以前、SECが「トークン化された証券の革新免除」を同時に進めることを期待していましたが、この件も延期の影響を受けています。一方、上院の「デジタル資産市場の明確化法案」の立法プロセスは未だ決着がついておらず、両党とホワイトハウス間の交渉は60票の閾値を超える合意に達していません。暗号業界の2つの規制の道、行政ルールの制定と立法の推進は、現在停滞しています。

瑞典中央銀行（Riksbank）は研究報告を発表し、規制の枠組みは異なるものの、米欧のステーブルコイン政策が徐々に実質的に一致していることを指摘しました。報告は三つの中央銀行政策の次元を重点的に分析しています：ステーブルコイン発行者が決済システムにアクセスすることを許可するか、中央銀行の準備金を担保資産として使用できるか、流動性支援を受けられるか。現在、米欧は法律上中央銀行の準備金の使用を許可していますが、実際の運用には依然として制限があります。欧州中央銀行は一部の非銀行決済機関が取引のために中央銀行口座の残高を保有することを許可していますが、ステーブルコインの裏付け用途は解放されていません。

据 Financefeeds 报道，美国财政部长 Scott Bessent 发表新声明，配合美国国税局更新指导意见，为包含质押功能的加密货币 ETP 提供监管支持。该指导意见明确了 ETP 结构内质押奖励的税务处理方式，为希望提供数字资产收益敞口的资产管理公司描绘了"明确路径"。新政策澄清，在 ETP 结构内产生的质押奖励不会立即触发个人投资者的直接税务义务，这解决了围绕权益证明加密货币在受监管投资工具中的长期不确定性。该澄清可能显著扩大美国投资者通过主流经纪账户获得的加密货币市场敞口类型。行业反应普遍积极，此前因合规风险而推迟推出 Ethereum 质押 ETP 的资产管理公司表示，更新框架降低了合规风险并提高了产品可行性。市场分析师指出，此举可能加速 Ethereum 质押 ETP 的审批时间线，并为 Solana、Avalanche 和 Cosmos 等网络的多链质押产品开辟道路。