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Circle 欧州連合政策ディレクター:MiCA ステーブルコイン規制には重大なギャップがあり、海外トークンの認可メカニズムを導入する必要がある

Circle 欧州連合戦略政策上級ディレクターのパトリック・ハンセン氏は、欧州連合の「暗号資産市場規制」(MiCA)が施行されて以来、21の機関から約35の電子通貨トークン(EMT)がコンプライアンス認証を取得したと述べ、銀行や電子通貨機関が次々と参入し、現地発行の勢いが良好であると指摘しました。しかし、世界の上位50のステーブルコインの中で、現在MiCAの要件を満たしているのはUSDC、USDG、EURCの3つのみで、残りはすべて規制の枠外にあり、欧州連合のユーザーは保護の欠如やアクセスを強制的に遮断される二重の困難に直面しています。ハンセン氏は、MiCAが真に世界的な規制の青写真となるためには、2つの目標を同時に達成する必要があると考えています。1つは、現地のEMTが競争力のある制度を活用して世界に進出することを促進すること。2つ目は、海外のコンプライアンスステーブルコインのための認識メカニズムを確立し、世界の発行者をMiCAの規制枠組みに取り込むことを目指し、現地発行を唯一の入場経路としないことです。

first_img ARK Investの研究員がOpenUSDについてコメントを発表:本質的には初期のDAOに類似しており、競合者の連合は複数の障害に直面している。

ARK Invest 研究ディレクターの Lorenzo Valente は、複数の機関が共同で立ち上げた OpenUSD ステーブルコインプロジェクトについてコメントを発表しました。彼は、参加者(Visa、Stripe、Mastercard、ブラックロック、Coinbase など)が強力であるにもかかわらず、OpenUSD は複数の重大な障害に直面していると述べています:一つ目は流動性とコールドスタートの問題で、USDC と USDT は強力なネットワーク効果を形成しており、取引所、決済処理業者、ブローカーの中で支配的な地位を占めているため、新しいステーブルコインは取引ペアや大規模な保有意欲を得るのが難しい;二つ目は、500 社の競合者からなるアライアンスの意思決定速度が非常に遅く、成功の前例が不足しており、利害の対立を調整するのが難しい;三つ目は、規制と独占禁止リスクが非常に高く、大手銀行とカードネットワークが共同で通貨を発行することは規制の重点になりやすい;四つ目は、収益共有モデルが発行者の留保資本を過少にし、高額な運営およびプロモーション支出をカバーするのが難しい;五つ目は、パートナーの実際のコミットメントが限られており、多くは意向表明(LOI)に過ぎず、各方面は依然として競合他社を支持しており、独占的な結びつきよりも多重ヘッジを好む傾向がある。Valente は、OpenUSD は本質的に「複数の競合者の DAO」に類似しており、迅速な実行と意思決定が難しく、最終的には初期の DAO プロジェクトのガバナンス失敗、効果的な実行ができないという過ちを繰り返す可能性があるとまとめています。OpenUSD プランの影響を受けて、Circle の米国株は1日で17%以上急落し、ARK Invest はこの機会を利用して買い入れました。

アンカレッジ・デジタルがUSDGステーブルコインの主導的役割を退出し、ステーブルコイン連合は多様な分散化に移行する

アメリカ初の連邦特許暗号銀行である Anchorage Digital は、Global Dollar (USDG) ステーブルコイン連合への参加度を低下させ、以前のように前面に出た推進役を果たさないことを表明しました。この連合のメンバーには、Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、OKX、Visa Inc. などの機関が含まれています。Anchorage の共同創設者兼 CEO の Nathan McCauley は、今後、同社はステーブルコイン発行分野において「より高い中立戦略」を採用し、単一のステーブルコインに対する特定の支援を避け、ホワイトラベル発行および保管プラットフォームとしての事業拡大に適応する必要があると述べました。彼は、ますます多くの機関が Anchorage を通じてステーブルコインを発行しようとしている(現在、潜在的な協力者は約 20 社)ため、同社はインセンティブ構造と利益の整合性の問題を再評価する必要があると指摘しました。現在、USDG は Paxos Digital Singapore によって発行され、新加坡金融管理局によって監督されており、流通規模は約 30 億ドルです。市場参加者は一般的に、ステーブルコインの発行が多機関、多ネットワークの並行発展の新しい段階に入っていると考えています。
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