過剰担保

ChianCatcher のニュースによると、Ethena はデジタル資産の主要ブローカーである FalconX と提携し、機関向けの貸出パートナーとなることを発表しました。提携の一環として、Ethena は安定コインの貸出を機関向けの貸出構成の一部として、過剰担保方式で FalconX に投資します。FalconX はこれによりバランスシートの規模を拡大でき、Ethena は FalconX の貸出発起と担保貸出における専門能力から利益を得て、他のチャネルよりも優れたリスク調整後の条件を得ることができます。

Bitcoin Treasuries.NET は X プラットフォームで、Strategy のマイケル・セイラーが次のように述べたと報告しています。「ビットコインが1枚5000ドルに下落しても、私たちは債務に対して過剰担保を維持します。私たちは全く問題ありません。私たちはBTCを購入するために約650億ドルの資金を調達しましたが、その大部分は債務ではありません。」

TetherのCEO Paolo Ardoinoが同社が米国債を保有しており、毎月約5億ドルの利益を生むと明らかにしたことに対し、Arthur HayesはXプラットフォームで応答し、Tetherの利益は高いが、具体的な配当政策があるかどうかは不明であり、資産の種類やその変動性に基づいて目標超過担保率を設定しているかどうかも不明だと述べた。「もしTetherの負債がドルで、資産が米国債であれば、基本的に大きな問題はない。しかし、Tetherの資産が流動性の低いプライベート投資であれば、何かが起こった場合、市場はTetherの超過担保に対して疑念を抱くことになる。」

ChainCatcher のメッセージ、Ethena Labs はソーシャルプラットフォームで「USDe の準備証明は通常、Chaos Labs、Chainlink、Llama Risk、Harris & Trotter などの会社を含む第三者独立証明機関によって毎週提供されます。コミュニティの要望に応じて、過去 24 時間内の市場イベントに基づいて非常規のペースで準備証明を提供しました。この証明はこのメッセージの下にリンクされています。これらの独立した第三者は、USDe が約 6600 万ドルの過剰担保を持っていることを確認しています。」

ChainCatcher のメッセージによると、今日の午前5時30分頃、Ethena の USDe ステーブルコインが深刻なペッグ外れを起こしました。バイナンスでの USDE/USDT の価格は最低で0.65ドルまで下落しました。Ethena Labs は、USDe が市場の変動と連鎖清算により二次市場価格の変動が発生したと述べています。Ethena は、USDe の鋳造と償還は正常に運営されており、資産は依然として過剰担保であるとしています。清算により永続的な契約が現物を下回ったため、Ethena はショートポジションにおいて追加の未実現損益（uPNL）が発生し、これがプロトコルの収益に転換され、USDe は昨日よりもさらに過剰担保となる見込みです。

ChainCatcher のメッセージ、Polkadot エコシステムで総ロックアップ価値が最も大きい DeFi プロトコル Hydration は 22 日にそのネイティブステーブルコイン HOLLAR を正式に発表しました。HOLLAR は、米ドルにペッグされた分散型のオーバーコラテライズドステーブルコインで、その準備資産には DOT、ETH、BTC などの主要な暗号通貨が含まれています。

ChainCatcher のメッセージ、DWF Labs のエグゼクティブパートナー Andrei Grachev が「ステーブルコイン USDF の一時的なペッグ外れ」についてコメントしました。USDF のステーブルコインと BTC 担保の割合は約 89%（約 5.65 億ドル）、アルトコインの割合は約 11%（6750 万ドル）で、準備金の過剰担保率は 116% です。1 枚の USDF を発行するごとに、方向性リスクのないステーブルコインまたは同等のヘッジポジションによって支えられなければなりません。収益率に関して、プロトコルの収益構成は以下の通りです：ベース取引収益の割合は 44%、アービトラージ取引収益の割合は 34%、ステーキング収益の割合は 22% です。報告によると、Falcon Finance のステーブルコイン USDF は一時的に 0.9432 ドルにペッグ外れし、現在は 0.9893 ドルで、依然として軽微なペッグ外れの状態にあります。USDF は Falcon Finance が発行したステーブルコインであり、Falcon Finance は DWF Labs によってサポートされています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、分散型貸付プラットフォーム Curve Finance の創設者 Michael Egorov は、オーバーコラテライズドステーブルコインの潜在的リスクは、投資家が一般的に注意を払っている準備金関連のリスクではなく、政府の規制による地政学的リスクであると考えています。Egorov はインタビューで、担保ステーブルコインを支える基盤資産、例えば金融機関の現金預金や米国債などの政府証券は、資産の凍結や押収の影響を受けやすいと述べました。

ChainCatcher のメッセージ、Paxos は 4 月の Pax Gold（PAXG）透明性レポートを公式に発表しました。このレポートでは、米東部時間 4 月 30 日午後 5 時時点の PAXG の未監査財務データが開示されており、主な内容は以下の通りです：発行済み PAXG の流通がわずかに増加し 184,251.712 枚、準備金の金がわずかに増加し 184,251.761 オンス、PAXG は超過担保を維持しています。PAX Gold トークンは、暗号資産の価値保存トークンであり、金融市場の参加者がブロックチェーン上でトークン化されたロンドン即日配達金を取引することを可能にします。各トークンは、金庫に保管されているロンドン適格引渡し金の所有権を表します。

ChainCatcher のメッセージ、Stable++ チームは CKB に基づいて、ビットコインエコシステムと RGB++ エコシステムにサービスを提供する初の過剰担保型ステーブルコインプロトコルを開発する計画です。計画では、BTC、CKB、RGB++ などのビットコイン新資産を担保としてサポートし、プロトコルを通じて初の RGB++ ステーブルコイン USDPP を生成し、将来的には UTXO Stack で発行される BTC Layer2 に展開する予定です。その際、RGB++ プロトコルの Leap 機能を通じて、USDPP はビットコインエコシステム内で自由に流通することができます。チームメンバーは Google、Stanford、UC Berkeley および CMC トップ 100 公共チェーンから集まっており、以前に豊富な DeFi プロトコルの設計と開発経験を持ち、累計で TVL が $50M を超えています。CKB エコシステムファンドは、Stable++ プロトコルへの戦略的投資を通じて、ビットコインエコシステムと RGB++ エコシステムに基づくネイティブ資産の過剰担保型分散型ステーブルコインを導入し、DeFi エコシステムの流動性をさらに解放し、RGB++ や CKB ライトニングネットワークなどの技術ソリューションと組み合わせて、長期的に支払い、貸し出しなどの新しいシーンを解放することを信じています。

ChainCatcher のメッセージによると、公式情報として、ビットコインの過剰担保型ステーブルコインソリューション L2BMaker が正式にクロスチェーンソリューションのテストを完了し、2024年1月にテスト版をリリースする予定です。BMaker は、ユーザーが過剰担保された BTC を使用して、米ドルに価値を固定したステーブルコイン BSC（BTC ステーブルコイン）を生成することを可能にし、分散型およびマルチチェーン互換性の特性を持っています。また、BMaker は担保清算スマートコントラクトや全域アカウント、同期物理システムを発表し、ネットワーク全体の安定した運用を保証する予定です。将来のマルチチェーン運用において、BTC ネットワークのネイティブなセキュリティを確保しつつ、その相互運用性を最大限に高めることを目指しています。

ChainCatcher のメッセージ、Paxos が初の PYUSD 透明性レポートを発表し、PYUSD の未監査データを米東部時間 8 月 31 日時点で開示しました。これには以下が含まれます：未償還トークン総額（Total Tokens Outstanding）は約 4437 万ドル；米国債担保リバースレポ取引における担保の現在の市場価値は 4386 万ドル、名目ポジション価値は 4300 万ドル；保管銀行に預けられたその他の現金預金中の担保の現在の市場価値は約 150 万ドル；総純資産中の担保の現在の市場価値は 4536 万ドル、名目ポジション価値は 4450 万ドル。Paxos は、米国債リバースレポ取引は二者間の契約であり、一方が指定された価格で他方に証券を販売し、後に別の（通常はより高い）指定価格で証券を買い戻すことを約束することを示しています。取引相手がデフォルトした場合、Paxos は米国債担保を清算して損失を補填できるため、すべての取引が過剰担保であるため、損失リスクは重大ではないと見なされています。

ChainCatcher のメッセージ、Avalanche エコシステムの StableSwap プロジェクト Platypus がネイティブステーブルコイン USP を発表しました。USP は米ドルにペッグされた過剰担保型ステーブルコインです。Platypus は、このステーブルコインがそのステーブルコインスワッププロトコルの TVL を LP 担保として使用し、さらにステーブルコインスワッププロトコルのアルゴリズムを通じてペッグを維持するメカニズムを持つと述べています。ChainCatcher は以前、2021 年 12 月に Platypus が 330 万ドルの資金調達を完了し、Three Arrows Capital と DeFiance Capital がリードし、0xVenturesDAO や Avalanche などが参加したと報じました。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージによると、Cardano の開発者は最近の会議で、最初の分散型ステーブルコイン Djed が 1 月にメインネットでローンチされると発表しました。Djed は Coti 社と Cardano の主要開発者 Input Output が共同開発したもので、1 年以上の開発を経て、米ドルにソフトペッグされた分散型ステーブルコインです。Djed のローンチ時には、Cardano エコシステム内の 40 のアプリケーションに統合される予定です。Djed のローンチ後、Cardano ユーザーは Cardano のネイティブトークン ADA を担保として使用してステーブルコインを鋳造できるようになります。ステーブルコインは過剰担保として設計されており、1 つの Djed を鋳造するには 400% 以上の担保価値が必要です。（The Block）