defi規制

ブロックチェーン協会は、アメリカ証券取引委員会（SEC）に意見書を提出し、CitadelのDeFi規制強化に関する主張に応じました。ブロックチェーン協会は、DeFiプロトコルの開発者はブローカーや取引所の運営者には該当せず、従来の金融仲介者向けに設計された規制枠組みに含まれるべきではないと述べました。また、同団体はSECに対し、「イノベーション免除」メカニズムを推進し、オンチェーン資産およびトークン化された証券に対する規制の試行空間を提供するよう呼びかけました。さらに、包括的なルール制定には時間がかかるため、技術の実装を遅らせ、イノベーションの流出を促す可能性があると指摘しました。以前、CitadelはSECに対し、正式な立法プロセスを通じてDeFiの規制を強化することを提案していました。

アメリカ合衆国上院銀行委員会の委員長ティム・スコットは、1月15日に暗号市場構造法案の審議公聴会を開催する意向を示しているが、交渉文書によると、現在も4つの点で合意に達していない。主な対立点は以下の通りである：1. DeFi：分散型金融（DeFi）に対してアメリカ連邦規制金融会社と同等の監督を求めているが、その基本的な定義と問題は未解決である。2. ステーブルコインの利息：GENIUS法案では、ステーブルコイン発行者が利息を提供することを禁じているが、その関連会社は利益や顧客報酬プログラムを提供できる。銀行業界は、これがその預金のコアビジネスに脅威を与える可能性があると考えており、一部の民主党員は暗号の利益を制限したいと考えている。3. 倫理規範：アメリカの高官が暗号活動から個人的利益を得ることを禁止することを求めている。4. CFTC：アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）は暗号通貨の規制において主導的な役割を果たすが、アメリカの二大政党のCFTCにおける席の配分を考慮する必要がある。

CFTC の報告によると、a16z は大統領工作部会（PWG）デジタル資産報告に対して CFTC に意見を提出し、以下の主張を行った：一、行動を取らない通知/解釈ガイダンスを通じて、条件を満たす "Protocols（ブロックチェーンとスマートコントラクト）" は登録を必要としないことを明確にする；二、限定された機能とユーザー資格を満たす "Apps（フロントエンドインターフェース）" に対して行動を取らない通知/ガイダンスを提供し、FCM、IB、DCM、SEF などの登録義務を引き起こさないことを認定し、ECP と国内/国外ユーザー認証のコンプライアンス慣行を明確にする；三、第二項の条件を満たさない Apps に対して、革新的な免除またはカスタマイズされた登録経路を提供するためのルール作成または免除を行う。a16z は、以前の執行が Protocol と App の機能を混同していたため、不確実性がアメリカの革新を抑制していることを指摘した。

ヘッジファンドの巨人シタデル・セキュリティーズが米国証券取引委員会に対して、トークン化された証券を扱う分散型金融プロトコルに対する規制を強化すべきだと提案する13ページの書簡を提出した後、業界は金曜日に連名の書簡で応じ、その主張を「根拠がない」と指摘した。この書簡は、DeFi教育基金、ベンチャーキャピタルのアンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）、デジタル商工会議所、オルカ・クリエイティブ、弁護士J.W.ヴェレット、そしてユニスワップ財団が連名でSECに宛てたもので、「私たちはシタデルが投資家保護、市場秩序、国家市場システムの完全性に関する目標に同意しますが、彼らの『これらの目標を達成するためには常に伝統的なSECの仲介機関に登録する必要があり、特定の状況では巧妙に設計されたオンチェーン市場を通じて実現できない』という見解には反対します」と述べている。シタデル・セキュリティーズは、DeFiプロトコルが登録と規制が必要な取引所またはブローカーとして機能する可能性があると主張している。しかし、トランプ政権の新しいSEC管理層は、今年、暗号業界により大きな政策の余地を与えることを求めている。ホワイトハウスの暗号顧問パトリック・ウィットは、最近ソーシャルメディアXで、「ソフトウェア開発者とDeFiを保護する必要性を支持する」と述べた。「私たちの意見書に詳述されているように、シタデル・セキュリティーズはトークン化および米国のデジタル金融のリーダーシップを強化する他の革新を強く支持していますが、これは厳格な投資家保護を犠牲にしてはなりません。これらの保護措置こそが米国の株式市場を世界のゴールドスタンダードにしているのです」と、同社のスポークスマンはメール声明で述べた。DeFi連盟は、シタデルの書簡には「多くの事実誤認と誤解を招く表現」が含まれていると反応した。DeFi教育基金のスポークスマン、ジェニファー・ローゼンタールは、この機関が自身のビジネス利益を守っていることを示唆した。「シタデルにとって、自らのビジネスと重要な市場シェアを脅かす技術の存在を疑問視することは非常に便利です。」

ChainCatcher のメッセージ、Coinbase の CEO ブライアン・アームストロングが X プラットフォームで発表し、アメリカ合衆国上院民主党の DeFi 規制提案を絶対に受け入れないと述べました。これは悪い提案であり、簡単に言えば、イノベーションを妨げ、アメリカが世界の暗号都市になるのを阻止するものです。ブライアン・アームストロングは、ブロックチェーン協会の CEO サマー・マージンガーの声明をリツイートしました。その中で、アメリカの民主党の DeFi 規制提案は全く遵守できず、実際にはアメリカ国内の分散型金融、ウォレット開発、その他のアプリケーションを完全に禁止することになると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、Coinbase の CEO ブライアン・アームストロングが X プラットフォームで発表し、アメリカ合衆国上院民主党の DeFi 規制提案を絶対に受け入れないと述べました。これは悪い提案であり、簡単に言えば、イノベーションを妨げ、アメリカが世界の暗号の中心地になることを阻止します。ブライアン・アームストロングはまた、ブロックチェーン協会の CEO サマー・マーシンガーの声明をリツイートしました。その中で、アメリカの民主党の DeFi 規制提案は全く遵守できず、実際にはアメリカ国内の分散型金融、ウォレット開発、その他のアプリケーションを完全に禁止することになると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道では、アメリカ合衆国上院銀行委員会（Senate Banking Committee）の民主党が DeFi 規制提案を提出したが、共和党と業界から批判を受けている。この6ページの提案は、アメリカ財務省および金融規制機関が「制御/影響」を何と定義するかを定め、プロトコルが「十分に分散化されている」かどうかを判断することを目的としている。「設計、展開、制御、運営の前端」または「DeFi プロトコルから実質的利益を得る」個人/機関を「仲介者」と見なす。共和党側はこの提案を「立法文書ではなく、政策論理が不明確」とし、Variant Fund の法務責任者である Jake Chervinsky はこれを「基本的に暗号禁止に等しい」と述べている。上院は依然として暗号市場構造法案を推進しており、下院版との調整が必要である。農業委員会はまだ CFTC の草案を発表していない。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、EU は 2026 年に分散型金融（DeFi）規制を進める計画ですが、現在実施されている暗号資産市場規制（MiCA）では「分散型」の概念が明確に定義されていません。ヨーロッパ暗号イニシアティブ組織の政策専門家 Vyara Savova は 6 月 4 日に、MiCA が理論的に DeFi プロトコルをカバーしていないため、この分野は依然として規制の曖昧な領域にあると指摘しました。MiCA フレームワークは 2024 年末に発効し、投資家保護とステーブルコインの規制を強化することを目的としていますが、DeFi プラットフォームに対して伝統的な金融機関レベルのライセンスと KYC 規定を要求することが論争を引き起こしています。特に注目すべきは、この規制の第 22 条が「完全に分散型」のサービスプロバイダーは規制の制約を受けないと明記している点です。EU 暗号イニシアティブ組織の共同創設者 Marina Markezic は、規制の抜け穴修正メカニズムが存在するにもかかわらず、「MiCA II フレームワークは進展しない」と明言しました。また、EU の新しいマネーロンダリング防止規則は 2027 年に発効する予定で、プライバシーコインおよび匿名暗号口座の使用を制限することが明らかになっています。