Bankless: ETF, 반감기, 금리 인하, 비트코인은 다음에 어떤 방향으로 나아갈까?

원문 제목：비트코인은 다음에 어디로 가는가

원문 저자：Jack Inabinet

원문 번역：Luccy，BlockBeats

편집자 주：비트코인은 여전히 새해의 주요 서사로, 현물 비트코인 ETF 결정 마감일이 다가오면서 시장 감정이 고조되고 있으며, Matrixport의 보고서는 전 세계에서 4.5억 달러 이상의 청산을 초래했습니다. Bankless의 분석가 Jack Inabinet은 캐나다와 유럽의 현물 비트코인 ETF 채택 상황과 전 세계 시장의 비트코인 투자 태도를 분석했습니다. Jack Inabinet은 글로벌 경제가 불확실성에 직면한 상황에서 반감기와 금리 인하가 반드시 긍정적인 신호는 아니라고 강조했습니다. BlockBeats는 원문을 다음과 같이 번역했습니다：

2024년이 시작되면서 비트코인의 기본 서사는 여전히 강력해 보이며, 암호화폐 분석가들은 거의 일치하여 비트코인에 대해 긍정적인 전망을 가지고 있습니다!

다음 주 수요일에 있을 현물 비트코인 ETF 승인 마감일이 다가오면서 업계 관계자들은 이러한 도구의 도입에 대해 낙관적이며, 이는 향후 몇 년 내에 수십억 달러가 비트코인으로 유입될 길을 열어줄 것이라고 생각하고 있습니다.

또한, 시장 참여자들은 4월에 있을 비트코인 반감기에 대해 낙관적이며, 이는 비트코인 블록 보조금의 인플레이션을 50% 줄이는 사건으로, 역사적으로 이는 채굴자들의 판매 감소로 이어져 비트코인 가격 상승을 촉진합니다.

비트코인의 가격 상승을 위한 조건을 만들기에는 두 가지 명확한 비트코인 촉매제만으로 충분하지만, 내년에 예상되는 금리 인하로 인해 트레이더들은 비트코인이 새로운 역사적 고점을 돌파할 수 있는 더 유리한 거시 환경을 기대하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 최근 비트코인에 대한 낙관적인 전망은 아끼지 않고 있습니다. 그러나 2024년에 올 수 있는 막대한 수익을 누리기 위해 비트코인을 주저 없이 따르기 전에 기억해야 할 몇 가지 중요한 사항이 있습니다.

수요는 실현되어야 한다

미국인들은 현물 암호화 ETF에 대해 아직 낯설 수 있지만, 이러한 도구는 이미 캐나다와 유럽에 존재하며, 그 채택 상황은 다양합니다.

지난해 9월 말 이후, 캐나다의 Purpose 현물 비트코인 ETF는 관리하는 비트코인을 50% 증가시켜 35,000개에 도달했으며, 이는 존경할 만한 성장입니다. 한편, 유럽의 발행사 Jacobi는 11월 출시 이후 겨우 170만 달러의 자산을 모으는 데 성공했습니다.

전 세계 투자자들은 미국인들과 동일한 투자 이야기에 직면해 있으며, 그들이 현물 비트코인 제품에 대한 수요가 부족하다는 것은 미국의 자금 유입이 그리 이상적이지 않을 수 있음을 의미합니다.

비트코인 ETF의 승인이 즉각적인 긍정적 영향을 미치기 위해서는 발행사가 비트코인 노출을 원하는 외부 투자자들의 새로운 수요를 충족해야 합니다. 그러나 현재로서는 이러한 수요가 존재하는지 불확실합니다.

장기적으로 비트코인에 대한 투자를 용이하게 만드는 것은 이 자산의 낙관적인 촉매제가 될 것입니다. 그러나 ETF가 승인되고 즉각적인 자금 유입이 실망스러울 경우, 낙관적인 측은 여전히 거래 오류의 위험에 직면할 수 있습니다.

역사는 단지 운율일 뿐

이전의 비트코인 반감기 사건이 낙관적이었다고 해서 미래의 반감기 사건도 반드시 낙관적일 것이라는 보장은 없습니다.

합병 이후 이더리움의 발행량이 미세하게 감소했음에도 불구하고 이후 몇 달 동안 이더리움 가격을 끌어올리지 못했던 것처럼 (ETH/BTC 비율은 그 이후로 30% 이상 하락했습니다), 이번 비트코인 반감기에서 발행량 감소가 비트코인 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 보장은 없습니다.

블록 발행량을 줄여 판매 압력을 완화하는 것이 비트코인 가격에 어느 정도의 낙관적인 영향을 미칠 것이라는 것은 분명하지만, 이전의 반감기와 비교할 때 이번 반감기의 영향은 상당히 약해질 것입니다. 우리가 기대하는 비트코인 반감기 이후의 가격 상승 패턴이 나타나지 않는다면 놀라지 마십시오.

금리 인하는 자동으로 긍정적이지 않다

많은 사람들은 낮은 금리를 경제 상황의 완화와 혼동하지만, 이는 거시적 이야기의 하나의 입력일 뿐입니다.

다른 조건이 동일할 경우, 금리 인하는 실제로 요구되는 수익률을 낮추어 위험 자산(예: 암호화폐)을 더 매력적으로 보이게 합니다. 그러나 중요한 것은 금리 인하가 역사적으로 경제 악화에 대한 통화적 반응이었다는 점입니다.

자산 클래스에 관계없이 모든 투자자에게 가장 큰 위험은 시장이며, 현재 금리 인하가 경기 침체 신호를 보이는 경제에 충분한 영향을 미칠지는 불확실합니다.

암호화폐는 경제가 장기적으로 수축하는 동안 존재하지 않으며, 금리가 정점에 도달했다는 것은 최악의 경제 침체가 아직 오지 않았음을 나타냅니다.