산지폐: 0에서 무한까지의 살사 춤곡

원제목：《Alts: The Salsa Between 0 and Infinity》

저자：Arad, 암호화 KOL

편집：Felix, PANews

산체이코인 분야가 냉소주의로 가득 차면서, 오래된 문제를 재조명할 조건이 성숙해졌다.

（PANews 주：여기서의 냉소주의는 암호화 인사들이 자신의 행동을 명확히 인식하고 있지만 여전히 그것을 받아들이는 것을 의미한다）

왜 산체이코인은 가치가 있는가?

주변의 암호화 "선배"에게 물어보면, 대부분 지루하거나 피상적인 대답을 듣게 된다------보통 "오, 산체이코인은 가치가 없지만, 제로가 되기 전에 나는 노력해서 이익을 얻을 것이다"라는 식이다.

이 대답은 만족스럽지 않다. 왜냐하면 약 8600억 달러의 시가총액을 가진 산체이코인 시장이 왜 존재하는지를 전혀 설명하지 못하기 때문이다.

"냉소주의는 좋은 하인이나 나쁜 주인이다"

이 글은 산체이코인이 존재하는 이유와 수천억 달러의 총 시가총액이 어떻게 합리적이며 계속해서 합리적일 것인지 설명하는 것을 목표로 한다. 이 글은 앞서 언급한 냉소주의에 대한 암호화 "선배"에게 바친다.

증권 거래소 VS 암호화 최전선

주식 투기 게임은 이미 상식이 되었다------모두가 주식이 일정한 가치를 가져야 한다는 것을 알고 있다.

사람들은 많은 회사가 여러 세대에 걸쳐 부상하는 것을 목격했으며, 주가는 계속해서 상승했다. 이 길은 이미 누군가가 걸어갔고, 사람들에게 상상할 여지는 거의 없다. 수익 경로는 두 가지가 있다:

• 자사주 매입 / 배당을 통한 현금 분배
• 부채를 제외한 자산 청산

이 경로는 명확하게 정의되어 있으며, 이해하기 쉽고 널리 복제될 수 있다.

증권 거래소의 개념은 최소한 1602년으로 거슬러 올라가며, 심지어 그보다 더 오래전으로 거슬러 올라간다. 주식회사의 발전은 고대 로마로 거슬러 올라간다

이에 비해 암호화 시장은 극명한 대조를 이룬다. 매일 많은 사람들이 그 안에 몰두하고 있지만, 주식 시장을 모방한 "종합 모방체"(즉, 암호화)는 여전히 잘 알려져 있지 않다.

17세기의 농민이라고 상상해보라. 당시 도시에서 번창하기 시작한 법률 체계, 기업 및 글로벌 비즈니스에서 멀리 떨어져 있다.

17세기의 농민으로서, 당신이 생산하는 모든 것은 수공으로 이루어지며, 명확한 사용 가치를 지닌다. 당신의 거래 활동은 실물이나 금속 화폐를 교환하는 것으로 요약된다. 가장 중요한 것은, 일 년에 많아야 두 번 대도시에 갈 수 있다는 것이다.

따라서 비즈니스 모델은 당신에게 완전히 낯선 것이며, 금융 모델은 말할 것도 없다.

당신은 "종합 모방체"(즉, 암호화)라는 상식적인 사회적 틀을 필요로 한다. 그것은 당신에게 말할 것이다: "네, 특정 추상적이고 보이지 않는 기업을 소유한다고 주장하는 종이 조각에 가치를 부여할 수 있으며, 추상적인 관료제와 외부 사법 시스템이 그 소유권을 보장할 수 있다."

17세기 농민은 현대의 비인터넷 사용자에 해당한다.

이 사람들은 인구의 대다수를 차지하며(과거의 농민처럼), P2P 온라인 비즈니스에 참여한 적이 없고, 순수한 디지털 상품을 사고팔아본 적이 없으며, 익명의 힘을 느껴본 적이 없고, 인터넷을 통해 친밀한 관계를 구축한 적이 없으며, 자신의 자금을 완전히 통제하는 힘을 느껴본 적이 없고, 국경이 없는 확정적인 금융 시스템의 가치를 이해할 수 없다. 이 금융 시스템은 저항할 수 없는 세계 국가 기계에서 비롯된다.

결여된 "종합 모방체"는 그들에게 말할 것이다: "네, 암호화 검증된 토큰에 중요한 가치를 부여할 수 있으며, 이 토큰은 순수한 디지털 현실에서 법적 권리를 주장한다"…… 또는 유사한 것.

이제 사람들(심지어 일부 암호화 원주민들조차) 이 토큰이 진정한 가치를 지니는지 의심하는 이유를 이해할 수 있다.

왜냐하면 암호화 토큰은 미지의 미래에 대한 기대에 의존하기 때문이다.

현재 우리는 새로운 영역에 있다. 토큰 보유자의 화폐화 경로는 여러 다른 차원에서 명확하지 않다; 토큰은 많은 미지의 경로에 직면해 있으며, 이는 다양한 가능한 결과를 초래한다. 단지 경로의 선택이 미지일 뿐만 아니라, 경로 자체의 성격도 미지이다. "우리는 우리가 무엇을 모르는지 모른다."

그러나 가치 축적에 불확실성이 존재함에도 불구하고, 토큰은 여전히 가치가 있으며, 가치를 가져야 한다.

단계적으로 가치 생각하기

토큰 프레임워크의 유리한 결과와 불리한 결과에 대해 내재된 확률을 설정할 수 있다. 첫 번째는 특정 시점에서, 토큰 보유자에게 가치를 분배할 강력한 프레임워크를 결코 찾을 수 없다는 것이고; 두 번째는 특정 시점에서 찾는 것이다. 이러한 경로가 어떤 모습인지, 언제 나타나는지 또는 최종적으로 어떤 모습인지 모르는 상태에서 확률을 설정한다. 간단하게 하기 위해 "쌍봉 결과"를 가정하자------완전히 이해하거나 전혀 이해하지 못하는 경우로, 각 결과에 50%의 확률을 할당한다.

두 번째 가정은 암호화가 금융 시스템과 글로벌 비즈니스(특히 국경 간 및/또는 원주율 디지털 비즈니스)에 천천히 침투할 것이라는 것이다. 글로벌 금융 시스템의 가치를 X 달러로 설정하고, 암호화의 침투율이 20%라면, 총 평가액은 0.2X 달러가 된다.

"이해하기"의 확률이 50%이므로, 암호화 토큰을 0.1X 달러의 총 평가액으로 평가할 수 있다.

따라서 내재된 확률에 따라 예상 총 시가총액이 결정되었다.

다음 단계는 개별 토큰에 대해 동일한 작업을 수행하고 두 번째 가정을 세우는 것이다: "프레임워크를 찾는" 확률뿐만 아니라 해당 토큰 프로토콜이 암호화에서 예상되는 주도적 지위와 0.1X 달러 내의 점유율도 포함된다.

여기서 문제는: 특정 토큰의 가치를 실제로 추정하게 하는 것이 아니다. 이는 어리석고 순진하다.

오히려 당신이 이해해야 할 점은: 현재 토큰 보유자가 프로토콜의 성공으로부터 이익을 얻을 수 있을지는 불확실하지만, 잠재의식적으로 이것이 시장이 어떻게(그리고 실제로) 9, 10 및 11 자리의 평가로 토큰을 평가할 수 있는지를 의미한다.

다음 번에 당신이 자신이나 다른 사람이 어떤 토큰의 가치가 제로라고 거부하거나 보유자를 조롱하는 것을 발견하면, 위의 가정을 상상하고, 언젠가 프로젝트가 성공할 가능성을 고려하며, 이러한 미래의 가능성이 현재의 평가에 의미하는 바를 생각해보라.