99% 의 Meme 거래는 반드시 손실을 보게 되어 있으며, 주최자가 진정한 승자입니다

作者：Foxi (DeFi / AI)

编译：深潮 TechFlow

내 Meme 거래 계좌는 현재 -60% 손실을 보고 있습니다. 제가 정말 형편없는 거래자인가요? 네, 맞습니다. 하지만 이것이 단순히 나쁜 결정 때문만은 아닙니다. 저는 일반 도박꾼보다 더 나쁘지 않다고 믿고 싶습니다. 그렇다면 문제는 도대체 어디에 있을까요? @0xngmi의 데이터에 영감을 받아 (그는 Memecoin을 하는 것의 수익이 카지노보다 더 나쁘다고 지적했습니다), 저는 문제의 근본 원인을 깊이 탐구하기로 결정했습니다.

우선, 인정합니다: 저는 형편없는 Meme 거래자입니다

많은 초보자들처럼, 저는 시장의 과대 광고와 감정에 휘둘려, 추가 상승을 쫓고 하락을 두려워하며, 고가에 사고 저가에 팔고, 잦은 거래로 슬리피지를 초래하며, 심지어는 무의식적으로 시장의 내부 거래자에게 돈을 넘겨주고 있습니다.

이번이 암호화폐 시장에 참여하는 것이 처음은 아니지만, 이번 경험은 제가 불공정한 게임을 하고 있다는 느낌을 줍니다. 더 나쁜 것은, 이 게임의 규칙이 매 순간 변하고 있으며, 항상 더 많은 정보를 가진 사람들에게 유리하다는 것입니다.

@0xngmi는 카지노에서 룰렛을 할 때의 기대 수익 (EV)과 Meme 투기의 기대 수익을 비교했습니다 (지불된 수수료를 기준으로).

(원본 이미지는 @0xngmi에서 제공되었으며, 심조 TechFlow가 편집했습니다)

* 소액 거래의 수수료는 2.5%이며, Raydium의 수수료는 0.25%입니다. 한 번의 투기에는 두 번의 거래가 필요하므로 수수료는 2배로 계산해야 합니다.

** Moonshot의 기본 슬리피지 설정은 5%이며, 평균 샌드위치 공격 추정값으로 절반을 사용합니다.

*** 정확한 추정은 어렵습니다. 왜냐하면 서로 다른 토큰 간의 차이가 크기 때문이며, 각 거래의 비용을 2.5%로 가정합니다.

이것은 저에게 생각하게 만들었습니다: Meme 투기는 실제 도박과 비교했을 때 어떤가요? 그들의 배당률은 똑같이 나쁜가요? 아니면 더 나쁜가요? 더 중요한 것은, Meme 거래자는 "투자자"라는 외투를 쓴 카지노 도박꾼일까요, 아니면 그 뒤에 더 복잡하고 은밀한 메커니즘이 작용하고 있는 걸까요? @0xngmi의 분석에 따르면, 카지노에 돈을 투자하는 것이 Meme보다 더 현명해 보입니다.

실제 배당률: Memecoin과 카지노

우리는 기대 가치 (EV)에 대해 이야기해야 합니다. 이는 도박과 거래의 핵심 개념입니다. 이는 평균적으로 시간이 지남에 따라 각 베팅에서 얼마나 이기거나 잃을 것으로 기대할 수 있는지를 알려줍니다.

카지노 게임은 수학적으로 "공정한 불공정성"을 가지고 있습니다. 장기적으로, 당신은 항상 얼마나 잃을지를 예측할 수 있습니다. 구체적으로 살펴보겠습니다:

(원본 이미지는 Foxi (DeFi / AI)에서 제공되었으며, 심조 TechFlow가 편집했습니다)

전통적인 도박에서 카지노는 느리고 예측 가능한 방식으로 이익을 가져갑니다. 룰렛의 각 회전이나 슬롯 머신의 각 당김은 알려진 확률 모델을 따릅니다. 예를 들어, 미국식 룰렛에서 빨간색에 베팅하면 47.37%의 승률과 52.63%의 패배 확률이 있습니다. 시간이 지남에 따라 카지노는 항상 이기지만, 부정행위를 하지 않습니다------단지 확률을 이용해 자신에게 유리한 고지를 차지할 뿐입니다. 그러나 도박꾼을 보호하기 위해 일부 관할권에서는 최소 반환 비율을 규정합니다. 예를 들어, 온타리오주에서는 슬롯 머신의 RTP(플레이어 반환 비율)가 최소 85%에 도달해야 하며, 이는 카지노의 우위(즉, 딜러 수수료)가 최대 15%라는 것을 의미합니다.

왜 99%의 사람들이 Memecoin 거래에서 손실을 보는가

카지노와 달리, Memecoin 거래는 "기회 게임"처럼 보이지만 문제는, 당신이 진정한 플레이어가 누구인지조차 모른다는 것입니다. Memecoin 시장에는 명확한 "딜러 우위 (House Edge)"가 없지만, 거래 수수료, 슬리피지 (Slippage), 내부 거래 및 시장 조작을 통해 당신의 자금은 여전히 서서히 소모됩니다. 그리고 이러한 손실은 종종 은밀하게 발생하며, 정량화하기 어렵습니다.

다음은 Memecoin 투자자가 일반적으로 손실을 보는 세 가지 주요 원인입니다:

• 수수료

• 슬리피지

• 시장 조작

1. 거래 수수료: 숨겨진 "딜러 수수료"

각 거래는 수수료를 발생시킵니다. 당신이 중앙화 거래소 (CEX, 예: @bitgetglobal 또는 @MEXC_Official), 탈중앙화 거래소 (DEX, 예: @RaydiumProtocol), 또는 거래 봇 (예: @gmgnai을 사용하든, 이러한 수수료는 당신의 이익을 서서히 잠식합니다.

• CEX 수수료: 각 거래당 약 0.1% (매수 + 매도 = 0.2%의 왕복 수수료)

• DEX 수수료: 각 거래당 약 0.3%, 추가로 가스 비용 (각 거래당 $5-$50 이상)

• 거래 봇 수수료: 각 거래당 약 1%, 추가로 우선 수수료 (일반 DEX 수수료의 4배일 수 있음)

• Meme 코인 세금: 일부 프로젝트는 각 거래에서 5%-10%를 재분배 또는 소각 메커니즘의 일환으로 차감합니다. 예를 들어, @aipool_tee는 매도 거래에 대해 10%의 수수료를 부과합니다.

이 거래 봇들은 바닥 사용자들로부터 막대한 자금을 벌어들이고 있습니다. 현재(2월 17일) Meme 거래를 하는 사람이 줄어들었지만, 일일 수익은 여전히 70만 달러 이상에 이를 수 있습니다.

표면적으로 0.2%-1%의 거래 수수료는 그리 높지 않은 것처럼 보이지만, 당신이 매일 잦은 거래를 할 경우, 이러한 수수료는 빠르게 누적됩니다. 하루에 10번 거래를 하면, 당신의 원금의 2%-6%를 소모할 수 있으며, 이는 유럽식 룰렛에서의 손실보다도 더 심각할 수 있습니다.

2. 슬리피지 (MEV 비용)

슬리피지는 당신이 특정 가격으로 주문할 때, 시장 변동으로 인해 실제 실행 가격이 예상보다 나빠지는 것을 의미합니다. Memecoin 거래에서 슬리피지 문제는 특히 심각하며, 유동성이 부족하거나 시장 변동성이 큰 경우 더욱 그렇습니다.

• 예: 당신이 $100로 특정 Memecoin을 구매하려고 하지만, 유동성이 부족하여 실제로는 $95 가치의 토큰만 받을 수 있어 5% 손실이 발생합니다.

• 매도 시에도 비슷한 상황이 발생합니다. 당신이 $200에 매도할 계획이지만, 슬리피지로 인해 실제로는 $190만 받을 수 있습니다.

• 총 슬리피지 손실: 약 10%의 왕복 거래 비용.

@0xngmi는 약 2.5%의 거래 수수료가 MEV(샌드위치 공격 비용)로 소모된다고 언급했으며, BNB 체인에서는 이 비용이 5% 이상에 이를 수 있습니다. 그 이유는 인프라가 열악하기 때문입니다.

더 나은 블록체인 인프라는 MEV 비용을 상당히 줄일 수 있습니다. 이것이 많은 사람들이 Solana가 BNB 체인보다 우수하다고 생각하는 이유이기도 합니다(저는 이에 전적으로 동의합니다). 만약 @cz_binance가 BNB 체인에서 Meme 문화를 촉진하고 싶다면, 가장 먼저 해야 할 일은 MEV 비용을 낮추어 Memecoin 플레이어들의 기대값 (EV)을 높이는 것입니다.

하지만 Solana에서도 2.5%-5%의 MEV 비용은 여전히 카지노 게임의 손실보다 더 심각합니다. 만약 슬롯 머신에서 딜러의 수수료가 10%에 달한다면, 당신은 분노할 것입니다. 그러나 Memecoin 시장에서는 이것이 최악의 부분이 아닙니다.

3. 내부 거래 및 시장 조작

이 점에 대해서는 거의 설명이 필요 없습니다. 카지노와 달리, 카지노에는 명확한 규칙이 있지만, Meme 시장은 완전히 내부자에게 유리합니다. 팀 지갑, 개발자 또는 인플루언서가 "가격을 올리고 팔아버리는" 방식으로 소액 투자자를 수확하는 것을 막을 수 있는 규제는 없습니다. 예를 들어 다음과 같은 사례가 있습니다:

• $LIBRA: 1억 700만 달러 이상의 토큰을 빼돌림

• $MELANIA: Meteroa와 관련이 있나요?

• $CAR: 아프리카 Rugged 사건

• $CUBA: 또 다른 국가의 Rugged 사건

• $GANG: @mrpunkdoteth가 팬을 통해 1000만 달러를 현금화

• $Broccoli: 사기꾼과 내부자에 의해 조작되어 이익을 얻음

이것들은 빙산의 일각에 불과합니다. 만약 당신이 @frankdegods와 같은 내부자가 아니라면, 이러한 Memecoin에 참여할 수 있는 거의 아무런 우위가 없습니다. 카지노에서는 적어도 딜러의 수수료가 얼마인지 알 수 있지만, Memecoin 시장에서는 딜러가 누구인지조차 모르며, 그들은 분명히 당신의 돈을 가져가고 있습니다.

최종 비교: Memecoin 투기 vs 도박의 기대값 (EV)

카지노 게임은 시간이 지남에 따라 천천히 당신의 자금을 빼앗아 가지만, Memecoin 투기는 훨씬 더 잔인합니다. 잘못된 거래 한 번이 수주간의 수익을 순식간에 날려버릴 수 있습니다. 사람들을 계속 참여하게 만드는 유일한 동기는 가끔 나타나는 100배 수익입니다. 하지만 실제로 100배 수익을 실현할 확률은 약 1/25,000으로, 이는 복권에 당첨될 확률보다도 낮습니다.

사람들은 종종 자신이 "특별한" 또는 "기술이 있는" 사람이라고 믿습니다(네, 저는 그런 자만심을 가진 사람입니다), 하지만 결국에는 수확당하게 됩니다.

Memecoin이 도박과 다른 이유는 그것이 사람들에게 환상적인 통제감을 주기 때문입니다------연구, 타이밍 및 기술을 통해 돈을 벌 수 있다는 착각. 실제로 일부 거래자는 수익을 올릴 수 있지만, 그들은 소수에 불과하며, 전문 포커 플레이어와 같습니다. 대부분의 거래자들은 대부분의 도박꾼처럼 결국 손실을 보게 됩니다.

체인에 대한 조언

사용자를 유치하고 체인에서 거래량을 늘리고 싶다면, 거래자의 MEV 비용이 충분히 낮도록 하고, 거래 수수료를 낮추기 위해 협력이나 기금 보조 방식을 시도해야 합니다. 카지노가 오랫동안 운영될 수 있는 이유는 도박꾼들이 지속적으로 참여하고 싶어하기 때문입니다.

투자자에 대한 조언

Memecoin 투기에 참여하고 있다면, 딜러는 항상 승자입니다. 그리고 당신은 이미 늦었을 때 누가 딜러인지 알게 될 것입니다. 만약 당신이 스스로 빠져나올 수 없다는 것을 깨닫는다면, 당신은 아마도 도박 중독 상태에 빠져 있을 것입니다.