결국, 바이낸스는 미국 주식 시장에 진입하기로 결정했다

저자: Zhou, ChainCatcher

6월 1일, 바이낸스는 공식적으로 미국 주식 거래 서비스를 시작한다고 발표했다.

며칠 전, 바이낸스 공식은 건초더미 예고 이미지를 발표하며 6월 1일에 새로운 제품을 출시할 것이라고 알렸다. 이 이미지는 커뮤니티에서 많은 추측을 불러일으켰고, 많은 사람들이 "건초더미"와 "Hey Stock"의 발음을 연결 지으며 미국 주식 쪽으로 시선을 돌렸다.

이후, GitHub 사용자 YukiCoco는 Binance Android 3.15.7 버전을 역분석하여 코드 수준에서 주식 관련 기능 경로와 문구를 대량으로 발굴하였고, 시장의 제품 방향에 대한 판단이 기본적으로 형성되었다.

소식이 퍼지자 BNB 가격은 빠르게 반응하며 한때 700달러를 돌파했다.

이제 공식적으로 발표되었고, 바이낸스는 "For real"이라는 문구로 진입을 선언했다.

TradFi 미국 주식 사업 배치

공식 발표에 따르면, 사용자는 바이낸스 현물 거래 탭에서 직접 미국 상장 주식과 ETF를 매매할 수 있으며, 대상은 7000개 이상으로 블루칩, ETF 및 소형주를 포함한다. 분할 주식 구매를 지원하며, 최소 5달러부터 시작하고, 수수료는 없으며, 배당금은 자동으로 계좌에 기록된다.

결제 통화는 주로 USDC이며, USDT 및 BNB도 지원된다. Nest Trading이 중개 거래 지원을 제공하고, Alpaca가 보관, 배당금 분배 및 회사 행동 처리를 담당한다.

또한, 전액 지급 증권 대출 서비스(FPSL)는 6월 4일에 공식 개방되며, 사용자는 이미 전액 보유한 적격 증권을 공매도, 차익 거래 또는 시장 조성 기관에 대여하여 추가 수익을 얻을 수 있다. 이는 전통 금융 시장에서 흔히 볼 수 있는 증권사 보관 부가 가치 서비스이다.

거래 시간은 세 가지 구간으로 나뉜다: 일반 거래 시간은 미국 주식 개장에 따르며, 연장 거래 시간은 장전 및 장후를 포함하고, 일부 대상은 하룻밤 거래를 포함한 24시간 거래를 지원하며, 전체적으로 주 5일이다. 예상했던 7*24가 아니다.

토큰화 측면에서, bStocks는 향후 몇 주 내에 출시될 예정이며, 그때 사용자는 실제 주식 보유를 1:1로 체인 상의 토큰으로 변환하여 BNB 체인에서 유통할 수 있다.

공식적으로 명확히 밝혀진 바에 따르면, bStocks 보유자는 관련 주식이나 ETF 지분을 직접 보유하지 않는다. 이전에 바이낸스는 Ondo Finance와 협력하여 애플, 테슬라, 엔비디아 등의 미국 주식 및 ETF를 추적하는 체인 상의 토큰화 자산을 출시한 바 있다.

또한, 역분석 보고서에 따르면, 바이낸스는 Alpha 구역의 토큰화 증권과 계약 계좌 주식 파생상품 두 가지 경로를 배치하였으며, 우산 브랜드명은 TradFi로, 각각 다른 관할구역과 사용자 요구에 맞추어져 있다. 그러나 위 내용은 공식적으로 확인되지 않았다.

사실, 2021년, 바이낸스는 테슬라와 애플의 주식 토큰을 잠시 출시한 적이 있으며, 3개월 후 여러 국가의 규제 압력으로 전량 철수하였다.

이 두 번의 시도의 가장 큰 차이는 기초 구조에 있다. 2021년 버전은 어떤 규제 보관 지원도 없었으나, 이번에는 Alpaca Securities가 라이센스 중개인으로서 실제로 주식을 보유하고 있으며, 발행 주체는 FINRA와 SIPC의 규제를 받는다.

알려진 바에 따르면, Alpaca는 이 분야에서 오랫동안 배치해 왔으며, 2025년 12월까지 미국 주식 시장에서의 점유율은 약 94%에 달하고, 보관 자산은 약 4.8억 달러에 이른다. Ondo, xStocks, Kraken 등 주요 프로젝트는 모두 동일한 보관 경로를 따르고 있다.

규제 환경의 변화도 중요한 배경이다. SEC는 올해 토큰화 주식 발행을 지원한다고 명확히 밝혔으며, 나스닥의 토큰화 증권 시범 제안은 SEC 승인을 받았다. NYSE 모회사 ICE도 토큰화 거래 플랫폼 구축을 발표하였고, 전통 금융 시스템은 점차 체인 상으로 다가가고 있다.

미국 주식 사업이 알트코인의 유동성을 빼앗을까

지난 주말, 미국 주식 거래가 알트코인에 미치는 영향이 시장의 논의 초점이 되었다.

한 가지 관점은 동일한 플랫폼 내에서 사용자가 안정적인 코인을 사용하여 엔비디아와 애플을 직접 매매할 수 있으며, 고위험 알트코인에 비해 양질의 미국 주식 대상이 수익 확실성에서 더 큰 이점을 가진다는 것이다. 주요 거래소가 토큰화된 미국 주식 시장에 진입함에 따라, 암호화폐 시장의 비주요 자산의 가치와 유동성이 더욱 감소할 가능성이 있다.

첸젠Jason도 지적하길, 이는 많은 알트 프로젝트에 명백한 악재가 되지만, 일부 프로젝트에게는 마지막 기회가 될 수도 있다고 말했다.

또 다른 관점은 바이낸스의 이번 조치가 자발적인 확장이라기보다는 플랫폼 내의 기존 유동성을 유지하고 다른 경로로 자금이 유출되는 것을 방지하기 위한 것이라고 주장한다. 이러한 논리 하에 현재 시장은 이 기대를 거대한 호재로 간주하고 BNB를 미친 듯이 매입하고 있으며, 이는 본질적으로 경계해야 할 일이다.

만약 대량의 암호화폐 자금이 결국 미국 주식으로 흘러간다면, 플랫폼의 암호 자산 유동성이 지속적으로 축소되고, BNB의 가치 평가 논리는 오히려 의문을 가져야 할 것이다.

Phyrex는 또 다른 관찰 각도를 제공한다. 그는 알트코인을 하는 사용자가 추구하는 것은 10배, 100배의 비대칭 수익이며, 이는 미국 주식 현물에서 제공할 수 없는 것이다. 핵심은 미국 주식이 알트코인을 완전히 대체하는 것이 아니라, 현재 암호화폐 시장의 전체 유동성이 낮은 수준에 있다는 것이다. 일단 전체 유동성이 회복되면, 알트코인은 자연스럽게 다시 주목받을 것이다.

규제와 세무: 규정 준수의 대가

역분석 보고서에 따르면, 바이낸스는 구조 설계에서 다양한 사업의 규제 등록지를 아부다비, 남아프리카 등 여러 관할구역에 분산시켜 법적 위험을 분산시키는 사고를 반영하고 있다.

분석에 따르면, 비록 Alpaca가 실제 보관을 제공하지만, 체인 상의 bStocks 토큰은 법적 속성상 채권이나 파생상품에 더 가깝다. 제품에는 무료 주조, 영구 계약 및 DeFi 담보 등의 기능이 포함되어 있으며, 규제 측면에서 미등록 증권으로 간주될 수 있는 관련 위험을 지속적으로 주의해야 한다.

동시에, 규정 준수는 제품의 출시를 촉진하는 동시에 세무 기관의 개입 통로를 열기도 한다.

미국 IRS는 2026년부터 암호화폐 중개업체가 고객 거래 데이터를 강제로 보고하도록 요구하였으며, 암호화 수익은 자본 이득세율로 과세된다. 유럽연합 DAC8 지침은 올해부터 암호화 플랫폼이 세무 기관에 사용자 정보를 보고하도록 요구하며, 일부 회원국의 세율은 최대 52%에 이를 수 있다. 일본은 암호화 수익을 잡소득으로 분류하며, 최고 세율은 55%에 달한다.

이에 비해, 싱가포르와 홍콩은 개인 암호 자본 이득에 대해 세금을 부과하지 않고 있으며, 현재 아시아의 규정 준수 저세금 허브로 남아 있다.

하지만 규제 추세는 이미 명확하다. 통계에 따르면, 전 세계 약 60%의 주요 세무 기관이 암호 거래에 대한 공식 보고 프레임워크를 수립하거나 수립 중이다. 2026년 1월부터 48개국이 경제협력개발기구(OECD) 암호 자산 보고 프레임워크(CARF)에 따라 거래 데이터를 수집하기 시작하여, 국경 간 세무 정보 공유를 준비하고 있다.

이는 앞으로 개인의 국경 간 암호 거래에 대한 세무 규정 준수 의무가 크게 증가할 것이며, 과거 익명성에 의존했던 탈세 공간이 점차 축소되고 있음을 의미한다.

전반적으로, 바이낸스의 이번 미국 주식 사업 진출은 거래소가 라이센스 기관과 협력하여 진행한 규정 준수 배치이다. 투자자에게는 새로운 자산 배분 옵션을 제공하며, 양질의 미국 주식과 암호 지갑의 결합은 국경 간 투자 장벽을 현저히 낮추었다.

거래소에게는 암호 원주율 자산의 서사가 점차 쇠퇴하고 유동성이 지속적으로 축소되는 배경 속에서, 주요 거래소들이 플랫폼의 가치와 시장 지위를 유지하기 위해 새로운 성장 이야기가 필요하다. 미국 주식이라는 거대한 시장에 접속하는 것은 현재 가장 즉각적이고 설득력 있는 답변이다.

단지 이 한 걸음 나아가면서, 암호 산업과 전통 금융의 경계는 가속화되어 사라질 것이며, 그에 따라 더 많은 규제의 시선, 더 투명한 데이터, 그리고 더 높은 규정 준수 비용이 뒤따를 것이다.