Bybit 해킹 공격 후, DeFi는 어떻게 효과적으로 시장 변동에 대응할 수 있을까?

저자：Omer Goldberg, Chaos Labs 창립자

출처：Omer Goldberg X 계정

편집：Yuliya, PANews

Bybit가 14억 달러 규모의 해킹 공격을 당한 후, 암호화폐 시장은 심각한 충격을 받았고, DeFi(탈중앙화 금융) 플랫폼이 역사상 최대 규모의 해킹 사건에 어떻게 대응할 것인지, 그리고 잠재적인 전염 위험과 USDe 가격 변동이 암호화 분야의 주목을 받게 되었다. 본문에서는 이번 공격이 Aave, Ethena 및 USDe에 미친 영향을 심층적으로 탐구하고, DeFi 시스템이 이 사건에 어떻게 대응하는지 분석하며, Proof of Reserves(준비금 증명)가 2000만 달러 이상의 청산을 방지할 수 있는지에 대해 논의할 것이다.

공격 발생 후, Chaos Labs 팀은 bgdlabs, AaveChan 및 LlamaRisk와 함께 비상 대응 팀을 구성하여 Aave가 직면할 수 있는 위험과 시스템적 위험을 평가했다.

비상 대응 팀은 몇 가지 핵심 문제에 주목했다: Bybit의 지급 능력 상태, 더 큰 규모의 공격 가능성, 그리고 sUSDe의 노출을 고려할 때, 파산이나 감액이 Aave에 미칠 수 있는 영향.

Ethena Labs는 자금이 Copper.co에 의해 관리되고 있음을 확인했지만, 시장은 여전히 Bybit가 손익을 이행하지 못할 경우 발생할 수 있는 연쇄 반응과 USDe가 더 깊은 탈동조 위험에 직면할 수 있는지에 대해 우려하고 있다.

Bybit의 파산 위험 분석은 주로 세 가지 측면에서의 위험을 보여준다: USDe 헤지 실패로 인한 노출 위험, ETH 가격 하락으로 인한 연쇄 청산 위험, 그리고 잠재적인 DeFi 전염 위험.

이로 인해 관련 당사자들은 손실을 정확히 정량화하여 sUSDe 시장 동결 등의 조치를 취할지 결정해야 한다. 투명성 대시보드를 통해 Ethena가 Bybit에서 ETH를 어떻게 배치했는지 확인할 수 있으며, Ethena Labs의 담보는 Copper.co 장외에서 안전하게 보관되고 있다. 이러한 관리 솔루션과 장외 결제 메커니즘은 Ethena와 USDe가 FTX 거래소와 유사한 파산 위험을 효과적으로 회피할 수 있도록 한다.

가정상 4억 달러의 "장부" 명목 ETH 포지션이 청산되지 않고, ETH 가격이 Copper.co에서 자금을 해제하기 전에 25% 하락하는 경우, Ethena는 1억 달러의 헤지되지 않은 손실에 직면할 수 있다. 그러나 6000만 달러의 보험 기금을 고려할 때, USDe의 총 지원 손실은 0.5%에 불과할 것으로 예상된다.

위험이 상대적으로 통제 가능하다는 판단에 따라, Aave는 위험 대응 계획을 준비하고 상황 발전을 지속적으로 모니터링하고 있다.

가격 측면에서, USDe는 다양한 거래소에서 뚜렷한 가격 편차를 보였다. Bybit 플랫폼에서는 공황 매도와 즉각적인 차익 거래 부족으로 인해 USDe/USDT가 한때 0.96달러로 하락했다.

반면, 체인 상의 가격은 더 안정적으로, 0.994달러로 잠시 탈동조된 후 빠르게 차익 거래를 통해 회복되었다. 이러한 차이는 주로 상환 메커니즘과 오라클의 작용에서 기인한다.

CeFi와 달리, USDe의 상환은 Mint and Redeem(발행 및 상환) 계약을 통해 체인 상에서 지속적이고 원자적으로 이루어질 수 있다. USDe의 체인 상 상환 메커니즘은 원활하게 작동하며, 수 시간 내에 1억 1천 7백만 달러의 상환을 완료했다. Ethena Labs는 상환 버퍼를 2억 5천만 달러로 늘리고, 지속적인 보충을 통해 가격 안정을 유지하여 USDe가 다시 고정될 때까지 기다렸다. USDe 상환의 원자적 특성 덕분에 화이트리스트 상환자는 Curve에서 가격 차이를 신속하게 메웠다.

그러나 오라클의 이상은 시장 위험을 확대했다. Chainlink의 USDe/USD 가격 오라클은 체인 상 가격에서 벗어나 0.977달러로 하락했지만, 상환 메커니즘은 여전히 정상적으로 작동하고 있었다.

이 편차로 인해 Aave에서 2200만 달러의 청산이 발생했으며, 거래자는 2차 시장 가격 변동으로 인해 청산되었지만, 그들의 USDe 자산의 담보 상태는 양호했다.

이는 오라클 메커니즘의 개선 여지를 강조하며, 준비금 증명을 통합한 스마트 데이터 소스가 더 정확한 USDe 평가를 제공하여 불필요한 청산을 피할 수 있을 것이다. 실시간 상환을 고려하고, 단순히 가중 평균 거래 가격에 의존하지 않는 것이 중요하다. 이러한 스마트 오라클은:

• 불필요한 청산을 방지한다;
• 자본 효율성을 유지한다;
• 시장 압력을 줄인다.

어떤 부분을 개선할 수 있을까?

위험, 가격 및 준비금 증명 데이터는 고립되어 존재하는 것이 아니라 협력하여 작동해야 하며, 가치를 보장하고 압박 속에서도 DeFi 시스템의 회복력을 유지해야 한다. 가격 오라클은 단순히 2차 시장 가격이 아닌 실제 담보 지원을 반영해야 한다.

전반적으로 DeFi 생태계는 이번 스트레스 테스트를 견뎌냈다. Bybit 팀은 투명한 소통을 통해 시장을 안정시켰고, Ethena Labs 팀은 신속하게 위험 노출을 제거하여 상환이 원활하게 진행되도록 했으며, Aave는 부실 채권을 발생시키지 않고 효과적으로 위험을 통제했다.

이번 사건은 더 회복력 있는 시스템을 구축하기 위해 업계가 더 스마트한 오라클과 위험 인식 인프라를 필요로 하며, 안전을 보장하면서 자본 효율성을 높여야 한다는 것을 보여준다. 다음 주요 스트레스 테스트의 도래는 시간 문제일 뿐이며, 업계는 미리 준비해야 한다.