프랑스판 마이크로스트래티지? The Blockchain Group은 100억 유로를 모금하여 비트코인 재단을 설립하겠다고 포부를 밝혔습니다

저자: Weilin, PANews

중국에는 "사람의 대담함에 비례하여 땅의 생산성이 결정된다"는 속담이 있다. 단 1.6억 달러의 비트코인을 보유한 프랑스 상장 기업 The Blockchain Group은 100억 유로 이상을 모금하여 비트코인을 구매하겠다고 선언했다.

6월 11일, 프랑스 피토에 위치하고 파리 유럽 거래소에 상장된 기술 회사 The Blockchain Group(주식 코드: ALTBG)은 일반 및 특별 주주 총회를 개최했다고 발표했다. 회의의 주요 목적은 회사의 자금 조달 능력을 100억 유로 이상으로 향상시켜 "비트코인 재무부 회사" 전략을 가속화하는 것이며, 목표는 완전 희석된 기준에서 주당 비트코인 수를 증가시키는 것이다.

2024년 12월, 이 회사는 250만 유로의 자금을 조달했으며, 당시 비트코인 백서에 인용된 영국의 암호학자이자 해커인 Adam Back의 참여를 이끌어냈다.

The Blockchain Group(TBG)의 전략은 통화 가치 하락에 대한 "보험"을 구축하는 것으로, 이 모델은 간단한 원칙에 기반하고 있다: 주당 비트코인 수를 증가시키는 것이다. 이를 달성하기 위해 두 가지 핵심 전략을 따르는데, 첫째, 자금 조달 작업은 주가 기준으로 프리미엄을 부여하여 발행된다. 최근 자금 조달의 프리미엄은 30%에서 70% 사이로, "가치 상승 효과"를 가지고 있어 기존 주주의 이익을 증대시키는 것을 목표로 한다. 둘째, 비트코인을 단위로 성과를 측정하는 장기적인 관점을 취하며, 유로 또는 달러가 아닌 비트코인으로 측정한다. The Blockchain Group의 전략이 성공할 수 있을까?

주주총회, 100억 유로 비트코인 재무부 계획 승인

최근 The Blockchain Group은 주주총회를 개최하고 비트코인 재무부 계획을 공식적으로 승인했다.

회의에서는 Alexandre Laizet를 회사 이사로 임명하는 제안도 승인되었으며, 이는 오늘부터 효력이 발생하고 임기는 6년으로, 2030년 12월 31일 회계연도의 재무제표를 심의하는 다음 연례 주주총회 종료 시 만료된다. Alexandre Laizet는 부 CEO로서 비트코인 전략 책임자를 맡게 된다.

이번에 승인된 자금 조달 규모는 회사가 6월 9일에 발표한 3억 유로의 시가 발행(ATM) 메커니즘보다 훨씬 높은 수치이다. 이 메커니즘은 The Blockchain Group과 자산 관리 회사 TOBAM이 협력하여 구축한 것으로, 회사가 시장 가격에 따라 새 주식을 분할하여 발행할 수 있도록 허용하며, TOBAM이 전적으로 인수한다. 만약 이 메커니즘이 완전히 실행된다면, TOBAM은 회사의 최대 39%의 지분을 가질 수 있다.

이번에 승인된 자금 조달 도구에는 보통주, 우선주, 주식 매수 청구권 및 전환 사채가 포함되어 있어 회사 재무팀이 시장 수요에 따라 자금 조달 비용과 자금 배치를 조정할 수 있도록 한다. 회사 경영진은 이번 자금 조달 권한으로 얻은 자금을 유사한 비트코인 인수에 계속 투자할 계획이며, The Blockchain Group을 유럽에서 가장 적극적인 상장 비트코인 구매자로 만들겠다고 밝혔다.

경영진은 회사가 비트코인 배치를 유휴 자본의 보조적 활용으로 보고 있으며, 비즈니스 모델을 "단일 자산"으로 완전히 전환하지 않을 것이라고 말했다.

전환 전 수년간 수익성 부족, 현재 1.6억 달러 BTC 보유

올해 6월 3일, The Blockchain Group은 BTC를 대규모로 추가 구매하기 시작했으며, 당시 624개의 BTC를 구매하여 약 6900만 달러의 가치를 지니고 있었다. 이전의 몇 차례 구매를 더해 6월 12일 기준으로, bitcointreasuries 데이터에 따르면 이 회사는 총 1471개의 비트코인을 보유하고 있으며, 총 가치는 1.6억 달러이고, BTC의 평균 보유 비용은 102,507 달러로, 장부상 수익률은 5.21%에 달한다.

그들은 항상 비트코인을 핵심으로 하는 회사는 아니었다. 사실, 2023년 말까지 TBG는 미디어, 컨설팅 및 소프트웨어 서비스 등 여러 분야를 아우르는 다각화된 블록체인 기술 회사였다.

2021년 10월, TBG는 몬트리올에 북미 최초의 사무소 및 블록체인 연구 센터를 개설했다. 2022년 2월, TBG 산하 블록체인 기관 The Blockchain Xdev는 NFT 시장 Artrade와 협력하여 후자의 기술 개발을 가속화하고 NFT 소셜 생태계 혁신을 촉진했다. 2023년 6월 1일, 자회사 Eniblock은 지갑 서비스(Wallet as a Service, WaaS) 테스트 버전을 출시한다고 발표했다. 2023년 6월부터 2024년 10월까지 TBG는 1년 이상 트위터에서 비교적 조용했으며, 어떤 게시물도 발표하지 않았다. 수년간의 발전 속에서 The Blockchain Group의 성과는 기복이 있었고, 수익을 내는 것은 항상 어려웠다.

모든 것은 2023년 12월에 변화했다. 당시 회사는 새 이사회를 구성하고 구식 자회사를 분리하거나 청산했다. 보다 간소화되고 집중된 새로운 실체가 등장했으며, 그 핵심은 두 개의 수익성 있는 운영 회사인 Iorga(맞춤형 웹사이트 및 블록체인 솔루션)와 Trimane(데이터 인텔리전스 및 인공지능 컨설팅)이다. 2024년 11월, TBG는 유럽 최초의 비트코인 재무부 회사가 되어 공식적으로 장기 전략을 채택하고 비트코인 축적에 집중하며, 주당 비트코인 수를 최적화하고 비트코인을 디지털 희소 경제의 핵심 운영 자본으로 간주하게 된다.

이후 TBG는 여러 차례 비트코인을 구매했다:

• 2024년 11월, 70% 프리미엄으로 100만 유로의 주식을 증발행하여 약 15개의 비트코인을 구매했다.
• 2024년 12월, 250만 유로를 재조달하여 Adam Back과 TOBAM의 참여를 이끌어내고 약 25개의 비트코인을 구매했다.
• 2025년 3월, 4860만 유로의 액면가를 가진 비트코인으로 평가된 전환 사채를 발행하여 580개의 비트코인을 구매하여 회사의 총 비트코인 보유 수를 620개로 증가시켰다.
• 같은 기간, 주가는 누적 474% 상승했다.

이 대담한 전략 뒤에는 여러 암호화폐 투자자들의 지원이 있었다: Blockstream CEO이자 비트코인 백서에 언급된 인물인 Adam Back이 TBG의 12월 자금 조달에 직접 참여했다. Fulgur Ventures, UTXO Management 및 TOBAM과 같은 암호화폐 기관도 주주 대열에 합류했다.

TBG는 향후 8년 동안의 청사진을 그리며, 미래 계획은 더욱 야심차다:

• 2029년까지 2.1만에서 4.2만 개의 비트코인을 보유하는 것을 목표로 한다.
• 2033년까지 17만에서 26만 개의 비트코인으로 증가하는 것을 목표로 하며, 이는 비트코인의 고정 공급량의 약 1%에 해당한다.
• 이 과정에서 어떤 비트코인도 판매하지 않을 것이다.

성장을 지원하기 위해 회사는 자본 모집 규모를 올해의 3억 유로에서 2030년대 초의 1000억 유로 이상으로 확장할 계획이다. 만약 비트코인 가격이 개당 100만에서 200만 유로에 도달한다면(예상치), TBG의 보유 순자산 가치는 2100억에서 4200억 유로에 이를 것이며, 유럽에서 가장 가치 있는 상장 회사로 자리 잡을 잠재력을 지닌다.

비트코인 책임자는 전 CAC 40 컨설턴트, 5년 전부터 비트코인에 주목

Alexandre Laizet는 이번 The Blockchain Group의 비트코인 재무부 전략 책임자이다. 그는 Strategy CEO인 Michael Saylor처럼 대중적으로 알려지지는 않았지만, 이 전 컨설턴트는 많은 CAC 40 지수(프랑스 주식 시장의 주요 주식 지수, 파리 증권 거래소에 상장된 40개 시가총액 최대 회사로 구성됨) 기업 및 금융 기관에 서비스를 제공해왔다. 지난 5년 동안 그의 모든 관심은 비트코인에 집중되었다.

최근 미디어 인터뷰에서 그는 미국 정부가 상원의원 Cynthia Lummis가 주장하는 BTC 축적 계획을 실행한다면 모든 것이 근본적으로 변화할 것이라고 말했다. 우리는 "탈출 속도" 상태에 들어갈 수 있으며, 이는 천체가 충분히 강한 중력을 받아 궤도를 이탈하는 것과 같다. 비트코인은 현재 자신의 주기 궤도에 있으며, 가격과 평가 수준을 포함한다. 그것이 궤도를 이탈할 때 다음과 같은 현상이 발생할 수 있다:

• 시가총액이 금 수준에 도달하여 약 20조 달러에 이를 것이다;
• 비트코인 가격이 최소 100만 달러에 도달할 것이다;
• 비트코인 주기는 완전히 재작성될 것이다: 변동성이나 지속 기간이 질적으로 변화할 것이다.

그는 미국이 비트코인을 정기적으로 구매하기 시작하면 우리는 중요한 전환점을 보게 될 것이라고 덧붙였다. 전 세계 비트코인 채택률이 15%에서 20%에 도달하면 주류 채택의 임계점이 발생할 것이다. 2025년은 은행들이 "비트코인으로 뛰어드는" 해가 될 것이다. 이후 은행 고객들도 일제히 몰려들 것이다.

그는 또한 미국이 경쟁을 시작했으며, 유럽도 뒤따를 것이라고 말했다. 스페인 제2의 은행 BBVA는 규제 승인을 받아 자국에서 비트코인과 이더리움의 거래 및 보관 서비스를 출시할 예정이다. 일부에게는 예상치 못한 일이지만, BBVA는 2021년 스위스에서 유사한 서비스를 출시했으며, 2023년에는 터키로 확장했다.

또한 다른 유럽 은행들도 준비 중이며, 비즈니스 홍보 진행 속도는 느리지만 기본적으로 준비가 완료되었다: 프랑스의 Société Générale(흥업은행) 산하 SG Forge, BPCE 그룹, Crédit Agricole(농업 신용은행) 등이 있다. 프랑스의 몇몇 대형 은행들이 2025년 말에서 2026년 초에 비트코인 분야에 진출할 것으로 예상된다.

"이는 놀라운 일이 아닙니다. 우리는 중요한 전환점에 도달했습니다. 이것이 비트코인의 아이폰 순간입니다------우리가 수년간 예견해온, 현재 경험하고 있는 차원 변화입니다…… 결국, 부는 비트코인으로 평가될 것입니다. 비트코인은 궁극적인 안전 자산입니다. 자본은 항상 최적의 가치 저장 도구로 흐를 것입니다. 비트코인의 절대적인 희소성과 글로벌 접근성 덕분에, 그것은 결국 대부분의 자본을 흡수할 것입니다." Alexandre Laizet는 강조했다.

그는 또한 "현재 상장 기업에게 최선의 전략은 규제된 기관 서비스 제공자를 통해 비트코인을 구매하는 것입니다. 이것이 우리가 하고 있는 일입니다: 우리는 프랑스의 Delubac & Cie 은행과 룩셈부르크의 Swissquote 플랫폼을 통해 BTC를 구매하고 있습니다. 그렇다면 기업은 새로운 경제에 어떻게 참여할 수 있을까요? 다른 사람들과 마찬가지로 비트코인을 구매하는 것입니다."라고 말했다.

그렇다면 기업은 비트코인에 얼마나 많은 자금을 투자해야 할까요? 그는 대부분의 기업이 같은 실수를 범하고 있다고 말했다: 그들은 비트코인에 소량의 현금만 투자하고 나머지는 여전히 법정 화폐로 보유하고 있다. 이유는: 이는 통화 가치 하락에 대한 "보험"이기 때문에 일반적으로 약 2% 정도만 투자한다. 우리의 모델은 간단한 원칙에 기반하고 있다: 주당 비트코인 수를 증가시키는 것이다. 이를 달성하기 위해 우리는 두 가지 핵심 전략을 따릅니다: 첫째, TBG의 자금 조달 작업은 주가 기준으로 프리미엄을 부여하여 발행된다. 최근 자금 조달의 프리미엄은 30%에서 70% 사이로, "가치 상승 효과"를 가지고 있어 기존 주주의 이익을 직접적으로 증대시킨다. 예를 들어 TBG가 지난해 11월 비트코인을 구매한 자금 조달의 프리미엄은 70%에 달했으며, 12월에는 40%였다.

둘째, TBG는 장기적인 관점을 취하며 비트코인을 단위로 성과를 측정하고, 유로 또는 달러가 아닌 비트코인으로 측정한다.

전반적으로 현재 유럽에서 비트코인을 핵심 재무 전략으로 삼고 있는 몇 안 되는 상장 기업 중 하나인 The Blockchain Group은 증자 자금 조달과 재무 구조 조정을 통해 "비트코인 재무부 회사"로서의 위치를 적극적으로 추진하고 있다. 시장 성과와 규제 환경에는 여전히 불확실성이 존재하지만, The Blockchain Group은 그 발전 경로를 명확히 하고 있으며 일부 업계 투자자들의 관심을 끌고 있다. 향후 성장 목표를 달성할 수 있을지는 지속적인 관찰이 필요하다.