2025 IXO 이후: 한국 체인 상 활동 심층 분석

본 보고서는 Tiger Research에서 작성하였으며, 2025년 상반기 한국 사용자들의 이더리움, Base 및 솔라나 생태계 내의 온체인 활동을 분석하였습니다.

요점 요약

• 2025년 상반기, 한국 암호화폐 사용자들의 활동 범위가 중앙화 거래소에서 온체인 생태계로 확장되었습니다. 이러한 변화는 시장의 성숙과 사용자 참여 방식의 다양화를 나타냅니다.

• 한국 사용자는 대규모 이더리움 자산을 보유하고 있으며 안정적인 메인넷 참여도를 유지하고 있습니다. Base 사용자는 탈중앙화 애플리케이션(dApp)을 통해 점진적으로 사용자 참여도를 높이고 있습니다. 솔라나는 가장 많은 사용자를 끌어들이고 있으며 사용자 활동도가 높습니다. 그러나 단기 사건(예: 밈코인 및 밈 발사 플랫폼의 혼란)으로 인한 피로감으로 인해 솔라나 사용자의 이탈률이 높습니다.

• 한국 암호화폐 사용자는 다양한 블록체인에서 서로 다른 행동 특성을 보이며 단일 특성으로 요약할 수 없습니다. 프로젝트 측은 체계적인 사용자 세분화를 통해 효과적인 시장 전략을 수립하고 정성적 및 정량적 방법을 결합하여 분석해야 합니다.

1. 2025년 상반기 한국 온체인 사용자 활동 개요

한국 사용자는 Upbit 및 Bithumb와 같은 거래소에서 점차 온체인 활동으로 확장하고 있으며, 이는 시장이 점차 성숙해가고 있음을 나타내며 일시적인 현상이 아닙니다.

한국 중앙화 거래소의 거래량은 항상 매우 높지만, 실제로 온체인 활동도 빠르게 증가하고 있으며, 한국 암호화폐 시장은 다층적인 시장 구조를 갖추게 되어 더 이상 거래소 중심의 시장이 아닙니다. 이를 인식하는 것은 향후 시장 전략을 수립하는 데 도움이 될 것입니다.

2025년 1월 24일부터 25일까지 개최된 IXO 2025 행사에서는 이러한 시장 변화가 더욱 확증되었습니다. 이 행사는 TokenPost와 CoinReaders가 공동 주최하였으며, TokenPost의 CEO인 김지호는 개막식에서 한국의 디지털 자산 투자자가 1,000만 명을 초과했으며, 암호화폐 시장이 소수 기술 커뮤니티를 넘어 주류 청중과 연결되었다고 밝혔습니다.

국제 참가자들은 한국 온체인 사용자의 참여 상황을 더 깊이 이해하려고 하며, 더 이상 한국을 거래소 중심의 시장 구조로 보지 않습니다. 그러나 한국 사용자 특성을 분석하는 것은 여전히 도전적이며, 관련 온체인 데이터를 체계적으로 수집하는 것은 큰 도전입니다.

본 보고서는 약 80,000개의 지갑의 온체인 활동 데이터를 수집하여, 한국 시장을 더 깊이 이해하고자 하는 독자를 대상으로 하고 있습니다. 연구는 2025년 상반기의 데이터를 포함하며, 한국 사용자의 이더리움, Base 및 솔라나 세 가지 생태계에서의 행동 패턴을 조사하여 한국 시장 진입을 고려하는 모든 이들에게 유용한 정보를 제공합니다.

2. 한국 사용자 특성: 이더리움, Base 및 솔라나

2.1. 활동 시간

• 이더리움, Base: 활동 시간 (오전 9시부터 오후 11시까지)

• 솔라나: 새벽 시간대 (자정부터 오전 8시까지)

한국 사용자는 서로 다른 블록체인에서 참여 패턴이 뚜렷하게 다르며, 활동 시간의 차이가 두드러집니다. 이더리움과 Base의 활발한 사용자 거래는 오전 9시부터 오후 11시까지의 일상 활동 시간에 집중되어 있습니다.

솔라나의 거래는 자정부터 오전 8시까지의 새벽 시간대에 집중되어 있으며, 사용자는 심야에도 활발하게 활동하여 다른 체인과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 이는 솔라나가 거래 중심의 생태계를 형성하고 있으며, 주요 토큰 발행 및 활동이 북미 시간대와 일치하기 때문입니다. 심지어 새벽에도 시장이 활발할 때 한국 사용자는 적극적으로 참여합니다.

이는 한국 사용자가 글로벌 시장에 대해 높은 적응성을 보이며, 활발한 투자 성향이 시간대 조정의 범위를 초월하고, 사용자가 글로벌 기회를 놓치고 싶지 않다는 것을 나타냅니다. 한국 사용자의 행동은 지역적 제한을 초월하며, 글로벌 암호화폐 시장의 리듬과 일치합니다.

2.2. 자금 분포

서로 다른 블록체인에서 자금 분포의 차이가 뚜렷합니다. 수집된 지갑 데이터를 기반으로, 한국 사용자가 이더리움에서 보유한 총 자산은 약 4억 달러로, Base 및 솔라나 체인에서의 자산 총합의 약 9배에 해당합니다. 이러한 차이는 주로 거대 고래 지갑 자산에 의해 발생하며, 지갑의 수가 아닌 것입니다. 고래(100만 달러 이상)와 중산층 계좌(10만 달러 이상)가 큰 비율을 차지합니다. 이더리움에는 116개의 고래 지갑이 있으며, 각 지갑은 평균 250만 달러를 보유하고 있습니다.

솔라나 체인에서의 자산은 다른 패턴을 보입니다. 소액 지갑(100달러 이하)이 모든 지갑의 99.9%를 차지하며, 평균 보유 금액은 단 30달러입니다. 그러나 소수의 고래 지갑은 평균 800만 달러 이상을 보유하여 자금 분포의 극단적인 양극화 현상을 형성합니다.

이 데이터는 한국 사용자가 서로 다른 체인에서 서로 다른 투자 성향을 보인다는 것을 나타냅니다. 이더리움은 안정성을 중시하는 보수적인 대규모 투자자를 끌어들이고, 솔라나는 높은 수익을 추구하는 대량의 소액 투자자를 유치합니다. 이러한 소액 투자자는 밈코인, meme 시작 플랫폼 코인 등 단기 기회를 선호합니다. Base는 두 그룹 사이의 중간 투자자를 끌어들입니다. 이는 한국 시장이 특정 투자 성향에 집중되지 않고 다양한 사용자 집단을 보유하고 있음을 나타냅니다.

2.3. 사용자 활동 추세

이더리움의 거래량은 시장 변동이나 외부 사건의 영향을 받지 않으며, 장기적으로 안정성을 유지합니다. 한국 사용자는 이더리움 생태계 내에서 실용적인 활동에 더 중점을 둡니다. 그들은 실제 dApp 사용, 자산 관리 및 거버넌스 활동에 더 많이 참여하며, DeFi 중심의 거래 활동에는 덜 참여합니다.

이더리움과는 달리, Base와 솔라나의 거래는 전체 암호화폐 시장의 감정과 단기 사건에 민감하게 반응합니다. 연초 암호화폐 가격이 상승할 때 거래량이 급증하였고; 이후 잠시 하락한 후, 5월 비트코인이 10만 달러를 돌파할 때 다시 상승하였습니다.

Base와 솔라나 두 체인의 거래 추세는 유사하지만, 일일 활성 사용자 수에는 차이가 있습니다. 솔라나는 밈코인 시작 플랫폼과 단기 사건 구조로 인해 사용자 이탈률이 높습니다. 다양한 dApp 및 소비 서비스의 채택 덕분에, Base의 충성도 높은 사용자 수는 적지만, 활성 사용자 수는 꾸준히 증가하고 있습니다.

2.4. dApp 사용 현황

한국 사용자의 서로 다른 체인에서의 dApp 사용 현황은 서로의 차이를 더욱 드러냅니다.

솔라나 체인은 거래 중심으로 활발합니다. 한국 사용자는 주로 DeFi 거래에 집중하며, 스테이블코인 사용률은 낮고, SOL 거래 쌍이 주도하고 있습니다.

이더리움과 Base에서는 사용자가 송금 및 예치 활동에 더 활발하게 참여하며, USDT 또는 USDC를 사용하여 작업을 수행합니다. 이러한 체인에서는 다양한 실제 사용 사례가 존재합니다. Base의 Kaito InfoFi 서비스는 사용자를 끌어들이는 주요 동력 중 하나로, 현재 Base에서 3위를 차지하고 있습니다. 한국 사용자는 보상 구조에 긍정적으로 반응하며, 토큰 스테이킹 및 인센티브 청구를 통해 수익을 제공받는 것을 선호합니다.

3. 요약

본 보고서는 약 80,000명의 한국 암호화폐 사용자의 온체인 활동을 분석하였으며, 이러한 분석은 더 효과적인 시장 진입 전략 개발에 도움이 됩니다.

가장 중요한 것은 한국 사용자를 동질적인 집단으로 볼 수 없다는 것입니다. 다른 시장과 비교할 때, 한국 사용자는 암호화폐 시장에 더 깊이 참여하고 있습니다. 한국 사용자 특성은 다음 세 가지 측면에서 주로 나타납니다:

첫째, 한국 사용자는 글로벌 시장에 대한 높은 적응성을 보입니다. 솔라나에서의 새벽 활동은 그들의 참여가 시간대를 초월하고 있으며, 사용자가 글로벌 암호화폐 시장의 기회를 놓치고 싶지 않다는 것을 나타내며, 행동은 지역적 제한을 초월하여 글로벌 암호화폐 생태계의 리듬과 일치합니다.

둘째, 서로 다른 체인에서의 전략과 투자 성향에 뚜렷한 차이가 있습니다. 동일한 한국 사용자가 이더리움에서는 보수적인 투자자로 안정성을 중시하고, 솔라나에서는 높은 수익을 추구하는 투기형 투자자로 변모하며, Base에서는 중간 성향을 보입니다. 이러한 전략 분화는 투자 목적과 위험 선호도에 기반한 계층을 형성합니다. 사용자는 각 생태계의 특성과 문화를 기반으로 참여 전략을 최적화하며, 이는 한국 사용자가 복잡한 집단임을 나타냅니다.

셋째, 사용자는 인센티브 기반 서비스에 대한 높은 관심을 보입니다. 그들은 이러한 서비스에 적극적으로 참여하며, Base에서 Kaito의 빠른 부상은 그 예시입니다. 한국 사용자는 토큰 스테이킹 및 보상 시스템을 통해 수익 활동에 적극적으로 참여하고 있습니다. 온체인 데이터는 이러한 추세를 확인하며, Kaito는 한국 사용자를 별도로 나열하고, 일부 프로젝트는 한국 사용자를 위해 보상 풀을 확장하는 등의 사례가 이러한 관찰 결과를 검증합니다.

한국 시장에 진입하고자 하는 글로벌 프로젝트는 사용자 특성에 맞춘 맞춤형 전략을 수립해야 합니다. 한국은 특정 단계나 유형에 대한 편향이 없는 균형 잡힌 시장입니다.

전략 개발은 목표 사용자 계층에 적합한 블록체인을 우선적으로 선택해야 합니다. 한국 사용자는 서로 다른 체인에서의 기대와 행동에 뚜렷한 차이를 보입니다.

운영 측면에서, 북미 시간대를 기반으로 서비스를 제공하는 것은 큰 문제가 되지 않으며, 글로벌 운영 시스템은 장기 확장 계획에 포함될 수 있습니다.

사용자 확보 및 유지에는 명확하고 지속 가능한 인센티브 구조가 필요합니다. 한국 사용자는 토큰 스테이킹 및 보상 시스템에 대해 높은 민감성을 보이며, 장기 참여 구조에 더 긍정적으로 반응하고, 단기 활동의 효과는 낮습니다.

가장 중요한 것은 이러한 사용자를 생태계 발전의 파트너로 간주해야 하며, 단순한 사용자로 보아서는 안 됩니다. 본 보고서는 관련 전략 개발에 실질적인 도움을 주기 위해 작성되었습니다.